白银价格走势 - 现货白银周四暴涨4.5%至每盎司36美元上方，创2012年2月以来最高水平 [1] - 过去12个月黄金涨幅达42%，白银涨幅仅15%，但近期涨势正缩小差距 [1][3] - 白银ETF持仓量单日增加220万盎司，Comex白银期货看涨押注同步上升 [3] 驱动因素分析 - 技术动能、基本面改善和投资者兴趣轮动共同推动白银上涨 [1] - 工业需求构成支撑：白银在太阳能电池板等清洁能源技术中应用广泛 [4] - 白银市场连续第五年供应赤字，供需失衡加剧价格上行压力 [4] 宏观环境影响 - 美国服务业收缩和就业放缓强化降息预期，10月和12月可能两次降息 [5] - 低利率环境利好无息贵金属，白银因更高价格弹性表现突出 [5] - 避险需求扩散至白银，显示传统避险资产需求已达临界点 [3] 市场前景判断 - 资金流入模式预示趋势性行情，白银补涨反映投资者配置轮动 [1][3] - 工业短缺、避险需求和货币宽松三重因素或引发超预期价格冲击 [5]