新闻聚焦 ◐我国页岩气试产最高纪录刷新。 据央视新闻报道，9月17日从中国石化获悉，位于四川盆地的中国石化资阳页岩气田的两口井 测试产量均超百万立方米，刷新我国页岩气产量纪录。 ◐我国最大页岩气生产基地累计产气突破10 00亿立方米。 据新华社报道，9月1 7日从中国石油西南油气田获悉，我国最大页岩气 生产基地——川南页岩气田累计产气突破10 00亿立方米。 国内新闻 ◐ 我国自行车和电动自行车社会保有量约5 .8亿辆。 据新华社9月17日报道，从中国自行车协会了解到，目前我国自行车社会保 有量超过2亿辆，电动自行车社会保有量约3 .8亿辆。全国每日因"两轮出行"而减少的碳排放量约1万吨，以百公里油耗8升计算， 相当于节省汽油约660万升。全国城镇居民每10 0次出行中，约有3 0次由"两轮出行"完成。 ◐ 新能源成为新疆发电量增长第一动力。 据新华社9月16日报道，今年以来，截至9月15日，新疆电网新能源发电量突破千亿千 瓦时，达1 009 .4亿千瓦时，同比增长17. 2%。新能源发电量的增幅是总发电量增幅的逾5倍，已成为新疆发电量增长的第一动 力，体现出新疆新能源产业的强劲发展势头。 ◐ 国内核电首座超 ...

国产芯片 - 阿里平头哥研发的PPU芯片主要参数指标超越英伟达A800并与H20相当 在国产AI芯片中多数指标领先 [1] - 平头哥凭借RISC-V架构先发优势 阿里生态协同及政策支持 在边缘计算和AI推理领域形成竞争力 通过免费开源IP降低行业门槛 结合阿里云形成全栈能力 [1] - 预计到2027年平头哥RISC-V芯片出货量突破100亿颗 AI芯片全球市场份额有望达15% [1] 智能驾驶 - 工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见 从产品能力、安全保障和使用方式构建三重保障 填补国内系统安全基线空白 [2] - 智能网联汽车作为产业战略制高点 成为新质生产力重要载体和产业升级核心引擎 中国将其纳入新基建和汽车产业高质量发展战略框架 [2] - 技术迭代、政策支持与市场需求三重驱动推动行业向更高级别自动驾驶和车路协同方向演进 [2] 智能眼镜 - 2025年中国智能眼镜市场出货量预计达284.6万台 同比增长116.4% 其中音频和音频拍摄眼镜出货220.2万台增183.2% AR/VR设备出货64.4万台增19.8% [3] - AI大模型赋能实时翻译和健康监测 硬件突破解决显示与重量痛点 价格下沉加速普及 中国产业链快速成熟 [3] 5G-A - 2025中国国际信息通信展将于9月24-26日在北京举办 华为以"加速迈向智能世界"为主题展示5G-A等领域进展 [3] - 中国在5G-A国际标准中牵头项目数及提案数占比超30% 按需推进5G向5G-A升级演进 地级及以上城市实现5G-A超宽带特性规模覆盖 [4] - "十五五"期间中国5G-A用户量预计近13亿户 占全球超50% 网络覆盖实现深度和广度双重飞跃 [4] 光伏 - 国家标准委就《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准征求意见 截止日期2025年11月15日 [4] - 强制性国家标准制定修订推动光伏产业节能减排和高质量发展 加速落后产能出清 行业龙头有望受益 [4] 页岩气 - 中国石化资阳页岩气田两口井测试产量均超百万立方米 其中一口井日产气量达140.7万立方米 刷新我国页岩气产量纪录 [5] - 高产井位于地下4500米以深超深层区域 攻关团队采用国内最大尺度携砂压裂一体化装置 形成超深层页岩气压裂技术 实现勘探开发广度和深度战略突破 [5] 宏观经济与行业 - 1-8月全国一般公共预算收入同比增长0.3% 支出同比增长3.1% [6] - 年内A股累计成交额达280万亿元 同比增109% 自8月13日起连续26个交易日突破2万亿元 [6] - 商务部将在全国选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市 [6] - 中国人工智能产业发展联盟软件智能化委员会正式成立 [6] - 华为发布"4+10+N"中小企业智能化方案 [6] - 京东将发布全新酒店发展计划 [7] 市场表现 - 机器人板块多只个股涨停 包括上海建工4天4板 万向钱潮3天3板 量兴纸业2天2板等 [10] - 光刻机（胶）板块中永新光学、波长光电、利和兴等首板涨停 [11] - 无人驾驶板块山子高科4天4板 时空科技3天2板 中原内配首板 [11] - 国产芯片板块飞乐音响4天2板 电子城、兴图新科等首板 [11] - 光伏板块嘉泽新能5天3板 亿晶光电、京运通等首板 [11] - 房地产板块香江控股4天4板 美克家居、津投城开等首板 [11]

市场表现 - A股三大股指早盘震荡上行 沪指涨0.35% 深成指涨2.01% 创业板指涨3.48% [2] - 新能源产业链爆发 固态电池 光伏 储能等板块涨幅居前 [2] - 银行 跨境支付 页岩气等板块跌幅居前 [2]

招商引资战略与成果 - 内江市以招商引资改革创新年为主题 通过三个紧盯策略推动产业生态构建 包括重点产业抓链条招引 应用场景抓资源招引 重点平台抓活动招引[2] - 内江市形成95份产业报告 梳理1000余户重点招商引资目标企业 引入页岩气+产业项目3个 装备+产业项目19个 甜味+产业项目20个 电子信息产业项目13个[2] - 内江市包装策划近100个投资机会清单项目 举办52场投资促进活动 获取150余条投资信息 签约12个项目[3] 产业链招商与项目落地 - 宜宾市深化市县一体联动招商机制 运用产业链招商 基金招商 场景招商等新打法 提升项目能级[4] - 宜宾市发布73个投资清单项目 开展多地投资推介会 签约252个项目 已开工项目153个 协议总投资894.4亿元 已竣工项目110个 协议投资额439.5亿元[4] 招商引资目标与活动 - 广安市锚定发展新质生产力和培育新兴产业 促进党政一把手每月外出招商 加强市县两级驻外招商力量 目标下半年引进43个亿元以上产业项目[5] - 广安市紧盯六大优势特色产业和10条重点产业链 重点跟进20亿 50亿元以上重大在谈项目 目标下半年引进16个10亿元以上项目[6] - 广安市筹备参加中外知名企业四川行等活动 举办特色投资推介会 协同市级部门扩大影响力[6]

中国能源战略突破 - 中石化在湖北重庆交界勘探出1650亿立方米页岩气田"红星" 相当于全国半年天然气需求[1] - 江汉油田红星区块页岩气项目探明地质储量1650亿立方米 能源总量相当于两个半三峡年发电量[3] - 四川盐亭建成超低温天然气处理基地 占地相当于876座标准篮球场 冷能综合利用效率达95% 超国际水平30个百分点[3] 能源技术升级 - 四川中泰股份乙烷回收率从60%提升至95% 年产量突破50万吨 占美国全球乙烷出口份额10%[4] - 福建漳州年产180万吨乙烯项目核心设备吊装精度达0.005毫米 摆脱进口乙烷依赖[6] 能源贸易格局重构 - 美国对华能源出口归零 原油/液化天然气/煤炭贸易额断崖式下跌[2] - 中国能源进口平均距离从1.2万公里缩短至5000公里 运输成本降低40%[5] - 中国对乌拉尔原油采购量从每日4万桶升至7.5万桶[5] - 与卡塔尔签订30年液化天然气供应协议[5] 人民币国际化进展 - 沙特阿美首次采用人民币结算石油交易[5] - 上海石油天然气交易中心人民币结算比例升至38%[14] 美国能源业受挫 - 墨西哥湾乙烷价格两周暴跌17% 八艘超大型运输船滞留海上[8] - 得州页岩商被迫将乙烷倾倒入海或低价抛售 仓储全线爆满[8] - 美国石油巨头因失去中国市场对政府提起法律诉讼[11] 科技产业变革 - 华为获亚马逊云3.2亿美元昇腾服务器订单[10] - 中国汽车企业削减美国芯片采购比例65% 比亚迪自研IGBT芯片较英飞凌价格低25%[12] - 高通中国手机芯片市场份额从95%降至不足50% 年出货量减少超5000万颗[13] 稀土战略反制 - 中国对钐/镥等中重稀土实施出口管制 每架F-35需消耗417公斤稀土[8] - 五角大楼稀土储备仅维持一年半生产需求 F-35生产线面临停摆风险[8] 资本流向转变 - 中东主权财富基金月内向中国新能源领域投入47亿美元[14] - 韩国散户对中国资本市场配置比例增加300%[14] - 全球新兴科技投资每3美元中有1美元流入中国[14] - 美国半导体行业协会评估对华断供芯片年损失达830亿美元[14]

核心发现 - 中国石化江汉油田红星页岩气田探明1650.25亿立方米页岩气储量 标志着中国首个二叠系大型页岩气田正式诞生[1] - 该发现对保障国家能源安全具有积极意义[1] 地质特征 - 红星气田优质页岩厚度仅20米左右 低于国内外常规30米有效气层厚度下限标准[3] - 该页岩层密度较高 类似"压缩饼干"特性 被认定具备勘探价值[3] 技术突破 - 项目团队开发适应薄层页岩的钻完井技术 单井测试产量从8.9万立方米/天大幅提升至32.35万立方米/天[5] - 通过技术迭代升级 构建地下"高速公路"系统 实现页岩气产能最大化[7] 战略意义 - 页岩气勘探开发对改善中国能源格局具有重要战略意义[7] - 公司已建成涪陵万亿方级页岩气田及威荣、綦江、红星、永川四个千亿方级页岩气田[7]

政策与区域发展 - 国务院原则同意中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案 [1][2] - 安徽省发布通用人工智能产业创新和应用高地政策2.0版 提出构建金融支撑体系并加快运营总规模不低于200亿元的省人工智能产业主题基金 [1][2] - 浙江省提出到2027年累计培育具有全国影响力的龙头骨干建筑业企业50家及建筑业"链主"企业20家 [2] - 河南省推动战略性新兴产业融合集群发展 重点提升新一代信息技术、高端装备、新能源与智能网联汽车、生物医药等产业规模能级 [3] 能源与资源开发 - 中国石化江汉油田红星页岩气田1650.25亿立方米页岩气探明储量通过审定 标志我国新大型页岩气田诞生 [1][5] - 海南大学研发新型催化体系以接近100%选择性将甲烷转化为甲醇 为天然气水合物资源利用提供核心技术 [4] 科技创新与人工智能 - DeepSeek发布V3.1版本 支持混合推理架构并提升思考效率与Agent能力 [4] - 液冷技术在AI数据中心渗透率预计从2024年14%提升至2025年33% 受GB200服务器出货推动 [6] - 智元机器人发布"A计划" 未来3年打造超千亿产业生态并孵化50余个机器人领域初创项目 [7] - 工信部征集2025年度人工智能赋能中小企业典型应用场景 聚焦创新产品服务与技术驱动升级 [7] 企业合作与产能扩张 - 格林美与蔚蓝锂芯战略合作 共同开发超高比能电池材料与固态电池产业化技术 [9] - 兰石重装子公司投资2.07亿元建设青岛核电装备产能提升项目 预计2026年底完成 [10] - 博迁新材拟投资2.97亿元建设超细镍粉扩产项目 其中宁波基地1.27亿元、江苏基地1.7亿元 [13] - 中国核建签署三门核电5、6号机组核岛及配套BOP土建与安装工程合同 [14] 财务表现与资本运作 - 赛诺医疗上半年营收2.40亿元同比增长12.53% 净利润1384.16万元同比增长296.54% [11] - 普利特上半年营收40.90亿元同比增长9.06% 净利润2.07亿元同比增长43.94% [11] - 特一药业上半年营收4.91亿元同比增长56.56% 净利润3800.77万元同比增长1313.23% [11] - 华测检测上半年营收29.59亿元同比增长6.05% 净利润4.67亿元同比增长7.03% 拟每10股派0.5元 [11] - 柏楚电子上半年营收11.03亿元同比增长24.89% 净利润6.40亿元同比增长30.32% 拟每10股派6.66元 [11] - 数码视讯上半年营收2.65亿元同比增长24.66% 净利润1670.03万元同比增长2747.64% [12] - 中国石化拟以5亿至10亿元回购A股股份 回购价格不超过8.72元/股 [13] 市场资金动态 - 高估算中国家庭超额存款达55万亿元 潜在入市资金可能超过10万亿元 [15] - 兴业证券指出居民存款与股票总市值之比处于1.7历史高位 显示存款搬家入市仍有较大潜力 [15] - 百亿级私募仓位指数达82.29% 较前周大幅上涨8.16个百分点 满仓私募占比升至61.97% [16]

页岩气概念板块表现 - 截至6月27日收盘页岩气概念板块下跌0.86%位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内准油股份跌停山东墨龙通源石油贝肯能源等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有12只涨幅居前的有安控科技迪威尔仁智股份分别上涨9.80%4.19%3.41% [1] 今日涨跌幅居前的概念板块 - 铜缆高速连接金属锌金属铅涨幅居前分别上涨3.22%3.11%2.55% [1] - 跨境支付(CIPS)可燃冰数字货币跌幅居前分别下跌1.95%1.88%1.44% [1] 资金流向 - 页岩气概念板块获主力资金净流出6.71亿元 [1] - 27股获主力资金净流出9股主力资金净流出超3000万元 [1] - 净流出资金居首的是准油股份主力资金净流出1.32亿元 [1] - 净流出资金居前的还有中国海油中国石化永泰能源分别净流出1.18亿元9381.31万元5405.64万元 [1] - 主力资金净流入居前的概念股有杰瑞股份安控科技广汇能源分别净流入3006.23万元2832.39万元2700.25万元 [1] 页岩气概念资金流出榜 - 准油股份中国海油中国石化主力资金净流出居前分别净流出13226.17万元11765.82万元9381.31万元 [1] - 永泰能源山东墨龙通源石油主力资金净流出分别为5405.64万元4859.25万元4802.87万元 [1] - 神开股份新锦动力海默科技主力资金净流出分别为4007.59万元3516.92万元3124.46万元 [1] 其他个股资金流向 - 海新能科山河智能天壕能源主力资金净流出分别为1884.96万元1856.66万元1743.75万元 [2] - 贝肯能源长江材料石化机械主力资金净流出分别为1642.97万元1487.76万元1464.42万元 [2] - 富瑞特装常宝股份纽威股份主力资金净流出分别为1044.10万元799.49万元760.19万元 [2] - 航天智造湖北能源海油发展主力资金净流出分别为713.49万元567.41万元491.25万元 [2] - 九丰能源陕鼓动力厚普股份主力资金净流出分别为319.69万元241.25万元239.59万元 [2] - 东华能源胜利股份海锅股份主力资金净流入分别为44.34万元91.30万元166.71万元 [2] - 昊华科技甘肃能化迪威尔主力资金净流入分别为380.66万元493.29万元666.00万元 [2] - 仁智股份中国石油辽宁成大师主力资金净流入分别为777.68万元860.32万元1281.41万元 [2] - 蓝科高新广汇能源安控科技主力资金净流入分别为1389.68万元2700.25万元2832.39万元 [2] - 杰瑞股份主力资金净流入3006.23万元 [2]

页岩气概念板块表现 - 截至6月25日收盘，页岩气概念下跌0.62%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内准油股份跌停，贝肯能源、山东墨龙、通源石油等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有24只，涨幅居前的有海锅股份、纽威股份、辽宁成大，分别上涨3.35%、2.72%、2.49% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 兵装重组概念涨幅居首，达8.60%，可燃冰跌幅最大，为-1.25% [2] - 页岩气概念今日涨跌幅为-0.62%，排名跌幅榜第四 [2] 资金流向分析 - 页岩气概念板块获主力资金净流出3.53亿元 [2] - 29股获主力资金净流出，6股主力资金净流出超3000万元 [2] - 净流出资金居首的是中国石油，净流出6916.72万元 [2] - 贝肯能源、洪田股份、中国海油净流出分别为5266.28万元、4473.55万元、4219.14万元 [2] - 主力资金净流入居前的概念股有石化油服、海新能科、永泰能源，分别净流入1770.33万元、1743.09万元、1678.15万元 [2] 个股表现及资金流向 - 中国石油今日涨跌幅-0.23%，主力资金净流出6916.72万元 [2] - 贝肯能源今日涨跌幅-9.69%，主力资金净流出5266.28万元 [2] - 洪田股份今日涨跌幅2.19%，主力资金净流出4473.55万元 [2] - 中国海油今日涨跌幅0.31%，主力资金净流出4219.14万元 [2] - 石化油服今日涨跌幅-1.02%，主力资金净流入1770.33万元 [3] - 海新能科今日涨跌幅0.28%，主力资金净流入1743.09万元 [3] - 永泰能源今日涨跌幅0.00%，主力资金净流入1678.15万元 [3]

报告核心观点 - 中国供给复苏趋势明确，核心资产风格和自由现金流组合是长期趋势；美元资本循环逐渐瓦解，美元或长期贬值，全球资本长期有望向中国回流；在内外因素影响下，中国资产有望系统性重构，PB 趋势性上升是本轮牛市主脉络；看好核心资产风格，大金融，恒生国企，恒生科技，油运，黄金能源有色，关注微盘风险 [2] 美联储释放滞胀信号 - SEP 预测数据释放滞胀信号，经济减速与通胀反弹并存，迫使美联储在压制通胀和防止衰退间艰难平衡；6 月 FOMC 决定维持联邦基金利率目标区间在 4.25%-4.50%不变，SEP 下调了 2025 年和 2026 年的 GDP 增长预测，上调了 2025 - 2027 年的失业率、PCE 通胀和核心 PCE 通胀预测 [7] - 美国监管机构计划将增强型补充杠杆率（eSLR）最多下调 1.5 个百分点以促进国债交易，监管要求目前银行控股公司需满足 5%，子公司需满足 6%（拟分别调至 3.5%和 4.5%） [8] - 下调 eSLR 鼓励银行购买美债的核心机制是降低资本占用成本，提升美债收益率吸引力，释放资产负债表空间，使银行可在不增资前提下扩容资产 [9] - 下调 eSLR 政策效果不一定行得通，释放的资本可能流向更高收益用途，当贷款利率>美债收益率时银行更倾向于发放贷款 [10] 中美与他国贸易谈判进程 - 美日贸易谈判仍在磋商，中方欢迎越南成为金砖伙伴国 [11] 港股复盘 - 本周港股收跌，恒生科技指数跌幅较深，恒生指数收跌 -1.52%、恒生中国企业指数跌 -1.48%，恒生科技收跌 -2.03% [14] - 本周港股能源细分行业方向领涨，页岩气、天然气和氢能源方向超额领先 [15] A股市场复盘 宽基和因子 - 本周宽基指数全线收跌，上证指数收跌 -0.51%，中证 1000 跌幅较深 [21] - 远月股指期货预期分化，IH、IC 和 IM 贴水收敛，IF 贴水震荡走阔 [23] - 从因子表现来看，高风险偏好资金活跃，融资盘高持仓和高贝塔值涨幅领先，后续建议关注低市净率（低 PB）方向 [26] 产业和行业 - 从产业层面来看，医药大幅回调，本周产业多数收跌，医药医疗跌超 -4%，金融地产小幅收涨 0.64% [27] - 细分行业层面，银行细分方向超额居前，地面兵装、元件和非金属材料领涨，国有大型银行和城商行紧随其后，饰品、个护用品和文娱用品相对较弱 [31] 外资期指持仓 - 本周外资期指持仓改善，所有期指净空仓收敛，IC 转为净多 [40] - 在岸人民币掉期收益率走平，离岸人民币掉期收益率下行，中债 + 掉期收益率与美债缺口较小 [41] 下周热点 - 下周（6.23 - 6.27）重点关注美国 PCE 通胀数据和中国工业企业利润数据，具体为 6 月 26 日美国实际 GDP 年化当季环比，6 月 27 日美国 PCE 物价指数同比和中国规模以上工业企业利润累计同比 [44][45]