文章核心观点 - 在全球不确定性背景下 中国经济展现出韧性与活力 江苏省作为经济大省 其发展模式是理解中国经济韧性的关键窗口[1][2] - 中国经济发展的目标是实现中国式现代化 即全体人民共同富裕 这要求兼顾高质量增长与民生福祉的提升[1][9] 经济表现与韧性 - 2025年中国国内生产总值超过140万亿元人民币（约合20.16万亿美元）[3] - 江苏省是全国经济的关键支柱 贡献了约十分之一的全国经济总量[3] - 在“十四五”（2021-2025年）期间 江苏省经济连续跨越四个万亿元台阶 规模稳步扩大的同时保持了强劲势头[3] - 江苏省制造业高质量发展指数已连续五年位居全国第一 在先进装备、集成电路、新能源和生物医药等领域具备竞争力[6] - 江苏省是中国最开放的经济体之一 “十四五”期间实际使用外资超过1190亿美元 位居全国第一[8] 增长动力与政策方向 - 经济强省需夯实基础、增强抵御外部冲击的韧性 以稳定全国经济大盘[4] - 增强经济韧性需通过提升内生能力、更深融入全国统一大市场、扩大高水平对外开放来实现[5] - 国内需求展现出活力 例如2025年“苏超”联赛吸引了超过243万观众 体现了文体旅消费对国内市场的激活潜力[7] - 政府工作报告提出将发行2500亿元人民币超长期特别国债支持消费品以旧换新 并设立1000亿元人民币专项财政金融协同基金以促进内需扩张[13] - 政策将鼓励推行春假秋假 落实带薪休假制度 以刺激服务消费和旅游[13] 民生福祉与共同富裕 - 中国式现代化的核心是全体人民共同富裕 需解决高质量充分就业、城乡居民增收以及公共服务和社会保障完善等关键问题[9] - 就业是优先任务 政府将扩大以工代赈规模 并让灵活就业人员等更广泛地参与普惠性社会保障计划[11] - 将实施城乡居民增收计划 重点措施包括增加低收入群体收入、拓展财产性收入渠道、完善薪酬和社会保障体系[12] - 计划将城乡居民基础养老金最低标准每月提高20元 并为中重度失能老年人提供养老服务补贴[14] - 政策还包括扩大生育保险覆盖、保障产休假、加快普惠托育发展 以及完善多子女家庭住房支持政策[15]

兆易创新认购产业基金 - 公司拟以自有资金4亿元认购上海石溪兆易智芯创业投资合伙企业25.87%的基金份额，成为该基金第一大有限合伙人 [1] - 该产业基金总认缴出资额达15.46亿元，上限为20亿元，由北京石溪清流私募基金管理有限公司担任普通合伙人及基金管理人 [1] - 本次投资已通过公司第五届董事会第九次会议审议，不构成关联交易及重大资产重组，也无需提交股东会审议 [1] 基金概况与定位 - 基金聚焦集成电路赛道，要求投向集成电路领域的投资额不低于基金认缴总额的70% [3] - 投资标的锁定行业内未上市的早期企业、中小企业及高新技术企业，围绕产业链上下游挖掘机会 [3] - 基金存续期为8年，其中前4年为投资期，后4年为退出期，普通合伙人有权将退出期延长一次，延长期限不超过2年 [3] 基金管理与决策 - 公司将委派代表李红女士进入基金投资决策委员会，该投决会由四名委员组成 [3] - 所有投资、退出相关事项须经不少于四分之三委员同意方可通过，公司在基金核心投资决策中拥有重要话语权 [3] - 基金管理费按阶段差异化收取，投资期为实缴出资额的2%/年，退出期为尚未收回投资本金的1.9%/年，延长期与清算期不收取管理费 [3] 收益分配与出资安排 - 收益分配遵循“整体先回本后分利”原则，首先向全体合伙人按实缴出资比例返还实缴出资额 [4] - 其次向有限合伙人分配8%单利的优先回报，剩余收益先对普通合伙人进行追补，再将超额收益按8:2的比例在有限合伙人和普通合伙人之间分配 [4] - 全体合伙人均以现金方式出资，分三期完成实缴，首期为认缴额的40%，第二期、第三期各为30% [4] 公司投资背景与战略意图 - 投资资金全部为公司自有资金，2025年前三季度公司实现营业收入68.32亿元、归母净利润10.83亿元，稳健经营为投资提供资金支撑 [5] - 公司旨在借助专业机构的经验、资源和能力，精准把握集成电路行业发展机遇，拓宽前沿技术产业布局 [5] - 此举旨在深化产业链上下游协同，促进主营业务发展，提升综合竞争实力，符合公司长期经营发展战略 [5] 行业与战略意义 - 此次布局是上市公司依托产业资本赋能主业发展的重要举措，体现了公司对集成电路行业长期发展前景的坚定看好 [6] - 公司将通过产业基金的平台效应，整合行业资源，挖掘优质标的，实现资本运作与主营业务的协同发展 [6] - 此举为公司在集成电路赛道的持续深耕奠定更坚实的基础 [6]

文章核心观点 - 中央决策将北京和上海国际科技创新中心分别扩围至京津冀和长三角，旨在通过区域协同创新，打造国家原始创新策源地，提升科技自立自强能力，服务科技强国和中国式现代化战略 [1] - 北京、上海、粤港澳大湾区三大国际科技创新中心已取得显著成效，成为国家创新体系的战略支点与核心引擎，未来需通过扩围建设，对标世界一流，系统提升原始创新策源、产业融合、全球资源配置、规则塑造及创新文化等核心能力，以实现能级跃升 [2][3][10] 夯实战略支点，三大国际科技创新中心建设取得显著成效 - 国际科技创新中心是以科技创新为核心动力，具备密集创新资源、雄厚科研实力和全球影响力的城市或地区，是我国重要的原始创新高地和新兴产业策源地 [2] - 三大中心建设取得突破性进展，创新实力与国际影响力大幅跃升 2024年北京、上海、广东研发投入强度分别达到6.58%、4.35%、3.6% 2025年全球百强创新集群排名中，深圳—香港—广州、北京、上海—苏州分别位列第1、第4、第6位 [3] - 北京坚守服务国家战略定位，突出基础研究与原始创新优势，在量子信息、生命科学等前沿领域持续产出国际影响力成果，并通过中关村示范区深化改革优化创新生态 [4] - 上海坚持制度创新与开放创新双轮驱动，聚焦原始突破与产业化应用，依托张江综合性国家科学中心和现代化产业体系，推动集成电路、生物医药、人工智能等产业集群化发展 [5] - 粤港澳大湾区发挥深圳、广州、香港的互补优势，构建跨区域协同创新格局，在新一代信息技术、高端装备等领域加速涌现具有国际竞争力的成果，并先行先试科研要素跨境流动 [5] 顺应创新规律，深刻把握国际科技创新中心扩围的战略意义 - 科技创新呈现高度复杂化、系统化趋势，单一城市载体面临空间约束、产业支撑不足等矛盾，扩围是顺应发展大势的重大战略抉择 [7] - 扩围是夯实国家创新体系的战略举措，有利于打破区划壁垒，促进创新链、产业链、资金链、人才链在更大范围内深度融合，增强国家创新体系整体韧性 [7] - 扩围是增强原始创新策源功能的必然选择，有利于构建全链条创新生态体系，强化源头突破与规模化效应，加快实现关键核心技术自主可控 [8] - 扩围是构建区域协同创新发展新格局的重要抓手，有利于以科技创新牵引京津冀、长三角等区域加快科技创新与产业创新深度融合，培育新动能，形成优势互补的区域创新共同体 [8] - 扩围是提升全球科技竞争实力的时代需要，有利于在更大空间内集聚配置全球创新资源，增强吸引力，并提升我国在全球科技治理中的规则制定和议题设置能力 [9] - 扩围是打造中国式现代化创新实践样板的先行探索，有利于在科技自立自强、现代化产业体系建设等方面率先突破，形成可复制推广的制度成果和实践经验 [9] 对标世界一流，系统推进国际科技创新中心能级跃升 - 世界一流影响力的核心体现为原始创新策源、全球创新要素配置、规则与标准塑造及引领创新范式的能力，扩围后需通过多维度融合激活全域创新动能 [10] - 需以原始创新策源能力夯实世界影响力根基，在更大空间尺度上优化基础研究布局，构建区域原始创新高地群，对重点领域和团队实行长期稳定支持 [10] - 需以科技产业深度融合增强现实影响力，强化企业创新主体地位，培育具有全球竞争力的科技领军企业，并围绕前沿方向加快布局未来产业和应用场景，形成产业链协同和规模优势 [11] - 需以高水平开放提升全球创新要素配置能力，营造国际化创新环境，协同推进制度创新，降低制度性成本，并通过牵头国际科研合作项目使中心成为全球创新网络关键节点 [12] - 需以规则塑造能力提升全球科技治理影响力，系统布局国际标准制定能力，在人工智能、量子信息等重点领域积极牵头国际标准制定，将技术优势转化为制度优势 [13] - 需以创新文化和软实力塑造竞争优势，营造尊重科学、鼓励创新的科研环境，提升国际传播和学术交流能力，完善引才用才机制，构建具有国际竞争力的人才制度体系 [14]

文章核心观点 - 河北需利用京津资源打造高能级科创平台，以提升区域创新能力、突破“卡脖子”技术、培育新兴产业并构建现代化产业体系，核心路径是深化京津冀协同，推动“京津研发、河北转化”模式，为高质量发展注入动力 [1] 以深度协同赋能高能级科创平台建设 - 通过深化三地协同联动，打破跨区域制度壁垒，降低创新合作的制度性交易成本，具体措施包括推动平台认定、项目评审、人才评价等领域标准互认 [2] - 共建共享重大科技基础设施，争取大科学装置、国家重点实验室在河北布局，做实做强京津冀国家技术创新中心河北中心、雄安中心，并深化大型科研仪器和数据的开放共享 [2] - 做强做优协同创新载体，支持河北清华发展研究院等机构发展，对接中关村、天津滨海新区探索共建跨区域科技园区、飞地孵化器，并支持举办高水平区域创新创业大赛 [2] 以成果高效转化提升高能级科创平台水平 - 建设跨区域、全链条应用型产业服务平台，围绕新能源汽车、生物医药、集成电路、人工智能等优势及未来产业打造创新联盟，并依托河北制造优势布局中试熟化基地、概念验证中心等平台 [3] - 积极打造成果转化首发首用基地，在城市治理、智能制造等领域向京津开放重大应用场景，在雄安新区、石家庄打造技术应用场景试验基地，吸引京津成果测试和首发首用 [3] - 强化企业主导的产学研协同攻关，鼓励河北龙头企业联合京津高校共建研发机构，支持平台对接企业技术需求，完善“企业出题、平台答题、协同破题”机制 [3] 以良好创新生态强化高能级科创平台要素供给 - 共建共享京津冀人才发展网络，在雄安新区、石家庄推行人才管理改革试点优化政策，推广“周末工程师”等柔性引才模式，依托平台建立京津冀专家库 [4] - 推动区域科技金融深度融合，设立京津冀协同创新投资基金支持跨区域平台与成果转化，推动三地风投、天使投资机构信息互通与联合投资，深化区域性股权市场合作 [4] - 培育京津冀协同创新文化，加强三地科技创新政策与成功案例宣传，鼓励科研人员、企业家、投资人常态化交流互动，营造开放包容、合作共赢的区域创新文化 [4][5] 以机制创新锻造高能级科创平台体系 - 积极探索跨区域平台市场化法人治理模式，赋予平台在人员聘用、薪酬激励、成果处置等方面更大自主权以激发活力 [5] - 围绕创新质量、转化绩效等核心指标建立健全平台评价体系，实行差异化支持政策，构建能进能出的动态调整机制 [5] - 强化省级统筹与地方特色发展，鼓励各地立足产业基础打造特色高能级平台，持续推进燕赵系列实验室建设，联合京津力量开展产业技术攻关 [5]

公司事件与业绩 - 复旦微电股权激励计划落地，有望推动公司高质量发展提速[1] - 2025年公司归母净利润预计为2.32亿元，较调整前预测的6.57亿元有所下降[1] - 2026年公司归母净利润预计为9.37亿元，2027年预计为12.96亿元[1] - 2025年利润下降主要因研发费用及资产减值损失增加，同时其他收益减少[1] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.28元、1.14元、1.57元[1] - 对应2025-2027年市盈率（PE）分别为304倍、75倍、54倍[1] - 研报维持对公司“买入”的评级[1] 行业地位与增长动力 - 公司是国产集成电路领域的领先者[1] - 商业航天产业的发展将带动公司FPGA（现场可编程门阵列）产品放量[1] - 在行业趋势带动下，公司业绩有望实现稳定增长[1]

活动概况 - 2026年“蓉引力”校友招商行计划正式启动 首场活动为成都七中科创工作者与企业家联盟校友恳谈会 主题为“梦起七中·创新无界” [1] - 活动吸引了人工智能、集成电路、生物医药、新能源等领域的100余位杰出校友、科创企业家及行业投资人参加 [1] - 活动现场 成都市投资促进局进行了人工智能产业投资环境推介 华为终端BG首席科学家田奇（87届校友）作了主题分享 [1] 活动成果与对接情况 - 活动通过校友圆桌论坛和“林荫街龙门阵开放麦”环节 围绕科技成果转化、融资支持等话题展开深度交流 [1] - 成都招商中心现场主动对接了华为、腾讯、通威等超过100家校友企业 以及近30家校友资本 多家企业达成合作意向 [1] 城市资源与招商策略 - 成都市拥有66所高校、152家国家级创新平台和669万各类人才 [1] - 为将人才资源优势转化为产业发展优势 成都市在2026年创新打造“校友招商”品牌 通过建立重点校友企业库和常态化联络机制 形成“校友荐商、以商引商”新模式 [1] - “蓉引力行动计划”是成都创新实施的首场实践 旨在将“高校圈”和“校友圈”的资源优势进行转化 [1] 年度活动计划 - 按计划 成都市在2026年将开展“1+3+N”系列校友招商活动 [2] - 系列活动包括一场启动仪式 以及校友企业科技成果转化、校友企业家成都行、校友民营企业座谈会三场专题活动 外加N场校友企业对接活动 [2]

核心观点 - 上海市嘉定区正以“新质生产力”驱动高质量发展，其三大千亿级产业（汽车“新四化”、集成电路、生物医药）总产出已达3365.8亿元，全区研发投入强度达6.2%，高价值发明专利拥有量五年翻番，实现从“制造”到“智造”的转型 [1] 智能网联新能源汽车产业 - 2025年嘉定汽车产业规模跨越3000亿元大关，上海汽车文化节拉动全要素旅游消费60.1亿元 [2] - 智能网联汽车发展进入新阶段，已联合18家主流的乘用车车企和核心零部件企业打造汽车行业首个透明供应链管理平台 [2] - 国家级L3准入试点正在推进，高级别自动驾驶服务加速驶入市民生活 [2] - 2026年政府工作重点包括打造世界智能网联新能源汽车创新高地，上汽大众安亭基地转型升级，加速导入高附加值及新能源车型 [2] - “上汽系”新业务落地生根，固态动力电池量产在即，多元动力技术路线同步布局，高算力汽车芯片国产化进程全面提速 [2] - “十五五”期间将构建新型汽车产业生态体系，深化高级别自动驾驶引领区建设，推动电池再制造与梯度利用技术创新应用 [2] 集成电路产业 - 2025年嘉定集成电路规上总产出为1058亿元，同比增长3.8% [3] - 利扬芯片作为国家级专精特新“小巨人”企业，订单已排至数月之后，发展速度实现“三年翻一番” [3] - 利扬芯片实施“一体两翼”战略：左翼聚焦激光隐切技术国产化，右翼携手本地企业叠铖光电切入自动驾驶多光谱传感领域，并在鄂尔多斯矿场完成实景验证 [3] - 硅立方大厦预计2026年6月全面竣工，汽车芯片设计产业园二期采用“研发+居住”一体化设计 [3] - 2026年将聚焦集成电路国产化承载，加速建设装备创新园、芯片设计园，做强上海集成电路装备材料产业创新中心等平台 [5] - “十五五”规划将进一步做强集成电路“北翼”，推动国产半导体制造装备企业集群发展，加快基础通用材料、5G应用材料等关键共性技术研发 [5] 生物医药产业 - 2025年嘉定出台高端医疗器械产业集聚区建设实施方案，联影小镇能级持续提升，瑞金医院创新中心成果频出，京东健康等引领性项目相继落子 [7] - 长三角微创器械生产基地、现代药械创新产业园建设全面提速，CAR-T、TIL、溶瘤病毒等创新疗法从实验室走向产业化 [7] - 2026年将聚力建设高端医疗器械产业集聚区，提升联影小镇等载体能级，推动“AI+医疗”场景规模化落地 [8] - 瑞金肿瘤治疗中心加速布局，上海杏谷国际健康产业园蓄势待发，形成从临床研发到转化应用的全链条生态 [8] - “十五五”期间将争创“生物医药创新引领示范区”，关键词为精准医疗，包括基因诊断、分子诊断、精准影像、创新疗法等 [8] - 依托“瑞金－嘉定”医联体与复旦大学共建平台，加速搭建生物芯片、植入器械等公共技术平台，建设具有全球影响力的精准医疗创新转化高地 [8]

公司动态 - 沐曦集成电路（杭州）有限公司与沐曦启智科技（台州）有限公司近期分别新增注销备案公告，注销原因为决议解散，公告期为2月5日至3月21日 [1] - 沐曦集成电路（杭州）有限公司成立于2020年12月，沐曦启智科技（台州）有限公司成立于2024年8月，两家公司法定代表人均为陈维良 [1] - 两家公司的注册资本分别为2500万人民币和5000万人民币，经营范围均包括集成电路设计、软件开发与销售等 [1] - 两家公司均由上市公司沐曦股份（股票代码688802）全资持股 [1]

公司业务拓展 - 圣邦股份通过全资持股方式，在武汉新成立了武汉圣邦微电子有限公司 [1] - 新公司注册资本为3000万元人民币 [1] - 新公司的经营范围全面覆盖集成电路产业链，包括设计、制造、销售及服务等环节 [1] 公司战略布局 - 此次新公司的成立表明圣邦股份正在积极进行业务扩张和地域布局 [1] - 公司通过设立全资子公司的方式，强化了在集成电路领域的垂直整合能力 [1]

公司动态 - 航宇微（股票代码300053）新近成立了全资子公司航宇微（成都）科技有限公司，注册资本为1000万元人民币 [1] - 新公司的经营范围涵盖集成电路设计、集成电路芯片设计及服务、人工智能应用软件开发、人工智能理论与算法软件开发以及智能机器人的研发 [1] 相关ETF产品数据 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数，近五日下跌1.78%，市盈率为65.65倍，最新份额为52.0亿份，较前期减少1800.0万份，净赎回3846.7万元，估值分位为81.06% [3][4] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌2.11%，市盈率为40.61倍，最新份额为90.6亿份，较前期增加700.0万份，净申购1104.6万元，估值分位为59.52% [4] - 机器人ETF（562500）跟踪中证机器人指数，近五日下跌4.12%，市盈率为72.02倍，最新份额为235.5亿份，较前期大幅增加4.3亿份，净申购4.7亿元，估值分位高达90.77% [5] - A50ETF（159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日微跌0.09%，最新份额为17.5亿份，较前期减少780.0万份，净赎回833.0万元 [5]