核心财务表现 - 上半年营业收入人民币7.63亿元 经调整净亏损6.38亿元 [1] - 亏损主因包括战略新品《春秋玄奇》与《仙剑世界》高额营销投入 研发团队优化产生一次性裁撤费用 合同到期预付款核销及金融资产减值 [1] - 经营性现金流净额转正至1.08亿元 主要得益于新游戏收入贡献及降本增效措施 [1] 海外业务突破 - 海外业务收入达人民币2.35亿元 同比增长33.2% 占总收益比重从去年同期14.1%大幅提升至30.8% [2] - 《鬥破蒼穹 ：無雙》4月登陆港澳台及新马地区 首月登顶多地iOS免费榜 [2] - 《牛头人GO》上线4天冲上中国香港 中国台湾省及新加坡苹果商店免费榜第1名 [2] - 《斗罗大陆：史莱克学院》越南版获当地苹果商店免费榜第1名 畅销榜第9名 [2] - 《斗罗大陆：逆转时空》港澳台版获中国台湾省苹果商店免费榜第1名 畅销榜第19名 [2] 海外产品储备 - 自研三国策略手游《城主天下》海外版《三国·群英燎原》7月31日在港澳台 新加坡 马来西亚推出 后续将登陆越南及韩国 [3] - 《斗罗大陆：逆转时空》将登陆东南亚市场 [3] - 《斗罗大陆：史莱克学院》与《真·三国无双 霸》将分别进军韩国和日本市场 [3] 小游戏业务表现 - 行业层面：上半年小程序游戏实际销售收入232.76亿元 同比增长40.2% 用户规模突破5亿 [4] - 《春秋玄奇》1月上线 三个月累计流水破亿 微信游戏畅销榜排名从首月第24位攀升至第10位 [4] - 《凌霄战纪》《消个锤子》等存量小游戏持续贡献稳健利润 [4] - 下半年计划推出《代号：仙》《代号：传说》《新镇魂街》等多款小游戏 [4] 创新业务布局 - 加速推动"仙剑奇侠传"IP的RWA上链计划 开发Web3聚合支付工具及去中心化电竞平台"KKFun Esports" [5] - 已与香港稳定币沙盒试点发行人 OSL集团及Pangu达成战略合作 [5] - 专注游戏主业优化产品结构 深化IP运营 探索前沿科技 [5]

核心财务表现 - 上半年营业收入7.63亿元，经调整净亏损6.38亿元 [1] - 经营性现金流净额转正至1.08亿元 [1] - 海外业务收入占比从去年同期14.1%大幅提升至30.8% [2] 业务板块表现 - 海外业务收入同比增长33.2% [1] - 小游戏业务成为新增长引擎，《春秋玄奇》上线三个月累计流水破亿元 [3] - 游戏开发收益约0.73亿元，主要因《仙剑世界》表现不佳及自研游戏空缺 [2] 战略调整与成本优化 - 亏损主因新游戏营销推广费用、组织架构优化裁撤费用及资产减值 [2] - 通过降本增效措施实现现金流改善 [1] - 下半年计划上线《代号：暗夜传奇》等多款新游戏 [2] IP运营成效 - 核心IP《仙剑奇侠传》授权收入达3310万元，同比增长134.8% [5] - 与超竞集团合作加速IP全产业链发展 [5] - 与Suplay、三月兽等潮玩品牌开拓线下渠道 [5] 未来增长布局 - 推进《仙剑奇侠传》RWA上链、Web3支付工具及电竞平台等战略举措 [1] - 海外市场成为风险分摊及利润增长核心驱动力 [3] - IP全产业链布局涵盖动画、剧集、衍生品等多元化开发场景 [6]

核心观点 - 公司上半年营收7.63亿元，经调净亏损6.38亿元，但经营性现金流净额实现1.08亿元正向回流，海外业务收入占比突破30%，小游戏成为新增长引擎，IP运营收入翻倍，展现发展韧性与潜力 [1] 财务表现 - 上半年营收7.63亿元，期内经调净亏损6.38亿元 [1] - 经营性现金流净额1.08亿元，实现正向回流 [1] 海外业务 - 海外业务收入达2.35亿元，同比增长33.2%，占总营收比重从去年同期14.1%跃升至30.8% [2] - 海外收入增速远超中国自主研发游戏海外市场11.07%的实际销售增速 [2] - 《鬥破蒼穹：無雙》在港澳台及新马地区上线首月登顶iOS免费榜，《斗罗大陆：史莱克学院》越南版跻身越南苹果商店免费榜、畅销榜及谷歌商店免费榜前列 [2] - 《斗罗大陆：逆转时空》港澳台版、《牛头人GO》上线4天登顶港台新三地免费榜，丰富全球产品矩阵 [4] - 国漫IP通过文化输出与本地化适配出海策略有效性得到市场热度印证 [5] 小游戏业务 - 行业小程序游戏实际销售收入232.76亿元，同比增长40.20%，用户规模突破近5亿 [6] - 自研小游戏《春秋玄奇》上线三个月流水破亿，微信畅销榜从第24位攀升至第10位 [8] - 《凌霄战纪》、《消个锤子》等存量产品运营稳健，持续贡献利润 [8] - 借助小游戏低门槛特性扩大用户基数，通过APP端深度内容提升用户留存与付费转化，构筑差异化竞争壁垒 [8] IP运营 - IP授权收入3310万元，同比增长134.8% [11] - 仙剑奇侠传IP三十周年深化全产业链运营，覆盖内容生产、场景落地、文化衍生 [11] - 内容端与腾讯视频、哔哩哔哩合作开发《仙剑奇侠传一》动画番剧，推进《仙剑染归尘》等真人剧集筹备 [11] - 场景端打造覆盖十省的仙剑一面巡回漫展，延伸至线下互动 [11] - 文化衍生端创新推出非遗越剧改编版，触达跨年龄层用户 [11] - 立体运营模式打破传统游戏IP仅靠衍生品变现单一路径，培育从Z世代到70后跨代际用户群体 [13] 技术创新与Web3布局 - 全球区块链游戏市场规模2025年预计达650亿美元，CAGR为70% [15] - 推动仙剑IP的RWA上链计划，推出Web3聚合支付工具，打造去中心化电竞平台KKFun Esports，与香港稳定币沙盒试点发行人等达成战略合作 [15] - 规避加密货币价格波动风险，契合香港Web3政策合规导向，将新技术转化为IP生态新增长极 [15] 产品管线 - 下半年多款新游戏上线，包括《火影忍者：木叶高手》、《代号：暗夜传奇》、《新镇魂街》、《代号：仙》和《代号：传说》等 [18] - 仙剑IP三十周年庆典持续放热，Web3项目逐步落地，有望实现扭转局面，向盈利迈进 [18]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入人民币7.63亿元 [1] - 期内经调净亏损人民币6.38亿元 主要由于新游戏营销推广费用、一次性裁撤费用及资产减值导致 [1] - 经营性现金流净额转正 录得人民币1.08亿元 为新游戏收入贡献及降本增效措施成果 [1] 海外业务表现 - 海外业务收入达人民币2.35亿元 同比增长33.2% [2] - 海外收入占比从去年同期14.1%提升至30.8% [2] - 《鬥破蒼穹：無雙》登陆港澳台及新马地区 上线首月登顶多地iOS免费榜 [2] - 《牛头人GO》上线4天冲上香港、台湾及新加坡苹果商店免费榜第1名 [2] - 《斗罗大陆：史莱克学院》越南版上线首月获越南苹果商店免费榜第1名及畅销榜第9名 [2] - 《斗罗大陆：逆转时空》港澳台版上线首月获台湾苹果商店免费榜第1名及香港畅销榜第9名 [2] 小游戏业务表现 - 小游戏业务成为重要增长点 《春秋玄奇》上线三个月累计流水破亿 [4] - 《春秋玄奇》微信游戏畅销榜排名从首月第24位攀升至第10位 [4] - 《凌霄战纪》《消个锤子》等存量小游戏持续贡献稳健利润 [4] 用户运营数据 - 新注册用户总数达4282.4万名 [4] - 月平均活跃用户数约1157.3万名 [4] - 月平均付费用户数约83.3万名 [4] - ARPPU达人民币152.7元 [4] IP游戏发行与储备 - 中国大陆地区推出《三千幻世》上线首月斩获苹果商店免费榜第一 [5] - 《新三国志曹操传》获核心玩家认可 多平台评分保持高位 [6] - 《火影忍者：木叶高手》7月上线 首月登顶iOS免费榜 [6] - 自研新品《代号：暗夜传奇》即将上线 [8] - 自研三国题材策略手游《城主天下》海外版《三国·群英燎原》于7月31日在港澳台、新加坡和马来西亚推出 [8] - 产品储备包括10款游戏 覆盖移动端及小游戏平台 发行地区含中国大陆、东南亚及日本 [9] 仙剑IP运营 - 仙剑IP授权收入达人民币3310万元 同比增134.8% [10] - 与超竞集团合作加速IP运营服务、主题业态及衍生品业务发展 [10] - 策划三十周年多元化活动 包括动画番剧、真人剧集、全国巡回漫展及衍生品合作 [12] - 与恺英网络续约《仙剑奇侠传：新的开始》IP授权 并新签订一款卡牌RPG游戏 将于2026年开发 [12] - 《仙剑奇侠传四》重制版稳步开发中 [12] 战略与技术布局 - 深化"业务聚焦+成本控制"战略 通过AIGC技术提升运营效率 [13] - 布局Web3领域 推动仙剑IP的RWA上链计划 [15] - 计划推出Web3聚合支付工具及去中心化电竞平台"KKFun Esports" [15] - 与香港稳定币沙盒试点发行人、OSL集团及Pangu达成战略合作 [16] - 对2025年下半年实现经营性业务盈利充满信心 [13][16]

公司股价表现 - 中手游科技集团(00302HK)股价单日大涨2466%至0455港元/股 [1] - 全日成交量达361810万股 成交额152587万港元 显示市场交投活跃 [1] 产品发布动态 - 热门IP游戏《斗罗大陆：逆转时空》港澳台地区发行 中国大陆预约量超500万并曾登顶AppStore免费榜 [1] - 《斗破苍穹：无双》4月9日在港澳台及新马地区上市 两款新品被视作2025上半年业绩增长点 [1] - 2025年计划上线18款游戏 截至5月已推出6款 包括《春秋玄奇》《牛头人GO》《仙剑世界》等 [2] - 第7款产品《聊天群的日常生活》定档5月27日上线 [2] 行业环境 - 2025Q1中国游戏市场收入85704亿元 同比增长1799% [2] - 同期自研游戏海外销售收入4805亿美元 同比增长1792% [2] - 2025年游戏版号已发放510款 政策支持游戏出海业务发展 [2] 增长驱动因素 - 小游戏与海外市场双轮驱动策略 [3] - 行业景气度回升叠加政策利好 [3] - 产品线持续丰富推动业绩预期 [3]