进入2025年，全球资本开始用真金白银为自动驾驶投票，随之行业从技术验证期迈向规模商业化的临界点，产业变革的信号也越发明确。小马智行港股上 市背后的意义所在，不仅在于为企业自身募集发展资金，更为整个自动驾驶行业提供了一个观察样本和信心基石。在这个技术变革与资本周期交汇的关键 拐点，自动驾驶行业的价值重估才刚刚开始。 自动驾驶赛道宣告迎接"港股时刻"。 11月6日，国内头部自动驾驶企业小马智行成功回港上市，创下2025全球自动驾驶最大规模IPO，也成为2025港股AI领域的最大规模IPO。 这距离其敲响纳斯达克股市的钟声尚不到一年时间。从美股"全球Robotaxi第一股"到"自动驾驶港股第一股"，小马智行在资本市场完成了一次快速的纵深 跳跃，标志着其迈出"美股+港股"全球双主场战略的关键一步。 值得关注的是，就在小马智行港股落地的三个月前，被誉为"女版巴菲特"的Cathie Wood（木头姐）旗下ARKQ基金首次布局中国L4级自动驾驶公司标 的。短短一个月左右时间内，ARKQ三次增持小马智行（NASDAQ: PONY），让资本市场嗅到了一丝熟悉的气息——像极了"木头姐"在特斯拉早期阶段 的投资风格。 为何国际资 ...

公司动态 - 小马智行作为腾讯智慧出行官方指定Robotaxi合作伙伴 在2025年腾讯全球数字生态大会期间以L4级无人驾驶车辆提供会场周边交通接驳服务 [1] - 公司L4级无人驾驶车辆基于自主研发的虚拟司机和世界模型 能够自主完成感知决策与路径规划 实现复杂场景下的无人驾驶 [1] - 公司于2024年4月与腾讯云达成战略合作 共同推进L4级自动驾驶技术研发与Robotaxi运营落地 目前已在微信出行服务 云服务 地图数据服务 智能座舱及安全等领域开展合作 [1] 运营进展 - 公司自动驾驶出行服务已覆盖深圳宝安中心 南山 前海等多个核心区域 提供7x24小时全天候运营 服务范围包括宝安国际机场 深圳湾口岸等重要枢纽和景点 [2] - 公司于2024年3月获得深圳市南山区智能网联汽车无人市场化运营试点许可 成为目前唯一在深圳核心中心城区开展无人商业化收费运营的企业 [2] - 公司全球路测总里程突破5000万公里 其中全无人驾驶路测里程超1000万公里 总运营覆盖面积超过2000平方公里 [2] 行业地位 - 公司是国内唯一在北京 上海 广州 深圳四大一线城市开展无人驾驶收费运营的企业 [2] - 公司与腾讯云携手共推智慧出行生态成熟 通过大型展会场景展示无人驾驶技术应用前景 [2]

财务表现 - 2024年全年营收达5.48亿元（约7503万美元），同比增长4.3%，第四季度营收为2.59亿元（约3550万美元）[1] - 公司连续三年实现营收增长，2022年至2024年三年总营收为15.3亿元[1] - 2024年经调整全年研发费用达10.06亿元（约1.378亿美元），同比增长14%[2] - 截至2024年末，公司持有现金等价物及长短期理财投资总额为60.23亿元（约8.25亿美元），同比增长39.4%[3] - 经调整全年运营费用为12.4亿元（约1.699亿美元），经调整净亏损为11.21亿元（约1.536亿美元）[3] 核心业务进展 - 2024年自动驾驶出行服务（Robotaxi）收入达5328万元（约730万美元）[1] - 公司坚持“Robotaxi业务优先、中国市场优先、一线城市优先”的业务战略，在北京、上海、广州和深圳等一线城市扩大服务部署[1] - 公司成为首家取得四个一线城市全无人驾驶Robotaxi全类别监管许可的企业，服务已扩展至市区范围和重点机场、火车站[3] - 在Robotruck领域，公司于2025年1月在京津塘高速开启全国首个卡车编队跟随车无人化跨省测试及货运服务[3] 技术与研发 - 第七代车规级自动驾驶系统方案成本相较前代下降70%[2] - 公司与丰田汽车、北汽新能源、广汽埃安共同研发生产，2025年将推出三款第七代Robotaxi合作车型[2] - 公司自研的“世界模型（PonyWorld）+ 虚拟司机（Virtual Driver）”是全无人驾驶规模部署的关键技术[2] - “世界模型”每周可生成超100亿英里的自动驾驶数据集，“虚拟司机”的安全性指标提升16倍，舒适性和通行效率也有所提高[2] 战略合作与商业化 - 2024年11月和12月，公司分别与北汽新能源、广汽埃安达成合作开发L4级Robotaxi车型的协议[4] - 2024年8月和10月，公司Robotaxi通过合作接入支付宝、高德地图App和小程序[4] - 2025年3月，公司与拥有超29000台出租车营运网络的康福德高在广州启动自动驾驶出行联合运营[4] - 随着第七代Robotaxi车辆于2025年开启部署，Robotaxi服务的增长趋势存在延续甚至加速的可能性[1]