安徽老乡鸡餐饮有限公司的控股公司LXJ International Holdings Limited（以下简称"老乡鸡"）近日向港交所提交了招股书，计划在香港进行首次公开募股 （IPO）。这已是该公司第三次尝试上市，此前分别于2025年1月3日和7月7日提交的申请均因未能在规定时间内完成而失效。 | | | | | | | 留三12月31日止午反 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | | | | | 2023年 | | | 2024年 | | | | | 生物質產 | | | | 生物資產 | | | 生知道產 | | | 生物管理 | | | 公允價值 | | 生物質產 | | 公允債值 | 生物質產 | | 公允價值 | 生物質產 | | 公允償值 | | | 調整則 | | 公允價值 | | 調整則 | 公允價值 | | 問整則 | 公允價值 | | 調整則 | | | 附註 業績 | | | | 1972 – 調整 1972 – 總計 1970 ...

近日，有媒体报道称，菲律宾餐饮巨头快乐蜂食品集团宣布了一项重大计划：分拆包括中国业务在内的所有国际业务，成立一家名为"快乐蜂国际公司"的新 实体，并计划在2027年底前于美国证券交易所独立上市。 若顺利实施，在中国拥有永和大王、宏状元等多个品牌，门店数量超550家的业务板块，将开启一段全新的资本航程。 快乐蜂此次"分家"意图清晰。分拆后，原有的快乐蜂集团将专注于根基深厚、现金流稳定的菲律宾本土市场。而被分离出来的"快乐蜂国际公司"，则承载了 集团全球扩张的野心。 不过，快乐蜂这艘准备驶向资本深海的战舰，在中国水域正面临不小的风浪。为了应对激烈的本土竞争，特别是来自瑞幸、蜜雪冰城等品牌在加盟商和投资 回报率上树立的新标杆，永和大王已经主动调整了航向，包括推行"超值模式"，通过降低菜单价格来吸引顾客，换来了订单量的大幅增长。 此外，永和大王等品牌还大幅降低了新开门店的成本，将单店投资进行大幅压缩，并计划将新店重点开在二线城市的社区等租金更友好的区域，目标是将投 资回收期缩短。这些策略调整已初见成效，快乐蜂中国业务在2025年第三季度实现了同店销售额增长8%的回升。 此番分拆上市，可视为快乐蜂为其国际业务，尤其是中 ...

截至2025年8月31日止八个月，老乡鸡为超过2.06亿名顾客提供服务，满足各种场景的用餐需求。 根据灼识咨询的资料，老乡鸡的成就包括下列各项： 老乡鸡是中国首批在全价值链实施标准化的中式快餐公司之一。公司在开设第一家餐厅之前就建立了一系列专有的标准化手册。公司是中国唯一一家全产 业链布局的主要中式快餐公司。 据港交所1月8日披露，LXJ International Holdings Limited(老乡鸡)递表港交所主板，中金公司、海通国际为联席保荐人。 据招股书，老乡鸡是中国最大的中式快餐品牌。根据灼识咨询的资料，以交易总额计，公司于2024年以0.9%的市场占有率在中国中式快餐行业位列第 一；以交易总额计，公司于2024年以0.5%的市场占有率在中国快餐行业中排名第八。 老乡鸡以直营店为起点，致力于改进运营的每一环节，专注于供应链管理、门店运营、菜品开发和顾客互动。因此，公司积累了对标准化运营的深刻洞 察，从而提高效率。基于该洞察，公司于2020年开始探索加盟模式，并不断发展该模式。 公司已形成能够兼顾质量与扩张的「直营+加盟」门店网络。随着公司的版图不断扩大，截至2025年8月31日，公司在中国61个 ...

| 「編纂」的「編纂]數目 | | : [編纂]股股份(視乎[編纂] | | --- | --- | --- | | | | 行使與否而定) | | [編纂]數目 | : | [編纂]股股份(可予[編纂]) | | [編纂]數目 | | :「編纂]股股份(可予[編纂]及 | | | | 視乎[編纂]行使與否而定） | | [編纂] : | | 每股[編纂]港元,另加1.0% | | | | 經紀佣金、0.0027％證監會交易徵費、 | | | | 0.00565％聯交所交易費及0.00015％ | | | | 會財局交易徵費(須於申請時以 | | | | 港元繳足,多繳股款可予退還) | | 直復 | | 每股[編纂]0.0001美元 | | [編纂] | : | 【繼臺】 | 据港交所1月8日披露，LXJ International Holdings Limited(简称：老乡鸡)向港交所主板递交上市申请，中金公司（601995）和海通国际资本有限公司为其 联席保荐人。该公司曾分别于2025年1月3日、7月7日向港交所递交过上市申请。据招股书，老乡鸡是中国最大的中式快餐("快餐")品牌。根据灼识咨询 的数据 ...

智通财经APP获悉，据港交所1月8日披露，LXJ International Holdings Limited(简称：老乡鸡)向港交所主板递交上市申请，中金公司和海通国际资本有限 公司为其联席保荐人。该公司曾分别于2025年1月3日、7月7日向港交所递交过上市申请。据招股书，老乡鸡是中国最大的中式快餐("快餐")品牌。根据 灼识咨询的数据，以交易总额计，老乡鸡于2024年以0.9%的市场占有率在中国中式快餐行业位列第一;以交易总额计，该公司于2024年以0.5%的市场占 有率在中国快餐行业中排名第八。 | 「編纂]的[編纂]數目 | | : [編纂]股股份(視乎[編纂] | | --- | --- | --- | | | | 行使與否而定) | | [編纂]數目 | .. | [編纂]股股份(可予[編纂]) | | [編纂]數目 | : | 「編纂】股股份(可予[編纂]及 | | | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | [編纂] | .. | 每股[編纂]港元,另加1.0% | | | | 經紀佣金、0.0027％證監會交易徵費、 | | | | 0.00565%聯交所交易費及0.00015% | | | ...

公司市场地位与规模 - 公司是中国最大的中式快餐品牌，截至2025年4月30日已覆盖中国58个城市及9个省，拥有1564家门店[1] - 公司在四个月内服务顾客超9200万人次，稳定的价格体系是赢得市场认可的重要支撑[1] 价格定位与策略 - 公司价格定位深度贴合民生消费需求，2024年直营店顾客人均消费额为27.5元，加盟店为28.9元，在经济波动和成本上涨压力下保持相对稳定[3] - 价格策略呈现区域差异化适配：安徽省直营店人均消费27.0元，江苏、浙江及上海地区为29.5元，其他地区26.3元，契合不同区域消费能力并维持品牌形象一致性[3] - 2023年品牌推出多款蔬菜为主菜品，价格通常低于肉类菜品，精准迎合健康消费趋势，带动客流与复购率提升[3] 成本控制与产业链优势 - 公司是中国唯一实现全产业链布局的主要中式快餐公司，具备从养殖、采购、加工到物流的全链路成本控制能力[4] - 养殖端拥有安徽3个绿色健康养鸡场实现鸡肉食材标准化供应，采购端与500多家供应商合作，2024年向五大供应商采购额占比仅25.0%[4] - 加工端拥有2个自动化中央厨房实现原材料标准化处理，物流端通过8个配送中心构建高效网络，安徽省内及上海门店食材当日可达，其他区域不超过两天[4] 运营效率与市场表现 - 公司通过全产业链布局在2024年原材料及耗材成本上升背景下，未大幅提价而是通过运营效率提升消化成本增量[4] - 2024年品牌单店日均销售额达1.51万元，翻座率4.4，均高于行业平均水平，印证价格策略与品质保障相结合的市场有效性[5] - 公司通过配备烹饪机器人、自动化蒸柜等设备确保菜品出品稳定，并建立全面可追溯系统，2024年发布《菜品溯源报告》强化消费者对食材品质的信任[4][5] 行业前景与战略启示 - 中式快餐市场在2024年至2029年预计复合年增长率为8.3%[5] - 公司价格运营逻辑为行业提供启示，通过全产业链降本、差异化定价适配、品质价值锚定的三维策略，在消费升级与成本上涨压力下守住价格底线并实现可持续增长[5]

公司上市与扩张战略 - 2025年初公司向港交所递交上市申请书，正式开启资本化征程[1] - 公司采用“直营+加盟”的灵活组合策略，在规模增长与品质把控间找到平衡，为冲击资本市场注入关键动力[1] - 从早期深耕直营模式筑牢根基，到2020年试水加盟模式加速扩张，形成双轮驱动格局[1][3] 运营模式与品质管理 - 品牌长期坚持直营模式，通过精细化运营打磨标准化体系，涵盖食材采购、菜品制作到门店服务每一个环节[3] - 为加盟模式建立严苛的管理体系，包括标准化培训考核、总部统一冷链配送食材、以及“日管控、周排查、月调度”的食安制度[3] - 要求加盟店与直营店共享“透明厨房”、“菜品溯源”等核心标准，实现“放而不乱”的管理思路[3] 门店网络与市场布局 - 截至2025年4月30日，公司在全国58个城市布局1564家门店，其中直营店911家、加盟店653家，覆盖9个省市[4] - 直营店与加盟店形成互补：直营店深耕核心城市核心商圈，承担品牌形象展示与模式验证功能；加盟店快速渗透社区及三、四线城市等下沉市场[4] 未来发展规划 - IPO募资计划中将部分资金用于优化“直营+加盟”模式，包括升级加盟商培训体系、完善供应链支撑能力以及加强数字化实时管控[6] - 该布局旨在突破以华东为核心的区域限制，进一步向华北、华南等市场渗透，为上市后业绩增长提供可持续动力[6] - 在中式快餐连锁化率低、市场分散的背景下，公司的模式具备规模化扩张的灵活性，有望从“区域龙头”向“全国标杆”跨越[6]

港股市场活动概览 - 上周（10月13日至10月19日）共有9家公司向港交所递交上市申请 [1] - 同期有5家公司通过港交所上市聆讯 [1] - 有4家公司处于招股阶段 [1] - 有2只新股完成上市 [1] 新递表公司 - 行业领先企业 - 瀚天天成是全球最大的碳化硅外延供应商，2024年市场份额超过30%，服务于全球前5大功率器件巨头中的4家 [2] - 白山云控股是中国第二大独立边缘云服务供应商，市场份额约2.0%，在60个国家和地区的290多个城市部署1500多个全球边缘节点 [5] - 拉卡拉是亚洲领先的数字支付提供商，2024年总支付额超过4.0万亿元，在独立数字支付服务提供者中排名第一，市场份额9.4% [10] - 新荷花是中国第二大中药饮片产品供应商，市场份额0.4%，前五大市场参与者合共持有2.7%的市场份额 [12] 新递表公司 - 财务表现 - 遇见小面营收从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，同期利润从亏损3597万元转为盈利6070万元 [4] - 首创证券2022年至2024年收入从25.19亿元增长至35.88亿元，净利润从5.55亿元增长至9.85亿元 [7] - 南京擎天在中国跨境企业智能财税解决方案市场排名第一，市场份额1.7%，2024年收入为1.71亿元 [9] - 千里科技专注于“AI+Mobility”解决方案，但2024年及2025年上半年分别录得亏损3.29亿元和1.16亿元 [8] 通过聆讯公司 - 新能源汽车与自动驾驶 - 赛力斯是全球第四家实现盈利的新能源车企，2024年收入达1451.14亿元，利润为47.40亿元 [13] - 小马智行是国内唯一在“北上广深”开展全无人Robotaxi收费运营的企业，自动驾驶路测里程超5500万公里 [15] - 文远知行是L4级自动驾驶全球先行者，在11个国家的30多个城市部署产品，2024年全球市场份额为21.8% [18] - 均胜电子是中国第二大和全球第四大智能座舱域控系统提供商，2024年收入为558.64亿元 [16][17] 通过聆讯公司 - 科技与软件 - 明略科技是中国最大的数据智能应用软件供应商，2024年收入为13.81亿元 [14] 招股中公司 - 云迹科技香港公开发售部分录得5677倍超额认购，涉资约1891亿港元，已于10月16日上市 [19] - 聚水潭引入13名基石投资者，合共认购1.30亿美元的发售股份 [20] - 广和通引入10名基石投资者，按发售价可购买的总金额约12.53亿港元 [21] 新上市公司表现 - 轩竹生物-B于10月15日上市，当日收盘价26.30港元/股，较发行价上涨126.72% [22] - 云迹于10月16日上市，当日收盘价120.5港元/股，较发行价上涨26.05% [23][24]

业务扩张进展 - 湖北孝感麻糖米酒"百城千店"计划新增6家门店 覆盖云梦县、安陆市、武汉市、孝感高新区及孝南区等区域[1] - 新店将于9月至10月期间集中开业 同步完成全省门店亮灯仪式[1] - 计划为孝感市商务局推动"十个一"举措的重要组成部分 旨在构建标准化消费场景[1] 产品与品牌定位 - 主营品类包括非遗米酒、汉味小吃、手工麻糖、中式快餐及粉面水饺等多元化产品线[1] - 品牌以千年技艺传承为根基 融合孝文化核心价值与产业创新[1] - 孝感麻糖米酒获国家地理标志认证 成为具城市符号的地方特产[1] 产业支持政策 - 孝感市商务局明确支持标准化消费场景建设 推动麻糖米酒产业规模化与品牌化发展[1] - 孝感作为中国唯一以"孝"命名的地级市 将城市文化基因注入非遗传承体系[1]

上市历程与战略 - 公司多次冲刺A股失败后转向港股市场 意图成为"中式快餐第一股" 自2021年起经历社保欠缴风波 招股书失效及IPO改制等多重挑战 [1] - 作为国内唯一全产业链布局的中式快餐公司 该模式提供供应链护城河和成本控制力 但需要巨大资金投入 [1] - IPO募资被视为缓解全产业链运营与门店扩张资金缺口的关键 特别是直营店拓展需要大量资金支持 [1] 财务表现与增长动力 - 2022年至2024年收入持续增长 分别为45.28亿元 56.51亿元 62.88亿元 2025年前四个月达21.2亿元 [2] - 净利润从2022年2.52亿元增至2024年4.09亿元 2025年前四个月达1.74亿元 [2] - 加盟模式放开后成为重要增长动力 2024年新增210家加盟店 首次超过同期直营店 截至2025年4月加盟店数量从118家扩增至653家 [2] 门店网络与区域分布 - 直营店数量从2022年1,007家降至2025年4月911家 部分转为加盟店 [3] - 门店总数从2022年1,125家增至2025年4月1,564家 [3] - 华东地区集中度极高 直营店中安徽及江浙沪占比79.69% 加盟店中占比94.79% 整体华东门店占比86% 其中安徽占48% [3] 供应链布局与挑战 - 供应链网络集中在华东 三个养鸡场在安徽 两个中央厨房及八个配送中心位于合肥和上海 [4] - 中央厨房产能利用率近乎满产 正在合肥建设总投资30.6亿元的食品加工及仓储物流基地项目 [4] - 华东以外地区拓店受供应链制约 运输成本可能显著增加并影响食材新鲜度 [4] 运营效率对比 - 2025年前四个月直营店单店日均销售额1.6万元 高于加盟店的1.24万元 [5] - 直营店翻座率4.8 高于加盟店的3.3 [5] - 直营店毛利率从2022年19.8%升至24.1% 加盟店毛利率从28.9%降至22% [5] 扩张计划与潜在风险 - 计划未来三年每年新开150至180家直营店 需要IPO资金支持 [6] - 报告期内存在社保及住房公积金供款缺口 可能面临高额罚款 [6]