重组进展 - 公司重大资产重组已进入最后阶段 审计和评估现场工作基本完成 中介机构正在履行内核程序 [1] - 公司与交易各方就交易细节和协议条款进行磋商和论证 [1] - 中介机构内核程序包括券商合规风控审核 律所核查法律合规性 会所复核财务数据 [1] - 投行人士指出内核程序完成意味着重组进入"申报前夕"阶段 后续将进入监管审核流程 [1] 交易背景 - 公司首次披露重组计划仅过去2个月 此前与Olive Ida Limited签署框架协议 [2] - 拟以现金收购其间接控制的三家标的公司100%股权 标的共同运营中恩云数据中心项目 [2] - 数据中心项目已建设运营约8000个机柜 [2] 行业观察 - 分析人士认为此次重组推进速度"前所未有" 呈现高效特征 [3]

上市公司重大资产重组管理办法修订影响 - 《上市公司重大资产重组管理办法》修订实施 带动多家ST类公司并购重组热潮 [1] - 政策在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化 为ST类公司改善经营打开政策通道 [2] - 中小市值公司借助新设的重组简易审核程序及创新交易工具 有机会通过收购大体量优质资产实现跨越式发展 [3] *ST宇顺重大资产重组进展 - *ST宇顺与OliveIdaLimited签署框架协议 拟现金收购其间接控制的三家标的公司100%股权 标的公司共同运营中恩云数据中心项目 已建设运营约8000个机柜 [1] - 公司已支付3000万元诚意金 约定排他期为2025年6月30日 交易有望一个多月后实质性落地 [2] - 若交易顺利完成 公司将取得标的公司控制权 完成转型 提高资产质量和盈利能力 [3] 其他ST类公司重组动态 - ST联合筹划以发行股份及支付现金方式购买润田实业部分或全部股权 知名矿泉水品牌润田意欲曲线上市 [2] - *ST南置拟将持有的房地产开发业务等相关资产及负债转让至控股股东 [2] - *ST花王拟转向先引入第三方优质资产尼威动力 [2] 并购重组市场整体情况 - 自"并购六条"发布以来 上市公司累计披露资产重组超1400单 其中重大资产重组超160单 [3] - 并购重组市场规模和活跃度大幅提升 但仍有海尔生物、奥康国际等多家上市公司终止并购重组 [3]

自今年3月以来，包括*ST宇顺在内的部分ST或*ST公司如 *ST花王、ST联合陆续发布重大资产重组筹划公告。ST公司 重大资产重组风起，这一现象在过去几年的A股市场里极少出 现。 作者： 黄一帆 封图：图虫创意 备受关注的*ST宇顺（002289.SZ）重组有了新进展。 5月25日，*ST宇顺发布重大资产重组进展公告。公告中提到，公司已聘请有相关资质的中介机 构，公司及各中介机构正在对标的公司开展尽职调查、审计、评估等核查工作。 在对标的进行尽调的同时，*ST宇顺还在与交易对方在内的有关各方就交易方案的核心问题持续进 行沟通、磋商和审慎论证。 多位投行人士告诉记者，一般而言，进入尽调阶段是并购重组的关键环节，意味着交易进入实质性 阶段。 在此以前，由于宣布拟现金收购三家数据中心100%股权，该股连获22个涨停板，自今年初至今的 区间涨幅达到了308.42%，位列今年A股涨幅第二位。随着交易的推进，市场对于*ST宇顺重组的 一举一动异常关注。 记者辗转联系上*ST宇顺董事长嵇敏。嵇敏表示："感谢对上市公司的关注，但目前我们不便接受 采访。" 重组进入关键节点 据*ST宇顺公告，根据此前框架协议及补充协议的约定 ...

重组进展 - 公司已聘请中介机构对标的公司开展尽职调查、审计、评估等核查工作 [2] - 公司与交易对方就交易方案核心问题持续沟通、磋商和审慎论证 [2] - 进入尽调阶段意味着并购重组进入实质性阶段 [3] - 公司及有关各方有序推进重大资产重组的各项工作 [4] - 中介机构开始入场对标的公司进行尽调、评估，相关方围绕方案进行讨论 [5] - 公司已发布四份重组公告，收购过程相对顺利并逐步推进 [5] 交易细节 - 公司拟以现金收购Olive Ida Limited间接控制的三家标的公司100%股权 [6] - 三家标的公司共同运营中恩云数据中心项目，已建设运营约8000个机柜 [6] - 交易双方签订补充协议，约定排他性尽职调查及磋商时限为2025年6月30日 [7] - 在此之前需完成正式交易文件的协商及签署，以及后续审批流程 [7] 市场反应 - 公司股价因宣布拟现金收购三家数据中心股权连获22个涨停板 [3] - 年初至今区间涨幅达308.42%，位列今年A股涨幅第二位 [3] - 市场对公司重组一举一动异常关注 [3] 监管环境 - 自今年3月以来，部分ST或*ST公司陆续发布重大资产重组筹划公告 [7] - ST公司重大资产重组在过去几年A股市场极少出现 [8] - 监管对ST公司重组意向与标的较为认可 [8] - 监管对并购重组政策包容性提升，反映在ST公司重组动作增多 [8][9] - 监管部门采取一系列措施鼓励上市公司并购重组，意在提振市场信心 [10] 公司治理 - 公司补选陈超为第六届董事会非独立董事候选人 [10] - 陈超为万界数据联合创始人、首席运营官，在人工智能方面拥有丰富经验 [11] - 陈超现任超算和智算专委会副主任，该机构致力于超算和智算产业发展 [11]

从几乎每天有公司在A股上市，到IPO（首次公开发行）持续低迷，这种情况已经延续了近两年时间。多名机构投资人告诉经济观察报记者，企业IPO时间 拉长，PE/VC（私募股权与风险投资）机构资金大量沉淀在IPO环节，这使得机构整体资金使用效率变慢，继而影响后续的早期企业投资。 紧接着，并购重组政策细节落地。 5月16日，证监会即正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》（下称"重组新规"），该办法在简化审核程序、创新交易工具、提升 监管包容度等方面作出优化。 一时间，重组新规引燃并购市场和重组概念股，并购重组被寄予"新退出之王"的厚望。"新规发布以后不久，许多多年不联系的人都很兴奋，跑过来问我 如何看待这次重组新规。"联储证券总裁助理兼并购业务负责人尹中余告诉记者，此时，监管层发布重组新规的意图非常明确——首先要刺激二级市场， 激活市场；目前IPO始终无法放开，政策需要为PE/VC投资项目提供退出渠道。 ST公司重组再活跃 一名地方证监局相关人士告诉记者，监管部门在鼓励上市公司并购重组方面采取了一系列措施，意在提振市场信心，稳定市场预期。 从去年9月"并购六条"亮相后，A股市场参与各方展现出了热情。 ...

股价异常波动 - 公司股价自3月31日至5月20日从4.51元/股飙升至14.54元/股，累计涨幅达204.18%，远超同行业可比公司（欧菲光最高涨幅9.16%）[2][4] - 4月10日至5月20日的25个交易日内录得22个涨停板，期间部分交易日换手率超70%，显示筹码快速流转[4][5] - 公司静态市盈率38.22倍、市净率17.58倍，显著偏离行业均值（同行业市净率最高12.11倍，最低1.65倍）[4][5] 并购重组事项 - 公司计划以现金收购中恩云数据中心项目100%股权，涉及8000个机柜运营资产，拟跨界转型算力数据中心领域[6] - 重组框架协议签署于4月22日，但股价自4月10日起已启动涨停，9个交易日涨幅达48.95%，存在消息提前泄露嫌疑[5][6] - 标的公司存在大额债务且客户集中度高，若交易完成可能增加公司财务费用并影响未来净利润[7][8] 财务与退市风险 - 公司2024年营收2.20亿元，归母净利润-1757.48万元，扣非净利润-2142.91万元，因触及深交所财务指标自2025年5月6日起被实施退市风险警示[9] - 2025年一季度营收4572.74万元，归母净利润114.49万元，若2025年度再次触发退市条款将面临终止上市[9] - 公司货币资金余额1450.07万元，负债合计1.55亿元，交易资金需自筹，存在支付风险[7] 市场分析 - 专家指出股价暴涨或源于游资利用"击鼓传花"模式炒作跨界数据中心概念，叠加ST板块保壳预期升温[5][8][9] - 同行业可比公司中合力泰、经纬辉开等同期股价表现平稳，*ST宇顺涨幅异常凸显非理性情绪驱动[4][5]

重大资产重组进展 - 公司拟以现金方式收购Olive Ida Limited间接持有的中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司100%股权 [2] - 双方已签署《北京房山数据中心项目之合作框架协议》及补充协议，公司支付了共计3000万元诚意金 [2] - 标的公司共同运营的中恩云数据中心项目位于北京市房山区，已建设约8000个机柜 [2] 标的公司资产情况 - 北京申惠碧源持有建筑面积超7.7万平方米的物业资产 [2] - 中恩云数据科技持有电力及数据中心设施 [2] - 中恩云数据信息通过VIE架构持有增值电信业务许可并经营数据中心业务 [2] 交易不确定性 - 框架协议及补充协议仅为初步意向，正式协议需履行尽职调查、交易细节协商及决策审批程序 [2] - 标的公司客户集中度较高，主要客户需求变动可能影响业绩稳定性 [2] 公司财务状况 - 公司2024年业绩修正后预计净利润为负且扣除后营收低于3亿元，股票可能被实施退市风险警示 [3] - 公司近期更换审计机构，因年报编制时间紧张，存在未能按期披露年报的风险 [3] - 此次重组被视为公司改善经营状况的重要举措 [3]

涨停战场 - 华银电力封单量最高达106.95万手，东贝集团排名第二为48.48万手，新锦动力、华电辽能封单量均超25万手 [2] - 东贝集团连续4天涨停，华银电力、茂业商业连续3天涨停，ST宇顺13天12板累计涨幅超81% [2] - ST宇顺预计2024年营收1.7亿至2.4亿元，净利润亏损1900万至2630万元，可能被实施退市风险警示 [2] - ST宇顺拟收购中恩云等3家公司100%股权，标的公司运营8000个机柜的数据中心项目 [2] 封单金额 - 6股封单资金超1亿元，华银电力4.98亿元居首，东贝集团3.63亿元次之，鸿博股份2.33亿元 [3] - 华银电力一季度营收23.07亿元同比增5.06%，归母净利润7567.49万元同比增894.61% [3] 电力板块 - 涨停个股包括三峡水利、华电辽能、廊坊发展、华银电力等 [4] - 煤价下行减轻火电企业成本压力，夏季用电高峰将带动需求增长 [4] - 华银电力火电机组524万千瓦占湖南省统调公用火电机组23.91% [4] - 三峡水利一季度发电量2.7684亿千瓦时同比下降7.10% [4] - 华电辽能一季度净利润同比增17.27%，拥有火电装机520万千瓦 [4] 算力板块 - 涨停个股包括新锦动力、天娱数科、大位科技、恒润股份、德生科技等 [4] - 谷歌一季度资本开支172.3亿美元同比增43.4%，全年指引维持750亿美元 [5] - 德生科技采用自有算力与云算力租赁结合推进AI便民服务站 [5] - 恒润股份子公司润六尺完成芜湖智算一期3000P算力落地 [5] - 天娱数科研发具身智能大模型一体机，已积累超百万组3D数据 [5] 龙虎榜 - 大位科技龙虎榜净买入1.23亿元居首，中欣氟材8353.02万元次之，闽东电力8198.62万元第三 [6] - 弘景光电获机构净买入5719.91万元，中欣氟材3020.04万元，胜通能源2605.87万元 [6]