基金经理变动 - 招商基金资深基金经理翟相栋因个人原因离任 不再转任公司其他岗位 市场传闻其下一站或为私募基金 [1] - 东吴基金董事长马震亚到龄转任高级督导 薛臻接任新董事长 公司二季度末非货基金管理规模263亿元 行业排名第95 [1] 公募REITs市场 - 首批两只数据中心公募REITs上市首日大涨30% 成交金额合计近7亿元 [1] - 中证REITs全收益指数和REITs指数年内分别上涨13.37%和9.91% 跑赢多个主流指数 [2] - 中金唯品会奥特莱斯REIT和中航京能光伏REIT扩募获批 [12] 券商资管动态 - 广发资管撤回公募牌照申请 目前仅6家券商资管递交申请 2023年后无新增获批 [3] - 公募牌照审批呈现收紧态势 其他券商资管公司是否继续申请有待观察 [3] 基金产品表现 - 可转债基金表现亮眼 十多只主题基金年内净值增长率超15% 最高近25% [7] - 中欧数字经济混合基金暂停百万元以上大额申购 该基金近一年业绩超150% 同类排名8/4349 [4] - 债券型ETF市场规模近5200亿元 博时科创债ETF规模突破100亿元 百亿级产品达24只 [10] 基金公司业绩 - 华夏基金上半年营收42.58亿元 同比增长16.05% 净利润11.23亿元 同比增长5.74% [8] - 华夏基金管理资产规模超2.85万亿元 公募规模首次突破2万亿元 二季度为投资人赚取利润300.92亿元 [8] 基金公司高管变动 - 北信瑞丰基金总经理刘晓玲离职 由宣学柱接任 公司公募规模从上百亿下滑至不足30亿元 [9] - 景顺长城基金任命叶才为董事长 公司二季度末非货基金管理规模4606.38亿元 行业排名第11 [13] 市场观点 - 港股基金经理认为调整源于外部不确定性和短期涨幅 但估值仍低 看好科技和高股息方向 [13] - 量化私募规模快速增长 多家机构突破百亿 中证500和中证1000指增产品收益率分别达22.59%和26.96% [14] 私募监管 - 银行间市场交易商协会对3家私募机构进行自律处分 涉及非市场化发行和收取大额服务费 [15]

基金经理变动 - 招商基金资深基金经理翟相栋因个人原因离任，不再转任公司其他岗位，市场传闻其下一站或为私募基金 [1] - 东吴基金董事长马震亚到龄转任高级督导，新任董事长薛臻履新，公司二季度末非货基金管理规模263亿元，行业排名第95 [2] - 景顺长城基金任命叶才为新任董事长，总经理康乐不再代任，公司二季度末非货基金管理规模4606.38亿元，行业排名第11 [17] 公募REITs动态 - 首批两只数据中心公募REITs上市首日大涨30%，成交金额合计近7亿元，中证REITs全收益指数年内上涨13.37% [3] - 中金唯品会奥特莱斯REIT和中航京能光伏REIT扩募获批，年内公募REITs最高涨幅超50% [15][16] 公募基金业绩与规模 - 华夏基金上半年营收42.58亿元（同比+16.05%），净利润11.23亿元（同比+5.74%），管理总规模突破2.85万亿元，公募规模首超2万亿元 [11] - 可转债基金表现亮眼，十多只产品年内净值增长率超15%，最高达25%，可转债市场创十年新高 [9][10] - 中欧数字经济混合基金因近一年业绩超150%（同类排名8/4349）暂停百万元以上大额申购 [6] 债券与ETF市场 - 博时科创债ETF规模突破100.31亿元，全市场债券型ETF规模近5200亿元，百亿级产品达24只 [13] - 债券ETF市场品种创新推动生命力提升，业内人士看好未来发展 [14] 港股与量化私募 - 恒生指数和恒生科技指数年初至今分别上涨22.17%和20.80%，港股主题ETF获1041亿份净申购，基金经理看好科技与高股息方向 [18] - 量化私募中证500/1000指增产品收益率达22.59%/26.96%，多家机构规模突破百亿，新晋百亿量化私募包括微观博易、蒙玺投资等 [19] 行业监管与舆情 - 银行间市场交易商协会对上海复熙资产等3家私募进行自律处分，涉及非市场化发行及收取大额服务费 [20] 市场行情 - A股本周上证指数累计涨2.11%，深证成指涨1.25%，创业板指涨0.49%，新疆基建、超级水电站等概念股表现突出 [7][8]

基金经理变动 - 招商基金资深基金经理翟相栋因个人原因离任 不再转任公司其他岗位 市场传闻其下一站或为私募基金 [1] - 东吴基金董事长马震亚到龄转任高级督导 新任董事长薛臻履新 公司二季度末非货基规模263亿元 行业排名第95 [2] - 景顺长城基金任命叶才为新任董事长 总经理康乐不再代任 公司二季度末非货基规模4606.38亿元 行业排名第11 [18] - 北信瑞丰基金总经理刘晓玲离职 由华夏银行金融市场部前副总宣学柱接任 公司公募规模从百亿下滑至不足30亿元 [12][13] 公募REITs动态 - 首批两只数据中心公募REITs上市首日双双30%涨停 成交金额合计近7亿元 中证REITs指数年内涨幅最高达13.37% [3] - 中金唯品会奥特莱斯REIT和中航京能光伏REIT扩募获批 年内部分REITs产品涨幅超50% [16][17] 基金公司业绩与规模 - 华夏基金上半年营收42.58亿元(+16.05%) 净利润11.23亿元(+5.74%) 管理总规模突破2.85万亿元 公募规模首超2万亿元 [11] - 可转债基金表现亮眼 十多只产品年内净值增长率超15% 最高达25% 创十年新高 [9][10] - 债券型ETF市场扩容 博时科创债ETF规模突破100亿元 全市场债券ETF总规模近5200亿元 百亿级产品达24只 [14][15] 市场表现与资金动向 - 上证指数本周累计涨2.11% 深证成指涨1.25% 创业板指涨0.49% 新疆基建、超级水电站、脑机接口概念股领涨 [8] - 港股恒生指数和恒生科技指数年内分别上涨22.17%和20.80% 相关ETF获1041亿份净申购 基金经理仍看好科技和高股息方向 [19] - 量化私募中证500/1000指增产品收益率达22.59%/26.96% 多家机构规模突破百亿 新晋百亿量化私募包括微观博易、蒙玺投资等 [20] 行业监管与产品动态 - 广发资管撤回公募牌照申请 行业牌照审批呈收紧态势 2023年仅两家券商资管获批 [4] - 中欧数字经济混合基金暂停百万元以上大额申购 该基金近一年业绩超150% 同类排名前0.18% [6] - 银行间市场交易商协会对复熙资产等3家私募进行自律处分 涉及非市场化发行和收取大额服务费 [21][22] 基金经理行为趋势 - 蚂蚁财富平台数十位基金经理公开实盘操作 主动权益类选手增多 最高实盘金额达400万元 多数取得正收益 [5]

基金产品概况 - 中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金（基金代码：508082）为公开募集基础设施REITs产品，由中金基金管理有限公司管理，中国国际金融股份有限公司担任财务顾问 [1][14] - 基金总发售份额为10亿份，战略配售初始份额占比70%（7亿份），网下发售初始份额占比21%（2.1亿份），公众发售初始份额占比9%（9000万份）[14][18] - 基金投资标的为以消费类基础设施项目为基础资产的资产支持证券，通过持有全部份额获取运营收益并承担资产价格波动风险 [11] 发售机制安排 - 采用战略配售（70%）、网下询价发售（21%）和公众公开发售（9%）相结合方式，战略投资者需提前签署配售协议并承诺限售期 [3][17] - 网下询价区间确定为2.321元/份至3.481元/份，最终认购价格将通过网下询价确定 [3][19] - 网下发售对象限定为专业机构投资者，包括证券公司、基金公司、保险公司等，需在证券业协会完成注册 [4][15] 投资者参与要求 - 网下投资者单个配售对象认购份额上限为2.1亿份，最低认购门槛为100万份，且需为10万份的整数倍 [5][49] - 参与询价需在2025年8月12日12:00前通过中金公募REITs平台提交资产证明及合规材料，否则视为无效报价 [6][34] - 战略投资者中原始权益人关联方认购占比51%（5.1亿份），其中20%份额限售期不少于60个月，超额部分限售36个月；其他战略投资者限售期不少于12个月 [25][27][28] 时间安排与流程 - 网下询价时间为2025年8月13日9:00-15:00，战略投资者缴款截止时间为8月21日17:00 [3][26][29] - 若最终认购价格高于网下报价中位数与加权平均数的孰低值，基金将延迟5个工作日发售并发布风险公告 [7][21] - 网下认购与缴款同步进行，公众投资者可通过场内或场外渠道认购，最低认购金额为1000元 [56][58] 风险控制与合规 - 禁止原始权益人关联方、基金管理人、财务顾问等利益冲突方参与网下发售 [35][36] - 网下投资者需承诺资金来源合法，不得存在串通报价、操纵价格等违规行为，否则将被列入黑名单并承担违约责任 [37][50][51] - 回拨机制可根据认购情况调整战略配售、网下及公众发售份额比例，确保发售成功率 [61][62]

公募REITs新品获批动态 - 中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金（中金唯品会奥莱REIT）首发申请获批，成为消费基础设施REITs扩容的高质量样本 [2][5][6] - 中航京能光伏REIT扩募申请获批，成为行业首单"光伏+水电"资产组合模式及首单经营收益权类扩募项目 [5][10][11] - 两只产品均于8月5日在上交所完成注册生效流程 [3][4] 中金唯品会奥莱REIT项目细节 - 底层资产为宁波杉井奥特莱斯项目，总建筑面积10.43万平方米，商业面积8.33万平方米，采用"室外街区+室内馆"混合形态，稳定运营超13年 [6] - 运营模式以联营为主、租金为辅，2022-2024年收入年均复合增长率8.7%，出租率超97%，2025Q1月租金坪效达394元/月/㎡，居消费类REITs前列 [6] - 发起人为唯品会，原始权益人为其子公司杉杉商业集团，中金公司担任计划管理人及财务顾问，中金基金为基金管理人 [7][8][9] 中航京能光伏REIT扩募方案 - 新增资产为云南腾冲市两座水电站（苏家河口、松山河口），总装机容量483兆瓦，形成"光伏+水电"多元化组合 [11] - 发电量通过西电东送优先计划与市场化交易结合，组合资产可对冲极端天气风险，平滑现金流波动 [11] - 中航基金承诺加强扩募后资产运营管理及信息披露，提升投资者回报 [11] 公募REITs市场表现 - 中证REITs全收益指数年内涨幅13.03%，收盘指数涨9.59%，博时津开科工产业园REIT以53.32%涨幅领跑，嘉实物美消费REIT等4只产品涨幅超45% [15][16][17] - 市场呈现"首发+扩募"双轮驱动格局，中航天虹消费REIT等4只产品进入问询阶段，创金合信电子城产业园REIT等10只产品处于反馈阶段 [13] - 行业认为利率下行、估值修复及增量资金流入推动REITs配置价值提升，底层资产经营改善强化赚钱效应 [16]

公募REITs市场动态 - 华夏华电清洁能源REIT于8月1日在上交所上市 成为国内第71单基础设施公募REITs 清洁能源REITs产品数量扩容至8只 [1][3] - 该产品以杭州市天然气发电资产为底层资产 发行规模18.945亿元 比例配售前累计认购资金超1700亿元 公众与网下投资者有效认购倍数创清洁能源REITs纪录新高 [3] - 年内已有13只公募REITs上市 包括中银中外运仓储物流REIT(募集规模13.108亿元)和创金合信首农REIT(发行规模36.85亿元) [3] 公募REITs市场规模与类型 - 截至8月3日 已成立73只公募REITs 总发行规模达1908.52亿元 [1][4] - 资产类型涵盖产业园 仓储物流 保障性租赁住房 生态环保 能源发电 交通基础设施 消费基础设施等 [4] - 中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金已获上交所通过 中航天虹消费REIT获深交所受理 中航京能光伏REIT等产品处于上交所反馈阶段 [4] 公募REITs行业发展趋势 - 未来REITs类别可能拓展至养老 文旅 长租与商业不动产等领域 数据中心等新型资产已在审项目中出现 [4] - 清洁能源REITs已形成覆盖光伏 风电 水电 天然气发电等多能源品类的绿色资产矩阵 [3] - 华夏基金表示该产品将促进绿色资产良性循环 盘活存量资产 提升经营效率 后续将协同运营管理机构提升资产收益 [3] 公募REITs市场意义 - 可盘活存量资产 形成"投资-建设-退出-再投资"的基建投融资闭环 [5] - 为保险 年金 社保等长期资金提供风险收益介于股债之间的配置工具 降低组合相关性 [5] - 当前市场体现机构化投资特点 需降低认购门槛以满足个人投资者需求 [5]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好投资机会，维持行业“看好”评级 [4][64] 根据相关目录分别进行总结 华能国际拟开展REITs申报工作，中金中国绿发商业REIT正式获批 - 华能国际电力以华能董家口热电联产项目及新上锅炉项目作为基础设施公募REIT的底层资产，申请于上交所公开发行并上市公开募集基础设施证券投资基金 [5][13][14] - 中金中国绿发商业资产封闭式基础设施证券投资基金获批，首次发行拟投资基础设施资产为领秀城贵和购物中心，建筑面积达20.09万平方米，周边人口基数庞大提供核心客群 [5][13][14] 市场回顾 - 中证REITs（收盘）指数：2025年第22周为868.35，同比上涨8.85%，环比下跌0.1%；2024年年初至今累计上涨14.79%，同期沪深300指数累计上涨11.92%，累计超额收益+2.87% [16] - 中证REITs全收益指数：2025年第22周为1090.07，同比上涨16.77%，环比上涨0.03%；2024年年初至今累计上涨26.49%，同期沪深300指数累计上涨11.92%，累计超额收益+14.57% [21] - 周度跟踪：2025年第22周，REITs市场交易规模成交量达5.41亿份，同比增长58.65%；成交额达23.81亿元，同比增长74.69%；区间换手率2.79%，同比增长1.45% [28] - 30日数据：过去30日REITs市场交易规模成交总量达36.48亿份，同比下降14.59%；成交总额达160.76亿元，同比下降14.65%；近30日平均区间换手率0.64%，同比下降19% [33] 分板块表现 - 2025年第22周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.18%、-0.37%、-0.02%、-1.16%、-0.59%、+0.45%、-0.16%；一月涨跌幅分别为+5.73%、-0.85%、+2.21%、+1.46%、+5.31%、+1.87%、+6.17% [4][6][39] - 本周华夏特变电工新能源REIT、华夏金茂商业REIT、中航京能光伏REIT涨幅靠前，涨幅分别为4.26%、3.59%、2.19%；本周华夏合肥高新REIT、中金湖北科投光谷REIT、中信建投明阳智能新能源REIT跌幅靠前，跌幅为3.48%、2.42%、2.34% [55] 一级跟踪 - 2025年第22周，共有14只REITs基金等待上市，本周中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过，中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，发行市场保持活跃 [7][60] 投资建议 - 维持行业“看好”评级 [1][64]