融资活动 - 公司近期以每股9.99港元价格配售股份，净筹资约63.4亿港元（约合人民币58.12亿元），配售价较前一日收盘价折让约5.75% [2] - 此次配售股份占公司现有已发行股本约4.6%，占股东大会投票权约1.9% [2] - 自去年10月港股上市以来，公司在一年内通过首次公开发售及两次配股合计募资164.21亿港元（约合人民币150.29亿元） [2] 财务表现 - 2024年上半年公司实现收入约15.67亿元，同比增长67.6% [3] - 2024年上半年期内亏损为52.33亿元，较上年同期的50.98亿元有所扩大 [3] - 2021年至2023年，公司累计亏损总额超过175亿元 [3] - 2024年上半年经调整经营亏损为11.11亿元，同比增长34.9% [3] 研发投入与技术差距 - 2024年上半年公司研发开支达到23亿元，较去年同期的14.2亿元增长62% [5] - 截至2024年8月底，公司芯片制程工艺仍停留在7nm阶段 [6] - 国际芯片巨头如英伟达、高通即将量产的芯片普遍采用4nm/5nm制程，公司在高端市场竞争中面临技术差距挑战 [6] 市场竞争与客户动态 - 部分核心客户如比亚迪通过“地平线芯片+自研算法”的混合模式，降低了对公司软件算法层面的依赖 [7] - 理想汽车等客户正推进自研智驾芯片M100，该芯片已于2024年一季度回片并进入测试阶段 [7] - 车企自研浪潮压缩了公司的市场空间，对其软件授权等业务收入构成影响 [7] 资金用途与战略方向 - 公司此次募资拟用于扩大海外市场业务、投资研发以支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用 [2] - 资金还将用于投资Robotaxi等新兴领域，以及对上下游业务合作伙伴进行策略性投资 [2]

港股市场表现 - 2025年年初至今恒生指数累计涨幅超30% 市场成交量持续放大 交投活跃度显著提升[2] - 前8月港股再融资规模超2300亿港元 同比增长逾2.5倍 比同期IPO募资规模多近千亿[2] - 截至9月26日港股上市公司年内通过配售集资总额超2840亿港元 已超2024年全年配售募资总额[11] 地平线机器人配售情况 - 9月26日采用"先旧后新"方式配售6.39亿股 配股价9.99港元较前日收盘折让5.75% 净筹资63.39亿港元[3] - 6月以同样方式配售6.81亿股 配股价6.93港元折让6.85% 净筹资46.74亿港元[7][8] - 两次配售净筹资总额超110亿港元 资金将用于扩大海外市场 研发投资 新兴领域投资及策略性投资[5][7][9] 科技行业配售特征 - 软件服务行业配售案例超30起 优必选两次配售筹资近34亿港元 第四范式两次筹资超27亿港元[12] - 越疆 速腾聚创 黑芝麻智能等公司年内配售筹资均超10亿港元[12] - 科技企业配售因处于快速发展期需大量研发投入 但多数持续亏损 自身造血能力弱[13] 地平线机器人经营表现 - 2025年上半年营收15.67亿元人民币 同比大增67.64% 出货量翻倍增长 单车价值量大幅提升[15] - 在中国车企基础辅助驾驶解决方案市场份额45.8% 整体辅助驾驶解决方案市场份额32.4%[15] - 2024年经调整亏损净额16.81亿元同比扩大2.8% 2025年上半年亏损13.33亿元同比扩大65.7%[15] 行业发展趋势 - 智能驾驶 机器人赛道获政策支持 技术突破加快 资本持续加持 行业进入商业化兑现期[17] - 港股100强评选将新增智驾 科技相关特色榜单 精准捕捉行业新势力[17] - 科技板块估值显著提升 再融资总额中近40%来自科技企业 上市后再融资金额远超上市募资额[16]

融资活动 - 公司拟以每股9.99港元折价约5.75%配售股份 筹资净额约63.39亿港元 配售股份占现有已发行股本约4.6%及投票权约1.9% [1] - 配售事项为集资良机并可扩大股东基础 所得款项净额将用于扩大海外市场业务 支持中高阶辅助驾驶解决方案规模化应用 投资Robotaxi等新兴领域 [2] 股价表现 - 9月26日开盘低开超5% 截至发稿跌超6%报9.92港元/股 [5] 财务表现 - 2025年上半年收入约15.67亿元 同比增长67.6% [8] - 期内亏损52.33亿元 较上年同期50.98亿元扩大 经调整经营亏损11.11亿元 同比增长34.9% [8] - 销售成本及研发费用提升导致亏损扩大 2021年至2023年累计亏损总额超175亿元 [8] - 前五大客户收入占比52.48% 最大客户占比19.7% 客户多元化导致销售及研发成本居高不下 [8] 业务发展 - 汽车产品解决方案量价齐升 高阶智驾HSD量产在即 海外拓展初见成效 [7] - 预计汽车产品解决方案ASP将上升 新产品将带动授权和服务业务合同数量增长 [7] - 海外客户拓展见效 预计2026年海外授权和服务合同数量显著上升 [7]

融资概况 - 公司于2025年9月25日交易时段后订立配售及认购协议 成功完成股份配售及认购事项 预计筹集资金净额约63.394亿港元 [2] - 配售及认购涉及639,028,800股股份 占公司公告日期现有已发行股本约4.6% 配售价及认购价均为每股9.99港元 [2] - 配售价每股9.99港元较最后交易日收市价10.6港元折让约5.75% [2] 股权结构变动 - 配售事项完成后 现有股东持股比例下降 例如5Y Capital持股比例从3.49%降至3.34% Morningside China TMT Fund IV, L.P.持股比例从2.38%降至2.27% [3] - 配售及认购事项全部完成后 公司已发行股本将从约138.81亿股增加至约145.2亿股 新股东承配人将持有约4.4%的股份 [3] 资金用途 - 筹集资金计划用于优化资本结构 并支持公司的健康及可持续发展 [2] - 具体用途包括扩大海外市场业务 投资研发以提升技术能力并支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用 [2] - 资金还将用于投资新兴领域 如与Robotaxi相关的计划 以及对上下游业务合作伙伴进行战略性投资 [2]

配售方案 - 公司拟以每股9.99港元价格配售股份 该价格较市价折让约5.75% [1] - 此次配售预计筹资净额约63.39亿港元 [1] - 配售股份占公司现有已发行股本约4.6% 占股东大会投票权约1.9% [1] 资金用途 - 所得款项净额将用于扩大海外市场业务 [1] - 资金将支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用 [1] - 部分资金将投资新兴领域 包括与Robotaxi相关的计划 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入15.67亿元，同比增长67.6% [2] - 综合毛利率达65.4% [2] - 产品及解决方案业务收入7.78亿元，同比增长3.5倍 [2] - 软件及授权服务业务收入7.38亿元，同比增长6.9% [2] - 产品与软件业务收入占比接近1:1 [2] 业务进展 - 产品出货量198万套，同比翻倍 [2] - 中高阶解决方案出货量激增6倍，占总出货量49.5% [2] - 中高阶产品贡献超80%产品业务收入 [2] - 产品单车价值量提升至去年同期1.7倍 [2] - 征程家族量产突破1000万套，成为国内首家千万级出货智能驾驶企业 [2] 市场地位 - 中国自主品牌辅助驾驶计算方案市场份额32.4%，位列第一 [2] - ADAS前视一体机市场份额45.8%，位列第一 [2] - 产品被27家OEM（42个品牌）采用，覆盖中国前十大OEM [2] - 上半年累计获近400项车型定点 [2] - 超100款车型具备高速公路辅助驾驶及以上功能 [2] - 超15款搭载中高阶方案车型量产上市 [2] 国际合作 - 与9家合资车企达成30款车型定点合作，包括大众汽车和日本最大汽车集团 [3] - 获得2家外资车企海外市场车型定点 [3]

财务表现 - 公司中期收入达15.67亿元人民币 同比增长67.64% [1] - 毛利为10.24亿元人民币 同比增长38.61% [1] 市场份额 - 基础辅助驾驶解决方案市场份额达45.8% 保持中国市场第一 [1] - 整体辅助驾驶解决方案市场份额达32.4% 位居行业首位 [1] 产品出货 - 征程系列处理硬件出货量198万套 实现同比翻倍增长 [1] - 支持高速公路辅助驾驶功能的处理硬件出货98万套 占总出货量49.5% [1] - 高速公路辅助驾驶硬件出货量为去年同期六倍 [1] 技术进展 - 新一代征程6系列产品成为业务增长主要动力 [1] - 具备高速公路辅助驾驶及以上功能的定点车型超过100款 [1] - 报告期内超过15款搭载中高阶辅助驾驶解决方案车型量产上市 [1] 业务拓展 - 累计获得近400款新车型定点 较2024年底310款持续增长 [1] - 智驾平权行业趋势与消费者对中高阶功能认可度提升推动业务发展 [1]