国资主导的一级市场新格局 - 2019-2023年国资机构直投占比达33%，AI等前沿领域由北京上海产业基金主导[1] - 人民币基金中政府类LP出资占比从2014年20%提升至2023年41%，国资成为核心出资方[2] - 国资主体呈现多元化特征：包括母基金/引导基金/直投基金，涉及财政/国资委/发改委等多部门，以及深创投等市场化运作机构[2] 国资投资的核心逻辑 - 投资决策需平衡财务回报、产业招商与风险控制，通过"书记办公会"进行综合效益评估[4] - 与外资主导时期追求爆发增长不同，国资时代强调政府、产业、资本三轮驱动[4] - 2024年政策明确国资应发挥"耐心资本"作用，禁止选择性补贴，推动基金高质量发展[5] 代表性国资投资主体分析 政策导向型 - **亦庄国投**：累计出资超1000亿元，构建集成电路全产业链（中芯国际/豪威科技/燕东微电子），带动区域产值超2000亿元[16][17][18] - **雄安集团**：设立220亿元基金矩阵，重点布局新材料/信息技术等五大产业，央企疏解基金服务国家战略[20][21] 科技创新型 - **中关村科学城**：管理三大基金体系，投资寒武纪/摩尔线程等106家科技企业，2025年新设100亿元成长基金[29][30][31] - **深圳天使母基金**：100亿元规模培育161家估值超1亿美元企业，首创科技主管部门管理的20亿元种子基金[33][34] 产业升级型 - **合肥建投**：175亿元投资京东方带动千亿显示产业集群，70亿元注资蔚来形成新能源汽车完整生态[43][44][45] - **宜宾发展控股**：通过300亿元基金矩阵引入宁德时代，实现动力电池产业从0到1013亿元产值的跨越[47][48] 国资运作机制创新 - **北京国管**：千亿元"八大产业基金"按细分领域分配至不同GP，已完成167个项目决策[54][55] - **江苏高投**：混改后管理团队持股65%，管理规模超1200亿元，通过毅达资本实现市场化运作[70] - **元禾控股**：母基金无返投要求，带动苏州形成2896亿元基金集群，孵化元禾璞华等专业子基金[74][75] 市场化改革趋势 - 福田引导基金国内首推子基金存续期延长政策，对项目仅保留合规否决权[67][68] - 厦门建发新兴投资聚焦医疗/TMT领域，作为LP参投70只基金，37个项目实现IPO[71][72] - 深圳通过"双GP"模式提升国资直投专业性，北京市直投基金采用该模式分散风险[6] 注：数据引用自原文各章节标注，已剔除风险提示等非核心内容，保留具体金额、比例及案例细节以体现分析深度

本周 江苏、湖北、贵州、浙江、河南、四川、海南 等 地均有母基金 宣布设立或完成备案， 母基金主 要聚焦在 新材料、芯片制造、封装测试、人工智能、大数据、数字经济、先进制造等领域。 基金设立层面， 杭州、武汉、雅安等地 均有新基金宣布设立或完成备案，基金主要投资领域包括： AI、硬核科技、未来科技等领域。 值得关注的是， 近日杭州在人工智能产业布局上又推出一项重磅举措，拟引导产业基金群撬动社会 资本，投向人工智能的产业基金规模超1000亿元，还提出加快推进具身智能行业应用中试。 连云港新材料产业专项母基金成功在中国证券投资基金业协会完成私募基金产品备案登记，基金规 模10亿元，备案编码SAXD40。 连云港新材料产业专项母基金是江苏省战略性新兴产业母基金设立的第二批产业专项基金之一，由 省级战新母基金、市投资基金以及相关市、 县（区）属国企共同出资设立，基金管理人为连云港 金海创业投资公司。基金秉持市场化运作、专业化管理的原则，采取"母子基金+直投"的方式，引 领带动金融机构、产业资本和社会资本共同参与，加快推进连云港市新材料产业集群建设，促进科 技创新和投资转化，为省、市新材料企业注入活力、持续赋能。 本次 ...