2025年，金融监管延续"长牙带刺""零容忍"态势，对银行等金融机构的监管力度始终"严"字当头。10月 9日，北京商报记者统计发现，今年前三季度，国家金融监督管理总局、监管局以及监管分局共对银行 业开出997张罚单，合计罚没金额约为9.81亿元。 在近千张罚单中，信贷业务违规仍是处罚"重灾区"，贷前尽职调查不到位、贷中审查不审慎、贷后资金 被挪用、违规发放流动资金贷款等问题尤为突出，还有部分罚单指向理财业务管理不规范、信用卡现金 分期业务不合规、隐瞒与保险合同有关的重要情况等违法违规行为。在穿透式监管全面常态化下，银行 如何完善内控机制、强化合规、提升风控能力，成为亟待破解的命题。 收近千张罚单 在防范化解金融风险的总基调下，2025年银行业"严监管"态势持续深化。10月9日，北京商报记者根据 国家金融监督管理总局公布的行政处罚信息（罚单统计以公布时间为准）统计发现，今年1—9月，国家 金融监督管理总局及各分支机构累计向国有大行、股份制银行、城农商行、村镇银行、农村信用合作社 以及政策性银行和外资银行等银行业机构开出罚单997张，合计罚没金额达9.81亿元。 从监管处罚力度来看，国家金融监督管理总局机关虽仅开 ...

2025年，金融监管延续"长牙带刺""零容忍"态势，对银行等金融机构的监管力度始终"严"字当头。10月 9日，北京商报记者统计发现，今年前三季度，国家金融监督管理总局、监管局以及监管分局共对银行 业开出997张罚单，合计罚没金额约为9.81亿元。 2月初，上海华瑞银行因向关系人发放信用贷款、贷款五级分类不准确、贷款管理严重违反审慎经营规 则及以贷收费等多项缘由，被监管罚款680.12万元；招商银行济南分行也因同类的向关系人发放信用贷 款问题，叠加并购贷款审查失职、贷款风险管控严重缺失，被罚291.16万元。 在近千张罚单中，信贷业务违规仍是处罚"重灾区"，贷前尽职调查不到位、贷中审查不审慎、贷后资金 被挪用、违规发放流动资金贷款等问题尤为突出，还有部分罚单指向理财业务管理不规范、信用卡现金 分期业务不合规、隐瞒与保险合同有关的重要情况等违法违规行为。在穿透式监管全面常态下，银行如 何完善内控机制、强化合规、提升风控能力，成为亟待破解的命题。 罚没金额超9.81亿元 在防范化解金融风险的总基调下，2025年银行业"严监管"态势持续深化。10月9日，北京商报记者根据 国家金融监督管理总局公布的行政处罚信息（罚单统 ...

对于这一变化，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受北京商报记者采访时表示，过去 两年银行业风险集中暴露，监管部门在此背景下进一步强化监管与治理力度，并重点推进精准监管措施 落地。"从今年前三季度数据来看，银行业受罚数量与规模较去年显著下降，这一结果直接印证了监管 成效的逐步显现。"他进一步表示，今年监管部门以高质量监管为导向、以精准监管为核心模式，持续 提升监管质量，最终推动银行业风险类罚单实现大幅减少。 信贷违规高频踩"雷区" 2025年，金融监管延续"长牙带刺""零容忍"态势，对银行等金融机构的监管力度始终"严"字当头。10月 9日，北京商报记者统计发现，今年前三季度，国家金融监督管理总局、监管局以及监管分局共对银行 业开出997张罚单，合计罚没金额约为9.81亿元。 在近千张罚单中，信贷业务违规仍是处罚"重灾区"，贷前尽职调查不到位、贷中审查不审慎、贷后资金 被挪用、违规发放流动资金贷款等问题尤为突出，还有部分罚单指向理财业务管理不规范、信用卡现金 分期业务不合规、隐瞒与保险合同有关的重要情况等违法违规行为。在穿透式监管全面常态下，银行如 何完善内控机制、强化合规、提升风控能力，成为亟待破解 ...

深圳银行业信贷业务第三方合作机构信息披露行动 - 深圳首批8家银行业金融机构统一公布信贷业务第三方合作机构名单 包括工商银行深圳市分行 农业银行深圳市分行 中国银行深圳市分行 建设银行深圳市分行 招商银行深圳分行 北京银行深圳分行 微众银行 招联消金 [2] - 此次行动是深圳2025金融教育宣传周期间的重要举措 旨在保障金融消费者知情权与选择权 强化金融消费者权益保护 [2] - 公布的第三方合作机构主要包括营销获客 担保增信 催收服务三类机构名单 [2] 主要银行第三方合作机构构成详情 - 深圳中行信贷业务第三方合作机构接近80家 其中信用卡汽车分期和信用卡家装分期公司占比超过70% [3] - 深圳中行营销获客类名单包括49家信用卡汽车分期公司 9家信用卡家装分期合作机构 9家个人住房贷款合作机构 [3] - 深圳中行担保增信类有3家个人住房贷款合作机构 催收类有8家信用卡逾期账款代理催收合作机构 [3] - 北京银行深圳分行公布37家信贷业务第三方合作机构名单 其中超过半数系汽车销售公司 并有多家融资担保机构 [3] - 招联消金披露18家催收合作机构和11家助贷合作机构 助贷机构基本为头部互联网金融平台关联公司 [3] 不法贷款中介乱象及监管应对 - 近20家银行的深圳分行于今年7月中旬发布"中介打假"声明 集体指向鑫心惠邻咨询服务机构 [4] - 该中介通过虚假宣传"降息优化""携手XX银行"等广告 声称与多家银行为战略合作伙伴 扰乱金融秩序 [4] - 深圳金融监管部门频频发布风险提示 发现部分消费者通过不规范的第三方渠道申请贷款被收取高额息费甚至遭受诈骗 [4] - 不法贷款中介主要套路包括假借银行内部人员名义获取信任 宣传"低息""快速放款"等噱头吸引消费者 编造夸大监管政策诱导贷款申请 [5] 行业贷后管理趋势变化 - 伴随借贷人还款压力增大和银行回款风险上升 降低不良资产率和化解经营风险成为银行贷后管理重点 [2] - 委托第三方机构催收已成为行业趋势 以应对不良资产率上升问题 [2]

基本情况 - 宝武集团财务有限责任公司是1992年6月经批准成立的全国性非银行金融机构 由国家金融监督管理总局监管 [1] - 主要股东包括中国宝武集团持股24.32% 马鞍山钢铁持股22.36% 宝山钢铁持股16.97% 太钢集团持股12.58% 山西太钢不锈钢持股12.08% 武汉钢铁持股9.48% 马钢控股持股2.21% [1] - 经营范围涵盖存款吸收 贷款办理 票据贴现 资金结算 委托贷款 债券承销 同业拆借 票据承兑 买方信贷 固定收益证券投资及套期保值交易等11类金融业务 [2] 内部控制体系 - 建立以公司治理结构为基础 内部控制制度为核心 合规梳理与稽核监督为手段的全面内控体系 [3] - 实行"四位一体"风险管控理念（合规 业务连续性管理 风险管理 内控）和"三纵三横"管理体系（决策层/管理层/执行层 业务部门/风险合规部门/内审部门） [6] - 设置10个部门及3个分公司 实现前中后台职责分离 包括风险合规部 审计稽核部等专业风控部门 [6] - 内部监督形成监事会 董事会审计委员会和审计稽核部三道防线 [12] 业务风险管理 - 存款及结算业务严格执行《结算业务管理办法》等制度 遵循平等自愿原则保障资金安全 [7] - 信贷业务实行贷前调查 贷中审查 贷后检查机制 运用智慧风控系统通过大数据技术监测信用风险 [8] - 资金业务遵循安全性 流动性 效益性原则 制定《资金管理办法》规范资金计划管理 [9] - 投资业务以低风险固定收益类证券为主 建立前中后台分离的投资管理体系 [9] - 信息系统通过国家三级等级保护验收 核心系统由宝信软件开发并定期复评 [10] 经营与监管状况 - 截至2025年6月30日 总资产688.13亿元 总负债585.04亿元 所有者权益103.09亿元 营业收入7.71亿元 利润总额4.00亿元 [15] - 各项监管指标均符合《企业集团财务公司管理办法》要求 [15] - 建立三级备付体系 每日预测资金供需 保障流动性安全 [15] 关联交易管理 - 新疆八一钢铁在财务公司存款利率区间0.1%-1.0% 每日最高余额不超过30亿元 [16] - 通过"关联交易管控系统"实时监测交易限额 保障资金使用合规性 [16] - 未发生因财务公司头寸不足导致的延迟付款情况 [16]

基本情况 - 财务公司是1992年6月经批准成立的全国性非银行金融机构 由国家金融监督管理总局监管 注册资本68.4亿元（含3500万美元）[1] - 股权结构为中国宝武钢铁集团持股24.32% 马鞍山钢铁持股22.36% 宝山钢铁持股16.97% 太钢集团持股12.58% 山西太钢不锈钢持股12.08% 武汉钢铁持股9.48% 马钢控股持股2.21%[1] - 经营范围涵盖存款 贷款 票据贴现 资金结算 委托贷款 债券承销 同业拆借 票据承兑 买方信贷 固定收益投资 衍生品交易等业务[2] 内部控制体系 - 构建以公司治理和内部控制文化为基础 以制度和控制措施为核心 以合规梳理和稽核监督为手段的内部控制体系[2] - 设置股东会为最高权力机构 董事会为决策机构 监事会为监督机构 并设立风险管理委员会 审计委员会等专业委员会[3][4] - 采用前中后台分离的组织架构 设有10个部门及3个分公司 包括风险合规部 审计稽核部 金融市场部等关键部门[4] - 建立"四位一体"风险管控理念（合规 业务连续性管理 风险管理 内控）和"三纵三横"风险管理体系（决策层/管理层/执行层 业务部门/风险合规部门/内审部门）[5] 业务风险管理 - 存款及结算业务制定多项管理办法 包括结算业务操作规程 大额支付管理办法等 严格保障成员单位资金安全[6] - 信贷业务实行贷前 贷中 贷后三权分立机制 上线智慧风控系统 通过大数据技术监测信用风险[6][7] - 资金业务遵循安全性 流动性 效益性原则 制定资金管理办法和存款准备金操作规程[7][8] - 投资业务以低风险固定收益类证券为主 建立分级管理且前中后台分离的投资管理体系[8] - 信息系统通过国家三级等级保护验收 核心业务系统由宝信软件开发 定期进行安全复评[8] 经营与监管状况 - 截至2025年6月30日 财务公司资产总额688.13亿元 利润总额4.00亿元（未经审计）[11] - 各项监管指标均符合《企业集团财务公司管理办法》要求 包括资本充足率 流动性比例等关键指标[11][12] - 建立三级备付体系 每日预测资金供需 重点客户信用风险按月跟踪并制定防范措施[12] 与上市公司业务往来 - 截至2025年6月30日 宝山钢铁在财务公司存款余额131.53亿元 贷款余额4.17亿元[14] - 存款利率区间为活期0.05%-3.00% 定期1.00%-2.30% 贷款利率区间为2.08%-3.10%[14] - 关联交易管控系统实时监测交易限额 保障资金使用符合上市公司监管要求[14]

财务公司基本情况 - 财务公司于2014年7月17日经原中国银保监会批准开业 设立时名称为青岛港财务有限责任公司 2014年7月18日获颁金融许可证[1] - 因更换住址于2021年11月9日和2022年1月18日换发新金融许可证及营业执照 因名称变更于2022年11月3日换发新金融许可证 同年12月2日完成营业执照更换[1] - 股权结构调整后山东省港口集团有限公司持股51% 青岛港国际股份有限公司持股34.63% 日照港股份有限公司持股11.37% 山东港口投资控股有限公司持股3% 注册资本25.68亿元（含500万美元） 法定代表人姜春凤[2] 内部控制体系 - 建立股东会、董事会、监事会、经营层相互制衡的法人治理结构 董事会下设风险管理委员会和审计委员会 经营层下设信贷审查委员会和信息科技管理委员会[2] - 设立八个职能部门包括营业部、信贷业务部、金融市场部等 分别管理资金结算、信贷业务、风险管控等[2] - 制定《资金管理办法》《同业业务管理办法》《人民币账户管理办法》等制度 控制业务风险[4] 业务风险管理措施 - 资金计划管理遵循《企业集团财务公司管理办法》 通过资金计划管理和同业业务管理制度保障资金安全性、效益性和流动性[5] - 成员单位存款业务依据《人民币单位存款管理办法》 制定账户管理和结算操作规程 严格审查开销户及印鉴资料[5] - 内部转账结算业务依据人民银行及金融监管总局规定 制定结算管理办法和操作规程 通过局域网传输保障安全快捷[6] - 授信业务制定《统一授信管理办法》 明确客户申请、信用评级、授信方案审批及贷后管理流程[7][8] - 有价证券投资限于固定收益类品种包括国债、央行票据、地方政府债券、金融债券、AAA级企业债券等 由信贷审查委员会集体决策[10] 经营与财务数据 - 截至2025年6月30日财务公司资产总额332.89亿元 所有者权益未披露具体数值 2025年上半年营业收入2.68亿元 利润总额2.48亿元 净利润1.87亿元[12] 监管合规情况 - 资本充足率19.60% 流动性比例38.75% 贷款余额与存款余额加实收资本之比54.59% 均符合监管要求[13] - 集团外负债总额为0 票据承兑余额占资产总额0.44% 投资总额与资本净额比例46.36% 固定资产净额与资本净额比例0.27% 均符合规定[13] - 成立以来未发生挤提存款、债务违约、大额贷款逾期、系统故障或被诈骗等重大事项 未受监管部门行政处罚[13][14] 总体风险评估结论 - 财务公司持有合法有效的金融许可证和企业法人营业执照 经营符合《企业集团财务公司管理办法》要求[14] - 资产负债比例符合监管规定 未发现可能影响资金存放安全的重大风险事项 风险管理无重大缺陷[14]

核心财务表现 - 2025年上半年总营收18.03亿港元，总收益28亿港元，同比增长43.47% [1] - 股东应占溢利8.87亿港元，同比大幅增长1076% [1] - 基本每股盈利45.3港仙，中期股息每股12港仙 [1] 业务板块表现 - 投资管理业务收益10.35亿港元，同比激增897%，成为最大收益引擎 [3] - 信贷及基金业务贡献17.26亿港元收益，展现抗周期能力 [3] - 企业业务贡献3930万港元 [3] 投资管理业务细节 - 私募股权贡献5.82亿港元收入，占比近六成 [6] - 企业持股收益从亏损逆转至3.04亿港元 [8] - 投资组合实现22.3%回报率，体现跨市场配置能力 [8] 信贷业务运营 - 亚洲联合财务收入15.99亿港元，同比增长2% [10] - 成本收入比优化至30.6%，贷款回报率保持28.4% [10] - 贷款结余总额113.125亿港元，同比增长3.6% [12] 基金管理发展 - 资产管理规模攀升至26亿美元创纪录 [12] - 基金合作伙伴关系及家族办公室解决方案带来4.34亿美元净现金流入 [13] - 外部投资者资本占比从79.9%提升至85.0% [15] 市场反应与估值 - 股价自盈喜公告后跃升逾20%，年初至今大涨60% [2] - 市盈率TTM扩张至7倍左右，对应市盈率（净）达21.88倍 [2] - 买方机构重新定价其"经风险调整回报"能力 [2] 战略转型与竞争优势 - 从利差驱动升级为阿尔法驱动，投资管理贡献超70%利润 [17] - 构建跨境投资网络和第三方资本协同机制形成平台价值 [17] - 通过信贷、投资管理和基金管理形成三位一体商业模式 [18]

投资评级 - 报告对乐信集团(LX US)维持"买入"评级，目标价11.8美元，较当前6.41美元收盘价有84.1%潜在涨幅[1][2] 核心观点 - 盈利持续改善：2025Q2净利润5.11亿元同比增126%，环比增19%，主要受益于科技赋能收入增长和拨备费用同比下降36%[5] - 业务数据向好：Q2促成贷款529亿元同比增3.5%，电商平台成交金额20亿元同比大增117%[5] - 股东回报提升：2025年上半年分红率25%，下半年将提升至30%，并实施5000万美元股票回购计划[5] - 资产质量改善：90天逾期率3.1%环比下降16个基点，延续2024Q3以来的改善趋势[5] - 估值吸引：2025年预测市盈率仅3.8倍，市账率0.64倍，股息率7.3%[4] 财务数据 年度预测 - 收入：2025E 138.7亿元(-2.3%)，2026E 148.8亿元(+7.2%)[4] - 净利润：2025E 20.08亿元(+82.4%)，2026E 25.87亿元(+28.9%)[4] - 每股收益：2025E 12.08元(+86.1%)，2026E 15.72元(+30.2%)[4] - ROAE：2025E 17.7%，2026E 20.0%[7] 季度表现 - 促成贷款：2025Q2达529亿元，结束连续5个季度同比下滑转为正增长(+3.5%)[6] - Net take rate：2025Q2提升至1.92%，环比升34个基点[5] - 信贷业务：净收入环比增10%，重资产模式占比提升7个百分点[5] 业务展望 - 风控能力提升带动电商业务差异化优势显现[5] - 预计net take rate将保持上升趋势[5] - 2025年促成贷款预计2142亿元(+1%)，2026年增长5%至2249亿元[7]

股价表现 - 新鸿基公司股价上涨5 76%至4 04港元 成交额达294 02万港元 [1] 盈利预测 - 公司预计2025年上半年股东应占溢利不低于8亿港元 较2024年同期的7540万港元显著增长 [1] 业绩驱动因素 - 投资管理业务带来的投资收益增加是业绩增长主因 [1] - 信贷业务溢利减少部分抵消了整体业绩增幅 [1]