纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军贸行业、军工行业、航空工业、半导体行业 - **公司**：中航西飞、菲利华、中航沈飞、中航成飞、航天电器、新雷能、中航光电、鸿远电子、振华科技、紫光国威、国睿科技、航天南湖、中国商飞 纪要提到的核心观点和论据 伊以冲突对军贸市场的影响 - **观点**：中东地区军贸需求将增长，全球军贸市场进入新一轮扩张景气周期，中国军贸高端化发展迎来机遇 [1][2] - **论据**：中东是全球最大军贸进口地区，许多涉事国家国防科技工业能力不完整，武器消耗大；以色列偷袭伊朗核设施，两国冲突对抗及局势升级可能性高 [2] 中航西飞的地位和前景 - **观点**：中航西飞在中国军贸高端化过程中地位重要，面临价值重估，未来发展前景好 [1][3][17] - **论据**：作为国产大飞机主机厂，运 20 运输机在全球同级别机型中具备稀缺产能，可改装为特种作战飞机；与空客合作紧密，有助于国际转包业务发展；在大型结构件、大型运输机研制方面有优势，布局全产业链价值，维修后市场前景广阔；外销有战略机遇期 [3][17] 菲利华的发展前景 - **观点**：菲利华在高端石英玻璃材料领域领先，为高端半导体自主可控提供支撑，市场空间大 [1][5] - **论据**：在集成电路及电子领域进展显著，高速 PCB 板覆铜板电子布采用石英玻璃纤维，实现超低损耗；是全球唯三、国内唯一量产石英纤维企业，有独占性卡位优势；在半导体加工环节实现国产替代并取得多项突破 [5] 军工行业未来趋势 - **观点**：军工行业八九月份行情更被看好 [1][6] - **论据**：基于元器件订单数据月度变化，历史上六七月份是订单释放淡季，今年大概率如此；考虑型号研制和交付节奏，八九月份预计数据趋势环比上升 [6] 国内装备建设关注标的 - **观点**：国内装备建设领域应超配弹药消耗相关标的和平台型元器件企业 [1][7] - **论据**：国内装备建设领域最大景气比较优势公约数是弹药消耗，弹药复苏不仅占优，长期景气度也更好，已观察到启动迹象 [7] 中国稀缺产能优势 - **观点**：中国稀缺产能在满足军贸用户需求方面有优势，将引领价值重估 [1][8] - **论据**：运 20 在 200 吨起飞重量机型中具备产能，美国 C17 和俄罗斯伊尔 76 不具备；军贸产品定价和盈利能力高于国内装备建设产品销售 [8] 中国在军贸市场的表现 - **观点**：中国装备在印巴冲突表现好，先进战机等体系化装备发展为军贸高端化破局奠定基础 [14] - **论据**：中东地区军贸订单占全球近三成，局势升级带动订单扩张；中国装备在印巴冲突表现好，过去十年虽市占率不高，但先进战机等实现跨代式发展 [14] 中东军贸竞争格局 - **观点**：中东地区军贸竞争格局集中度越来越高，中国实现跨越式发展 [15] - **论据**：美国市占率最高，近十年来维持在百分之四十几以上，俄罗斯和法国订单提升速度明显，中国因装备类别和技术水平提升实现发展 [15] 产业链受益环节和细分赛道 - **观点**：主机厂和无人机、雷达、先进战机、防空导弹等细分赛道受益于中国军贸市场发展 [16] - **论据**：军贸产品定价有利于主机厂盈利能力，是国内产品销售数倍甚至数十倍 [16] 作战飞机与作战支援飞机配比变化 - **观点**：未来作战飞机与作战支援飞机配比调整，市场空间大 [19] - **论据**：我国目前配比为 3:1，美国为 1:1，未来我国将调整为 3:3，体系化支持可提升整体战斗力 [19] 全球商用大飞机市场格局 - **观点**：全球商用大飞机市场从双寡头竞争走向三足鼎立，有利于中国航空工业 [18] - **论据**：特朗普关税政策禁止民用发动机出口中国，空客、波音与中国商飞形成三足鼎立，有利于我国国际转包业务发展，为商用飞机国产自主可控奠定基础 [18] 其他重要但可能被忽略的内容 - 巴基斯坦公开支持伊朗，加强其防空能力，其防控体系若赋能伊朗，战争局势可能向有利于伊朗方向倾斜，且巴基斯坦入局对中东军事采购有影响 [12][13][15] - 菲利华在半导体加工环节实现国产替代，为我国高端半导体生产领域自主可控提供重要支撑 [5] - 中航西飞在民用大飞机发展上与空客合作紧密，有助于国际转包业务发展 [17] - 全球商用大飞机市场格局变化，从空客与波音双寡头竞争走向三足鼎立，有利于我国国际转包业务发展和商用飞机国产自主可控 [18]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年6月12日下午14:30 - 16:50通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 上市公司接待人员包括董事长商春利、董事会秘书郑巍、财务总监魏学兵 [1] 诉讼相关 - 公司诉陈宜平、武汉鑫友泰光电科技有限公司、肖正发侵害技术秘密案，一审判决被告赔偿原告20,241.97万元及诉讼费、保全费等，案件处于二审审理中，对公司利润影响尚不确定 [1] - 2021年11月18日，被告被判犯侵犯商业秘密罪；2022年12月30日，裁定驳回被告上诉，维持原判 [4] 业务板块营收情况及应对策略 - 2024年光伏行业供需错配、竞争加剧，光通讯板块市场需求承压、价格竞争加剧，公司光伏和光通讯板块营收同比下降 [3] - 公司通过技术进步、工艺改善提高生产效率，通过预算管理、成本控制提升盈利能力 [3] 产业优势与机遇 - 高纯合成石英砂项目转入中试阶段，有利于推进产业链建设，保障供应链安全 [2] - 公司在航空航天领域，石英玻璃纤维及复合材料应用规模将扩大，市场景气度确定 [6] 自主可控进展 - 2024年，高纯合成石英砂项目转入中试阶段；黑白石英等产品形成量产能力；大规格低羟基合成石英材料达研发指标；低膨胀合成石英产品居国内领先，牵头制订国标；无氯合成石英产品通过客户验证并批量生产 [7] 产品能力与产能 - 公司具备TFT - LCD用光掩膜基板G4.5代到G10.5代生产能力，子公司合肥光微光电科技有限公司光掩膜基板精密加工项目已建成投产，具备批量供货能力 [7] - 公司是国内少数从事合成石英玻璃研发与制造企业，在大规格合成石英玻璃材料制造技术及生产规模上国内领先 [8] 市值管理举措 - 2024年公司使用5,008.87万元回购1,688,050股公司股份，实际控制人、董事、高级管理人员增持1,045,300股，增持金额3,006.74万元 [9][10] 2025年经营目标 - 以“增强核心竞争力、推动可持续增长”为导向，以“聚焦增长、做好产品、经营客户”为核心工作思路，包括深化战略引领、加强研发投入等举措 [10]

全球半导体供应链格局变化 - 特朗普上台后实施高强度关税政策对全球半导体供应链造成显著影响[3] - 在不稳定环境下亚洲半导体产业(中国日本韩国)受到更多重视[3] 日本半导体产业现状 - 日本半导体在"失落的三十年"后在上游设备与材料领域保持领先地位[4] - 2024年调查显示日本企业在半导体材料5个品类中3个品类位居第一[4] - 光刻胶领域东京应化工业以228%份额居首日本企业合计份额达759%[4] - 硅晶圆领域信越化学工业以247%份额位居全球首位[4] - 光掩膜基板领域3家日本企业垄断全球份额[4] SEMICON Japan展会价值 - SEMICON Japan是全球最具影响力的半导体工业设备展览会[5] - 上一届展会吸引来自35个国家和地区的1107家企业和团体参展[5] - 展会具有大量日本本土企业参与[5] 日本商务考察行程亮点 - 组织SEMICON Japan线下交流酒会促进中日企业合作[7] - 实地走访古河商社双日杰科特大金工业BorgRoid等企业及东京大学[11] - 行程包含东京镰仓富士河口等自然人文景点参观[11] 芯片超人出海经验 - 自2018年起已组织百余家企业赴越南印度德国日本英国韩国等地考察[12] - 过往考察促成企业在越南落地展会百万交易及合作伙伴对接等成果[12]

全球半导体供应链 - 特朗普上台后实施高强度关税政策对全球半导体供应链造成显著影响[3] - 亚洲半导体产业（中国、日本、韩国）在不稳定环境中获得更多关注[3] 日本半导体产业竞争力 - 日本在半导体材料领域占据主导地位：2024年调查显示5个品类中日本企业在3个品类份额第一[4] - 光刻胶领域东京应化工业以22.8%份额居首，日本企业合计份额达75.9%[4] - 硅晶圆领域信越化学工业以24.7%份额全球第一[4] - 光掩膜基板领域3家日本企业垄断全球市场[4] - 日本凭借技术积累和基础科研在半导体设备与材料领域形成技术壁垒[4] SEMICON Japan展会价值 - SEMICON Japan由SEMI主办，为全球最具影响力半导体工业展之一[5] - 上一届展会吸引35国1107家企业参展，日本本土企业参与度高[5] - 展会提供与日本半导体企业直接合作的平台[7] 日本商务考察行程 - 核心活动为参加SEMICON Japan 2025（12月17-18日）并组织闭门交流酒会[10][11] - 计划走访古河商社、双日杰科特、东京大学等当地企业及高校[11] - 附加行程包括镰仓、富士河口湖等自然人文景点[11] - 组织方芯片超人自2018年起已带队考察越南、印度、德国等10余次[9][12] 往期考察成果 - 部分参与企业在越南落地生产或展会达成百万级交易[12] - 往期案例包括德国汽车芯片、日本半导体设备等专题考察[14][15]

日本半导体产业现状 - 全球半导体供应链受特朗普关税政策影响，亚洲半导体产业（中国、日本、韩国）关注度提升[3] - 日本半导体在材料和设备领域占据垄断地位：光刻胶领域东京应化工业份额22.8%，日本企业合计75.9%；硅晶圆领域信越化学工业份额24.7%；光掩膜基板领域3家日企垄断全球[4] - 日本半导体材料和设备市场特点：技术门槛高、利润率低，但凭借"匠人精神"和基础科研形成技术壁垒[4] SEMICON Japan展会价值 - SEMICON Japan为全球最具影响力半导体工业展之一，上届吸引35国1107家企业参展，日本本土企业参与度高[5] - 展会提供高效商务对接平台：韩国SEMICON Korea经验显示日本企业有强烈跨地区合作意愿[7] - 2025年展会将于12月16-21日举行，包含企业走访、高校交流等专业活动[5][8] 商务考察行程亮点 - 核心行程围绕SEMICON Japan 2025，包含展会参观、闭门酒会（12月17-18日）[10] - 企业高校深度走访：拟访问古河商社、东京大学等1-2家机构（12月19日）[11] - 附加人文考察：镰仓、富士河口等自然景观（12月20-21日）[11] 主办方行业资源 - 芯片超人自2018年已组织10+次跨国考察，覆盖越南、德国、日本等6国，促成企业落地与百万级交易[9][12] - 过往日本考察经验包括走访丰田、东京电子、京瓷等头部企业[15] - 行程设计经3次迭代优化，整合产业链需求与出行体验[9]

全球半导体供应链格局变化 - 特朗普上台后实施高强度关税政策对全球半导体供应链造成显著冲击[3] - 亚洲半导体产业(中国/日本/韩国)在此不稳定环境下获得更多关注[3] 日本半导体产业优势分析 - 日本在半导体材料领域占据全球领先地位：光刻胶(东京应化工业22.8%份额，日本企业合计75.9%)、硅晶圆(信越化学24.7%份额)、光掩膜基板(3家日企垄断)[4] - 半导体材料/设备领域具有技术门槛高但利润率低的特点，日本凭借"匠人精神"和基础科研投入构建垄断壁垒[4] SEMICON Japan展会价值 - 全球最具影响力的半导体工业设备展，上届吸引35国1107家企业参展[5] - 日本本土企业参展数量突出，展现强烈国际合作意愿[7] 日本商务考察核心行程 - 以SEMICON Japan 2025为核心(12月17-18日)，包含展会参观和闭门交流酒会[10] - 企业高校走访计划：古河商社/双日杰科特/大金工业/BorgRoid/东京大学等[11] - 6天行程包含产业考察(4天)与人文体验(2天)，12月16-21日举行[10][11] 活动组织方专业能力 - 2018年起已组织11次跨国考察(越南3次/印度2次/德国3次/日英韩等)[9] - 往期成果包括企业落地、百万级交易达成、合作伙伴匹配等[12] - 行程设计基于百余家企业高管反馈持续优化[9] 产业资源链接价值 - 展会同期举办线下交流活动促进中日企业合作[7] - 往期日本考察曾深度对接丰田/东京电子/京瓷等龙头企业[15]

SEMICON China展会盛况 - 2024年SEMICON China参展国产半导体公司数量同比增加200多家，人流量预计超18万人次，超越去年的16万[3] - 展会新增两个场馆，反映行业热度显著提升[3] 日本半导体产业优势 - 日本企业在半导体材料领域占据主导地位：光刻胶领域东京应化工业份额22.8%，日本企业合计份额75.9%；硅晶圆领域信越化学工业份额24.7%全球第一；光掩膜基板领域3家日企垄断全球市场[5] - 日本半导体设备与材料技术壁垒高，依靠基础科研积累形成垄断优势[5] SEMICON Japan商务考察亮点 - 活动聚焦SEMICON Japan 2025，覆盖1107家参展企业，重点链接日本本土半导体企业资源[6][7] - 行程包含东京大学等高校及古河商社等企业实地考察，结合产业与学术视角[8][13] - 组织方拥有6年出海经验，累计带队赴越南、印度、德国等10余次，促成企业落地合作[9][15] 考察行程安排 - 12月16-21日为期6天，核心活动包括SEMIC Japan展会参观、闭门交流酒会及企业走访[12][13] - 拟访问企业涵盖材料（古河商社）、设备（双日杰科特）等产业链关键环节[13] - 附加镰仓、富士河口湖等自然人文景点考察，平衡商务与体验[13] 行业趋势与背景 - 全球供应链不确定性推动亚洲半导体产业关注度提升，日本上游环节成为战略焦点[4][5] - 日本企业表现出强烈区域合作意愿，韩国SEMICON展会已现其积极拓展迹象[7]

全球半导体供应链变化 - 特朗普上台后实施高强度关税政策，对全球半导体供应链造成显著影响[3] - 亚洲半导体产业（中国、日本、韩国）在不确定性环境下受到更多关注[3] 日本半导体产业现状 - 日本半导体在设备和材料领域保持领先地位，尽管整体产业表现低调[4] - 2024年调查显示，日本企业在半导体材料5个品类中占据3个品类第一：光刻胶（东京应化工业22.8%，日本企业合计75.9%）、硅晶圆（信越化学工业24.7%）、光掩膜基板（3家日本企业垄断全球份额）[4] - 半导体材料和设备领域技术门槛高、利润率低，但日本凭借技术积累和基础科研投入形成垄断优势[4] SEMICON Japan展会价值 - SEMICON Japan是全球最具影响力的半导体工业设备展览会之一，上一届有35个国家/地区的1107家企业参展[5] - 展会提供与日本本土企业高效合作的平台，韩国SEMICON Korea经验显示日本企业合作意愿强烈[7][8] 日本商务考察行程亮点 - 以SEMICON Japan为核心，全程参与展会并组织闭门交流酒会（18:30-20:30）[9][13] - 实地走访古河商社、双日杰科特、大金工业、BorgRoid等企业及东京大学[14] - 结合自然人文考察（镰仓大佛、富士河口湖等），优化行程体验[14] - 2018年至今已组织超百家企业赴越南、印度、德国等地考察，促成交易与落地合作[10][15] 行程具体安排 - **12月16日**：抵达东京，欢迎晚宴[13] - **12月17日**：参观SEMICON Japan展会，闭门酒会[13] - **12月18日**：继续观展，穿插东京景点游览[13] - **12月19日**：企业/高校参访（拟选名单含东京大学等）[14] - **12月20日**：镰仓-富士河口人文考察（湘南海岸、忍野八海等）[14] - **12月21日**：返程前游览天上山公园[14]

全球半导体供应链格局变化 - 特朗普上台后实施高强度关税政策导致全球半导体供应链不稳定[3] - 亚洲半导体产业(中国/日本/韩国)在此环境下获得更多关注[3] 日本半导体产业优势分析 - 日本在半导体材料领域占据垄断地位：光刻胶(东京应化工业22.8%份额，日本企业合计75.9%)、硅晶圆(信越化学24.7%全球第一)、光掩膜基板(3家日企垄断全球)[4] - 半导体材料/设备领域特点：市场规模小、利润率低但技术门槛高，日本凭借"匠人精神"和基础科研投入构建技术壁垒[4] SEMICON Japan展会价值 - 全球最具影响力半导体工业展之一，上届吸引35国1107家企业参展[5] - 日本本土企业参展数量突出，展现强烈国际合作意愿[7] 日本商务考察行程设计 - 核心活动：全程参与SEMICON Japan 2025(12月17-18日)并组织闭门交流酒会[13] - 企业走访：拟访问古河商社/双日杰科特/大金工业/BorgRoid等企业及东京大学[14] - 附加价值：2018年以来已组织10+次跨国考察，促成企业落地/百万级交易等成果[10][15] 行程特色亮点 - 产业链接：通过展会+闭门酒会搭建高效商务对接平台[7][8] - 深度体验：结合企业走访与高校交流多维度观察产业生态[9] - 专业保障：基于3次越南/2次印度/3次德国等考察经验持续优化行程[10]

文章核心观点 行业受特朗普关税政策影响，亚洲半导体产业受重视，日本半导体在上游设备与材料领域有优势，芯片超人组织日本商务考察活动挖掘产业机会 [3][4][5] 行业情况 - 特朗普上台后发布关税政策，全球半导体供应链受影响，产业内重视亚洲半导体产业 [3] - 日本半导体虽“台前”低调，但在上游半导体设备与材料领域有顶流存在感，在2024年新调查的“半导体材料”5个品类中，日本企业在3个品类位居第一 [4] - 光刻胶领域，东京应化工业以22.8％份额排首位，排名靠前的日本企业合计份额达75.9％；硅晶圆领域，信越化学工业以24.7％份额位居全球首位；光掩膜基板领域，3家日本企业垄断全球份额 [4] - 半导体材料和设备领域市场小、利润率低、技术难度大、对技术基础要求高，日本依靠“匠人精神”和对基础科研的重视形成垄断墙 [4] 商务考察活动 活动概况 - SEMICON Japan是全球最具影响力的半导体工业设备展览会和亚洲重要的半导体工业综合展览盛会之一，上一届有来自35个国家和地区的1107家企业和团体参展 [5] - 芯片超人将于今年12月16 - 21日组织为期6天的日本商务考察活动，重点参加SEMICON Japan 2025，实地走访日本当地知名半导体企业与高校 [5] 行程亮点 - 亲身体验当地产业氛围，在展会同期组织线下交流活动，搭建与日本企业高效交流平台，促进合作 [6] - 行程以SEMICON Japan为重心，全程参与并展开活动，还将实地走访当地知名半导体企业和高校 [7] - 沉淀多次出海经验，从2018年年初开始带领企业老板、高管前往多地考察，不断迭代优化行程 [8] 行程安排 - 12月16日：国内飞东京，入住酒店休息，晚上组织欢迎晚宴 [11][12] - 12月17日：参观东京半导体展会，举办日本Semicon线下交流酒会 [12] - 12月18日：继续参观东京半导体展会，午间视时间安排参观东京自然人文景点 [12] - 12月19日：参观1 - 2家当地企业和高校，企业和高校暂拟 [12] - 12月20日：前往富士河口地区，途经镰仓，参观镰仓景观，晚间抵达富士河口地区入住酒店 [12] - 12月21日：游览天上山公园等景点，午间专车送至东京机场返程 [12] 过往出海实践 - 芯片超人从2018年年初开始带领百余家企业老板、高管前往多地进行商务考察，部分企业取得成果 [13]