8月29日，优必选公布了2025年中期业绩报告。今年上半年，优必选实现营收6.21 亿元，同比增长 27.5%；实 现毛利2.17亿元，同比增长17.3%； 研发费用 2.18亿元 ， 占营收 35.1% 。报告期内，公司人工智能教育业务 与消费级机器人及其他硬件设备业务均实现了近 50%的同比增长。 展望未来，人形机器人落地应用加速。优必选基于全栈式核心技术积累，深耕应用场景，持续推进人形机器人在 工业制造、商用服务、科研教育、家庭陪伴等场景的应用落地，为锻造新质生产力及新型工业化提供新动能。 如需咨询 商务合作、 宣传推广、 转载开白等事宜，请联系：18355423366 (微信同号)对接。 END 75家机器人上市公司2024年报亮点 机器人行业上市公司2024年报出炉！谁领风骚看榜单 55家机器人上市公司2023年报看点：喜忧参半，洗牌加剧 孙立宁院士: 微纳感知赋能具身智能机器人创新发展 浙江大学熊蓉教授: 人形机器人具身智能发展挑战与进展 董凯处长：机器人具身 智能发展趋势研判 打响机器人概念股退市第一枪的为什么是它？ 仿生机器人技术新突破：向松鼠学习跨越 复杂地形的智慧 从"破格上市"到市值翻三 ...

战略合作与融资 - 优必选与国际投资机构Infini Capital签署10亿美元战略伙伴合作协议 提供战略融资授信额度 融资方式包括配售 可转债和现金提款权等[2][3] - Infini Capital计划增持优必选股票 目标成为不超过5%持股比例的重要股东 双方将联手投资人形机器人上下游产业链 协助打造生态圈[3] - Infini Capital将协助优必选开拓中东市场 成立中东合资公司 计划在中东建立超级工厂 研发中心及中东总部[3] 财务表现与业务增长 - 2025年上半年实现营收6.21亿元 同比增长27.5% 实现毛利2.17亿元 同比增长17.3% 研发费用2.18亿元 占营收35.1%[5] - 人工智能教育业务与消费级机器人及其他硬件设备业务均实现近50%的同比增长[5] - 公司中标觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目 创全球人形机器人企业单笔中标金额最高纪录[4][6] 技术研发与产品创新 - 持续研发仿人大脑 仿人小脑 高性能肢体等关键技术群 在高性能伺服驱动器 大模型技术 四目语义VSLAM等技术实现突破[7] - 自研全球首个专用于工业人形机器人本体的智能体技术Co-Agent 构建AI双循环 实现单机自主和群体协同的螺旋式进化[6] - 全球首创人形机器人热插拔自主换电系统 以3分钟自主换电和7×24小时连续作业能力重新定义能源管理范式[7] 市场拓展与商业化进程 - 2025年人形机器人交付实现突破 预计年内交付500台工业人形机器人[6] - 已与比亚迪 东风柳汽 吉利汽车 一汽—大众青岛分公司 奥迪一汽 北汽新能源 顺丰 富士康等行业头部企业实现合作[4] - 工业人形机器人Walker S系列是全球最多进入工厂实训的人形机器人[4] 行业地位与资本布局 - 国际耐心资本长期看好中国人形机器人产业 此次合作是继全球最大国家主权基金参与配售后国际资本的又一重大布局[2] - Infini Capital旗下基金已为中国高科技公司提供超过100亿港元资金支持 深度参与商汤 第四范式 比亚迪等港股上市公司投资[4] - 优必选作为"人形机器人第一股"持续推动人形机器人落地应用 在全球范围内实现领先[2]

战略合作与融资 - 国际投资机构Infini Capital与公司签署10亿美元战略融资授信额度协议 提供包括配售 可转债认购和现金提款权等融资方式 [1][3] - 投资机构计划增持公司股票至不超过5%持股比例 并协助公司开拓中东市场 建立合资公司 超级工厂 研发中心及区域总部 [3] - 合作涉及联合投资人形机器人上下游产业链 协助打造生态圈 并利用已投人工智能和机器人企业资源提升产品功能和降低成本 [3] 公司财务表现 - 公司2025年上半年实现营收6.21亿元 同比增长27.5% 毛利2.17亿元 同比增长17.3% [6] - 研发费用2.18亿元 占营收比例35.1% 人工智能教育业务与消费级机器人及其他硬件设备业务均实现近50%同比增长 [6] 业务进展与技术创新 - 公司人形机器人交付突破 签订大型双足人形机器人采购合同 并中标觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目 创全球人形机器人单笔中标金额最高纪录 [4][6] - 预计2025年内交付500台工业人形机器人 群脑网络升级至2.0版本 自研全球首个工业人形机器人本体智能体技术Co-Agent 实现单机自主和群体协同能力 [6] - 新一代工业人形机器人Walker S2搭载全球首创热插拔自主换电系统 支持3分钟换电和7×24小时连续作业 突破高性能伺服驱动器 大模型技术 四目语义VSLAM等关键技术 [7][8] 行业地位与合作伙伴 - 公司工业人形机器人Walker S系列是全球最多进入工厂实训的人形机器人 已与比亚迪 东风柳汽 吉利汽车 一汽-大众 奥迪 北汽新能源 顺丰 富士康等头部企业合作 [4] - 投资机构Infini Capital已为中国高科技公司提供超过100亿港元资金支持 深度参与商汤 第四范式 中国儒意 比亚迪等港股上市公司投资 [4]

国际资本战略合作 - 国际投资机构Infini Capital与公司签署10亿美元战略伙伴合作协议 提供总额10亿美元的战略融资授信额度 融资方式包括配售、可转债及现金提款权等[1][3] - 合作涵盖产业协同 Infini Capital计划增持公司股票至不超过5%持股比例 并联合投资人形机器人上下游产业链 协助打造生态圈[3] - Infini Capital将协助公司开拓中东市场 成立中东合资公司 计划建立超级工厂、研发中心及中东总部 共同推动人形机器人全球化[3] 公司业务进展与业绩表现 - 公司2025年上半年实现营收6.21亿元 同比增长27.5% 毛利2.17亿元 同比增长17.3% 研发费用2.18亿元 占营收35.1%[6] - 人工智能教育业务与消费级机器人及其他硬件设备业务均实现近50%同比增长[6] - 公司2025年人形机器人交付突破 4月签订大型双足人形机器人采购合同 7月中标觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目 创全球人形机器人单笔中标金额最高纪录 预计2025年内交付500台工业人形机器人[4][6] 技术研发与创新 - 公司持续研发仿人大脑、仿人小脑、高性能肢体等关键技术群 在高性能伺服驱动器、大模型、四目语义VSLAM、学习型运动控制、纯视觉双目成像与感知、多模态交互等技术实现突破[7] - 创新技术应用于新一代工业人形机器人Walker S2 使其具备任务规划、灵巧操作、导航移动、人机交互等技能 并搭载全球首创的热插拔自主换电系统 支持3分钟自主换电和7×24小时连续作业[7] - 公司迭代升级群脑网络至2.0版本 自研全球首个专用于工业人形机器人本体的智能体技术Co-Agent 构建AI双循环 实现单机自主和群体协同的螺旋式进化 形成产线级任务执行能力[6] 行业合作与市场地位 - 公司已与比亚迪、东风柳汽、吉利汽车、一汽大众青岛分公司、奥迪一汽、北汽新能源、顺丰、富士康等行业头部企业实现合作 工业人形机器人Walker S系列是全球最多进入工厂实训的人形机器人[4] - Infini Capital作为国际知名投资机构 旗下管理多只一级、二级基金 双总部位于阿联酋阿布扎比和中国香港 已为中国高科技公司提供超过100亿港元资金支持 深度参与商汤、第四范式、中国儒意、比亚迪等港股高科技公司投资[4]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收6.21亿元 同比增长27.5% [1] - 同期实现毛利2.17亿元 同比增长17.3% [1] - 研发费用达2.18亿元 占营收比重为35.1% [1] - 人工智能教育业务与消费级机器人及其他硬件设备业务均实现近50%的同比增长 [1] 人形机器人业务突破 - 2025年4月与客户签订大型双足人形机器人采购合同 7月中标觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目 创全球人形机器人企业单笔中标金额最高纪录 [3] - 预计2025年内将交付500台工业人形机器人 [3] - 自研全球首个专用于工业人形机器人本体的智能体技术Co-Agent 构建AI双循环 实现单机自主和群体协同的螺旋式进化 [3] - 全新一代全尺寸工业人形机器人Walker S2搭载全球首创的热插拔自主换电系统 具备3分钟自主换电和7×24小时连续作业能力 [6] 技术创新与专利布局 - 在高性能伺服驱动器技术、大模型技术、四目语义VSLAM技术等关键技术群实现突破 [4] - 截至2025年6月30日公司获授权专利数量达2790项 [6] - 主导或参与起草超过40项智能机器人及人工智能领域标准 包括三项国家标准 [6] - 主导牵头制定《人形机器人技术要求第5部分：作业操作》和《人形机器人技术要求第6部分：定位导航》标准 [6] 应用场景与发展战略 - 在极氪5G智慧工厂开展全球首例多台多场景多任务的人形机器人群体智能协同实训 [3] - 形成产线级任务执行能力 包括协同搬运、分拣、操作、质检等 [3] - 持续推进人形机器人在工业制造、商用服务、科研教育、家庭陪伴等场景的应用落地 [6] - 通过全栈式核心技术积累为新型工业化提供新动能 [6]

报告行业投资评级 - 维持人形机器人行业“推荐”评级 [2][32] 报告的核心观点 - 近期人形机器人领域明星企业产品密集发布，叠加WAIC等重磅会议召开，人形机器人板块迎来密集催化，应围绕“高确定性 + 增量技术”两条主线，把握2025年产业扩张期的确定性红利 [5][32] 各部分总结 行情回顾 - 2025年7月21日至25日，人形机器人指数涨跌幅 +2.13%，同期沪深300涨跌幅 +1.69%，上证综指涨跌幅 +1.67%，深证成指涨跌幅 +2.33%，创业板指涨跌幅 +2.76%，科创50涨跌幅 +4.63% [5][12] - 同期跟踪的人形机器人相关公司中，涨跌幅前五的分别为北方稀土(+16.05%)、长盛轴承(+15.33%)、卧龙电驱(+12.66%)、新时达(+9.93%)、锐科激光(+9.15%)；涨跌幅后五的分别为得润电子(-3.54%)、拓普集团(-3.66%)、胜宏科技(-4.04%)、隆盛科技(-4.27%)、中马传动(-5.81%) [14] 产业动态 - 宇树科技发布双足人形机器人R1，定价3.99万元起，全身共26个关节，集成语音和图像多模态大模型，重25千克，支持自行改制，演示视频展示了翻跟头、打拳等运动控制能力 [5][16][18] - 2025世界人工智能大会（WAIC）于7月26日在上海开幕，超150台人形机器人参展，宇树科技展示人形机器人拳击赛，银河通用展示机器人多元落地场景，星动纪元复现物流仓储等落地应用场景 [21][22] - 美东时间7月21日，特斯拉餐厅在加州好莱坞开业，人形机器人Optimus承担服务工作，开业6小时内餐饮和充电收入合计达4.7万美元，较邻近麦当劳全天流水高30%，第三代机器人预计2025年面向中国C端市场推出，2026年量产，计划5年内年产100万台 [5][24] - 字节跳动旗下Seed团队发布GR - 3 VLA模型与ByteMini机器人，GR - 3泛化能力优秀，ByteMini搭载无偏置7个自由度机械臂和22个自由度全身运动系统，能处理复杂任务 [25] - 优必选7月23日推出全尺寸工业人形机器人Walker S2，搭载自研智能体技术Co - Agent，身高1.76米，集成第四代工业级灵巧手与仿生手臂，可实现亚毫米级精细操作，耐久性超8万次，还可实现自主换电，7×24小时不间断作业 [27][29] 公司动态 - 科瑞技术向全资子公司深圳市科瑞技术科技有限公司以债转股的方式增资3.0亿元人民币 [31] 投资建议 - 个股围绕“高确定性 + 增量技术”两条主线，关注特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放、国内华为、宇树链等新进展 [32] - 个股方向关注特斯拉链（三花智控、拓普集团等）、宇树链（长盛轴承、曼恩斯特等）、华为链（兆威机电、中坚科技等）、智元链（卧龙电驱、蓝思科技等） [5][32]

机器人ETF表现 - 机器人ETF（159770）7月24日高开0.33%，开盘涨幅居同标的产品第一 [1] - 成分股中双环传动涨超1%，埃斯顿、海得控制、拓斯达、机器人、禾川科技等多股上涨 [1] - 截至7月23日，该ETF连续3日获资金净流入，累计"吸金"超1.6亿元，净流入天数及金额均居深市同标的产品第一 [1] - 该ETF最新流通规模为62.63亿元，居深市同标的产品第一 [1] - 跟踪中证机器人指数，行业配置包括制造业与信息传输、软件和信息技术服务业等，重仓股含汇川技术、科大讯飞、石头科技等 [1] 机器人行业动态 - 优必选7月23日推出面向智能制造场景的全尺寸工业人形机器人Walker S2，搭载自研的群脑网络2.0和智能体技术Co-Agent [1] - 智元机器人四足机器人D1 ULTRA已上架，最高奔跑速度3.7米/秒，应用于特种应用、安防巡检、科研教育等场景 [2] 行业研究观点 - 人形机器人板块前期回调较多，国内外产业链涌现积极变化，板块情绪回暖 [2] - 国内本体厂商持续取得订单突破，商业化探索逐步进入落地阶段 [2] - 宇树完成IPO辅导备案，头部国产机器人本体厂商加快推进资本化进程，预计将促进全行业资本开支增加 [2] - 特斯拉人形机器人持续优化方案，国内相关供应链企业释放积极信号 [2] - 2025年多项重磅行业活动有望为板块带来持续催化 [2]