付息安排 - 公司将于2025年9月22日支付兴发转债2024年9月22日至2025年9月21日期间利息[1] - 本次付息为第三年计息年度 票面利率1.0%（含税）[1] - 每张面值100元可转债付息1元（含税）[1] 付息操作细节 - 付息登记日为2025年9月19日 除息日和付息日为9月22日[1] - 付息对象为截至9月19日登记在册的全体持有人[1] - 不同类型投资者利息所得税缴纳情况不同 公司将按规定委托相关机构进行兑付兑息[1] 债券基本信息 - 兴发转债为2022年9月22日公开发行的可转换公司债券[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月权益市场涨势较好，转债整体表现强势，市场迎来普涨行情，转债估值从去年底部修复的进程尚未结束，有望进一步走向繁荣 [5] - 银行股估值重估叠加银行转债强势转股，银行转债稀缺性上升，后续强势有望延续；产业趋势叠加流动性宽裕，小盘转债强势上涨 [5] - 采取类银行转债+小盘成长转债+低价低波转债的哑铃策略依旧有效，不建议降仓，建议替换板块与风格 [6] 各部分总结 6月转债市场回顾：权益强势下的修复 - 权益和转债市场情绪佳，等权和加权指数创2025年以来新高，2025年以来收益率分别达10%、7%，价格中位数抬升至124元 [5][11] - 6月上旬加权指数和大盘、高评级占优，下旬等权指数和小盘、低评级占优，全月各风格表现均佳，分化不大，先进制造稍强 [5][14][19] - 转债略跑输正股但幅度不大，百元溢价率拉升至31%逼近2月底高点，兜底溢价率距3月底高点有距离，且在评级和正股市值间差异不大 [20][26][27] - 短久期转债规模上升，长久期下降，年内到期预计500 - 600亿，下半年发行预计100 - 200亿，高等级、低平价、双低、大盘转债退出规模大 [31][36][40] - 6月增量资金多为绝对收益机构，上交所自营等增持，深交所专业机构增持、产业与散户减持，底仓退出使低波转债需求和价格上升，债性转债估值提升 [47][48][50] 7月转债市场展望：定价逻辑能延续吗？ - 银行转债行情本质是确定性溢价，估值锚可能是股息率看齐国债+50bp或PB修复到1，底仓银行等顺次受益，最终低波类转债受益，各方乐见银行转债强赎退出 [64] - 小盘转债走势类似2021年，超额走势接近2021年，其持续超额受益于小盘股票驱动、去年评级底部及市场不担心评级风险，银行转债退出资金流入，产业趋势是核心支撑 [65][73][79] - 银行转债行情未结束但需关注调整风险，小盘转债行情有持续性但有回撤风险，当前风险在于投资者行为而非定价逻辑 [80] 选券方向与7月标的 - 选券关注银行转债如紫银转债、青农转债；类银行转债如燃23转债、能化转债；低波特征转债如部分光伏转债 [6][86][88] - 正股替代类转债关注道通转债等，底部反转类关注崇达转2等，低估类关注部分光伏类转债等 [6][93] - 7月建议关注紫银转债、青农转债等10只转债 [93]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘价21.47元，较上周21.03元上涨2.09% [1] - 本周盘中最高价21.84元（6月13日），最低价20.78元（6月10日） [1] - 当前总市值236.87亿元，农化制品板块市值排名6/57，A股市值排名649/5150 [1] 2024年度权益分派 - 每股派发现金红利1.00元（含税），总派发金额11.03亿元 [1] - 股权登记日2025年6月19日，除权除息及红利发放日为6月20日 [1] - 无限售流通股个人股东及基金持股超1年免征个税，实际派发1.00元/股 [1] - QFII和沪股通按10%税率代扣所得税，实际派发0.90元/股 [1] 可转债转股价格调整 - 兴发转债转股价由29.40元/股调整为28.40元/股，6月20日生效 [2] - 调整依据公式P1=P0-D（P0=原转股价29.40元，D=每股红利1.00元） [2] - 可转债暂停转股期为6月11日至19日，6月20日恢复转股 [2] - 该可转债发行规模28亿元，存续期2022年9月22日至2028年9月21日 [2]

权益分派方案 - 每股现金红利1元（含税），以总股本1,103,255,194股为基数，共计派发1,103,255,194元 [2][4] - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [3] - 差异化分红送转未实施 [2] 实施时间与方式 - 股东会审议通过日期为2025年4月24日 [2] - 无限售流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已指定交易股东可在证券营业部领取，未指定交易的由结算公司暂管 [5] - 宜昌兴发集团和浙江金帆达生化的现金红利由公司直接发放 [6] 可转债转股价格调整 - 因权益分派调整转股价格，从29.40元/股降至28.40元/股 [10][13] - 调整依据为《募集说明书》条款，公式为P1=P0-D（D=每股现金股利） [11][12] - 调整后转股价格自2025年6月20日（除权息日）生效 [13] - 可转债在2025年6月11日至19日期间暂停转股，6月20日恢复 [14] 税务处理细则 - 个人股东持股超1年免税，1年以内暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1-12个月税负10%） [7] - QFII和沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.90元 [8] - 其他机构投资者自行申报纳税，实际派发每股1元 [8]

权益分派方案 - 2024年度权益分派方案为向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）[1] - 截至2025年3月29日公司总股本为1,103,255,126股拟派发现金红利1,103,255,126元（含税）占2024年归属于上市公司股东净利润比例为68 89%[1] - 本次利润分配不送红股也不以资本公积金转增股本[1] 权益分派实施安排 - 2025年4月24日公司召开2024年年度股东会审议通过本次权益分配方案[2] - 权益分派实施后将根据可转债募集说明书调整"兴发转债"转股价格[2] - 2025年6月12日将披露权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告[2] 可转债转股安排 - 自2025年6月11日至权益分派股权登记日期间"兴发转债"将停止转股[2] - 权益分派股权登记日后的第一个交易日"兴发转债"恢复转股[2] - 欲享受2024年度权益分派的可转债持有人可在2025年6月10日前转股[2]

甘肃能化：公司下属金河煤矿发生安全事故 快捷查询： 兴发转债：不下修 搜索公众号"jisilu8"添加我们 江顺科技，众捷汽车：沪深新股申购 关注集思录微信 特别提示 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号 及作者概不承担任何责任。 集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭 基金等数据服务。我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长。 ...