核心观点 本周全球养老金领域有三项重点事件值得关注，分别是二季度中央汇金 ETF 购买规模接近 2000 亿人民币、英国养老金成立 GGIC 以求参与政策制定、英国建立第二届养老金委员会以应对养老金下降问题；同时还跟踪了海外和国内养老金融政策及投资管理动态 [1][2] 重点关注 - 二季度中央汇金 ETF 购买规模接近 2000 亿人民币，资金投入 10 只宽基指数基金，超一半流入中证 300 指数 ETF，还买入约 290 亿元中证 1000 指数 ETF [1][6] - 英国养老金成立 GGIC，初始成员 AUM 约 1500 亿英镑，对英资产投资超 600 亿英镑，要求赋予养老金更多权利，包括参与政策制定、获取非上市公司信息、拥有股东权利等 [8][9] - 英国时隔近 20 年重新组建第二届养老金委员会，职责是审查未来养老金待遇下降风险并提出解决方案，需在 2027 年向政府提供最终报告 [2][11] 海外养老金融动态 - 美国 NCPERS 称 DB 型养老金比 DC 型更能支持经济增长，公共养老金对经济健康关键，2023 年贡献大，无公共养老金 2025 年经济活动或减 3 万亿美元，且财政影响显著 [13] - 加拿大 La Caisse 承诺向英国 Sizewell C 核电项目投资最多 17 亿英镑，获 20%股权，项目装机 3.2GW，建成后可长期供电并减碳排放 [14][15] - 丹麦学者养老金将 9 家欧洲国防工业公司移出投资排除名单，支持欧洲民主制度，仍排除争议性武器等相关企业 [15] - 美国 SDCERS 改用总公共股票策略进行权益配置，降低偏差风险，目标年化投资回报率 6.5% [17] - Confluence 称 2025 年二季度 4000 余家 DB 型养老金计划净回报中位数为 6.06%，均低于 60/40 基准组合回报率 [18] 国内养老金融和产业动态 - 财政将向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴，通过电子消费券抵扣 30 - 60%养老服务消费，补贴项目包括居家、社区、机构养老服务，资金按 9:1 央地共担 [26] - 人社部将稳步推进养老保险改革、做好养老金调整和基金监管工作，持续扩大基本养老保险基金委托投资规模 [28][29] - 人社部会同相关部门探索个人养老金“默认投资”机制，年金投资管理将出台完善长周期考核机制指导意见 [30] - 国家卫健委印发《医养结合示范项目工作方案（2025 年版）》，明确示范县（市、区）和示范机构创建条件 [31] - 养老产业有多起合作和融资动态，涉及老年用品、医养照护、老年娱乐、智慧养老等领域 [33]

近日，为实施积极应对人口老龄化国家战略，加强失能老年人照护服务工作，促进养老服务消费，推动 养老服务高质量发展，民政部、财政部联合印发《关于实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补 贴项目的通知》（以下简称《通知》）。 《通知》明确，本次项目补贴对象为经统一评估为中度、重度和完全失能等级的老年人，补贴项目包括 居家、社区、机构养老服务，其中居家、社区养老服务主要包括助餐、助浴等"六助"服务，以及康复护 理、日间托养等；机构养老服务包括长期服务（入住机构时间在30天以上）和短期服务（即"喘息服 务"，入住机构时间在30天以内）。 民政部、财政部有关司局负责人表示，该消费补贴的发放有利于推动减轻失能老年人照护负担、推动促 进养老服务领域供需适配、推动经济发展和民生改善良性循环。"养老服务消费是我国服务消费的主要 领域，也是促进国内经济大循环的重要方面。组织实施养老服务消费补贴项目将进一步带动养老服务领 域社会资源投入，助力养老服务行业和市场加快发展，提升运行效率和服务水平，培育形成新的经济增 长点，使得经济发展和民生改善有效对接、相得益彰。"相关负责人说。 截至2024年底，我国60岁以上老年人达3.1亿，占全 ...

补贴政策概述 - 中央和地方财政资金将对符合条件的失能老年人发放养老服务消费补贴 [1] - 补贴对象为经评估达到中度、重度、完全失能等级的老年人 [1] - 正在享受特困人员供养救助待遇、经济困难失能老年人集中照护服务补助等服务的老年人不纳入补贴范围 [1] 补贴项目分类 - 居家和社区养老服务包括助餐、助浴、助洁、助行、助急、助医服务以及康复护理、日间托养等服务 [1] - 机构养老服务分为长期服务（入住机构时间超过30天）和短期服务（"喘息服务"，入住机构时间不超过30天） [1] - 居家和社区养老服务补贴项目参考《居家社区养老服务补贴项目清单》，后续将根据实施情况调整 [1] 政策衔接与实施 - 各地已有补贴政策的需与本次项目做好衔接 [1]

政策内容 - 补贴对象为经评估为中度、重度和完全失能等级的老年人 [1] - 补贴项目包括居家、社区、机构养老服务 [1] - 居家和社区养老服务涵盖助餐、助浴等"六助"服务及康复护理、日间托养 [1] - 机构养老服务包括长期服务和短期服务 [1] 补贴发放方式 - 补贴资金通过"民政通"以电子消费券形式按自然月发放 [1] - 失能老年人在购买养老服务时可按比例抵扣消费券额度内费用 [1] 资金分担机制 - 补贴资金总体按照中央与地方9:1比例共担 [1] - 东部地区中央承担比例为85% [1] - 中部地区中央承担比例为90% [1] - 西部地区中央承担比例为95% [1]