一、证券市场回顾 南财金融终端数据显示，昨日(7月31日，下同)上证综指日内下跌1.18%，收于3573.21点，最高3606.37点；深证成指日内下跌1.73%，收于11009.77点，最高 11223.64点；创业板指日内下跌1.66%，收于2328.31点，最高2394.22点。 二、ETF市场表现1、股票型ETF整体市场表现 昨日股票型ETF收益率中位数为-1.57%。其中按照不同分类，规模指数ETF中工银瑞信国证2000ETF收益率最高，为0.52%；行业指数ETF中南方中证全指计 算机ETF收益率最高，为0.68%；策略指数ETF中富国中证红利低波动ETF收益率最高，为-1.07%；风格指数ETF中南方上证科创板成长ETF收益率最高，为 0.09%；主题指数ETF中华宝中证信息技术应用创新产业ETF收益率最高，为1.88%。 昨日股票型ETF资金流入最多的3只ETF及其流入金额分别为：汇添富中证主要消费ETF（流入5.3亿元）、鹏华中证酒ETF（流入3.44亿元）、华泰柏瑞中证 A500ETF（流入3.2亿元）。资金流入前10详情见下表： | 类别 | 代码 | | --- | --- | | 股 ...

战略重组事件引发的市场反应 - 海光信息与中科曙光因战略重组停牌，引发基金行业连锁反应，近两周66.15亿元资金净流入信创主题ETF [1][2] - 部分ETF产品规模暴增超20倍，其中国泰国证信息技术创新主题ETF和信创ETF富国规模分别增长21.09倍和22.74倍 [3] - 华夏中证信息技术应用创新产业ETF规模达26.4亿元，较消息公布前增长5.3倍 [3] 资金流向与交易活跃度 - 7只信创主题ETF中，华夏中证信息技术应用创新产业ETF、国泰国证信息技术创新主题ETF、信创ETF富国吸金量均超10亿元 [2] - 国泰国证信息技术创新主题ETF换手率从1.89%增至34.52%，增幅超17倍，日均成交额从0.03万元暴增至5.01亿元 [4] - 部分产品因溢价风险发布提示，如国泰国证信息技术创新主题ETF盘中溢价幅度较大 [4] 基金公司估值调整 - 28家基金公司对海光信息和中科曙光进行估值调整，采用"指数收益法"以反映潜在市场价值 [5][6] - 调整目的是避免套利和公平对待投资者，尤其针对基金重仓股 [7] - 一季度末96家基金公司持有海光信息2.53亿股，市值357.34亿元；44家公募持有中科曙光4916.38万股，市值32.63亿元 [7] 市场参与与产品表现 - 信创主题ETF规模普遍增长1.5倍至6.8倍，市场参与热情高涨 [3] - 富国基金新增广发证券为流动性服务商以应对规模骤增压力 [3] - ETF联接基金持有的标的ETF也考虑估值调整因素 [6]

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨1.13%收于3385.36点 深证成指上涨1.42%收于10183.7点 创业板指上涨2.32%收于2039.44点 [1] - 纳斯达克综指上涨2.18% 道琼斯工业指数上涨1.17% 标普500上涨1.5% [1] - 恒生指数上涨2.16% 日经225指数下跌0.59% [1] ETF市场表现 股票型ETF整体表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为1.16% 规模指数ETF中海富通中证2000增强策略ETF收益率最高达4.23% [2] - 行业指数ETF中南方中证500信息技术指数ETF收益率最高为4.13% 主题指数ETF中华宝创业板人工智能ETF收益率最高达6.57% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前五ETF均为人工智能主题 华宝创业板人工智能ETF以6.57%领涨 [5] - 跌幅最大为平安中证粤港澳大湾区发展主题ETF(-2.21%) 汽车类ETF占据三席 [5][6] 股票型ETF流动性 - 日均成交额增加2.7% 日均成交量增加10.6% 换手率提升0.25% [7] 股票型ETF资金流向 - 华夏中证信息技术应用创新产业ETF获5.31亿元资金流入居首 [9] - 景顺长城中证A500ETF遭2.08亿元资金流出最多 [10] ETF融资融券情况 - 融资余额下降至407.357亿元 融券余量增至21.359亿份 [12] - 华夏上证科创板50成份ETF融资买入额最高达4.77亿元 [12] ETF存量市场情况 - 全市场ETF总数1179只 股票型ETF占比81.3% [13] - ETF总规模达41600.2亿元 周增619.34亿元 股票型ETF规模占比71.7% [15][17] ETF发行与成立 - 上周新成立7只ETF 包括长城中证红利低波动100ETF等 无新发行产品 [18] 机构观点 华鑫证券 - AI海外链估值修复可期 国内链逻辑顺畅 柴发板块量利齐升 HVDC渗透率提升值得关注 [19] 中银国际 - 算力基础设施景气度持续验证 端侧AI新品密集落地 6月火山引擎大会或催化国内AI应用 [20]

海光信息与中科曙光重组事件 - 海光信息拟通过换股方式吸收合并中科曙光 两家公司同步停牌 预计停牌期不超过10个交易日 [1] - 两家公司在信创指数中占据重要地位 为国证信创指数前两大权重股 合计权重13.57% 同时位列中证信创指数前十大权重股 合计权重9.66% [1] 资金涌入信创主题ETF - 5月26日至6月5日的8个交易日期间 7只信创主题ETF净流入额合计达49.81亿元 其中华夏基金和国泰基金旗下两只产品合计贡献超30亿元 [2] - 华夏中证信息技术应用创新产业ETF规模由4.40亿元激增至21.20亿元 增长超3倍 国泰国证信息技术创新主题ETF规模从1.24亿元飙升至14.98亿元 增长11倍 [2] - 7只信创主题ETF整体份额变化率平均值为539% 6月4日至6月6日均创下单日最高成交额纪录 [2] - 投资者通过ETF间接持有停牌个股 把握潜在的复牌上涨机会 较高的指数权重放大套利空间 促使投资者在停牌期间积极配置相关ETF [2] 基金公司风控措施 - 富国基金、国泰基金、广发基金等密集发布公告 指出旗下相关产品近期规模变动较大 可能导致跟踪误差及跟踪偏离度扩大 [5] - 多家基金公司对旗下基金持有的股票停牌后估值方法进行调整 采用"指数收益法"予以估值 使基金净值更真实反映市场和行业整体波动 [6] - 部分基金公司启动流动性预案 新增做市商对冲头寸 维护产品平稳运行 例如富国基金新增广发证券为流动性服务商 [6]

信创主题ETF资金净流入情况 - 国泰国证信息技术创新主题ETF在9个交易日内获得13.86亿元净流入，规模增长16倍 [1][7] - 富国国证信息技术创新主题ETF净流入7.98亿元，规模增长17倍 [1][11] - 华夏中证信息技术应用创新产业ETF净流入16.39亿元，规模增长391% [1][11] - 华宝中证信息技术应用创新产业ETF净流入3.49亿元，规模增长4倍 [1][11] - 易方达国证信息技术创新主题ETF净流入3.05亿元 [1][11] - 汇添富中证信息技术应用创新产业ETF净流入2.80亿元 [1][11] - 广发国证信创ETF净流入2.25亿元 [1][11] 资金流入原因分析 - 中科曙光与海光信息战略重组停牌，市场预期复牌后股价上涨 [4][7] - 信创产业作为国家战略方向，叠加华为鸿蒙系统发布、国产EDA替代加速等利好 [8] - 机构借道ETF提前布局，ETF成为可交易的替代标的 [8][9] - 国泰国证信息技术创新ETF重仓持有海光信息和中科曙光，持仓市值分别为435.15万元和280.04万元 [9] 行业影响与市场反应 - 中科曙光与海光信息合并是中国算力产业发展中的重大战略举措 [7] - 套利资金涌入ETF试图"借道"套利 [10] - 信创ETF规模暴增导致成分股权重被稀释，如某ETF中两只股票权重从9%降至不足2% [12] - 市场关注度和交易活跃度提高可能导致ETF出现较大幅度溢价 [13] 基金管理人应对措施 - 国泰基金连续2个交易日发布风险提示公告 [5][6] - 华夏基金公告提示规模变动可能导致跟踪误差及跟踪偏离度扩大 [14] - 基金管理人无法及时调整投资组合，可能影响基金净值与指数表现 [14]

证券市场回顾 - 上证综指周内下跌0.03%收于3347.49点 深证成指周内下跌0.91%收于10040.63点 创业板指周内下跌1.4%收于1993.19点 [1] - 纳斯达克综指上涨2.01% 道琼斯工业指数上涨1.6% 标普500上涨1.88% 恒生指数下跌1.32% 日经225指数上涨2.17% [1] ETF市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为-0.27% 规模指数中易方达创业板中盘200ETF收益率2.49% 行业指数中永赢国证商用卫星通信产业ETF收益率3.3% 策略指数中华宝标普中国A股红利机会ETF收益率1.17% 风格指数中易方达上证科创板成长ETF收益率2.5% 主题指数中华宝中证金融科技主题ETF收益率5.22% [2] - 涨幅前五ETF：华宝中证金融科技主题ETF(5.22%) 博时中证金融科技主题ETF(4.69%) 华夏中证金融科技主题ETF(4.62%) 国泰中证沪港深创新药产业ETF(4.33%) 工银瑞信上证科创板生物医药ETF(3.98%) [5] - 跌幅前五ETF：建信国证新能源车电池ETF(-5.62%) 广发中证全指汽车ETF(-5.45%) 广发国证新能源车电池ETF(-5.44%) 兴银国证新能源车电池ETF(-5.44%) 国泰中证800汽车与零部件ETF(-5.21%) [5][6] ETF流动性 - 股票型ETF日均成交额增加0.4% 日均成交量增加4.2% 换手率减少0.01% [7] ETF资金流向 - 资金流入前五ETF：华夏上证科创板50成份ETF(3.76亿元) 嘉实上证科创板芯片ETF(1.81亿元) 国联安中证全指半导体产品与设备ETF(1.66亿元) 华夏中证信息技术应用创新产业ETF(1.62亿元) 南方标普中国A股大盘红利低波50ETF(1.02亿元) [9][10] - 资金流出前五ETF：南方中证500ETF(12.36亿元) 华泰柏瑞沪深300ETF(10.66亿元) 华夏上证50ETF(9.38亿元) 易方达沪深300ETF发起式(2.96亿元) 华夏中证A500ETF(2.46亿元) [10][11] ETF融资融券 - 股票型ETF融资余额由412.32亿元下降至309.401亿元 融券余量由20.587亿份下降至16.405亿份 [12] - 融资买入额最高为华夏上证科创板50成份ETF(3.79亿元) 融券卖出量最高为南方中证1000ETF(0.39亿份) [12] ETF存量市场 - 全市场ETF总数1173只 其中股票型ETF953只 债券型ETF29只 货币型ETF27只 商品型ETF17只 跨境型ETF147只 [13] - ETF总规模40978.85亿元 较前周增加5.46亿元 股票型ETF规模29476.85亿元 债券型ETF规模2889.71亿元 货币型ETF规模1745.5亿元 商品型ETF规模1563.06亿元 跨境型ETF规模5303.73亿元 [15] - 股票型ETF数量占比81.2% 规模占比71.9% 总规模减少106.18亿元 [17] - 规模指数中南方中证500ETF规模增幅8.17亿元 行业指数中国泰中证全指证券公司ETF规模增幅3.81亿元 策略指数中华泰柏瑞中证红利低波动ETF规模增幅6.64亿元 风格指数中招商中证银行AH价格优选ETF规模增幅0.24亿元 主题指数中嘉实上证科创板芯片ETF规模增幅4.44亿元 [17] ETF发行成立 - 新成立6只ETF：国泰创业板新能源ETF 景顺长城沪深300增强策略ETF 兴银上证科创板综合价格ETF 万家创业板50ETF 华安恒指港股通ETF 华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题ETF [18] 机构观点 - 稳定币监管框架完善为全球跨境支付提供更合规高效的结算工具 可能降低SWIFT体系高成本和延迟问题 [19] - 中国数字人民币进入全面深化应用阶段 数字货币桥mBridge与CIPS系统互补推动人民币国际化进程 [20]

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨0.76%收于3367.46点 深证成指上涨0.52%收于10179.6点 创业板指上涨1.38%收于2039.45点 [1] - 全球主要指数普涨 纳斯达克综指上涨7.15% 道琼斯工业指数上涨3.41% 标普500上涨5.27% [1] - 亚太市场恒生指数上涨2.09% 日经225指数上涨0.67% [1] ETF市场表现 整体表现 - 股票型ETF周度收益率中位数0.69% 规模指数ETF中招商中证2000增强策略ETF收益率最高达2.43% [2] - 行业指数ETF中国泰中证800汽车与零部件ETF收益率2.8% 策略指数ETF中大成中证红利低波动100ETF收益率4.21% [2] - 风格指数ETF中招商中证银行AH价格优选ETF收益率1.93% 主题指数ETF中建信国证新能源车电池ETF收益率2.84% [2] 涨跌幅排行 - 涨幅前五ETF：大成中证红利低波动100ETF(4.21%) 建信国证新能源车电池ETF(2.84%) 国泰中证800汽车与零部件ETF(2.8%) [5] - 跌幅前五ETF：富国中证大数据产业ETF(-2.88%) 国泰国证信息技术创新主题ETF(-2.85%) 博时中证半导体产业ETF(-2.79%) [5][6] 流动性 - 股票型ETF日均成交额增加1.8% 日均成交量增加10.9% 换手率减少0.18% [7] 资金流向 - 资金流入前五ETF：平安中证A500ETF(3.6亿元) 汇添富上证科创板100ETF(2.63亿元) 华夏上证科创板50成份ETF(1.74亿元) [9][10] - 资金流出前五ETF：华泰柏瑞沪深300ETF(6.86亿元) 易方达沪深300ETF发起式(4.36亿元) 南方中证1000ETF(3.6亿元) [10][11] ETF融资融券 - 股票型ETF融资余额下降至419.403亿元 融券余量降至19.95亿份 [12] - 华夏上证科创板50成份ETF融资买入额最高达3.81亿元 南方中证1000ETF融券卖出量最高0.23亿份 [12] ETF存量市场 - 全市场ETF总数1161只 股票型ETF占比81.1%共942只 [13] - ETF总规模41063.92亿元 股票型ETF规模29817.7亿元占比72.6% [15][17] - 华夏沪深300ETF规模增幅最高达19.43亿元 富国中证军工龙头ETF规模增幅4.91亿元 [17] ETF发行动态 - 新成立3只ETF：招商中证卫星产业ETF 博时中证全指自由现金流ETF 华夏上证科创板生物医药ETF [18] 行业观点 汽车行业 - 交银国际预计5月车市增长平稳 新能源车出口将维持高增速 [19] - 华安证券认为汽车板块将呈区间震荡格局 受自动紧急制动系统新规影响零部件板块涨幅居前 [19]