市场整体表现 - A股三大指数集体回调，沪指跌0.97%，深证成指跌1.93%，创业板指跌2.82% [1] - 沪深两市成交额为19581亿元 [1] 领涨板块与ETF - 油气相关ETF领涨市场，油气ETF博时(561760)涨幅达2.02% [2] - 油气资源ETF(159309)上涨1.68%，油气资源ETF(563150)上涨1.48% [2] - 石油天然气ETF(159588)和油气ETF(159697)分别上涨1.29%和1.04% [2] - 科创板新能源ETF(588960)和科创新能源ETF易方达(289660)分别上涨1.31%和1.09% [2] 油气行业观点 - OPEC+超预期增产及美国“对等关税”压制需求导致油价承压 [3] - 美国油气产量增速放缓或对基本面形成支撑 [3] - 持续看好拥有优质上游资产、高分红低估值的龙头油气央企 [3] 市场投资策略 - 当前市场投资策略偏多元化，建议关注“反内卷”、内需、新兴产业等方向 [3] - “反内卷”方向关注度较高，传统周期化工板块部分子行业过剩落后产能有望出清 [3] - 内需方面需重视民爆、农化等内需支撑方向 [3] - 新兴产业方面，机器人材料、液冷、PCB高频高速树脂等需求高速增长方向值得关注 [3] 领跌板块与ETF - AI资产连续回调，中韩半导体ETF(513310)跌幅达4.45% [4] - 恒生互联网ETF(159688)下跌3.66%，创业板人工智能ETF国泰(159388)下跌3.64% [4] - 信创ETF易方达(159540)和恒生互联网科技ETF(159202)均下跌3.62% [4] 市场展望与逻辑 - A股和港股有“新四牛”逻辑，包括资金流入牛、科技创新牛、制度改革牛和消费升级牛 [4] - 预计2026年市场仍将延续“慢牛”格局，中国股市中枢将逐渐上移 [4] - 中长期主线围绕科技自立自强、产业升级、资源安全等逻辑展开 [4] - AI、半导体、计算机、初级品、小金属、新能源、高端制造等领域存在机遇 [4] 2026年A股策略展望 - 始于2024年“924”行情的牛市进入第二阶段，驱动力从情绪面转向基本面 [5] - 2026年上市公司ROE稳步回升，合同负债修复，盈利预期持续上修 [5] - 科技仍是主线，演绎路径从算力转向应用，重点关注AI眼镜、机器人、智能驾驶等方向 [5] - 牛市中期存在风格轮动，可关注地产、券商、白酒消费等前期滞涨板块 [5] - 红利资产在金融资产荒背景下仍具底仓配置价值 [5] ETF成交活跃度 - 短融ETF(511360)成交额居首，达197.97亿元 [6] - 银华日利ETF(511880)成交额125.53亿元，华宝添益ETF(511990)成交额118.18亿元 [6] - 科创债ETF招商(551900)成交额109.69亿元 [6] - 国债政金债ETF(511580)换手率居首，达275.66% [6] - 科创债ETF中银(551060)换手率89.24%，基准国债ETF(511100)换手率88.53% [6] 新产品发行 - 恒生科技ETF南方(520570)将于下周一上市，紧密跟踪恒生科技指数 [8] - 该基金一键囊括港股互联网、半导体等赛道龙头，适合看好中国科技长期发展的投资者 [8]

市场表现 - 沪深两市股指震荡翻红 AI芯片和AI手机等细分领域集体活跃走强 [1] - 科创AIETF富国（589380）盘中涨幅达4.03% 信创ETF富国（159538）盘中涨幅达3.23% [1] - 成分股芯原股份涨超16% 澜起科技涨超4% [1] 产业链合作动态 - OpenAI与立讯精密签署协议共同打造消费级设备 [1] - OpenAI与歌尔股份接洽 希望供应扬声器模块等组件 [1] 产品结构特征 - 科创AIETF富国跟踪上证科创板人工智能指数 实行20%涨跌幅限制 [1] - 指数覆盖AI产业链上游算力芯片 中游大模型云计算 下游机器人等创新应用 [1] - 重点集中在半导体和计算机等高成长性领域 数字芯片设计权重占比过半 [1] - 场外投资者可通过联接基金（A类024763 C类024764）关注机会 [1]

美联储降息事件 - 美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间 这是美联储2025年第一次降息 [1] - 全球流动性预期宽松 [1] A股科技板块市场表现 - A股科技板块领涨 AI芯片 存储芯片等概念涨幅居前 [1] - 科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达5.80% [1] - 芯片龙头ETF（516640）盘中涨5.64% [1] - 信创ETF富国（159538）盘中涨4.76% [1] - 科创芯片ETF富国成分股盛科通信涨超9% 中微公司涨超8% 海光信息涨超7% 芯原股份涨超7% [1] 芯片行业需求与前景 - 在AI算力 消费电子复苏等因素带动下 芯片需求本就处于扩张状态 [1] - 美联储降息进一步刺激芯片需求 促使企业扩大产能 [1] 科创芯片ETF产品信息 - 科创芯片ETF富国（588810）紧密跟踪科创芯片指数 [1] - 该指数的选股范围聚焦于科创板芯片企业 实行20CM涨跌幅限制 [1] - 没有场内账户的投资者可以关注该产品的联接基金（A类023651 C类023652） [1]

市场表现 - 沪指最高站上3745点创近10年新高 [1] - 科技50ETF盘中涨幅达4.50% [1] - 消费电子ETF富国盘中涨幅达3.25% [1] - 信创ETF富国盘中涨幅达3.25% [1] - 成分股锐捷网络20cm涨停 同花顺及长川科技涨幅超12% [1] 政策支持 - 三部门联合印发个人消费贷款财政贴息政策实施方案 [1] - 对单笔5万元以上电子产品消费实施贴息政策 [1] 行业动态 - 2025全球消费电子展以"AI智能 AI生活"为核心主题 [1] - Meta将推出搭载高清单目显示屏的新款AI眼镜 [2] - 新款AI眼镜可通过腕戴式配件操控 [2] - 预计2028年全球AI/AR眼镜出货量达3500万部 [2] - 全球AI/AR眼镜年复合增长率约119% [2] 指数产品 - 科技50ETF跟踪中证科技指数（931186） [2] - 指数覆盖电子/计算机/通信/传媒等科技核心领域50家企业 [2] - 消费电子ETF富国跟踪中证消费电子主题指数（931494） [2] - 指数选取50只消费电子相关上市公司股票 [2]

ETF资金流向概况 - 2025年7月1日共167只ETF基金获资金净流入，461只ETF基金净流出 [1] - 净流入金额超1亿元的有21只，净流出金额超1亿元的有32只 [1][3] 显著净流入ETF - 银华日利ETF(511880 SH)净流入10 20亿元 [1] - 短融ETF(511360 SH)净流入7 64亿元 [1] - 科创芯片ETF(588200 SH)净流入6 78亿元 [1] - 华宝添益ETF(511990 SH)净流入5 70亿元 [1] - 光伏ETF(515790 SH)净流入4 43亿元 [1] - 中证500ETF华夏(512500)净流入4309万元 [3] - 黄金ETF(518880)净流入3718万元 [3] - 科创50ETF(588000)净流入3437万元 [3] 显著净流出ETF - 中证A500ETF基金(563360 SH)净流出22 82亿元 [3] - 沪深300ETF(510300 SH)净流出14 65亿元 [3] - 中证A500ETF龙头(563800 SH)净流出9 90亿元 [3] - A500ETF嘉实(159351 SZ)净流出8 90亿元 [3] - 上证50ETF(510050 SH)净流出7 57亿元 [3] - 中证1000ETF(512100)净流出67842万元 [5] - 沪深300ETF天弘(515330)净流出5363万元 [5] 连续资金流向情况 - 近期连续净流入的ETF基金有86只 [5] - 十年国债ETF连续20天净流入101 34亿元 [5] - 公司债ETF易方达连续19天净流入94 05亿元 [5] - 红利低波ETF基金连续15天净流入6827 06万元 [5] - 黄金基金ETF连续11天净流入2 24亿元 [5] - 银行ETF连续11天净流入2 66亿元 [5] - 连续净流出的ETF基金有290只 [6] - 信创ETF基金连续17天净流出4 11亿元 [6][8] - 300ETF增强连续17天净流出3 01亿元 [6][8] - 信创ETF富国连续16天净流出8 76亿元 [6][8] - 大数据ETF连续16天净流出9735 74万元 [6][8] - 创业板新能源ETF国泰连续16天净流出2 86亿元 [6][8] 近5天累计资金流向 - 近5天累计净流入超过1亿元的有89只 [8] - 中证A500ETF基金近5天净流入82 78亿元，规模增长至203 91亿元 [8] - 上证公司债ETF近5天净流入33 80亿元 [8] - 公司债ETF易方达近5天净流入25 62亿元 [8] - 国债ETF东财近5天净流入25 56亿元 [8] - 可转债ETF近5天净流入22 54亿元 [8] - 近5天累计净流出超过1亿元的有115只 [9] - 银华日利ETF近5天净流出100 55亿元，规模下降至677 21亿元 [9] - 沪深300ETF近5天净流出81 97亿元 [9] - 上证50ETF近5天净流出36 69亿元 [9] - 中证500ETF近5天净流出30 67亿元 [9] - 沪深300ETF易方达近5天净流出26 45亿元 [9]

战略重组事件引发的市场反应 - 海光信息与中科曙光因战略重组停牌，引发基金行业连锁反应，近两周66.15亿元资金净流入信创主题ETF [1][2] - 部分ETF产品规模暴增超20倍，其中国泰国证信息技术创新主题ETF和信创ETF富国规模分别增长21.09倍和22.74倍 [3] - 华夏中证信息技术应用创新产业ETF规模达26.4亿元，较消息公布前增长5.3倍 [3] 资金流向与交易活跃度 - 7只信创主题ETF中，华夏中证信息技术应用创新产业ETF、国泰国证信息技术创新主题ETF、信创ETF富国吸金量均超10亿元 [2] - 国泰国证信息技术创新主题ETF换手率从1.89%增至34.52%，增幅超17倍，日均成交额从0.03万元暴增至5.01亿元 [4] - 部分产品因溢价风险发布提示，如国泰国证信息技术创新主题ETF盘中溢价幅度较大 [4] 基金公司估值调整 - 28家基金公司对海光信息和中科曙光进行估值调整，采用"指数收益法"以反映潜在市场价值 [5][6] - 调整目的是避免套利和公平对待投资者，尤其针对基金重仓股 [7] - 一季度末96家基金公司持有海光信息2.53亿股，市值357.34亿元；44家公募持有中科曙光4916.38万股，市值32.63亿元 [7] 市场参与与产品表现 - 信创主题ETF规模普遍增长1.5倍至6.8倍，市场参与热情高涨 [3] - 富国基金新增广发证券为流动性服务商以应对规模骤增压力 [3] - ETF联接基金持有的标的ETF也考虑估值调整因素 [6]

根据提供的金融工程日报内容，该报告主要涉及市场表现、情绪指标和资金流向的统计分析，但未提及具体的量化模型或因子构建方法。以下是可提取的核心指标分类整理： 市场情绪指标 1. **封板率** 构建思路：反映涨停股的封板稳定性[16] 计算公式： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 测试结果：当日值69%（较前日+6%）[16] 2. **连板率** 构建思路：衡量涨停股的连续性[16] 计算公式： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 测试结果：当日值17%（较前日-13%，近一月新低）[16] 资金流向指标 1. **两融交易占比** 构建思路：监控杠杆资金活跃度[21] 计算方式： $$两融交易占比=\frac{融资买入额+融券卖出额}{市场总成交额}$$ 测试结果：当日值8.4%（近一年均值8.8%）[21] 2. **大宗交易折价率** 构建思路：反映机构交易溢价水平[25] 计算公式： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额总市值}-1$$ 测试结果：当日值3.15%（近半年均值5.51%）[25] 3. **股指期货年化贴水率** 构建思路：衡量期货市场预期[27] 计算公式： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 测试结果： - 中证1000贴水率24.11%（近一年7%分位）[27] - 中证500贴水率18.26%（近一年12%分位）[27] 其他监测指标 - **涨跌停家数**：收盘涨停76家/跌停13家[12] - **昨日涨跌停股收益**：涨停股次日收益0.56%，跌停股次日收益-5.27%[13] 注：报告未涉及量化因子或模型的构建过程与评价，仅提供市场监测指标的实时数据[1][2][3][4]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **封板率模型** - 构建思路：通过统计涨停股票的数量与最高价涨停股票数量的比值，反映市场情绪[16] - 具体构建过程： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日封板率[16] - 模型评价：能有效捕捉短期市场情绪波动，但对极端行情敏感度较低 2. **连板率模型** - 构建思路：衡量连续涨停股票的持续性[16] - 具体构建过程： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 同样基于上市满3个月的股票样本[16] - 模型评价：对市场热点延续性有较好指示作用 模型的回测效果 1. 封板率模型： - 当日封板率69%[16] - 近一个月封板率分位数：前日提升6%[16] 2. 连板率模型： - 当日连板率17%[16] - 近一个月连板率分位数：较前日下降13%[16] 量化因子与构建方式 1. **股指期货贴水因子** - 构建思路：通过主力合约年化贴水率反映市场预期[27] - 具体构建过程： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 计算上证50/沪深300/中证500/中证1000主力合约数据[27] - 因子评价：对市场风险偏好和套利成本有显著解释力 2. **大宗交易折价因子** - 构建思路：通过大宗交易折价率反映大资金动向[25] - 具体构建过程： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ 统计近半年日均折价率[25] - 因子评价：对机构资金流向有前瞻性指示作用 因子的回测效果 1. 股指期货贴水因子： - 上证50年化贴水率15.30%（近一年11%分位）[27] - 沪深300年化贴水率14.98%（近一年9%分位）[27] - 中证500年化贴水率18.26%（近一年12%分位）[27] - 中证1000年化贴水率24.11%（近一年7%分位）[27] 2. 大宗交易折价因子： - 近半年平均折价率5.51%[25] - 当日折价率3.15%[25]

ETF市场表现 - 通信ETF(515880)领涨1.42% [1] - 标普500ETF(159612)上涨1.39% [1] - 800现金流ETF(563990)上涨1.37% [1] - 教育ETF(513360)领跌1.98% [1] - 中概互联网ETF(513050)下跌1.73% [1] - 信创ETF富国(159538)下跌1.65% [1] 港股交易便利性 - A股账户可直接T+0交易港股，无需港股通 [1]

ETF市场表现 - 标普500ETF(159612)领涨2.46% [1] - 通信ETF(515880)上涨1.58% [1] - 能源ETF(159930)上涨1.44% [1] - 教育ETF(513360)领跌1.98% [1] - 信创ETF富国(159538)下跌1.47% [1] - 农牧ETF(159616)下跌1.36% [1] 市场动态 - 市场出现调整迹象 [1] - 宽基指数被推荐为抄底选择 [1]