核心观点 - 市场整体表现强劲，主要股指均上涨，创业板指领涨1.77%，沪深两市成交额达1.81万亿元，较前一交易日放量844亿元，市场热点快速轮动，超4300只个股上涨[2][7] - “十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率等因素支撑流动性向好，A股估值处于全球主要权益市场中等偏低水平，2026年盈利有望成为市场关键驱动力[7] - 多个行业呈现积极发展态势，包括聚变能源、电力市场、5G应用、AI硬件、流感药品等，相关上市公司业务进展显著[4][5][6] 宏观消息汇总 - 我国启动聚变领域国际科学计划，聚变工程建设进入关键期[4] - 国家能源局数据显示，1-10月全国电力市场交易电量同比增长7.9%[4] - 工信部组织开展2025年度5G应用“扬帆”行动重点城市总结评估工作[4] 行业最新动态 - Meta斥资数十亿美元购买谷歌TPU，谷歌硬件供应商迎重大机遇，相关个股包括中际旭创(300308)、长芯博创(300548)等[5] - 流感类药品订单增长明显，机构称流感高峰带动相关标的持续上涨，相关个股包括特一药业(002728)、盘龙药业(002864)等[5] - 阿里旗下夸克AI眼镜将举行新品发布会，AI眼镜行业加速发展，相关个股包括长盈精密(300115)、恒玄科技(688608)等[5] 上市公司聚焦 - 罗博特科(300757)全资子公司ficonTEC的设备可应用于OCS技术路线[6] - 道氏技术(300409)单壁碳纳米管浆料已向多家电芯客户规模化供货[6] - 英搏尔(300681)与丰立智能合作开发关节模组，目前双方暂未成立合资公司[6] - 陕天然气(002267)铜白漳项目正按计划推进工程建设，力争2025年完成线路主体施工[6] 市场回顾及展望 - 11月25日市场震荡拉升，创业板指涨近2%，此前一度涨超3%，AI应用概念再度爆发，榕基软件7天6板，实达集团4连板，养殖板块和军工概念调整[7] - 居民存款搬家持续演绎，机构投资者加大入市力度，全球资本流向重塑叠加政策工具护航，A股市场仍将受益于流动性向上逻辑[7] - 上市公司基本面预计延续改善态势，中国经济转型深化与新兴产业发展将成为盈利增长关键驱动力，PPI降幅收窄有望带动企业利润率回升[7]

募投项目进展 - 募投项目第一期预计2026年上半年投产并爬坡 产能为130-140吨左右 [1] 研发与应用拓展 - 公司不断拓展碳纳米管在不同领域的前沿应用与研究 [1] - 与多家客户进行了不同程度的合作开发或项目配合 [1] - 与众多知名高校建立合作关系 [1]

公司产品进展 - 单壁碳纳米管浆料已向多家电芯客户规模化供货 并向多家锂电池领域知名企业及海外客户送样测试 头部客户测试进展顺利并积极推进量产工作 [2] - 硅碳负极产品布局覆盖消费电池 数码电池 动力电池及固态电池等多个领域 与众多企业开展评测和送样合作 并已成功导入部分客户 积极推进量产工作 [2] - 硫化物电解质正积极与头部企业合作开发送样测试 部分客户已通过测试 [2]

公司产品商业化进展 - 单壁碳纳米管浆料已向多家电芯客户规模化供货 [1] - 单壁碳纳米管浆料正向多家锂电池领域知名企业及海外客户送样测试，头部客户测试进展顺利并积极推进量产 [1] - 硅碳负极产品布局覆盖消费电池、数码电池、动力电池及固态电池等多个领域，与众多企业开展评测和送样合作，并已成功导入部分客户，积极推进量产 [1] - 硫化物电解质正与头部企业合作开发送样测试，部分客户已通过测试 [1]

单壁碳纳米管浆料业务进展 - 单壁碳纳米管浆料已向多家电芯客户实现规模化供货 [1] - 产品已向多家锂电池领域知名企业及海外客户送样测试 头部客户测试进展顺利 [1] - 公司正在积极推进单壁碳纳米管浆料的量产工作 [1] 硅碳负极产品业务布局 - 硅碳负极产品布局覆盖消费电池、数码电池、动力电池及固态电池等多个领域 [1] - 产品与行业内众多企业开展评测和送样合作 并已成功导入部分客户 [1] - 公司正在积极推进硅碳负极产品的量产工作 [1] 硫化物电解质研发合作 - 硫化物电解质目前正积极与头部企业进行合作开发送样测试 [1] - 部分客户对硫化物电解质的测试已获得通过 [1]

公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入17.58亿元，同比下降12.17%，归母净利润4273.36万元，同比大幅上升206.86%，扣非归母净利润3576.83万元，同比上升266.60% [1] - 2024年全年营业收入77.52亿元，同比上升6.25%，归母净利润1.57亿元，同比暴增662.33%，扣非归母净利润1.21亿元，同比暴增333.47% [2] - 2024年经营现金流净额6.73亿元，同比上升105.93%，总资产141.3亿元，较上年度末减少3.75%，归母净资产67.49亿元，较上年度末增长11.96% [2][3] 业务板块分析 锂电材料业务 - 全年营收37.69亿元，占比48.62%，同比微增0.43%，三元前驱体出口1.8万吨，同比增长137%，英德基地年产4.4万吨，龙南基地年产5万吨，芜湖基地3万吨产线处于调试阶段 [4] - 铜钴产品阴极铜产量4.09万吨，同比上升32%，钴中间品产量1743吨金属量，同比上升227%，刚果（金）基地阴极铜产能预计2025年达7.5万吨 [4] 碳材料业务 - 全年营收7.35亿元，占比9.48%，同比上升2.36%，单壁碳纳米管导电剂通过宁德时代、比亚迪测试并小批量供货，规划2025年实现吨级量产 [5] - 硅基负极第五代单壁碳纳米管浆料已部分供货，向30余家电芯厂商送样，月产吨级产线已建成，预计2025年建成年产1000吨产线 [5] - 硫化物固态电解质电导率达1mS/cm，实现100克量级稳定生产，合资设立道氏固态电池公司（持股70%）推进公斤级电解质供货 [5] 陶瓷材料业务 - 收缩传统建筑陶瓷业务，转向高附加值工业陶瓷材料研发，探索与新能源材料协同机会 [6] 战略布局与技术进展 - 通过"高端化+国际化"双轮驱动实现业绩反转，核心增长点来自锂电材料产能释放、碳材料技术突破及金属铜市场价格高位运行 [3] - 在固态电池领域形成从单壁管、硅基负极到电解质的全材料解决方案，通过"AI+材料"加速产业化进程 [3][5] - 成立固态电池研究院，开展氧化物和硫化物固态电解质研发，自主研发电导率1mS/cm的硫化物固态电解质 [5]