北交所信息更新 北 交 所 研 究 德源药业（832735.BJ） DYX116 减重适应症获批创新药管线提速，2025H1 净利润+22% 2025 年 08 月 22 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2025/8/21 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 42.00 | | 一年最高最低(元) | 66.66/20.96 | | 总市值(亿元) | 49.27 | | 流通市值(亿元) | 43.58 | | 总股本(亿股) | 1.17 | | 流通股本(亿股) | 1.04 | | 近 3 个月换手率(%) | 306.48 | 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 2025H1：营收 5.25 亿元，同比+21%；归母净利润 9779 万元，同比+22% 公司发布 2025 年半年报：2025H1，公司实现营收 5.25 亿元，同比增长 21.29%； 归母净利润 9778.55 万元，同比增长 21.94%。因此我们上调 2025-2027 年盈利预 测，预计 2025-2027 年归母净利润为 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为 2025 年 6 月 12 日至 13 日，地点在北京金融街威斯汀大酒店 [4] - 参会单位包括申万宏源、华诺投资等多家机构，上市公司接待人员为公司副总经理、董事会秘书、财务负责人王齐兵先生 [4] - 活动类别为券商策略会 [5] 研发费用与规划 - 2025 年研发投入预计 1.63 亿元，其中创新药 8500 万元，仿制药 7800 万元 [6] - 研发产品围绕代谢紊乱慢性病治疗药物布局，已布局降血糖等领域，坚持“以仿为主、仿创结合、以仿养创”策略 [6] - 仿制药深耕优势领域，拓展慢性病等产品管线；创新药加强合作，围绕“差异创新”布局研发管线 [6] 2025 年获批仿制药情况 - 截至目前，2025 年共取得 4 个药品注册证书，分别是沙库巴曲缬沙坦钠片、达格列净片、米拉贝隆缓释片、西格列汀二甲双胍缓释片 [7] 创新药情况 - DYX116 是 1 类新药，降糖适应症进行 I 期临床试验，预计 2025 年底完成；减重适应症 2025 年 5 月申报新药临床试验申请 [7] - DYX216 用于难治性高血压治疗，已初步确定潜在的临床前候选化合物 [7] 业绩平稳增速原因 - 坚持营销为先，在售产品销量稳健增长，“复瑞彤”“波开清”销量稳定增长，其他产品销售规模较快增长 [8] - 产品销售结构变化、生产量增长、部分原辅料采购价格降低，使综合毛利率提升 [8] - 强化内部管理，优化人员结构，管控费用支出，降本增效提升盈利能力 [8]