原镁

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宝武镁业(002182) - 2025年6月12日投资者关系活动记录表
2025-06-13 16:54
原镁产能分布 - 2024 年全球原镁产量 112 万吨,同比增长 12% [1] - 2024 年中国原镁产能 148.75 万吨,同比增长 9.29%;产量 102.58 万吨,同比增长 24.73%;镁合金产量 39.68 万吨,同比增长 14.95% [1] - 中国原镁产能占全球的 85%左右 [1] 炼镁方法 - 国内多用硅热法,工艺流程简单,投资较少 [1] - 电解法炼镁工艺复杂,投资较高,国内厂家持续攻克技术难关降低成本 [1] - 公司在硅热法继续技术创新,同时研究电解法炼镁 [2] 矿石资源 - 子公司巢湖宝镁、五台宝镁分别持有白云岩矿资源储量 8,864.25 万吨和 57,895 万吨 [3] - 参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量 131,978.13 万吨 [3] - 甘肃矿业在永登县石英岩矿保有资源储量约 300 万吨 [3] 下游深加工拓展 - 公司在全国有六个压铸基地,拥有 200 多台压铸单元和近千台加工中心,具备部件表面处理、自主开发设计制造模具能力及强大研发设计团队 [4] - 镁合金深加工产品重点拓展汽车部件、电动自行车部件、机器人部件、镁建筑模板、镁储氢材料和一体化压铸件等 [4] - 铝合金深加工件主要拓展汽车挤压结构件和微通道扁管 [4] 未来发展战略 - 公司以技术创新和新产品开发为核心战略,自主研发全套镁还原和镁合金生产加工设备及工艺等,多项技术处于行业领先水平 [5][6] - 公司通过产学研合作承担多项科研项目,推进产业技术改造升级,向高端化、智能化、绿色化转型 [6] - 随着汽车轻量化推进,公司布局深加工业务,调整产品结构和业务转型升级,拓展下游深加工业务 [6] - 未来聚焦轻量化镁合金材料领域,加大科技创新力度,提升核心竞争力 [6]
金属行业2025半年度展望(Ⅲ):供需结构持续改善,小金属板块或显现底部抬升
东兴证券· 2025-06-10 15:50
报告行业投资评级 - 看好/维持 [3] 报告的核心观点 - 对镁与锂两大行业的供给与需求状态进行研究并预测未来变化,判断其供需结构变化趋势,发现镁行业供需或进入持续性紧平衡状态,锂行业供给过剩状态或逐渐改善 [5] - 全球金属行业处于弱供给周期,供给增速刚性承压,关注工业金属、小金属、贵金属三条配置主线 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 1. 金属行业供给刚性与需求韧性间仍存博弈 1.1 金属行业的供给仍处周期性底部 - 全球金属行业处于弱供给周期,2024年全球金属勘探投入降3%至125亿美元,海外市场高融资成本等因素令矿业项目上游支出环境恶化,2028年前供给或延续强刚性化特征 [6] - 全球金属行业供给增速刚性承压,24年矿端实际供给增速降至2.22%,中国10种有色金属月度累计产量供给增速维持波动区间,各金属品种后期供给状态或延续分化 [7][22][23] 1.2 金属行业成长属性已出现实质性攀升 - 绿色低碳能源转型及新质生产力发展提振多金属品种需求曲线右移,新能源金属及金属粉末新材料成长属性强,新质生产力有助于强化金属板块估值成长性 [43] - 政策有效支持推动细分行业产销规模持续性攀升,国家相关实施方案聚焦扶持新兴产业,推动多行业加速发展 [47] 2. 小金属:供需结构持续改善中 2.1 镁行业供需或进入持续性紧平衡状态 - 中国镁资源储量丰富,菱镁矿、白云石矿、盐湖资源分布广泛且品质优良 [50][51][52] - 全球原镁供给具有较大单一市场风险,中国原镁产量占全球92%,产能占85%,但产能利用率偏低 [56][57] - 全球原镁供给呈现刚性化特征,产量数据近年来持续收缩,中国形成镁新型现代产业集群,产能利用率有望提升,行业规模或良性扩张 [60][61][62] - 汽车行业发展是镁需求增长的核心推力,汽车轻量化渗透率提升或推动镁合金需求上行,新能源汽车对镁合金需求量更高 [70][71] - 机器人行业发展带来镁合金需求增长新变量,工业机器人处于上行周期,产业政策支持其发展,人形机器人量产在即,远期镁合金用量可观 [74][76][82] - 建筑模板行业镁铝替代加速,产业政策引导与工业化发展推动替代进程,2024 - 2027年间中国建筑模板行业镁合金需求或增长 [86] - 镁基储氢材料提振镁需求远期展望,国家政策支持氢能产业发展,镁基固态储氢具应用优势,或提振镁需求 [91][92] - 镁合金为低空经济发展的核心材料,镁合金特性解决无人机原材料问题,国内企业加大布局,eVTOL发展或带来镁合金需求 [98] - 2024 - 2027年间全球镁需求年复合增长率或达21%,汽车、机器人等领域发展推动需求增长 [100] - 全球镁供需结构或维持紧平衡状态,2025 - 2027年间供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨 [102] 2.2 锂行业供需关系或持续改善 - 盐湖提锂为锂矿未来产出的关键变量,全球锂资源储量集中度高,盐湖卤水为重要来源,2024年全球锂产量CR5达91%,盐湖提锂产量CR3达98%,2024 - 2027年间全球锂供给或增长,盐湖提锂产量占比或提升 [103][105][106] - 新能源汽车 + 新型电化学储能系统驱动锂需求增长,锂电池行业发展支撑全球锂需求上行,2024 - 2027年间动力锂电池和储能锂电池对应碳酸锂消耗量CAGR或分别达25%、18% [111][113][118] 3. 投资建议及相关公司 3.3.2 相关公司 - 镁板块相关标的有宝武镁业、星源卓镁 [11] - 锂板块相关标的有天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、金银河 [12]
宝武镁业(002182) - 2025年5月15日投资者关系活动记录表(2024年度业绩说明会)
2025-05-19 16:32
产品技术与应用 - 镁合金超大一体化车身结构件已试制成功 [1] - 镁合金在机器人和低空飞行器领域占比较小但提升空间大 [1] - 镁合金在航空航天、军工领域使用较少 [2] - 原镁年产量约 10 万吨,镁基固态储氢产品完成规模试制和性能测试,正进行集成和验证 [2] - 镁合金主要用于工业机器人盖板、底座、控制臂等部件,未来将用于人形机器人 [4] - 行业研发出高强度、高耐蚀性新型“不锈”镁合金 [4] - 镁合金赋能机器人产业,有“轻、快、稳、省”四大优势 [4] - 一体化压铸镁合金后车体采用一体化设计,可降成本、减重,子公司已试模生产 [11] - 镁基固态储氢材料在氢气储运、氢化工、分布式储能方面有广阔应用场景 [3] - 公司有用于飞机、高铁的产品,但量较少,一直在研发镁轮毂技术 [21] - 座椅支架采用一体化设计,单件取代 15 个钢制冲压件,减重率达 45%,2024 年起搭载于问界 M7 及 M9 全系五座车型 [36] 项目进展与产能 - 目前有 10 万吨原镁产能,建设完成后产能达 50 万吨 [4] - 拥有 20 万吨镁合金产能 [8] - 青阳项目部分投产,尚未量产,公司根据市场需求安排产销 [10][23][27][29][32] - 五台宝镁二期 10 万吨高性能镁合金项目在建,预计 2026 年投产,巢湖宝镁、安徽宝镁新增产能已部分投产 [30] - 30 万吨硅铁项目初步设计完成优化调整,主体结构按计划推进,厂前区完成结构封顶,年内主厂区一期单体桩基完成 [12][19] - 镁基储氢材料千吨中试产线设在巢湖宝镁公司 [20] 市场与合作 - 汽车轻量化合作单位包括吉利、比亚迪、赛力斯等车厂 [2][16] - 与宝武集团内公司联合开发镁合金在人形机器人的应用 [3] - 子公司与汽车厂商签订超大型镁合金一体压铸件开发协议 [11] - 镁合金汽车部件在汽车上应用领域渗透率逐步增加,低空经济已小批量供货 [15][27] - 在手订单饱和,各产线满产满销 [21] - 拟在湛江钢铁试用镁基储氢材料 [34] 成本与价格 - 原镁成本在行业内有优势 [4][12] - 公司定价模式采用季度定价、月度定价和现款现货等模式 [10][18] - 随着大罐工艺提升,能源和人工成本会降低 [5][18] - 中铝鹤壁项目暂无批量生产,无法与公司比较成本 [6] - 2025 年 1 季度报表营业成本是所有产品营业成本 [7] - 甘肃宝镁石英岩矿纯度在 97.5%以上 [2] 财务与市值 - 2025 年 5 月 9 日股东户数为 60937 [9] - 应收账款涨幅主要受营收增加影响 [17] - 公司管理层重视市值管理,将以市场为导向提高核心竞争力 [17][18][22][28][33] - 暂无具体回购方案 [27] 其他 - 五台宝镁矿石有库存,生产经营正常,矿石开采需办理审批手续 [1] - 公司根据项目投产进度及会计准则对固定资产进行折旧计提 [2] - 公司已制定套保相关管理制度,视实际业务情形和风险敞口决定是否实施 [27] - 中国宝武将在 3 年内稳妥推进相关资产及业务整合事宜以避免同业竞争 [24][25][41] - 公司目前暂无上游矿产收购计划 [18] - 公司与上海交大及重庆大学等院校有合作 [40] - 镁合金建筑模板产能已投入设备能力 200 万平方/年 [40]
宝武镁业(002182) - 2025年5月13日投资者关系活动记录表
2025-05-14 16:10
全球与中国原镁产能及出口情况 - 2024 年全球原镁产量 112 万吨,同比增长 12% [1] - 2024 年中国原镁产能 148.75 万吨,同比增长 9.29%;产量 102.58 万吨,同比增长 24.73%;镁合金产量 39.68 万吨,同比增长 14.95% [1] - 2024 年 1 月 - 12 月中国累计出口各类镁产品 45.98 万吨,比 2023 年的 40.47 万吨增长 13.62% [1] 公司经营情况 - 2024 年公司营业收入 8,982,563,028.12 元,同比上升 17.39%;归属于上市公司股东的净利润 159,628,962.00 元,同比下降 47.91%,受镁价下行影响,镁材料及压铸产品毛利率下降致业绩同比下降 [1][2] 下游镁深加工产品进展 - 2024 年公司方向盘类、CCB 类、座椅类产品数量较 2023 年增长 20%以上,强化与行业头部企业战略合作,实现多款新品业务储备 [3] 镁价与铝价关系 - 镁价低于铝价对镁行业是机遇,利于车中大件、汽车镁合金一体化压铸大件、机器人及建筑模板等应用拓展,可从成本角度推广镁应用 [4] 公司矿石储量 - 子公司巢湖宝镁、五台宝镁分别持有白云岩矿资源储量 8,864.25 万吨和 57,895 万吨;参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量 131,978.13 万吨 [5] - 甘肃矿业在永登县中梁子石英岩矿保有资源储量 168.89 万吨,永登中梁子南沟石英岩矿保有资源储量 126 万吨 [5]
宝武镁业(002182)年报及一季报点评:收入稳定增长 镁价下跌致业绩下滑
新浪财经· 2025-05-02 08:42
文章核心观点 公司2024年产销量稳定增长积极拓宽新市场 但收入增长同时毛利率下降 期间费用率上升净利润减少 经营现金流入减少资产负债率上升 未来镁压铸订单有望落地静待业绩修复 [1][2][3] 产销量与市场拓展 - 2024年有色金属冶炼及压延加工销量44.95万吨同比增23.54% 生产量46.10万吨同比增27.81% [1] - 公司拥有10万吨原镁产能及20万吨镁合金产能 子公司巢湖宝镁新建5万吨原镁产能 五台宝镁新建10万吨原镁和10万吨镁合金产能 [1] - 子公司巢湖宝镁、五台宝镁分别持有白云岩矿资源储量8864.25万吨和57895万吨 参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量131978.13万吨 2025年一季度子公司拿到忻州市白云岩矿《采矿许可证》 [1] 收入与毛利率 - 2024年公司实现营收89.83亿元同增17.39% 主因产能扩张与工艺升级带来产量提升和成本降低 其中镁合金营业收入24.25亿元同减1.96% 铝合金产品收入8.93亿元同减15.07% [1] - 2024年公司主营业务毛利率为11.61%同减1.75pct 其中镁合金产品毛利率11.48%同减6.6pct 铝合金产品毛利率11.23%同增4.94pct 主因提升产品附加值 [1] - 2025年一季度毛利率为9.72%同减2.25pct [2] 期间费用与净利润 - 2024年期间费用率为8.91%同增0.5pct 其中销售费用率0.31%同升0.01pct 管理费用率2.34%同升0.13pct 研发费用率5.07%同升0.46pct 财务费用率1.19%同降0.10pct 公司减值损失共计9163.55万元同增8291.90万元 [2] - 2024年公司实现归母净利润1.60亿元同减47.91% 2025年Q1归母净利润2818万元同减53.58% [2] 现金流与资产负债率 - 公司经营净现金流量净额0.11亿元同比少流入3.39亿元 投资活动现金流量净额 -17.84亿元同比少流出6.15亿元 主因长期股权投资支出较上年同期减少 [3] - 公司资产负债率为54.50%同比增长7.10pct 主因在建工程和长期借款增加 [3] 工艺改进与合作 - 公司对生产原镁的大罐工艺进一步优化 有效降低了原镁成本 对镁储氢压丸做了工艺改进 综合成本进一步下降 [3] - 2025年一季度公司与某汽车公司合作攻克新一代镁合金材料的研发 有利于拓展镁未来发展空间 [3] 投资建议 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润2.73、3.63、4.43亿元 维持“强烈推荐”评级 [3]
镁行业深度(Ⅱ):供需或进入持续性紧平衡状态--多领域共振推动镁需求增长
东兴证券· 2025-04-17 18:23
报告行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 从镁的需求角度对全球镁消费进行分析,发现全球原镁供需或将维持紧平衡状态,镁行业或已显现周期性的底部特征 [4][19] - 2024 - 2027年间,全球镁金属需求或由112万吨增长至200.1万吨,期间CAGR或达21%;2025 - 2027年间,全球原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨 [8][58][61] 各部分总结 镁综述 - 2024 - 2027年全球原镁产量或由112万吨增至200万吨,中国原镁产量或由102.6万吨增至175万吨,全球原镁行业产能利用率有望提升 [19] 镁行业需求 - **2024年汽车行业镁需求占比或达50%**:2024年全球镁消费量112万吨,同比增长6.7%;镁合金生产需求55万吨,占比49%;汽车行业镁合金需求38.5万吨,占镁合金消费需求70%;2024年汽车行业合计用镁量或达56万吨,占比50% [5][20] - **汽车轻量化发展或推动镁合金需求上行**:汽车轻量化能节能减排等,镁合金密度小、减震性好等,且镁铝比价降至0.73,使用镁合金代替铝合金更经济;预计全球镁合金需求从2024年的57万吨增长至2027年的135万吨,期间CAGR或达34% [25] - **机器人行业发展带来镁合金需求增长新变量**:工业机器人处于上行周期,政策支持其发展,预计全球工业机器人镁合金需求量从2024年的0.31万吨增长至2027年的0.67万吨,期间CAGR或达28%;人形机器人量产在即,预计全球人形机器人镁合金需求量从2024年的0.02万吨增长至2030年的0.85万吨,期间CAGR或达93%;2024 - 2027年间,全球机器人行业对应镁需求或由0.33万吨增长至0.81万吨,期间CAGR或达34% [7][30][39] - **建筑模版行业镁铝替代加速**:政策引导与工业化发展推动镁铝替代,镁合金建筑模版优势多,预计2024 - 2027年间中国建筑模版行业镁合金需求由5.6万吨增长至14.5万吨,期间CAGR或达37% [43] - **镁基储氢材料提振镁需求远期展望**:国家政策支持氢能产业发展,镁基固态储氢优势多,现全球氢能年产量对应原镁需求或达45万吨,镁基固态储氢放量或提振镁需求 [48][49] - **镁合金为低空经济发展的核心材料**:镁合金是低空经济关键材料,能解决无人机问题;预计2035年我国eVTOL交付数量或达30万架,市场规模或达5700亿元,带来中国镁合金需求量6万吨,全球20万吨 [56] - **2024 - 2027年间全球镁需求年复合增长率或达21%**:汽车轻量化带来大幅增量,多领域发展提供弹性,2024 - 2027年间全球镁金属需求或由112万吨增长至200.1万吨,期间CAGR或达21% [57][58] 全球镁供需结构或维持紧平衡状态 - 2025 - 2027年间,全球原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨,暗示镁行业已显现周期性的底部特征 [61] 相关公司 - **宝武镁业**:央企平台赋能,拥有完整镁产业链;白云石资源储量约19.7亿吨,2025年3月合计年产能达5300万吨;原镁产能由23年的10万吨增至24年底的30万吨,市占率由7.4%增至20.2%;镁合金业务国内市占率或超50%,2025年底产能将从20万吨增至60万吨 [62][64][66] - **星源卓镁**:我国镁合金压铸领域龙头,有技术研发优势;2024年汽车类产品营收和毛利率提升,非汽车类及模具类产品产销量显著提升 [69][70]