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物产中大拟14.6亿收购巩固优势 累赚329亿连续14年位列世界500强
长江商报· 2025-07-23 07:31
收购交易 - 公司拟以自筹资金约14.57亿元收购湖州南太湖电力科技有限公司100%股权 [1] - 交易价格较标的公司账面净资产溢价约2.7倍 [2] - 标的公司股东权益评估结果约为15.32亿元 经协商最终确定股权价值为15.27亿元 评估增值约11.19亿元 增值率为270.51% [8] - 评估基准日后标的公司将进行7000万元现金分红 因此最终股权转让价款调整为14.57亿元 [8] 收购目的 - 全面巩固行业领先优势与发展韧性 实现经营效能与规模体量的协同跃升 [2] - 提升公司在热电联产领域的市场占有率 巩固能源实业领域的行业领先地位 [7] - 标的公司业务与现有环保能源业务形成互补 降低综合碳排放 [8] 标的公司情况 - 南太湖科技以燃煤热电联产耦合生物质、固废处置为主营业务 承担工业园区集中供热服务 [2] - 2024年盈利1.31亿元 2024年及2025年前五个月扣非净利润分别为1.27亿元、4742.70万元 [6][13] - "燃煤+生物质/固废耦合"技术符合"双碳"政策 [8] 公司背景 - 公司是中国供应链集成服务引领者 连续14年位居世界500强 2024年排名第150位 [3][10] - 供应链集成服务贡献超过90%营业收入 围绕金属、能源、化工、汽车等主要品种形成产业生态圈 [11] - 1996年上市以来从未出现年度亏损 累计归母净利润达328.55亿元 [5][13] 财务表现 - 2021-2024年归母净利润分别为39.85亿元、39.11亿元、36.17亿元、30.7亿元 均超过30亿元 [4][12] - 2021-2024年营业收入分别为5625.38亿元、5765.49亿元、5801.61亿元、5995.20亿元 2024年接近6000亿元 [12] - 2025年一季度营业收入1331.48亿元 归母净利润9.84亿元 同比增长18.86% [12] 历史收购 - 2022年通过子公司以10亿元收购金轮股份29%股份 后更名为物产金轮 [8] - 2023年拟通过全资子公司以不超过22.7亿元收购浙江柒鑫合金材料有限公司控股权 进军镁行业 [9] 分红情况 - 上市以来累计派发现金红利108.20亿元 平均分红率为32.93% [14]
吨铝利润走扩逻辑不变,重视镁合金汽车端进展
2025-06-24 23:30
吨铝利润走扩逻辑不变,重视镁合金汽车端进展 20250624 摘要 2025 年铝土矿供需预计保持宽松,电解铝利润全年大概率稳定。行业 龙头虹堡二季度业绩超预期,A 股相关个股估值回调至 8 倍 PE 以内,配 置性价比提升。 镁合金在汽车领域应用加速,受益标的包括兴源卓美和宝武镁业。镁作 为高弹性品种,部分铝被镁替代将显著提升镁需求。 2025 年氧化铝价格经历反弹后预计震荡偏下行,但 2,700-2,900 元现 货价格有较强支撑,对应进口氧化矿成本。 2025 年电解钠市场需求预期较高,受新能源车、光伏新政、线缆及家 电以旧换新等因素驱动,但地产和出口构成拖累,预计国内需求同比增 速或达两到三个百分点以上。 二季度关税调整对大宗商品市场有压制作用。电解铝供给刚性较强,国 内产能接近上限,海外扩张缓慢,俄罗斯铝锭进口量变化值得关注。 铝价中枢预计震荡上行,传统旺季或达高位,全年电解铝利润中枢高于 2024 年。云铝、神火、中孚等氧化铝自给率低的公司及天山铝业、虹 堡等标的具配置价值。 镁金属替代逻辑逐渐成立,若铝价持续走高将推动镁替代。宝武镁业等 新增产能释放及表面处理技术进步解决了镁价波动和易腐蚀问题, ...
金属行业2025半年度展望(Ⅲ):供需结构持续改善,小金属板块或显现底部抬升
东兴证券· 2025-06-10 15:50
报告行业投资评级 - 看好/维持 [3] 报告的核心观点 - 对镁与锂两大行业的供给与需求状态进行研究并预测未来变化,判断其供需结构变化趋势,发现镁行业供需或进入持续性紧平衡状态,锂行业供给过剩状态或逐渐改善 [5] - 全球金属行业处于弱供给周期,供给增速刚性承压,关注工业金属、小金属、贵金属三条配置主线 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 1. 金属行业供给刚性与需求韧性间仍存博弈 1.1 金属行业的供给仍处周期性底部 - 全球金属行业处于弱供给周期,2024年全球金属勘探投入降3%至125亿美元,海外市场高融资成本等因素令矿业项目上游支出环境恶化,2028年前供给或延续强刚性化特征 [6] - 全球金属行业供给增速刚性承压,24年矿端实际供给增速降至2.22%,中国10种有色金属月度累计产量供给增速维持波动区间,各金属品种后期供给状态或延续分化 [7][22][23] 1.2 金属行业成长属性已出现实质性攀升 - 绿色低碳能源转型及新质生产力发展提振多金属品种需求曲线右移,新能源金属及金属粉末新材料成长属性强,新质生产力有助于强化金属板块估值成长性 [43] - 政策有效支持推动细分行业产销规模持续性攀升,国家相关实施方案聚焦扶持新兴产业,推动多行业加速发展 [47] 2. 小金属:供需结构持续改善中 2.1 镁行业供需或进入持续性紧平衡状态 - 中国镁资源储量丰富,菱镁矿、白云石矿、盐湖资源分布广泛且品质优良 [50][51][52] - 全球原镁供给具有较大单一市场风险,中国原镁产量占全球92%,产能占85%,但产能利用率偏低 [56][57] - 全球原镁供给呈现刚性化特征,产量数据近年来持续收缩,中国形成镁新型现代产业集群,产能利用率有望提升,行业规模或良性扩张 [60][61][62] - 汽车行业发展是镁需求增长的核心推力,汽车轻量化渗透率提升或推动镁合金需求上行,新能源汽车对镁合金需求量更高 [70][71] - 机器人行业发展带来镁合金需求增长新变量,工业机器人处于上行周期,产业政策支持其发展,人形机器人量产在即,远期镁合金用量可观 [74][76][82] - 建筑模板行业镁铝替代加速,产业政策引导与工业化发展推动替代进程,2024 - 2027年间中国建筑模板行业镁合金需求或增长 [86] - 镁基储氢材料提振镁需求远期展望,国家政策支持氢能产业发展,镁基固态储氢具应用优势,或提振镁需求 [91][92] - 镁合金为低空经济发展的核心材料,镁合金特性解决无人机原材料问题,国内企业加大布局,eVTOL发展或带来镁合金需求 [98] - 2024 - 2027年间全球镁需求年复合增长率或达21%,汽车、机器人等领域发展推动需求增长 [100] - 全球镁供需结构或维持紧平衡状态,2025 - 2027年间供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨 [102] 2.2 锂行业供需关系或持续改善 - 盐湖提锂为锂矿未来产出的关键变量,全球锂资源储量集中度高,盐湖卤水为重要来源,2024年全球锂产量CR5达91%,盐湖提锂产量CR3达98%,2024 - 2027年间全球锂供给或增长,盐湖提锂产量占比或提升 [103][105][106] - 新能源汽车 + 新型电化学储能系统驱动锂需求增长,锂电池行业发展支撑全球锂需求上行,2024 - 2027年间动力锂电池和储能锂电池对应碳酸锂消耗量CAGR或分别达25%、18% [111][113][118] 3. 投资建议及相关公司 3.3.2 相关公司 - 镁板块相关标的有宝武镁业、星源卓镁 [11] - 锂板块相关标的有天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、金银河 [12]
东和新材(839792) - 投资者关系活动记录表
2025-05-26 20:40
活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 26 日下午 15:00 - 16:00,采用网络远程方式,通过全景网“投资者关系互动平台”召开 [4] - 参会人员为通过网络参与的投资者,上市公司接待人员有公司董事长毕胜民、董事会秘书兼财务总监朴欣、保荐代表人王健实和赵楠 [4][5] 公司业绩情况 - 2024 年度,公司实现营业收入 68,247 万元,比上年同期增长 7.39%;实现归母净利润 5,212 万元,同期比下降 15.36% [5][8] - 2025 年公司发展机遇与挑战并存,将以全面稳步发展为主题,重点工作以尾矿回选、销售增长、募投项目投产等为突破 [5] 收购相关情况 - 拟以现金购买鞍山富裕矿业销售有限公司 60%股权,已支付 3000 万收购预付款,收购事宜正在审计、评估中 [6] - 法拍取得的亨特利相关资产正在办理产权过户手续并进行账务处理 [9] 产品应用情况 - 公司产品主要应用于耐火、耐高温及部分化工领域,未开展核电、核聚变、固态电池镁基电极、军工等相关领域研发 [7] 行业情况 - 2024 年下游钢铁行业产能总体收缩,景气度下行,钢材产销量增速低位,价格下跌,公司行业发展受下游市场需求波动影响 [11] - 公司形成了集研发、采矿、选矿、生产加工、销售于一体的菱镁资源综合利用产业链条,2024 年业绩与行业情况趋同 [11] 其他问题 - 公司菱镁库存情况详见定期报告 [10]
镁行业深度(Ⅱ):供需或进入持续性紧平衡状态--多领域共振推动镁需求增长
东兴证券· 2025-04-17 18:23
报告行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 从镁的需求角度对全球镁消费进行分析,发现全球原镁供需或将维持紧平衡状态,镁行业或已显现周期性的底部特征 [4][19] - 2024 - 2027年间,全球镁金属需求或由112万吨增长至200.1万吨,期间CAGR或达21%;2025 - 2027年间,全球原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨 [8][58][61] 各部分总结 镁综述 - 2024 - 2027年全球原镁产量或由112万吨增至200万吨,中国原镁产量或由102.6万吨增至175万吨,全球原镁行业产能利用率有望提升 [19] 镁行业需求 - **2024年汽车行业镁需求占比或达50%**:2024年全球镁消费量112万吨,同比增长6.7%;镁合金生产需求55万吨,占比49%;汽车行业镁合金需求38.5万吨,占镁合金消费需求70%;2024年汽车行业合计用镁量或达56万吨,占比50% [5][20] - **汽车轻量化发展或推动镁合金需求上行**:汽车轻量化能节能减排等,镁合金密度小、减震性好等,且镁铝比价降至0.73,使用镁合金代替铝合金更经济;预计全球镁合金需求从2024年的57万吨增长至2027年的135万吨,期间CAGR或达34% [25] - **机器人行业发展带来镁合金需求增长新变量**:工业机器人处于上行周期,政策支持其发展,预计全球工业机器人镁合金需求量从2024年的0.31万吨增长至2027年的0.67万吨,期间CAGR或达28%;人形机器人量产在即,预计全球人形机器人镁合金需求量从2024年的0.02万吨增长至2030年的0.85万吨,期间CAGR或达93%;2024 - 2027年间,全球机器人行业对应镁需求或由0.33万吨增长至0.81万吨,期间CAGR或达34% [7][30][39] - **建筑模版行业镁铝替代加速**:政策引导与工业化发展推动镁铝替代,镁合金建筑模版优势多,预计2024 - 2027年间中国建筑模版行业镁合金需求由5.6万吨增长至14.5万吨,期间CAGR或达37% [43] - **镁基储氢材料提振镁需求远期展望**:国家政策支持氢能产业发展,镁基固态储氢优势多,现全球氢能年产量对应原镁需求或达45万吨,镁基固态储氢放量或提振镁需求 [48][49] - **镁合金为低空经济发展的核心材料**:镁合金是低空经济关键材料,能解决无人机问题;预计2035年我国eVTOL交付数量或达30万架,市场规模或达5700亿元,带来中国镁合金需求量6万吨,全球20万吨 [56] - **2024 - 2027年间全球镁需求年复合增长率或达21%**:汽车轻量化带来大幅增量,多领域发展提供弹性,2024 - 2027年间全球镁金属需求或由112万吨增长至200.1万吨,期间CAGR或达21% [57][58] 全球镁供需结构或维持紧平衡状态 - 2025 - 2027年间,全球原镁供需缺口或为0.1/0.9/-0.1吨,暗示镁行业已显现周期性的底部特征 [61] 相关公司 - **宝武镁业**:央企平台赋能,拥有完整镁产业链;白云石资源储量约19.7亿吨,2025年3月合计年产能达5300万吨;原镁产能由23年的10万吨增至24年底的30万吨,市占率由7.4%增至20.2%;镁合金业务国内市占率或超50%,2025年底产能将从20万吨增至60万吨 [62][64][66] - **星源卓镁**:我国镁合金压铸领域龙头,有技术研发优势;2024年汽车类产品营收和毛利率提升,非汽车类及模具类产品产销量显著提升 [69][70]