财务数据和关键指标变化 - 截至第三季度末 公司管理资产规模达到创纪录的8710亿美元 主要由货币市场和股票策略的增长推动 [4] - 第三季度总收入环比增加4460万美元 增幅10% 其中货币市场资产增加贡献1760万美元 股票资产增加贡献1480万美元 [15] - 第三季度运营费用环比增加3220万美元 增幅10% 主要由于基金资产增加导致分销费用增加1420万美元 [15] - 第三季度业绩报酬和绩效费用为360万美元 高于上一季度的140万美元 [15] - 截至第三季度末 公司现金和投资总额为6.47亿美元 剔除非控股权益部分后为6.1亿美元 [16] - 近期管理资产总额约为8650亿美元 包括货币市场6450亿美元 股票960亿美元 固定收益1020亿美元 另类私募市场190亿美元 多资产30亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 股票资产环比增加57亿美元 增幅6% 主要由于市场收益 第三季度股票净销售额为略微负值1.3亿美元 [4] - MDT股票策略第三季度净销售额为20亿美元 MDT八只股票共同基金策略中有七只在过去一年和三年表现位列晨星类别前四分之一 所有八只基金在过去五年和十年均位列前四分之一 [5] - 固定收益资产环比增加31亿美元 达到创纪录的1018亿美元 第三季度固定收益总净销售额改善41亿美元 从上季度净赎回24亿美元转为净销售额17亿美元 [6][7] - 另类私募市场资产环比减少约17亿美元 主要由于此前讨论的房地产基金交易涉及11亿美元 [8] - 货币市场总资产在第三季度末达到创纪录的6530亿美元 增加180亿美元 货币市场基金资产增加247亿美元 达到创纪录的4927亿美元 货币市场独立账户减少63亿美元 反映季节性模式 [12] - 货币市场共同基金市场份额（包括子顾问基金）在第三季度末保持在约7.11% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积极在美国以外开发MDT分销机会 发现机构、中介等有相当大兴趣 例如6月推出的MDT美国股票UCITS基金 从成立到上周已获得3.4亿美元净销售额 [5][6] - 公司通过收购FCP控股权进入美国房地产市场 FCP专注于美国多户住宅领域 截至6月30日管理资产38亿美元 [10] - 公司在英国的地产业务拥有超过40年经验 第三季度末有超过55名专业人士管理55亿美元资产 [11] - 公司在数字资产领域进行创新 将两只UCITS货币市场基金通过Archax以代币化形式提供 这是公司首个非美国数字资产计划 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩大MDT策略在全球的分销 特别是在美国以外市场 [5] - 通过收购进行扩张 例如第二季度收购Rivington多数股权 以及计划在2026年第一季度末左右完成对FCP控股权的收购 [10][17] - 致力于数字资产领域 开发代币化货币市场基金 并与BNY Mellon和高盛等合作探索区块链技术 预计该领域将持续创新和增长 [13][14] - 在另类资产领域持续推出新产品 如欧洲直接贷款基金III、全球私募股权共同投资基金和欧洲房地产债务基金 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货币市场作为资产类别的市场条件仍然有利 除了相对安全和波动时期的吸引力外 与银行存款、直接投资国库券和商业票据等替代品相比 货币市场策略提供了赚取有吸引力收益的机会 [12] - 管理层对MDT策略的增长势头表示乐观 指出有来自不同客户类型和地区的询价 并观察到一些客户考虑从被动策略转向MDT策略 [4][18] - 机构管道非常强劲 超过21亿美元 预计约三分之二将在第四季度投入 另类资产部分通常有较长的尾期 将在明年上半年持续投入 [11][23] 其他重要信息 - 第三季度收入包括因英国财产信托重组产生的460万美元终止费 约为该授权一年收入 [15] - 第三季度其他费用项目包括因英镑兑美元走弱导致外汇及相关费用增加940万美元 以及与美国预扣税事项相关的280万美元 [15] - 有效税率为24.4% 受到160万美元研发税收抵免影响 [15] - 公司预计使用约2.16亿美元现金和约2300万美元FHI B类股票用于FCP收购的前期购买价 第三季度暂停了公开市场股票回购 预计第四季度将再次活跃回购 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于MDT特许经营权的增长潜力和步伐 [18] - 管理层回应应对MDT的增长充满热情和乐观 指出截至10月24日的净销售额约为6.6亿美元 管道持续 且销售来自全球不同国家和不同类型的客户 显示出多样化的增长动力 [19] 问题: 关于未来12个月左右费用基础的轨迹 考虑到有机和无机投资 [19] - 管理层回应FCP收购完成后将带来相应收入和费用 预计将是增值的 对于数字资产和货币市场等领域的投资 预计费用增加会伴随收入增长 并预计下一季度薪酬相关费用和分销费用将因销售和业绩增长而上升 专业服务费用方面预计因FCP收购产生约300万美元额外成本 [20][21][22] 问题: 关于机构投资者的配置意向和机构管道部署步伐 [22] - 管理层回应机构管道非常强劲 超过20亿美元 并列举了在不同国家和地区赢得的多个MDT授权 指出有客户在审视其被动持仓后考虑转向MDT策略 关于管道资金投入步伐 约三分之二预计在第四季度投入 股票和固定收益部分在本季度 另类部分通常有较长尾期 将在明年第一和第二季度均匀投入 [23]

10月份强积金表现 - 强积金整体回报下跌1.4%，每人平均亏损4449港元 [1] - 股票基金指数下跌2.5%，混合资产基金指数下跌0.7%，固定收益基金指数上升0.1% [1] - 股票基金普遍受压，是拖累整体表现的主要因素 [1] 年初至今强积金表现 - 强积金综合指数上升14.2%，每人平均赚取38932港元 [1] - 股票基金指数上升20%，混合资产基金指数上升14.3%，固定收益基金指数上升2.9% [1] 各类基金具体表现 - 香港股票基金10月份跌幅达6.5%，但年初至今仍录得28%升幅 [1] - 香港股票基金（追踪指数）10月份录得6%跌幅 [1] - 大中华股票基金10月份下跌5%，但年初至今回报高达31.1%，为年度表现冠军 [1] 资产配置策略 - 强积金作为长期退休储备工具，建议成员根据自身风险承受能力及退休目标定期检视资产配置 [1] - 股票基金长远而言具备较高增值潜力，但短期波动较大 [1] - 固定收益资产有助稳定组合波动，达致资产多元化 [1]

强积金市场总资产概况 - 截至8月底强积金市场总资产上升1.8%至1.48万亿港元 [1] 资金流向分析 - 8月股票基金录得20.2亿港元净转入而混合资产基金及固定收益基金分别有1.5亿和18.7亿港元净转出 [1] - 7月和8月合计有30亿港元资金流入股票基金 [1] - 资金净流入最多的前五类资产为美国股票基金预设投资策略-核心累积基金香港股票基金(追踪指数)环球股票基金和日本股票基金 [1] - 美国股票基金预设投资策略-核心累积基金及香港股票基金(指数追踪)连续两个月成为净流入最高的基金类别且排名与7月相同 [1] - 资金净转出最多的前五类资产为强积金保守基金混合资产基金(80%至100%股票)保证基金混合资产基金(60%至80%股票)和其他股票基金 [1] 投资行为解读 - 最近两个月强积金成员投资态度渐趋进取连续将资金配置于美股基金和港股基金 [2] - 美股基金于8月录得9.2亿港元净流入成员在3月及4月大规模净转出后开始逐步回流 [2] - 港股基金(指数追踪型)8月有8.2亿港元净流入可能因恒指强势使成员对港股恢复信心 [2]

强积金市场整体表现 - 截至2025年8月18日强积金市场延续年内升势整体表现稳健 [1] - 8月强积金综合指数录得1.6%回报人均回报4956港元 [1] - 年初至今强积金综合指数升11.9%每人平均赚32657港元 [1] 各类基金指数表现 - 股票基金指数年初至今升16.7%混合资产基金指数升12%固定收益基金指数升2.6% [1] - 8月日本股票基金回报最高达5.5%年初至今增长17.1% [1] - 大中华股票基金8月增4.3%中国香港股票基金增2.5%后者年初至今累积升幅26.2% [1] - 美国股票基金8月仅升1.3%年初至今回报8.4%反映美股波动较大 [1] 资产配置建议 - 建议成员根据风险承受能力及退休目标定期检视资产配置 [2] - 股票基金短期波动较大但长远具备较高增值潜力 [2] - 固定收益资产有助稳定组合波动实现资产多元化 [2]

投资回报预期 - 富裕投资者预期2025年投资组合平均回报率可达9% [1] - 69%受访者将保本保值列为2025年首要投资目标 [1] - 61%计划在未来12个月内增加投资配置 [1] 资产配置偏好 - 富裕投资者平均持有四种或以上资产类别以分散投资组合 [1] - 香港投资者偏好债券产品 内地投资者倾向黄金与商品等另类投资 [1] - 投资基金为核心配置 约60%受访者持有 [1] - 56%偏好固定收益基金 其次为多元资产基金 [1] 海外投资趋势 - 64%受访者有兴趣投资海外市场 [1] - 27%中国内地富裕投资者对新加坡市场感兴趣 [1] 数码资产投资 - 42%已投资数码资产 18%计划进一步涉足 [2] - 关注数码资产托管安全问题(38%)和监管透明度(37%) [2] 行业投资机会 - 63%关注科技与人工智能领域 [2] - 39%关注可持续发展产业 [2] - 36%关注健康与科学产业 [2]