今年初美股调整时，大量MPF资金(指香港强制性公积金计划资金)从美股基金中流出，但该情况在近月有所逆转。据GUM的数据显示，强积金下半年热选美 股加仓。美股基金在11月份录得最多净转入，规模为7.3亿港元，且已是7月份起、连续5个月净转入，共计达41亿港元，成功让该类别脱离"全年净转出"前 五名的榜单。 GUM策略及投资分析董事云天辉表示，上半年因贸易战与关税政策不确定性，美股基金出现近78亿港元净转出；后随谈判进展及AI科技主题火热，自7月份 美股基金连续五个月回流。 | 资产类别 | 11月份净转出 | 资产类别 | | | --- | --- | --- | --- | | 混合资产基金(80%-100%股票) | 4.77亿港元 | 香港股票基金 | | | 混合资产基金(60%-80%股票) | 4.21亿港元 | 混合资产基金(80%-100%股票) | | | 大中华股票基金 | 3.58亿港元 | 混合资产基金(60%-80%股票) | | | 保证基金 | 2.65亿港元 | 大中华股票基金 | | | 资产类别 | 11月份净转入 | 资产类别 | | | 美国股票基金 | 7.3亿港元 ...

强积金制度整体表现与规模 - 强积金制度实施25年 总资产已增至1.5万亿港元 [1] - 2025年初至今的净投资回报率约15% [1] - 制度实施以来至今年10月底 各类基金年率化投资表现均录得正回报 [1] 主要基金类别投资回报 - 占强积金总资产八成的股票基金和混合资产基金 分别平均录得2.4倍及2倍累积净回报 [1] - 股票基金和混合资产基金的年率化净回报分别为5%及4.5% 跑赢同期1.8%的年率化通胀 [1] 供款结构变化 - 除强制性供款外 自愿性供款比例上升 今年首三季总供款额中25%属自愿性供款 [1] - 自愿性供款占比较10年前同期增长近一倍 [1] 预设投资策略表现与改革 - 2017年推出的预设投资策略旗下核心累积基金 平均录得6.9%的年率化净回报 跑赢通胀 [1] - 随着强积金计划加入“积金易”平台 DIS的收费上限进一步降低 变相增加净投资回报 [1] “积金易”平台改革与降费成效 - “积金易”是强积金推行以来最重大的改革 自去年6月开始投入运作 [2] - 平台行政费不高于0.37% 减费惠及超过1000万个计划成员账户 占整体账户逾九成 [2] - 随着更多计划加入平台 减费效果日渐显著 且行政费未来有望进一步降低 [2]

香港零售基金销售表现 - 前三季度香港零售基金总销售额为826亿美元，同比上升35%，已超越去年全年表现[1] - 股票基金总销售额近168亿美元，同比上升21%，但资金净流出4000万美元[1] - 债券基金总销售额上升24%至325.4亿美元，资金净流入108亿美元[1] - 混合资产基金总销售额上升30%至172.4亿美元，资金净流入17.3亿美元[1] - 货币市场基金总销售额上升近1.2倍至147.5亿美元，资金净流入29.4亿美元[1] 资金流向与市场情绪 - 货币市场基金自8月起出现资金净流出，结束自去年初以来的多月净流入趋势，因市场预期环球央行将继续减息[1] - 11月基金销售表现继续有增无减，环球股债基金表现良好，受惠于减息预期持续高企和风险偏好上升[1] - 尽管今年港股表现强劲，但前三季度股票基金仍为净流出，主要反映第二季度避险情绪升温[2] 未来展望与机遇 - 预计明年AI题材将继续带来机遇，或会吸引更多投资者将资产配置到亚洲市场[1] - 环球央行减息有助于带动经济基本面及企业盈利表现[2] - 近年银行存款激增，随着高息定期存款到期，明年或会吸引更多投资者将资金流向股票、债券或混合资产基金[2]

10月份强积金表现 - 强积金整体回报下跌1.4%，每人平均亏损4449港元 [1] - 股票基金指数下跌2.5%，混合资产基金指数下跌0.7%，固定收益基金指数上升0.1% [1] - 股票基金普遍受压，是拖累整体表现的主要因素 [1] 年初至今强积金表现 - 强积金综合指数上升14.2%，每人平均赚取38932港元 [1] - 股票基金指数上升20%，混合资产基金指数上升14.3%，固定收益基金指数上升2.9% [1] 各类基金具体表现 - 香港股票基金10月份跌幅达6.5%，但年初至今仍录得28%升幅 [1] - 香港股票基金（追踪指数）10月份录得6%跌幅 [1] - 大中华股票基金10月份下跌5%，但年初至今回报高达31.1%，为年度表现冠军 [1] 资产配置策略 - 强积金作为长期退休储备工具，建议成员根据自身风险承受能力及退休目标定期检视资产配置 [1] - 股票基金长远而言具备较高增值潜力，但短期波动较大 [1] - 固定收益资产有助稳定组合波动，达致资产多元化 [1]

强积金市场总资产概况 - 截至8月底强积金市场总资产上升1.8%至1.48万亿港元 [1] 资金流向分析 - 8月股票基金录得20.2亿港元净转入而混合资产基金及固定收益基金分别有1.5亿和18.7亿港元净转出 [1] - 7月和8月合计有30亿港元资金流入股票基金 [1] - 资金净流入最多的前五类资产为美国股票基金预设投资策略-核心累积基金香港股票基金(追踪指数)环球股票基金和日本股票基金 [1] - 美国股票基金预设投资策略-核心累积基金及香港股票基金(指数追踪)连续两个月成为净流入最高的基金类别且排名与7月相同 [1] - 资金净转出最多的前五类资产为强积金保守基金混合资产基金(80%至100%股票)保证基金混合资产基金(60%至80%股票)和其他股票基金 [1] 投资行为解读 - 最近两个月强积金成员投资态度渐趋进取连续将资金配置于美股基金和港股基金 [2] - 美股基金于8月录得9.2亿港元净流入成员在3月及4月大规模净转出后开始逐步回流 [2] - 港股基金(指数追踪型)8月有8.2亿港元净流入可能因恒指强势使成员对港股恢复信心 [2]

强积金市场整体表现 - 截至2025年8月18日强积金市场延续年内升势整体表现稳健 [1] - 8月强积金综合指数录得1.6%回报人均回报4956港元 [1] - 年初至今强积金综合指数升11.9%每人平均赚32657港元 [1] 各类基金指数表现 - 股票基金指数年初至今升16.7%混合资产基金指数升12%固定收益基金指数升2.6% [1] - 8月日本股票基金回报最高达5.5%年初至今增长17.1% [1] - 大中华股票基金8月增4.3%中国香港股票基金增2.5%后者年初至今累积升幅26.2% [1] - 美国股票基金8月仅升1.3%年初至今回报8.4%反映美股波动较大 [1] 资产配置建议 - 建议成员根据风险承受能力及退休目标定期检视资产配置 [2] - 股票基金短期波动较大但长远具备较高增值潜力 [2] - 固定收益资产有助稳定组合波动实现资产多元化 [2]