消息面，北京时间8月29日早间，美联储理事沃勒在公开讲话中明确表示，支持美联储在9月的议息会议 上降息25个基点，并预计未来3—6个月内还会进一步降息，降息的步伐将取决于即将公布的数据。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接A（021673）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 平安证券指出，贵金属方面，美联储9月降息预期抬升，金价上涨驱动显现，海外宏观不确定性持续， 黄金避险属性仍处于放大阶段，长期看金价中枢预计持续抬升。 相关机构表示，长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动 荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球"去美元化"的趋势使得黄金有望 成为新一轮定价锚，使得 ...

美联储货币政策与金价驱动因素 - 美联储9月降息预期抬升推动金价上涨 海外宏观不确定性持续放大黄金避险属性 [1] - 鲍威尔称美国劳动力市场呈现供需双向放缓的"不同寻常平衡" 为9月降息打开可能性 [1] - 杰克森霍尔会议释放鸽派信号 美联储货币框架调整推动市场降息预期升温 金价止跌反弹 [1] 黄金市场长期趋势与结构性变化 - 货币超发及财政赤字货币化挑战美元信用体系 全球地缘动荡推动资产储备多元化 [1] - 全球"去美元化"趋势使黄金有望成为新定价锚 贵金属具备长期上行动能 [1] - 黄金作为安全资产的需求持续提升 长期看金价中枢预计持续抬升 [1] 黄金产业投资工具与指数特征 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238） 覆盖A股和港股50只黄金全产业链公司 [1] - 指数成分股兼具中小市值特征与龙头效应 行业集中度较高反映黄金产业整体表现 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）及A类份额（021673） [2]

贵金属市场观点 - 美联储9月降息预期抬升推动金价上涨 [1] - 海外宏观不确定性持续放大黄金避险属性 [1] - 长期美元信用走弱逻辑清晰支撑金价中枢持续抬升 [1] 有色金属行业基本面 - 行业基本面支撑渐强 [1] - 价格上行驱动维持偏强态势 [1] 黄金股票指数特征 - SSH黄金股票指数（931238）聚焦黄金采掘、冶炼及加工销售领域 [1] - 指数成分股覆盖A股与港股市场 [1] - 兼具中小市值风格与龙头效应 [1] - 行业分布集中且完整反映黄金产业整体表现 [1] 黄金主题投资产品 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数 [1] - 无账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673）及C类份额（021674） [1]

华鑫证券表示，鲍威尔在全球央行会议发布鸽派言论。美联储鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅 讲话，认为当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。这种风险平衡的转变可能意味着需要降息。 关于劳动力市场，鲍威尔表示："总体来看，劳动力市场虽处于平衡，但这是一种因劳动力供需双双大 幅放缓所致的'奇特平衡'。这种异常形势暗示就业的下行风险正在增加。"关于关税对通胀的影响，鲍 威尔表示一种"合理的基准假设"是关税会导致物价水平"一次性"上涨，但这些影响需要时间才能完全体 现在经济中。 总结而言，鲍威尔发出鸽派发言以后，贵金属价格上扬。美联储仍处于降息周期，鲍威尔发言为贵金属 市场注入强心剂，看好黄金价格进一步上涨。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接A（021673）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 山西证券指出，美国7月非农数据超预期疲软及5月、6月数据大幅下修，引发市场对美国劳动力市场的 担忧，叠加失业率升至4.2%、劳动参与率下行至62.2%，显示需求走弱。美联储虽在7月FOMC会议释放 鹰派信号，但非农数据公布后市场降息预期升温。在此背景下，伦敦金现周涨0.79%，美元指数回落至 98.69，反映出弱美元周期对贵金属的支撑。分析师认为美联储重启降息在即，建议把握黄金配置窗口 期，同时看好弱美元周期下新兴市场表现。 黄金股票ETF（517400）跟踪的是SSH黄金股票指数（931238），该指数从市场中选取涉及黄金开采、 生产及销售等相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映黄金产业链相关上市公司证券的整体表 现。指数成分股主要集中于贵金属行业，兼具周期性和防御性特征，为关注贵 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 山西证券指出，7月非农数据超预期疲软及5月、6月数据大幅下修引发市场对美国劳动力市场的担忧， 反映出经济基本面下行压力。随着美联储重启降息预期升温（市场预计9月、10月、12月各降息 25bp），美元指数波动加剧，伦敦金现周涨0.79%。在此背景下，分析师认为应把握黄金配置窗口期， 并看好弱美元周期下贵金属的避险价值。同时，流动性宽松预期及经济不确定性或对有色金属行业形成 支撑。 黄金股票ETF（517400）跟踪的是SSH黄金股票指数（931238），该指数主要选取涉及黄金开采、生产 及销售相关业务的上市公司证券作为指数样本，覆盖黄金行业上下游企业，以反映黄金相关上市公司证 券的整体表现。该指数具有显著的周期性行业特征，其走势与全球经济形势及贵金属价格波动密切相 关。 没有股票账户的投 ...

黄金市场趋势 - 长期来看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，黄金作为安全资产的需求持续提升 [1] - 全球"去美元化"趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属具备上行动能 [1] - 央行购金趋势持续，中国央行6月末黄金储备7390万盎司，环比增加7万盎司，为连续第八个月增持 [1] 黄金股票ETF - 黄金股票ETF（代码：517400）跟踪SSH黄金股票指数（代码：931238），由中证指数公司编制 [1] - 指数从内地与香港市场选取50只市值较大、业务涉及黄金采掘、冶炼及销售的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股涵盖黄金矿企和珠宝公司等细分领域，具有显著的行业集中特征 [1] 黄金产业投资产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）和A（021673） [1]

有色金属和贵金属行业 - 行业景气度有望持续走强 受益于美元信用走弱、全球冲突加剧及供给端偏紧等因素 [1] - 稀土和贵金属（尤其是白银）具备较强投资吸引力 因供需格局改善及避险属性凸显 [1] - 资源品价格支撑力度较强 行业整体呈现结构性机会 [1] 黄金股票ETF（517400） - 跟踪SSH黄金股票指数（931238） 该指数由相关金融机构发行 [1] - 汇集黄金产业链上下游代表性企业作为成分股 覆盖从黄金开采、加工到销售等环节 [1] - 具有明显的行业集中特征 适合关注贵金属市场动态及寻求黄金产业投资机会的投资者 [1] 黄金产业股票ETF发起联接基金 - 国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674） 适合没有股票账户的投资者 [1] - 国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673） 适合没有股票账户的投资者 [1]

关税与市场动态 - 美国威胁对俄罗斯征收100%关税 欧盟敲定第二批对美反制清单 [1] - 降息预期小幅降温叠加市场不确定性仍高 金价继续横盘震荡 [1] - 短期市场对于金价走向的分歧进一步加大 需关注美国关税情况 伊以冲突进展及美联储货币政策走向 [1] 黄金中长期支撑因素 - 美联储开启降息周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势对金价构成支撑 [1] - 回调时或可考虑逢低分批布局黄金资产 [1] 黄金股票ETF及指数 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238） 由中证指数公司编制 [1] - 指数从内地与香港市场选取50只市值较大的黄金采掘 冶炼及销售上市公司证券 [1] - 成分股涵盖黄金矿企和珠宝公司等细分领域 具有显著行业集中特征 [1] 黄金产业基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）和A类份额（021673） [1]

地缘政治与金价波动 - 以色列突发袭击伊朗导致局势紧张，避险情绪升温推动国际金价突破3400 [1] - 当前金价波动受贸易谈判进展及地缘政治事件扰动，技术面形成"双顶"形态，3430前高可能存在阻力 [1] - 中长期支撑因素包括美联储降息周期启动、海外宏观政策不确定性加剧及全球去美元化趋势，建议回调时逢低分批布局 [1] 黄金股票ETF及指数构成 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238），该指数由50只市值较大的黄金采掘、冶炼及销售上市公司证券组成 [1] - 指数成分股覆盖黄金矿企与珠宝公司等细分领域，行业集中特征显著 [1] 黄金产业投资工具 - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）及A类份额（021673） [1]