白银价格表现 - 2026年开年以来国际现货白银价格开启“狂飙”模式，1月23日纽约期银和伦敦现货白银均史上首次突破100美元/盎司关口 [1] - 截至1月23日收盘，伦敦银现报103.341美元/盎司，日内大涨7.48%，年初至今涨幅达44.38%；COMEX白银报103.26美元/盎司，日内涨7.15%，年内涨幅达到45.48% [12] - 2025年全年，银价累计上涨近150% [12] 白银市场动态与驱动因素 - 白银的金融属性在黄金连续上涨多年后显著凸显，在美联储降息预期强化、实际利率下行以及美元走弱的背景下，白银因其相对黄金的低估值而产生强烈的补涨需求 [13] - 金银比从高位显著回落，反映出资金正从黄金向白银进行轮动配置，从而推升了白银的整体估值水平 [13] - 电子、光伏产业带来的工业需求是白银上涨的长期支撑，白银具有优异的导电性、导热性和反光性，是已知金属中导电性和导热性最好的材料之一 [13] 钻石市场表现 - 近几年来作为全球奢侈品象征之一的钻石业正在发生动摇，终端需求持续疲软，2025年美国成品钻进口额同比下滑48% [14] - RapNet钻石价格指数(RAPI)显示，2025年，3克拉以上钻石RAPI微跌0.4%；0.3-0.5克拉等小颗粒日常消费级钻石，受培育钻石冲击和需求疲软影响，价格跌幅显著，2025年0.5克拉钻石全年跌幅超过20% [14] - 钻石巨头戴比尔斯在1月19日开始的今年首场例行钻石拍卖会中，大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的售价 [15] 消费者案例对比 - 2023年，一位消费者花费6200元购入一枚钻戒，并获赠一款足银保温杯 [3] - 2026年1月23日，该钻戒因克拉数较小、品牌溢价较高，回收价仅700元左右，而足银保温杯的纯银内胆（约70-80克）按当日足银22.5元/克的回收价计算，价值已接近2000元 [4][7] - 2023年珠宝行业“足银制品满赠活动”较为普遍，当时足银原料价约4-5元/克，一只含纯银70-80克的保温杯原料成本仅300-400元 [8] - 截至2026年1月，银价相比2023年已翻了三倍多 [11] 钻石回收市场情况 - 一般只有一克拉以上的天然钻石才有资格被回收，回收行情通常是原价的4-6折，具体取决于货品的成色和品牌 [18] - 基本没有人会去回收碎钻，除非是用很便宜的价格 [18]

文章核心观点 - 国际金融机构分析师认为，贵金属（尤其是黄金和白银）正迎来新一轮长线牛市，主升浪刚刚开始 [1] - 牛市由实际利率下行、央行持续购金及地缘政治风险三大底层逻辑支撑 [1][2] - 白银在牛市中后期可能表现超越黄金，受益于金银比修复和强劲工业需求 [2] - 为把握机遇，普通投资者需避免高杠杆，并可通过实物、ETF、矿业股等多种方式配置 [3][4][5][6][7] - 贵金属牛市以年为单位，建议在资产配置中为其预留位置，作为财富的“压舱石” [9] 贵金属牛市驱动逻辑 - **实际利率下行**：全球主要央行进入降息通道或维持宽松政策，降低持有黄金等无息资产的机会成本，历史数据显示实际利率越低金价越强势 [1] - **央行持续购金**：全球央行（尤其是新兴市场国家）以前所未有的速度增加黄金储备，以推动去美元化和寻求避险，为金价构筑底部支撑 [2] - **地缘政治风险**：地区冲突与大选年不确定性增加，持续赋予黄金作为硬通货的避险溢价 [2] 白银的牛市潜力 - **金银比修复需求**：当前金银比处于历史高位，从统计学角度看，白银存在强烈的补涨需求和巨大上涨潜力 [2] - **工业需求激增**：白银是光伏面板、新能源汽车等高端制造业的关键原材料，全球绿色转型加速导致其面临“库存告急”，工业需求将推动价格上涨 [2] 1/3- **角色定位**：资深交易员比喻黄金是用于防守的“盾牌”，而白银是用于进攻的“矛” [3] 投资者配置策略 - **避免高杠杆**：贵金属市场波动大（尤其是白银），需谨慎使用期货杠杆 [3] - **多样化配置**：提供三种主要配置方式 [4][5][6] - **稳健型**：实物黄金（金条、金豆）和银行积存金，适合风险承受能力较低的投资者 [4] - **便捷型**：黄金/白银ETF，交易灵活且费用较低 [5] - **高收益型**：优质的黄金矿业股（“金铲子”），在牛市中可能跑赢金价本身，但风险较高 [6] - **分批建仓**：建议采用定投或分批买入策略平摊成本，而非试图精准预测市场底部 [7] 牛市特征与投资心态 - **长期性**：所谓的“周期性牛市”往往以年为单位衡量，过程中必然出现回调和震荡 [9] - **配置建议**：建议在资产配置中为贵金属预留一席之地，使其成为财富的“压舱石”，在风浪中保驾护航 [9]

贵金属市场表现 - 2026年开年以来至1月22日，现货黄金价格涨幅约12%，现货白银价格涨幅约31.52% [1][13] - 截至1月22日发稿前，现货黄金最高报4839.353美元/盎司，现货白银报94.391美元/盎司 [3][15] 金银比定义与历史 - 金银比是衡量黄金与白银相对价格强弱的指标，计算公式为黄金价格除以白银价格（美元/盎司） [2][14] - 该比值越高，说明白银相对黄金越“便宜”；比值越低，说明白银相对黄金越“贵” [2][14] - 过去五十年来，金银比主要在30到100之间宽幅震荡 [3][15] - 近百年来金银比的长期均值在60-70，2000年至2020年间的主要震荡中枢约为55-70 [5][17] - 2020年3月，金银比飙升至123，为21世纪以来最高点 [5][17] - 2025年4月，金银比再次升至103；2025年11月，金银比约82，白银开始显著补涨 [5][17] - 1980年1月，金银比曾跌至14，为20世纪以来最低水平之一，当时白银涨幅一度高达1524%，远超黄金的377% [3][15] 当前金银比关键变化 - 2026年1月16日，金银比下探至49.73，为2012年3月以来首次跌破50关口，创近14年新低 [5][17] - 截至1月22日发稿前，金银比约为51.27 [3][15] - 2012年3月，金银比也曾跌破50，随后持续运行于50下方数月 [5][17] 金银比跌破50的原因分析 - 全球货币环境正进入从高利率周期向流动性重新宽松推进的过渡期，实际利率下行推动贵金属整体重估，白银对利率和流动性变化更为敏感 [6][18] - 新能源、光伏、半导体等产业链对白银的实物需求持续扩张，使白银具备独立供需逻辑的战略金属属性 [6][18] - 金融资金发现白银同时具备避险与景气属性，导致金银比被快速压缩 [6][18] - 与2012年主要由流动性推动的行情不同，本轮金银比下行结构更稳，由实际利率下行、产业真实需求与长期供应偏紧复合驱动 [7][19] - 全球去美元化、央行购金长期化使黄金更偏储备资产，白银承担起周期放大器的角色 [7][19] - 近期白银价格的极端上涨体现了市场对中美两国经济增长前景的乐观预期 [8][20] - 2025年第四季度以来，白银价格出现相对黄金明显的补涨，是估值修复的表现 [8][20] 金银比跌破50的市场含义 - 意味着白银相对于黄金估值进入历史高位，白银出现了明显超额升值 [7][8][19] - 标志着贵金属市场进入了牛市高峰期，呈现“白银领涨但波动大、黄金稳中有升”的态势 [7][19] - 金银比快速收敛主要源于白银的工业和金融属性共同驱动，而黄金的避险和财富价值提供支撑 [7][19] - 低于50通常说明白银进入相对强势阶段 [8][19] 白银价格未来走势展望 - 白银短期仍有上涨空间，但幅度受全球流动性与工业需求限制 [8][20] - 如果黄金避险需求重启，金银比可能反弹，白银价格将承压 [8][20] - 中长期来看，在供需缺口以及战略资源、工业以及金融属性的支撑下，银价仍有上行动能 [10][22] - 光伏与新能源需求驱动下，白银供给已连续5年小于需求，矿产白银产量增长有限，全球白银库存处于历史低位，供需缺口持续扩大 [10][22] - 美国将白银加入2025年关键矿产清单，强化了其战略资源属性 [10][22] - 特朗普政府政策不确定性与地缘政治风险持续催生避险需求，白银的避险属性凸显 [10][22] - 美联储仍在降息周期，实际利率下行利好贵金属，助推银价走高 [10][22] 白银投资策略与品种选择 - 投资者应把金银比作为资产配置参考和市场判断工具，而非绝对操作信号 [12][24] - 在低金银比阶段，策略上可更偏向关注中长期布局和分批建仓 [12][24] - 金银比跌破50表明白银性价比上升，在对冲组合中适度提高白银权重可能更合理 [12][24] - 优先选择溢价相对较低、流动性较好且无杠杆的投资品，如低溢价的实物银条/积存银和白银ETF [11][22] - 标准化交易品种如白银ETF或期货指数基金流动性高、价格透明，适合短中期交易 [13][24] - 实物白银如银条、纪念币适合长期保值，但需关注真伪、纯度和保管成本 [13][24]

市场驱动因素 - 美欧围绕格陵兰岛的关税威胁不断升级导致市场陷入震荡 [1][3] - 分析师指出美欧关税战的不断升级可能预示着美元走弱、实际利率下行以及通胀水平攀升 [1][4] - 分析师认为这对所有大宗商品而言都是一大利好因素 [2][5] 大宗商品价格表现 - 大宗商品价格大幅上涨 [1][3] - 黄金和白银价格双双刷新历史新高 [1][3] - 铜、铂金、镍等金属价格同步走高 [1][3] 具体金属价格动态 - 铜价一度触及每吨12985美元，逼近近几周创下的历史高点 [1][3] - 本周一上涨行情的一个不同寻常之处在于铜价也顺势跟风上涨 [1][3] 投资者行为分析 - 动荡时期投资者正将金属资产作为避险选择 [1][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 降息预期、美联储独立性扰动与地缘风险共同作用，贵金属避险主线进一步强化，黄金维持高位震荡、以配置属性为主，白银在金融属性回归与流动性偏紧共振下率先放量，价格弹性显著释放，突破90美元关口 [3] - 金银在流动性宽松远期预期、顺周期交易与资源安全忧虑共振下，整体维持震荡偏强格局。黄金中枢有望继续上移，白银高波动状态或延续 [5] 各目录总结 重点资讯 - 日本首相高市早苗考虑在下周解散众议院后，于2月8日进行众议院改选 [4] - 特朗普威胁要对与伊朗有贸易往来的国家加征25%关税 [4] - 美国12月CPI年率持平于2.7%，核心CPI年率持平于2.6%；当月CPI月环比0.31%，核心CPI月环比0.24%，低于市场预期（核心预期0.30%） [4] 价格逻辑 - **黄金**：实际利率下行与信用扰动支撑高位运行。美国通胀数据弱于预期，市场对年内进一步降息的定价持续强化，实际利率下行对无息资产形成支撑。同时，美联储独立性面临政治扰动、地缘局势反复，放大避险配置需求 [5] - **白银**：金融属性回归叠加结构性收紧，弹性集中释放。白银同步受益于降息与避险逻辑，美国潜在关税政策预期推升囤积性需求，部分库存滞留美国本土，全球可流通供给阶段性收缩，推动银价快速拉升并突破90美元关口 [5] 商品指数 - **特色指数**：商品指数为2425.27，跌幅0.30%；商品20指数为2779.12，跌幅0.28%；工业品指数为2348.14，跌幅0.52% [48] - **板块指数（贵金属）**：2026 - 01 - 13指数为4222.51，今日涨跌幅+0.15%，近5日涨跌幅+4.75%，近1月涨跌幅+15.88%，年初至今涨跌幅+10.41% [50]

近期金价走势与表现 - 截至2026年1月7日，伦敦现货黄金开盘4494.59美元/盎司，盘中最高再次突破4500美元/盎司关口，一个月内涨幅超过9% [2] 近期金价上涨的驱动因素 - 市场普遍分析认为近期黄金上涨更多由投机资金主导 [3] - 美联储政策转向预期下的实际利率下行是核心驱动力，它通过压低实际利率与美元降低了黄金持有成本，触发了程序化交易与投机资金的追涨 [3] - 黄金作为零息资产，其价格与实际利率呈现显著负相关关系，市场对美联储连续降息的预期显著升温，降低了黄金的持有机会成本 [3] - 在基本面因素没有明显变化时，基本可以断定黄金价格大幅变动是投机性交易驱动的 [3] - 2025年12月上海黄金交易所的持仓量和交易量均未出现大幅抬升，截至12月19日一周全球ETF净增持仅有小幅增长，明显低于2025年8月底至10月中的增持幅度，显示机构投资者参与度不高，散户也非主要推手 [3] - 金价连续突破关键点位的核心原因与黄金作为避险贵金属的属性紧密相关 [4] - 在全球经济不确定性加大的背景下，资本避险情绪仍维持在相对高位 [4] - 新兴市场央行持续增持黄金储备，为金价提供了中长期支撑 [4] - 2025年11月全球央行黄金净购买量总计45吨，推动2025年年初至今总购买量达到297吨，主要得益于新兴市场央行持续大规模购金 [4] - 全球央行持续增持黄金储备是对单一储备货币体系的分散，凸显了黄金作为“法定货币替代品”的战略价值 [4] - 白银市场的逼空行情进一步加剧了黄金上涨，2025年12月以来国内外白银价格均出现大幅度上行 [4] - 2025年以来伦敦和纽约市场白银交割库存不足是一轮又一轮白银逼空行情的主要原因，实物白银需求缺口愈发清晰 [4] - 10月以来COMEX市场白银库存加速消耗，存在逼空交易空间，12月白银市场吸引了较多投机性资金进行逼空交易，这些资金可能外溢至黄金市场，推动黄金价格短期上涨 [4][5] 市场对2026年黄金的展望 - 市场对2026年黄金市场依然乐观 [6] - 摩根大通已连续第四年维持对黄金的看涨预期，预计央行和投资者多元化投资的持续强劲需求将推动金价在2026年升至每盎司5000美元 [6] - 推动金价结构性走高的动能仍未消退，预计2026年黄金需求（主要来自央行与投资者，平均每季度585吨）将继续提供充足支撑 [6] - 在供应弹性较低的背景下，央行购金增强是看涨黄金的核心因素 [6] - 预计2026年央行购金量755吨，虽低于近期逾1000吨的峰值，但仍将远高于2022年前400—500吨的平均水平，因许多主要央行的黄金储备占比仍不足10% [6] - 投资者需求同样存在进一步强劲增长的空间 [7] - 支撑金价维持高位甚至继续上行的最关键变量仍是美联储的货币政策走向，若美国经济增长动能放缓压力在2026年上半年进一步凸显，美联储降息周期延续，流动性宽松环境将对黄金投资需求形成持续支撑 [7] - 新兴市场央行持续增持黄金储备为金价提供了坚实的中长期锚定，这一趋势短期内难以逆转 [7] - 全球地缘政治局势不确定性上升以及各国央行持续购金有利于支撑长期金价中枢 [7] - 在全球风险资产波动且对AI产业趋势高度博弈的背景下，黄金价格仍然具有较强的韧性 [7]

市场表现与价格动态 - 12月22日亚洲时段，钯金和铂金延续大涨，广期所相关品种双双涨停，白银价格频繁刷新历史新高 [1] - 国际黄金价格在阔别两个交易月后，于当日再创历史新高，开盘依托5日均线4340美元区域持续上攻，现已突破历史新高4382美元 [1] - 近期贵金属市场中，白银屡创新高并领涨，带动此前未充分发力的黄金在多次冲高遇阻后终迎突破，刷新纪录 [1] - 现货白银长线看涨格局未改，100美元大关仍是核心目标，短期依托5日与10日均线维持强势上行，周五及当日银价接连刷新历史新高 [3] 基本面驱动因素 - 美国11月失业率意外升至4.6%，超出市场预期，促使市场重新评估美联储2026年降息路径，实际利率下行的预期为金价提供有力支撑 [1] - 美元指数走弱，降低了以美元计价的黄金持仓成本 [2] - 全球央行购金热度不减，2025年第三季度需求达1313吨，创历史新高 [2] - 中国黄金储备截至11月末增至7412万盎司，环比增加3万盎司，已实现连续第13个月增持 [2] - 在流动性充裕与供给受限的双重作用下，商品价格持续冲击高位，基础原材料的战略价值日益凸显 [2] - 关税措施或加剧区域供需缺口，进一步推升商品价格 [2] - 若美国私人投资者资金大举流入黄金ETF，2026年底金价触及4900美元/盎司的预期存在较大上调空间，当前美金融组合中黄金配置比例极低，黄金占比每提升1个基点，金价或上扬1.4% [2] - 在全球增长放缓、贸易摩擦加剧、美联储独立性受质疑等因素催化下，2026年金价甚至可能突破5000美元/盎司 [2] - 市场对流动性与经济疲软交织的预期支撑金价维持偏强走势，银、铂、钯表现尤为亮眼，金银比快速回落 [2] 技术分析与价格目标 - 现货黄金在刷新历史新高后，短期理论目标可看至4430~4440美元区域，本轮波段上涨有望逐步指向4470~4500甚至4580美元区间 [3] - 黄金价格已突破并站稳上周四高点4375美元一线，表明多头维持强势格局，一旦失守该位，短线将转弱 [3] - 日内低点即5日均线所在的4340美元区域构成关键支撑，守住此处则多头思路不变，若跌破4340，空头将占优 [3] - 中期关键支撑位于4300~4310美元区间，这是多头的中期生命线，只要位于该生命线之上，整体上升趋势便未改变，唯有有效下破此区域，市场才可能转入空头主导 [3] - 现货白银需警惕短线调整风险，因近段时间每次银价创出新高后均遭遇空头压制，但调整后仍有再创新高的潜力 [3]

核心观点 - 美国11月CPI数据意外疲软，理论上通过推升美股、打压美元而利好黄金，但金价反应复杂，呈现先探底后反弹、冲高回落的震荡走势，并未即刻走强 [1] - 当前金价逼近10月历史高位，短期走势仍偏乐观，但展望2026年，黄金面临的市场环境可能不及2025年有利，上行条件或将减弱 [1] 近期金价驱动因素与市场反应 - 高通胀削弱法定货币购买力是近年来金价大幅走高的主要推手之一，但当前通胀回落速度远超预期，削弱了黄金作为抗通胀工具的需求 [2] - 美国11月整体年通胀率仅为2.7%，为美联储在2026年提前降息留出空间 [2] - 市场对本次通胀报告可信度存疑，因之前政府停摆干扰了数据收集，建议不宜对单月数据过度反应，可待明年1月公布的12月数据后再作判断 [2] - CPI数据公布后金价出现“冲高回落”，反映出市场对“通胀回落→美联储降息”的逻辑存在分歧，部分资金借利好止盈，而抄底资金承接不足 [2] 通胀前景与货币政策展望 - 关税对通胀的实际影响比预期温和，叠加日历效应、近期油价下跌、薪资与就业增长放缓等因素，2026年通胀大概率维持低位 [2] - 低通胀环境意味着美联储或实施更多次降息，而降息带来的“实际利率下行”仍是长期支撑金价的核心逻辑 [2] - 降息预期通常压制美元，进而利好黄金，但其是否能有效限制金价下行仍需观察 [2] 技术分析与价格走势预测 - 从技术面看，黄金的最小阻力方向仍为上行，看涨突破的出现不会让市场感到意外，因金价全年都在逆势走高 [3] - 后续需重点关注两种走势可能：一是形成双顶形态，二是出现假突破行情 [3] - 只要金价能够持续录得更高的高点和更高的低点，技术面的黄金价格预测就会维持乐观基调 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国11月核心通胀显著放缓、联储继续释放宽松信号，叠加地缘局势升温，贵金属定价环境保持偏有利，黄金高位震荡、白银持续创新纪录，宏观与风险资产偏离下的避险与配置需求共同支撑贵金属[2] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于预期的上涨3.1%，核心消费者价格指数（CPI）同比上涨2.6%，显示通胀压力进一步缓解[3] - 欧洲央行连续第四次维持利率不变，存款利率维持在2%，并重申通胀将在中期回归2%目标，市场开始削减降息押注，转而定价最早2026年加息的可能性，欧元小幅走强[3] - 英国央行宣布降息25个基点，将政策利率降至3.75%，为2023年2月以来最低水平，符合预期，这是英国央行自8月以来首次降息[3] 价格逻辑 - 黄金：通胀边际缓和但数据质量受限，实际利率下行方向未被破坏，对黄金形成支撑，金价在历史高位附近维持强势震荡，黄金作为资产配置与风险对冲工具的需求保持稳定[4] - 白银：金稳背景下相对弹性分化，高位波动需警惕，中期看，实际利率下行趋势与贵金属整体配置需求仍对白银构成支撑，但在价格处于高位区间时，波动放大与阶段性回吐风险上升[4] - 总体：通胀降温信号尚不足以单独改写政策路径，但已强化实际利率下行的中期判断，黄金高位震荡中枢稳固，白银维持高弹性特征，贵金属整体定价环境仍偏有利[4] 展望 - 短期伦敦金关注【4150，4500】美元/盎司，伦敦银关注【60，67】美元/盎司[7] 中信期货商品指数 - 特色指数：商品指数2272.81，+0.44%；商品20指数2604.10，+0.53%；工业品指数2207.25，+0.79%；PPI商品指数1367.53，+0.65%[49] - 板块指数：贵金属指数2025-12-18为3717.12，今日涨跌幅+0.07%，近5日涨跌幅+2.01%，近1月涨跌幅+11.68%，年初至今涨跌幅+68.01%[50]

市场整体表现 - 12月16日A股与港股市场回调，全市场1300余只ETF中仅50余只收涨，其中6只产品涨幅在1%及以上 [1] - 当日逆势收涨的ETF中多只产品成交额显著放量，例如标普消费ETF（159529）换手率飙升至199.92%，全天成交额逼近20亿元，是昨日成交额的4倍 [2] - 智能驾驶ETF（516520）成交额大幅放量，约为昨日的7倍，旅游ETF（159766）成交额也较昨日翻倍 [2] 行业主题ETF表现 - 金融科技、旅游、汽车三大行业主题ETF表现相对坚挺，多只产品涨幅跻身市场前十 [4] - 2只挂钩中证金融科技主题指数的金融科技ETF涨幅大于或等于1%，其指数超半数成分股飘红，其中创识科技涨超14%，翠微股份、恒宝股份涨停 [4] - 智能驾驶ETF（516520）涨幅超过1%，全天成交6807万元，其挂钩的指数半数成分股收涨，万集科技、浙江世宝、索菱股份涨停 [4] - 2只旅游ETF逆势收涨且成交额明显放量，其中旅游ETF（159766）成交额较昨日翻倍增长至3.21亿元，其挂钩指数多数成分股收涨，君亭酒店涨幅达6.4% [4] 跨境ETF表现 - 3只跨境ETF垄断涨幅前三榜，巴西ETF（159100）以2.21%涨幅位居全市场首位 [5] - 标普消费ETF（159529）收盘涨1.64%，溢价率达7.56%，换手率飙升至199.92%，成交额较昨天增约3倍，创今年9月24日以来新高 [5] 黄金股ETF表现 - 12月16日黄金股ETF遭遇重挫，相关主题ETF包揽全市场跌幅前四位，其中跌幅最大的一只下挫超4% [7] - 单日跌幅前十的ETF里，黄金股ETF占比六成，均挂钩中证沪深港黄金产业股票指数，该指数46只成分股中仅4只收涨且涨幅均不足2%，晓程科技跌超8% [7] 资金流向分析 - 前一交易日（12月15日）ETF整体逆势净流入约67亿元，宽基ETF吸金势头较盛 [3] - 多只挂钩中证A500指数的产品单日净流入额跻身市场前十，3只A500ETF产品近5个交易日合计获资金净流入已超过135亿元 [3] - A500ETF南方（159352）单日净流入额达39.15亿元，近5个交易日净流入超60亿元 [9] - 截至12月15日，全市场挂钩中证A500指数的公募基金已超过280只，产品总规模超过2400亿元，其中ETF产品达40只，总规模超2100亿元，已有7只ETF单只规模超100亿元 [10] - 资金净流出方面，前一交易日部分货基ETF净流出金额较多，华宝添益ETF（511990）单日净流出超11亿元居市场首位 [11] 新产品动态 - 12月16日华泰柏瑞基金公告科创创业人工智能ETF将于12月19日上市交易 [13] - 首批双创人工智能ETF产品中已有4只发布上市交易公告书，永赢基金、景顺长城基金旗下产品已分别于12月11日、12月12日上市交易，收盘价分别为0.938元、0.952元 [13] 机构观点与配置展望 - 景顺长城基金展望2026年对权益市场持乐观判断，预计科技仍是未来市场主线，建议重点关注算力、半导体、消费电子、人形机器人、能源创新及创新药等领域 [14] - 长城基金认为岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性，跨年攻势或逐渐开始，看好科技、券商与消费等方向 [14] - 复盘2010年至今的春季行情规律，时间通常集中于上年12月至次年4月，风格特征多为“大盘搭台小盘唱戏”，当下或是布局春季行情的重要窗口 [14]