消息面，9月12日，现货黄金一度升至3674.27美元/盎司，创下新的历史纪录，并首次突破1980年1月21 日创下的850美元/盎司峰值（按通胀调整约为3590美元）。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 高盛在最新报告中称，央行持续购金、私人投资者加仓以及美元资产信任削弱，共同推动金价进入新阶 段。该行预计，到2025年底金价或升至3700美元，2026年中有望突破4000美元；若出现美元资产资金外 流，价格甚至可能触及4500至5000美元。 相关机构表示，长期来看，去美元化的趋势仍在进行时。近日美国财政部贝森特在华尔街日报刊文，指 责美联储通过货币政策过度干涉经济和产 ...

数据公布后，交易员加大了对美联储9月降息50个基点的押注。据CME"美联储观察"，美联储9月降息 50个基点的概率升至10%，降息25个基点的概率为90%。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）。 相关机构表示，长期来看，去美元化的趋势仍在进行时。近日美国财政部贝森特在华尔街日报刊文，指 责美联储通过货币政策过度干涉经济和产业，从而失去了公众的信任，这成为行政部门与美联储之间的 最新一轮冲突；美国总统川普正通过任命亲信改组美联储，使该机构的独立性受到广泛质疑。展望后 市，对黄金的配置需求基于上述诸多因素或将持续增加，从而对金价构成支撑。投资者可通过黄金基金 ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）布局相关机会。 黄金股票ETF（517400）跟踪的是SSH黄金股票指数（931238），该指数覆盖A股和港股市场，选取50 只涉及黄金采掘、冶炼及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映黄金全产业链相关上市公司 证券的整体表现。该指数偏中小市值风格且龙头效应显著，聚焦黄金产业链优质企业，具 ...

消息面上，9月5日，美国非农数据公布，8月非农就业人口增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人。8 月失业率为4.3%，创2021年以来新高。这些数据表明近期美国劳动力市场趋于疲软，市场对美国经济 增长势头放缓的担忧加剧，推动黄金期货价格大幅上涨。 持续存在的地缘政治风险也促使投资者考虑在投资组合中配置黄金资产。8月，全球最大的黄金ETF （SPDR）继续处于净增持状态，而中国、印度等地的实物黄金需求亦有增无减，市场对黄金维持乐 观。高盛、摩根大通等投行预计2026年中期金价将攀升至4000美元。 黄金股票ETF（517400）跟踪的是SSH黄金股票指数（931238），该指数从A股和港股市场中选取50只 涉及黄金采掘、冶炼及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，覆盖黄金全产业链。指数成分股兼具 中小市值特征与龙头效应，行业集中度较高，旨在反映黄金产业相关上市公司证券的整体表现。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接A（021673）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参 ...

黄金市场走势支撑因素 - 市场普遍预计美联储9月降息25个基点概率接近90% [1] - 美元指数低位波动对黄金产生明显提振作用 [1] - 特朗普干预美联储人事引发对美联储独立性及美元资产信用的担忧 [1] 黄金需求与投资动态 - 新兴国家央行基于外汇储备多元化和去美元化考量持续增持黄金 2025年二季度全球央行累计购金超530万盎司 [1] - 地缘政治风险促使投资者在投资组合中配置黄金资产 [1] - 全球最大黄金ETF（SPDR）8月处于净增持状态 中国和印度实物黄金需求有增无减 [1] 金价预期与机构观点 - 高盛和摩根大通等投行预计2026年中期金价将攀升至4000美元 [1] 黄金产业投资工具 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238）覆盖A股和港股市场50只黄金全产业链上市公司证券 [2] - 指数成分股兼具中小市值特征与龙头效应 行业集中度较高 [2] - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）和联接A（021673） [2]

黄金股票ETF（517400）跟踪的是SSH黄金股票指数（931238），该指数从A股和港股市场中选取50只 涉及黄金采掘、冶炼及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，覆盖黄金全产业链。指数成分股兼具 中小市值特征与龙头效应，行业集中度较高，旨在反映黄金产业相关上市公司证券的整体表现。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接A（021673）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 相关机构表示，近期，美联储降息交易升温，叠加宏观及地缘政治不确定性，金价创下新高。市场除押 注9月美联储降息之外，更预期美联储的独立性在特朗普政府近期的一系列干涉下受到动摇，这将构成 对金价的中长期支撑。此前，在美国4月对等关税降温后，金价延续高位震荡至今， ...

黄金价格催化剂 - 美联储降息信号成为金价新催化剂 可能推动资金重新回流黄金市场[1] - 4月以来黄金价格在高位震荡 政治政策风险导致资金流向白银、钯、铜等其他金属[1] - 持续看好金价上涨空间[1] 黄金产业指数特征 - SSH黄金股票指数从A股和港股市场选取50只涉及黄金采掘、冶炼及销售业务的上市公司证券[1] - 指数覆盖黄金全产业链 包括采掘、冶炼及销售等业务环节[1] - 指数成分股兼具中小市值特征与龙头效应 行业集中度较高[1] 黄金投资产品 - 黄金股票ETF跟踪SSH黄金股票指数 代码517400[1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C和A类份额 代码分别为021674和021673[1]

黄金市场前景 - 美联储独立性面临挑战叠加实际利率下行驱动强劲 黄金上行空间广阔 [1] - 鲍威尔释放对就业数据走弱的担忧 当前通胀幅度不会减缓联储降息步伐 [1] - 实际利率进入快速下行阶段 看好黄金新一轮上涨空间 [1] 黄金产业指数特征 - SSH黄金股票指数覆盖A股和港股50只涉及黄金采掘、冶炼及销售业务的上市公司证券 [1] - 指数样本覆盖黄金全产业链 兼具中小市值特征与龙头效应 [1] - 行业集中度较高 反映黄金产业相关上市公司证券整体表现 [1] 黄金投资工具 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238） [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）及A类份额（021673） [1]

消息面，北京时间8月29日早间，美联储理事沃勒在公开讲话中明确表示，支持美联储在9月的议息会议 上降息25个基点，并预计未来3—6个月内还会进一步降息，降息的步伐将取决于即将公布的数据。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674），国泰中证沪深 港黄金产业股票ETF发起联接A（021673）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 平安证券指出，贵金属方面，美联储9月降息预期抬升，金价上涨驱动显现，海外宏观不确定性持续， 黄金避险属性仍处于放大阶段，长期看金价中枢预计持续抬升。 相关机构表示，长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动 荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球"去美元化"的趋势使得黄金有望 成为新一轮定价锚，使得 ...

美联储货币政策与金价驱动因素 - 美联储9月降息预期抬升推动金价上涨 海外宏观不确定性持续放大黄金避险属性 [1] - 鲍威尔称美国劳动力市场呈现供需双向放缓的"不同寻常平衡" 为9月降息打开可能性 [1] - 杰克森霍尔会议释放鸽派信号 美联储货币框架调整推动市场降息预期升温 金价止跌反弹 [1] 黄金市场长期趋势与结构性变化 - 货币超发及财政赤字货币化挑战美元信用体系 全球地缘动荡推动资产储备多元化 [1] - 全球"去美元化"趋势使黄金有望成为新定价锚 贵金属具备长期上行动能 [1] - 黄金作为安全资产的需求持续提升 长期看金价中枢预计持续抬升 [1] 黄金产业投资工具与指数特征 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238） 覆盖A股和港股50只黄金全产业链公司 [1] - 指数成分股兼具中小市值特征与龙头效应 行业集中度较高反映黄金产业整体表现 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）及A类份额（021673） [2]

贵金属市场观点 - 美联储9月降息预期抬升推动金价上涨 [1] - 海外宏观不确定性持续放大黄金避险属性 [1] - 长期美元信用走弱逻辑清晰支撑金价中枢持续抬升 [1] 有色金属行业基本面 - 行业基本面支撑渐强 [1] - 价格上行驱动维持偏强态势 [1] 黄金股票指数特征 - SSH黄金股票指数（931238）聚焦黄金采掘、冶炼及加工销售领域 [1] - 指数成分股覆盖A股与港股市场 [1] - 兼具中小市值风格与龙头效应 [1] - 行业分布集中且完整反映黄金产业整体表现 [1] 黄金主题投资产品 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数 [1] - 无账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673）及C类份额（021674） [1]