注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 长江证券表示，2025 年 1-6 月全社会用电量达 48418 亿千瓦时，同比增长 3.7%。电网投资方面， 2025 年 1-6 月电网基本建设投资达 2911 亿元，同比增长 14.6%，整体投资继续保持较高的水平。 2025 年 1 月 15 日，国家电网提出今年我国将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发 展，预计全年国家电网投资将首次超过 6500 亿元。上半年国家电网完成固定资产投资超过 2700 亿元， 同比增长 11.7%，创同期最高规模，其中，陇东-山东、哈密-重庆等特高压工程和陕西夏州-甘肃庆阳北 750 千伏输变电工程等投产送电，140 项迎峰度夏重点工程全部建成投运，下半年将有序推进金上-湖 北、蒙西-京津冀、藏东南-粤港澳大湾区 ...

电网设备行业表现 - 电网ETF（561380）早盘涨超3.5% [1] - 行业市场流动性提升且AIDC配套行情持续走强 [1] - 市场对远期空间大及新技术方向给予较高估值溢价 [1] 行业驱动因素 - 海外云厂商上修AI资本开支推动市场预期升温 [1] - 出口预期修复及北美需求强劲共同提振行业 [1] - 高压设备下半年预计释放大量订单 [1] - 雅下项目延长行业景气周期 [1] 出口与需求数据 - 1-6月电力变压器出口增速达40%以上 [1] - 市场预期易受国际贸易摩擦波动影响 [1] 风电细分领域 - 上半年出货量大幅提升验证行业高景气 [1] - 风机价格企稳回升且成本管控改善 [1] - 海外业务占比提升驱动主机企业盈利改善 [1] - 盈利弹性有望超越2020-2021年高点 [1] 指数与产品信息 - 电网ETF跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG） [1] - 指数聚焦电力传输、配电及电网建设业务 [1] - 无账户投资者可关注联接基金（023638/023639） [1]

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 没有股票账户的投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638），国泰恒生A股电网设备 ETF发起联接C（023639）。 每日经济新闻 国海证券指出，光伏行业供给侧改革持续推进，部分硅料企业协同限产缓解供应压力，硅料价格有望上 涨，若减产控销落实到位，行业景气度或底部改善。风电方面，海风板块迎来政策拐点，国内政策频出 叠加欧洲海风拍卖启动，下半年景气度有望持续提升；陆风主机价格持续上涨，在"反内卷"政策背景 下，主机厂盈利能力或修复。储能领域，国内多省发布政策推动独立储能发展，欧洲工商储需求旺盛， 海外市场增长潜力显著。特高压作为能源转型刚需，预计"十五五"期间保持稳健发展，GIL需求有望扩 增。电网设备行业整体基本面积极，各细分领域均存在潜在催化。 电网ETF（561380）跟踪的是 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638），国泰恒生A股电网设备 ETF发起联接C（023639）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 华福证券指出，国家电投持续推进"一分钱"提质增效专项工作，1-6月度电成本同比降低超1.2分钱，其 中新能源、煤电度电成本明显降低。新疆第四条外送特高压（疆电外送第四通道）已列为提前储备项 目，正加速推进可行性研究等前期工作，以增强"疆电外送"能力。此外，新疆天山北麓和南疆塔克拉玛 干沙漠新能源基地已确认涉及新能源总规模2250万千瓦。电力设备行业在电网投资加速、新能源外送通 道建设及成本优化驱动下，呈现积极发展态势。 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数从中国A股市场中选取涉及 输变电设备、电 ...

行业机遇 - 恒生A股电网设备行业正迎来技术升级与政策驱动的双重机遇 [1] - 特高压作为能源转型刚需，特高压交流和直流构成协同生态，有望在"十五五"期间保持稳健发展 [1] - GIL（气体绝缘输电线路）需求有望扩增 [1] - AI与区块链等新技术对新能源运营的赋能作用逐步凸显，推动行业从重建设向重运营阶段转型 [1] - RWA（实物资产代币化）平台在中国香港上线，新能源RWA因其价值稳定性和绿色金融属性成为"中国特色"代表 [1] 指数与产品 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数选取A股市场中涉及发电、输电、配电等电网及电力设备相关业务的上市公司证券 [1] - 恒生A股电网设备指数具有行业集中度高、侧重能源基础设施建设的特征 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和国泰恒生A股电网设备ETF发起联接C（023639） [1]

中美经贸合作与电网设备出口 - 2025年8月8日中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明涉及电网设备等领域的合作议题 [1] - 6月变压器出口总额达56.5亿元创历史新高 同比增长47.8% [1] - 海外电网设备需求持续增长 [1] 电网ETF及指数构成 - 电网ETF跟踪恒生A股电网设备指数 代码HSCAUPG [1] - 指数选取主营业务涉及电力传输、配电系统及相关设备制造的上市公司证券作为样本 [1] - 成分股覆盖能源基础设施关键领域 重点关注电力网络建设与技术升级产业链 [1] 相关投资产品 - 国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A代码023638 [1] - 国泰恒生A股电网设备ETF发起联接C代码023639 [1]

特高压工程纳入国家规划 - 赣江—赣南特高压交流工程正式纳入国家电力发展规划，标志着华中区域特高压骨干网架升级迈出关键一步 [1] - 特高压作为能源转型刚需，交流和直流技术将形成协同生态，预计在"十五五"期间保持稳健发展 [1] - 电网主网架建设持续推进，将带动相关设备需求，行业基本面呈现积极变化 [1] 电网ETF及指数概况 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数由恒生指数公司编制，选取中国内地涉及电网建设、运营等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数聚焦电力设备领域，精选行业内代表性企业，为投资者提供衡量电网设备行业发展态势的重要基准 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和联接C（023639） [1]

光伏行业 - 供给侧改革持续推进 发改委发文关注"反内卷" [1] - 硅料企业因长期亏损将报价提至综合成本线上 [1] 风电行业 - 受海洋强国政策催化 海风招中标旺盛 [1] - 陆风在抢装后Q2业绩有望释放 [1] - 5月风电新增装机同比大增801% [1] 电网设备领域 - 稳定币相关RWA为新能源资产拓展融资模式 缓解企业现金流压力 [1] - AI与区块链技术对新能源运营赋能作用逐步凸显 [1] - 特高压正进入催化期 主网设备需求有望提升 [1] 电网ETF - 跟踪恒生A股电网设备指数 由恒生指数有限公司编制 [1] - 选取电力设备制造、输配电等电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 成分股具备较高行业集中度与代表性 注重兼顾成长性和价值性的优质企业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和C（023639） [1]

电网投资与新型电力系统建设 - 国家电网一季度电网投资同比激增27.7%，创历史新高，设备更新改造全面提速 [1] - 2025年国家电网与南方电网规划投资规模将分别突破6500亿元、1750亿元，合计超8250亿元 [1] - 双碳战略深化推动两大电网持续加码新型电力系统建设，提升新能源消纳能力 [1] 电网ETF及相关指数 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），覆盖电力设备、新能源及工业自动化等领域 [1] - 恒生A股电网设备指数从中国A股市场选取电网设备制造与服务业务的上市公司证券作为样本 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和联接C（023639） [1]

政策动态 - 国家能源局发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，明确围绕构网型技术、智能微电网等七个方向开展试点，推动新技术新模式应用 [1] 行业需求 - 全球电力设备需求进入上行周期，需求侧保持旺盛 [1] - 全球新能源装机增长、电网升级改造/建设、数据中心等用户侧增量带来需求 [1] - 国际能源署预测到2027年全球电力消费将以接近4%的年增长率持续增长 [1] 供给状况 - 全球供需仍相对偏紧，自2021年以来大型电力变压器的平均交货周期几乎翻倍 [1] - 2019年以来电力变压器价格上涨约75% [1] - 项目成本增加且延期风险加剧 [1] 中国出口表现 - 2025年1-4月电力相关变压器累计出口超130亿元，同比高增50%左右 [1] - 大容量变压器是增量的核心来源 [1]