国际贵金属价格行情 - 国际黄金期货及现货价格于9日亚洲交易时段反弹，再次突破每盎司5000美元关口 [2] - 纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格日内涨幅一度超过1.5% [2] - 国际白银期货及现货价格于9日重回每盎司80美元关口 [3] - 纽约商品交易所3月交割的白银期货价格日内涨幅一度超过5% [3] 价格变动驱动因素 - 美元走弱支撑了贵金属价格的反弹 [3] - 投资者逢低买入共同支撑了贵金属价格的反弹 [3]

国际金银价格表现 - 国际黄金价格于3日大幅反弹，创下2009年以来最大单日涨幅，纽约商品交易所黄金期货价格重新站上每盎司4900美元，并在隔夜交易后重回每盎司5000美元 [1] - 国际白银价格于3日大幅反弹，纽约商品交易所白银期货价格重新站上每盎司80美元，并在隔夜交易中继续上涨 [1] - 2月4日国内期货市场，沪银期货主力合约大涨超8%，沪金期货主力合约涨超6% [1] - 现货黄金日内涨幅扩大至2%，报价达5044.585美元/盎司 [2] 价格驱动因素分析 - 风险偏好回落与美元指数走软是推动金银价格反弹的因素 [1] - 黄金市场需求基本面未变，全球央行购金及私人投资者为多元化资产配置而增持黄金，是推高金价的主要力量 [2] - 白银价格继续受到工业端持续增长的生产需求支撑 [2] 机构观点 - 多家国际投行继续看好金银价格的反弹空间 [2]

贵金属价格大幅反弹 - 2026年2月3日亚洲时段，国际黄金和白银期货价格大幅反弹，市场情绪回暖 [1] - 伦敦金(现货黄金)和纽约期金均涨至4900美元/盎司上方，日内涨幅分别超过5%和6% [1] - 伦敦银(现货白银)和纽约期银分别突破87美元/盎司，日内涨幅分别超过12%和9% [1] 价格反弹的动因分析 - 超跌反弹是主因，此前纽约黄金最大回调幅度达21.28%，纽约白银最大回调幅度高达40.59%，技术面呈现严重超卖状态 [1] - 前期因CME提保引发的被动平仓压力减弱，抄底资金与空头回补集中入场，推动COMEX黄金、白银成交量分别提升45%和62%，直接带动价格V型修复 [1] - 全球市场对美联储主席提名人凯文·沃什的鹰派预期出现过度反应，目前机构普遍认为其政策立场或更为灵活，3月降息预期仍存，美元短期走弱为金银反弹创造了有利外部环境 [2] - 中东地缘局势依旧紧张，美伊高级官员会面后分歧仍存，资金回流避险资产，为金银价格提供支撑 [2] 贵金属供需基本面 - 中国央行已连续14个月增持黄金，全球央行月均购金量达70吨，在去美元化背景下，贵金属货币属性凸显 [2] - 预计2026年黄金供需缺口将达320吨 [2] - 白银工业需求年增长率为8%，而矿产供给仅增长2%，长期处于供不应求状态 [2] 市场资金与季节性因素 - 临近国内春节，实物黄金、白银买盘有望逐步增加，将进一步夯实贵金属市场底部 [2] 未来价格展望 - 短期贵金属主要品种价格进入宽幅震荡，黄金震荡区间或为4500-5100美元/盎司，白银震荡区间或为70-85美元/盎司 [3] - 中期仍有逐步上行趋势 [3]

白银期货价格 - 美国纽约商品交易所白银期货价格在1月12日创下历史新高 [1] - 盘中价格一度突破每盎司84.4美元 [1]

国际白银价格走势 - 国际白银现货价格首次突破每盎司80美元，创下历史新高 [1] - 国际白银期货价格同样首次突破每盎司80美元，创下历史新高 [1]

国际贵金属市场动态 - 受避险需求增加等因素拉动，国际黄金和白银价格在12月26日再创新高 [1] - 交投最活跃的2026年2月黄金期货价格一度达到每盎司4581.30美元 [1] - 3月白银期货价格突破每盎司79美元，逼近80美元 [1]

核心观点 - 国际白银期价年内大幅上涨，表现不逊于黄金，并带动国内各类白银资产价格水涨船高，主要受现货供应紧张、需求扩大及货币政策预期等多重因素驱动 [1][2] 价格表现 - 纽约商品交易所(COMEX)3月主力白银合约报收于62.5美元/盎司，较年初的29.3美元/盎司上涨113.3% [1] - 国内白银期货主力2602合约报收于14488元/千克，年内涨幅达93% [1] - 两只白银主题基金今年以来的净值增长率均超过80% [1] 驱动因素 - 现货端供应紧张是国际白银期价走高的主要因素，全球白银市场出现较大缺口 [1][2] - 全球能源转型与科技创造新需求成为主要驱动力，导致现货端需求迅速扩大 [2] - 市场对美联储货币政策转向的强烈预期，导致美元指数承压，为以美元计价的白银提供持续上涨动力 [2] - 临近年末进入消费旺季，期货市场出现一波交割高峰，进一步推高期价 [2] 市场结构与参与者行为 - 行情初期由机构资金通过ETF和期货市场主导，随后个人投资者热情被点燃，银条、银饰等实物产品也受到追捧 [1] - 全球最大的白银ETF在年内持续增持，通过白银ETF锁定大量实物库存，加重了现货市场的供不应求局面 [2] - 年末COMEX白银期货进入集中交割期，交易商为履约而大量采购现货，进一步加剧流动性紧张 [2] 国内资产联动 - 国际白银价格走强传导至国内各类白银相关资产，国内白银概念股成为资金追逐热点 [1] - 包括白银概念股、基金、期货和现货等资产，价格都出现水涨船高的态势 [2]

有色金属行业市场动态 - 沪铜期价结束近三个月区间振荡走势 供应扰动因素对价格波动存在较大利好 价格底位较前期有明显抬升 [1] - 铜价继续大幅上涨需新驱动引擎 等待需求改善或宏观风险减弱 中长期或迎来反转 [1] - 电解铝产能达到4500万吨供应量 再生铝产业在双碳政策与市场双轮驱动下迎来爆发式增长 [1] - 回收体系标准化 保级再利用技术突破及下游品牌商对低碳材料追捧共同对再生铝价格提供支撑 [1] 贵金属市场分析 - 10月份国际白银期价突破阶段性高点 当前价格上涨是宏观与基本面共振所致 [2] - 宏观面国际宏观经济软着陆 流动性宽松 通胀预期偏强 长期看多国债务和赤字问题持续恶化 均利好贵金属 [2] - 白银连续5年存在供需缺口 年平衡缺口4000吨 银价长期仍有上行空间 [2] 期货市场服务实体经济 - 培训会汇聚生产 贸易 金融等35家单位 探讨有色行业新方向及期货服务实体经济新路径 [1] - 公司坚持以产融结合为核心抓手 通过专业研究输出和风险管理工具推广 为实体企业搭建高质量交流合作平台 [2] - 深度协作为参会企业明晰市场趋势 优化风险管理策略 推动期货功能与有色产业需求精准对接 [2]