医保省级统筹的政策推进与模式 - 推进基本医疗保险省级统筹已明确写入“十五五”规划建议，2026年将在全面做实市地级统筹的基础上稳步推进 [3] - 国务院常务会议已作出进一步部署，目前全国已有20个省份发文推进省级统筹 [3] - 省级统筹主要模式有两种：一是统收统支模式，北京、上海、天津、重庆、海南等省（市）已实现，青海将在2026年1月1日实施职工医保省级统筹并设置3年过渡期 [7]；二是更主流的省级调剂金模式，调剂金通常为地级市当地筹资额的1%～5% [7] - 全国医保工作会议要求2026年稳妥推进基本医保省级统筹，已推进省份需优化管理，未推进省份需加快统一规范 [8] 省级统筹对参保人的影响 - 省级统筹将赋予参保人更大的就医自主权、更公平的待遇保障和更便捷的经办服务，让绝大多数参保人受益 [4] - 医保资金池扩大、抗风险能力增强，省内就医不再算异地就医，政策差距更小，公平性更强，对大部分人而言待遇会有所提高 [10] - 省内医保政策壁垒和基金池分割被消除，减少了省内异地就医的场景和结算需求，患者可少跑腿、少垫资，明显减少省内异地就医人次和基金流动 [11] - 以贵州省为例，其采取风险调剂模式，2026年将基本实现居民医保待遇政策全省统一，稳固慢性病保障水平并强化急诊抢救、生育医疗等保障政策 [11] 省级统筹对医疗机构与医疗市场的影响 - 省级统筹对医疗机构是机遇与挑战并存，三级医院的“虹吸效应”可能会加剧 [4] - 随着统筹层级上抬，以地市为单位的就医模式被打破，病人将涌入本省优质医疗机构，推动拥有优质医疗资源的大医院进一步做大 [11] - 患者就医自由化将使其向省内更好的大医院倾斜，欠发达地区医疗机构生存空间被挤压，一些乡镇卫生院可能受到更大冲击，这要求医疗机构自身能力需提高 [11] - 大医院的虹吸效应将迎来医保的强监管，下一步将异地就医纳入DRG是必然趋势，大医院的高速扩张模式将受到一定遏制 [12] - 为促进地区公平，统一待遇政策是省级统筹核心任务，旨在缩小地区间待遇差距但仍与当地筹资水平挂钩，保持合理倍差 [12]

市场整体表现 - 市场午后震荡回落，三大股指涨跌不一，沪指微涨0.04%走出九连阳，报3965.28点，深证成指跌0.49%，创业板指跌0.66% [2] - 沪深两市成交额为2.14万亿元，较上一个交易日缩量209亿元 [2] - 两市个股跌多涨少，下跌个股超3300只 [2] 行业与板块表现 - 涨幅居前的板块包括PEEK材料、化学纤维、多元金融 [3] - 跌幅居前的板块包括能源金属、医药商业、电池 [3] - 商业航天板块尾盘再度上攻，中国卫星、航天环宇涨停 [2] - 人形机器人板块反复活跃，步科股份20cm涨停创历史新高，天奇股份、五洲新春等多股涨停 [2] - 光伏概念震荡走强，国晟科技涨停创历史新高 [2] - 海南板块快速下挫，海南海药、海汽集团跌幅居前 [2] - 锂电池板块大面积飘绿，欣旺达跌超11% [2] 热点板块驱动因素 - **人形机器人**：工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将承担相关领域行业标准制修订工作，步科股份封20cm涨停，超捷股份、昊志机电等多股涨超10% [4] - **数字货币**：中国人民银行修订了《人民币跨境支付系统业务规则》，以加强CIPS业务管理，拉卡拉涨近12%，翠微股份涨停，四方精创、恒宝股份、楚天龙跟涨 [5] 重要消息面 - **房地产**：北京调整房地产政策后，新建商品住宅日均网签量较新政前增长44.6%，新政后日均网签133套，二手房日均网签511套，成交量基本持平 [6][7] - **科技**：微信官方回应安装包体积增长，称因功能增多导致，但不会无限增长，且安卓版安装包体积在持续下降 [7] - **医保**：2025年1-11月，基本医疗保险统筹基金总收入2.63万亿元，总支出2.11万亿元，基金运行平稳 [8] - **公司公告**：兴业银锡表示，2025年初至目前未开展白银套期保值业务，仅于11月下旬启动少量锡的套期保值操作，该业务不会对当期经营业绩构成重大影响 [8] 机构观点 - **国金证券**：认为2026年新的投资主线已开始体现，推荐四大方向：1）AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品；2）具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链及国内制造业底部反转品种；3）抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道；4）受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银金融 [9] - **中信建投**：认为A股跨年行情已经启动，主要基于三大预期：机构投资者一致乐观预期下春季躁动行情有望提前、海外AI模型调整结束及流动性改善、近期“十五五”产业政策与事件密集发布推高政策预期 [9][10]

行业与市场动态 - 义乌市外籍人员参加职工基本医疗保险的人数达到1万人，成为全国首个外籍参保人员破万人的县级市[1] - 义乌市与全球230多个国家和地区保持贸易往来，常驻外商达3万余人，年接待入境外籍人员超过60万人次[1] 政策与改革举措 - 义乌市依托国际贸易综合改革试点红利，持续深化涉外医疗保险制度改革[1] - 政策允许取得义乌市中小学学籍的外籍儿童参加基本医疗保险及大病保险，并涵盖灵活就业人员参保政策，以全方位覆盖外籍人员的医保需求[1]

医保改革制度红利与“十四五”成就 - “十四五”期间医保改革持续释放制度红利 涵盖异地就医直接结算 医保钱包跨省共济 创新药更快进医保 更多集采药品进基层 生育保险以及长期护理保险试点覆盖3亿人 为民生保障与医药产业升级注入确定性 [1] - 2025年全国医疗保障工作会议提出深入推进医保改革 积极推进科技创新 助力医疗事业和医药产业发展 努力实现“十五五”良好开局 [1] 基本医保参保与基金运行状况 - 近5年基本医保参保率稳定在95% 基金总支出超过13万亿元 职工医保和居民医保政策范围内住院费用报销比例分别稳定在80%和70%左右 [2] - 截至2024年底 全国基本医疗保险参保132662.08万人 2024年基本医保（含生育保险）基金总收入34913.37亿元 总支出29764.03亿元 统筹基金当期结存4639.17亿元 累计结存38628.52亿元 [2] - 2023年至2024年 统筹基金累计结余分别为3.4万亿元和3.9万亿元 若加上个人账户资金结余 总的累计结余分别为4.3万亿元和4.8万亿元 五年来保持稳定增长 [2] - “十四五”期间全民参保结构逐步优化 职工医保人数占总参保人数比重逐年增加 鼓励灵活就业人员等参加职工保险是下一步方向 [2] 人口老龄化带来的挑战与应对 - 人口老龄化对医保基金收支平衡形成中长期压力 2024年职工医保退休人员首次突破1亿达到1.05亿人 退休人员医疗费用超过1万亿元达到1.03万亿元 [7] - 近五年职工医保退休人员以年均358万人的速度增加 从2020年的9026万人增至2024年的10458万人 [7] - 职工基本医疗保险职退比（在职参保人数与退休参保人数）呈下降态势 从2022年的2.76降至2023年的2.71 2024年继续降至2.63 东北一些地区在职退休比已跌破1 [7] - 为应对挑战 需提高统筹层次以发挥保险互助共济优势 2025年11月底国常会对基本医保省级统筹作出部署 目前全国已有20个省份发文推进省级统筹 [8] - 省级统筹可扩大医保基金共济范围 提高抗风险能力 大部分省份采取建立省级调剂金的方式 [8] - 国家医保局要求2026年稳妥推进基本医保省级统筹 已推进省份需优化基金预算管理 未推进省份需加快推动政策和经办统一规范 [8] - 省级统筹后医保资金池更大 抗风险能力更强 省内就医不算异地 政策公平性增强 对大部分人待遇会有所提高 [9] 构建全国医药统一大市场 - 国家医保局坚持全国“一盘棋” 通过待遇清单 医保目录 药品采购 服务网络等关键领域系统性重塑 推动全国医药统一大市场形成 [10] - 建立医保待遇清单制度 在全国统一医保基本制度及政策框架 健全基本医保 大病保险 医疗救助三重制度 [10] - 推进职工医保个人账户共济使用 共济范围拓宽至近亲属 全国均已实现省内共济 337个地区开通医保钱包并实现跨省共济 5年来个账共济超7.8亿人次 共济金额超1000亿元 [10] - 建成全国统一医保信息平台 接入超100万家定点医药机构 日均结算量超过2800万人次 建设医保影像云 20个省份上传数据近2亿条 [10] - 5年来跨省异地就医直接结算服务超6亿人次 减少群众垫付超6600亿元 结算范围从住院拓展到普通门诊和10种门诊慢特病 [11] - 深化医药价格治理 5年来国家层面累计组织开展8批药品集采 4批高值医用耗材集采 完善药品价格形成机制 推进挂网药品价格治理 统一全国挂网规则和医疗服务价格项目规范 [11]

医保改革制度红利与“十四五”成就 - “十四五”期间医保改革持续释放制度红利，为民生保障与医药产业升级注入确定性，具体措施包括异地就医直接结算、医保钱包跨省共济、创新药更快进医保、更多集采药品进基层、生育保险减负以及长期护理保险试点覆盖3亿人 [1] - 2025年全国医疗保障工作会议提出深入推进医保改革，积极推进科技创新，助力医疗事业和医药产业发展，努力实现“十五五”良好开局 [1] 基本医保参保与基金运行状况 - 近5年基本医保参保率稳定在95%，基金运行总体平稳，职工医保和居民医保政策范围内住院费用报销比例分别稳定在80%和70%左右 [2] - 截至2024年底，全国基本医疗保险参保人数为132662.08万人，2024年基本医保（含生育保险）基金总收入34913.37亿元，总支出29764.03亿元，统筹基金当期结存4639.17亿元，累计结存38628.52亿元 [2] - 2023年至2024年，统筹基金累计结余分别为3.4万亿元和3.9万亿元，若加上职工基本医保个人账户资金结余，总的累计结余分别为4.3万亿元和4.8万亿元，五年来保持稳定增长 [2] - “十四五”期间全民参保结构逐步优化，职工医保人数占总参保人数比重逐年增加，未来方向是鼓励灵活就业及新就业形态人员参加职工医保 [2] 人口老龄化对医保基金的挑战 - 人口老龄化对医保基金收支形成中长期压力，2024年职工医保退休人员首次突破1亿，达到1.05亿人，退休人员医疗费用超过1万亿元，达到1.03万亿元 [7] - 近五年职工医保退休人员以年均358万人的速度增加，从2020年的9026万人增至2024年的10458万人 [7] - 职工基本医疗保险职退比（在职参保人数与退休参保人数）呈下降态势，从2022年的2.76降至2023年的2.71，2024年继续降至2.63，东北一些地区在职退休比已跌破1 [7] 医保省级统筹推进情况 - 在职退休比下降及地区间待遇不均对提高医保统筹层次提出新要求，推进基本医保省级统筹是健全全民医保制度的重要举措 [8] - 全国医疗保障工作会议提出在全面做实市地级统筹基础上稳步推进基本医保省级统筹，目前全国已有20个省份发文推进省级统筹 [8] - 基本医保省级统筹可扩大医保基金共济范围、提高抵御风险能力并提升基金治理水平 [8] - 大部分省份的省级统筹采取建立省级调剂金的方式，而非基金统收统支 [9] - 国家医保局要求2025年稳妥推进基本医保省级统筹，已推进省份需优化基金预算管理，未推进省份需加快推动省域内政策规范统一 [9] - 省级统筹后，医保资金池更大、抗风险能力更强，省内就医不再算异地就医，政策公平性增强，对大部分人而言待遇会有所提高 [9] 构建全国医药统一大市场 - 国家医保局坚持全国“一盘棋”，通过待遇清单、医保目录、药品采购、服务网络等关键领域的系统性重塑，建立统一制度和规则，以推动全国医药统一大市场的形成 [13] - 顶层设计上建立医保待遇清单制度，在全国范围内统一医保基本制度及政策框架，健全基本医疗保险、大病保险、医疗救助三重制度 [13] - 推进职工医保个人账户共济使用，范围拓宽至近亲属，全国均已实现省内共济，337个地区开通医保钱包并实现跨省共济，5年来个账共济超7.8亿人次，共济金额超1000亿元 [14] - 建成全国统一的医保信息平台，接入超100万家定点医药机构，日均结算量超过2800万人次，建设医保影像云，20个省份上传数据近2亿条 [14] - 5年来跨省异地就医直接结算服务超6亿人次，减少群众垫付超6600亿元，结算范围从住院拓展到普通门诊和10种门诊慢特病 [14] - 深化医药价格治理助力构建统一大市场，5年来国家层面累计组织开展8批药品集采、4批高值医用耗材集采，完善药品价格形成机制，统一全国挂网规则和医疗服务价格项目规范 [14]

国家医保政策推动“生娃基本不花钱” - 全国医保工作会议提出，明年力争实现全国生娃基本不花钱，核心是推动政策范围内分娩个人“无自付” [1] - 政策旨在扩大生育保险覆盖范围，将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入，并合理提升产前检查医疗费用保障水平 [1] 政策落地进展与数据 - 截至2025年底，31个省（区、市）及新疆生产建设兵团均已将符合条件的辅助生殖项目纳入医保 [1] - 已有7个省份实现政策范围内住院分娩医疗费用全额保障 [1] - 95%的统筹区将生育津贴直接发放给参保人 [1] - 吉林、江苏、山东等7个省份已率先实现生娃基本不花钱 [1] 地方实践案例：江苏省“零自付”模式 - 江苏省自2025年7月1日起实施政策，职工医保和居民医保参保人员住院分娩目录范围内费用，医保支付后剩余个人自付部分由财政补助，实现个人“零自付” [2] - “零自付”待遇为免申即享，参保人在定点医疗机构住院分娩，出院结算时即可享受，异地生育者同享此待遇 [2] - “零自付”范围有界定，医保目录范围外的自费药品、耗材或医疗服务项目（如单人间、套间病房超标床位费）需个人自费，不属于补助范围 [2] 政策实施效果与个人支出案例 - 有佛山宝妈晒出生娃个人只花了9元的账单 [1][2] - 深圳网友表示生娃账单8000多元，自费仅300多元，其余均报销 [2] - 2025年1月1日以来，广西有11538位宝妈经生育保险报销后个人花费不到10元，其中南宁市有1270人生娃一分钱没花 [3] 医疗服务范围扩展 - 深圳等多地将无痛分娩（椎管内麻醉分娩镇痛）纳入基本医疗保险（生育保险）支付范围，实现无痛分娩100%报销 [6] - 广西壮族自治区列出了至少35家可提供相关服务的三级定点医疗机构 [4][5]

政策部署核心 - 国务院常务会议于11月27日部署推进基本医疗保险省级统筹工作 [1] - 推进省级统筹是健全全民医保制度的重要举措 旨在更好发挥保险互助共济优势并增强医保制度保障能力 [1] 具体实施方向 - 指导各地因地制宜分类施策 合理确定省级统筹的基金管理模式以提高基金使用效率 [1] - 协调推进基本医保省级统筹和分级诊疗制度建设 [1] - 加快推动优质医疗资源均衡布局 加强基层医疗服务能力建设 [1] - 完善医保支付和服务价格调节机制 以更好满足群众就医需求 [1]

医保体系运行状况 - 截至9月底镇江市基本医疗保险参保人数达277万人 [1] - 1-9月全市医保基金总收入64.59亿元 总支出60亿元 基金运行稳健可持续 [1] 医保政策实施效果 - 一例66岁城乡居民医保参保人因胃癌手术治疗 发生医保政策范围内费用5.3万元 医保基金支付3.7万元 [1] - 医保基金支付案例表明医保为居民医疗费用提供了重要保障 [1] 全民参保宣传活动 - 活动以"中国医保 一生守护"为主题 开展为期一个月的集中宣传 [2] - 医保 卫健 税务 教育等多部门联动 开展进社区 进医药机构 进学校等"六走进"服务 [2] - 重点聚焦新生儿 中小学生 大学生 灵活就业人员 老年人等群体 [2] 宣传与服务方式 - 通过政策宣讲 推送宣传片 发放宣传资料等多种形式普及医保知识 [2] - 采取个性化宣传与服务相结合方式 精准推送医保政策 [2] - 医保工作人员面对面解答参保缴费标准 报销流程 待遇享受 长护险政策等问题 [2]

社会保障覆盖水平 - 中国基本养老保险和基本医疗保险的参保率持续保持在95%以上 [1]

公司动态 - DSW宣布2026年基本医疗保险月度保费维持158.50欧元不变，强制自付额也保持不变[1][3] - DSW是首家公布来年保费的保险公司，其做法被视为行业风向标[1] - 若没有健康保险基金的补助，DSW月度保费将上涨6欧元[3] 行业趋势 - 过去几年保费呈年年上涨趋势，此次冻结打破该趋势[3] - 其他健康保险公司通常公布与DSW接近的保费，并将在未来几周内公布2026年保费[3][6] - 基本保险的变动须在11月12日前告知客户，附加保险变动须在11月19日前告知[6] 成本与价格驱动因素 - 健康保险基金因收入比支出多出24亿欧元而产生盈余，该资金被用于限制保费上涨[3] - 荷兰政府曾预测2026年保费平均增长3%[3] - 自2016年以来荷兰医疗保险保费上涨53%，同期通胀率为33%[6] - 医疗成本持续上升，若不加控制将导致2027年保费再次上涨[6]