公司业绩表现 - 上半年总资产达1.7万亿元，较年初增长6.4% [1] - 管理投资资产2.5万亿元，较年初增长0.4% [1] - 总保费收入1556.7亿元，同比增长2.6% [1] 业务发展亮点 - 科技保险保费收入增长7.3%，科技领域存量投资规模698.8亿元 [1] - 绿色保险保费增长17.4%，绿色领域存量投资规模583.6亿元 [1] - 农险保费增长33.9%，为小微企业提供风险保障超1.1万亿元 [1] 社会服务覆盖 - 城乡居民大病保险覆盖人群超3700万人 [1] - 惠民保覆盖超1000万人 [1] - 长护险覆盖1400万人 [1] 下半年工作重点 - 全面加强党的领导，抓牢党建工作 [2] - 加快重点业务转型，推进高质量发展 [2] - 全力加强风险合规，守牢风险合规底线 [2] - 聚焦主责主业，进一步深化改革 [2] - 加强集团管控，全面提升管理能力 [2] 经营管理工作 - 提升服务国家大局质效 [2] - 聚焦主责主业做优做强 [2] - 强化经营特色优势 [2] - 提升数智化运营水平 [2] - 全力抓好整改落实 [2] - 全面夯实管理基础 [2]

普惠保险发展前景 - 普惠保险与普惠金融内在属性高度一致 是多层次社会保障体系重要组成部分 近年来在政策推动下快速发展 [1] - 预计普惠保险长期发展空间广阔 2030年有望实现保费收入超9000亿元 [1] - 普惠保险应以政企合作为主要路径 通过增量扩面 风险分散和科技赋能提升可持续性 [1] 农业保险发展现状 - 农业保险规模快速增长 风险保障从2012年0.9万亿元增至2024年5.22万亿元 [2] - 三大主粮作物保险覆盖率达70%以上 已推广至全国所有县区 [2] - 特色农产品保险覆盖17个大宗农产品及数百种地方特色产品 "保险+期货"模式覆盖18种涉农产品 惠及农户700万户次 [2] 惠民保市场表现 - 惠民保具有低门槛 低保费(百元以内) 高保障(100-300万保额)特点 [3] - 2023年惠民保产品达215款 参保人数1.7亿人 2022年保费收入178亿元 累计保费320亿元 [3] - 有效扩展商业健康险覆盖范围 将老年人纳入保障 四大直辖市产品平均减负率6%-14% [3] 大病与长护险发展 - 大病保险覆盖12亿人 21家保险公司承办城乡居民大病保险业务 [4] - 长护险试点参保人数从2020年1.83亿增长69.2% 2022-2023年基金结余均超100亿元 [4] - 长护险定点服务机构和服务人员数量2020-2023年年均增长18.6%和16.6% [4]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 长护险有望催生万亿级护理需求，全国性制度出台进入加速阶段，创新药产业逻辑不变，继续坚定看好，中短期重视创新医疗器械方向，中长期关注创新主线、业绩好的标的 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 建议关注医药组合上周表现 - 上周周度建议关注组合算数平均后跑赢医药指数1.7个点，跑输大盘指数2.1个点 [12] - 上周月度建议关注组合算术平均后跑输药指数0.7个点，跑输大盘指数4.5个点 [13] 长护险专题 - **长期照护服务**：需求规模庞大，长护险将成为核心支付力量，2050年国内失能人群数量将达6200万人，相关护理需求约1.7万亿元 [4][16] - **顶层政策设计**：逐步加速，全国性制度呼之欲出，从2021年起政府工作报告均提到推进长护险制度，表述逐步升级，2024年以来细则出台速度显著加快 [4][18] - **长护险试点情况**：基金覆盖人数及收支情况，2023年长护险基金覆盖人数为1.83亿人，收入规模为244亿元，支出规模为119亿元，相比海外国家有提升空间 [4] - **他山之石**：对标海外，长护险有望成为万亿级别险种，国内长护险基金收入规模有望达1773 - 20130亿元 [4] 医药板块周行情回顾及热点跟踪 - **A股医药板块本周行情**：本周中信医药指数下跌4.2%，跑输沪深300指数3.8pct，2025年初至今上涨5.4%，跑赢沪深300指数7.6pct，各细分板块均回调，成交额较上周下降25.6%，涨幅前五个股为昂利康、悦康药业、创新医疗、济民医疗、爱朋医疗 [3][5][64] - **下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪**：下周医药行业无新股上市，近半年映恩生物、维昇药业等有上市表现 [74][75] - **港股医药本周行情**：本周恒生医疗保健指数下跌7.7%，较恒生指数跑输6.2pct，2025年初至今上涨42.7%，较恒生指数跑赢25.4pct，涨幅前五个股为麦迪卫康、HKE HOLDINGS、三爱健康集团、正大企业国际、天元医疗 [78][80]

长护险政策发展现状 - 长护险试点九年来形成覆盖全民长期护理保障体系的重要共识，未来1.2亿农村老人有望纳入社保"第六险" [1] - 现行49城试点对城乡居民覆盖不足，农村失能老人照护服务"短板效应"明显，与农村老龄化程度不匹配 [1][2] - 全国84个试点城市中仅52个覆盖城乡居民，青海、西藏、宁夏、海南4省无试点 [3] 农村老龄化与照护需求 - 2020年农村60岁、65岁及以上老年人口达1.21亿、9033万，占比分别比城镇高7.99、6.61个百分点 [2] - 农村65岁及以上老人数量较2010年增加35.5%，占农村总人口比重提升7.6个百分点 [2] - 农村空巢老人比例超70%，高龄、独居、失能群体照护难题突出 [2][4] 农村长护险推进难点 - 筹资主要依赖医保基金划拨，居民医保基金划转能力弱制约试点开展 [3] - 农村居住分散、交通不便、人口外流导致护理服务体系发展滞后 [3] - 中西部农村公办养老机构少，营利性机构因收益率低不愿投资，专业人员向城市聚集 [4] 试点地区创新模式 - 江苏128家基层医疗机构转型为长护险定点，徐州棋盘镇卫生院改造50张床位专区，年营收超200万元 [5] - 南通构建居家网格化照护驿站体系，定点服务机构从5家增至380多家，吸引社会资本投资超30亿元 [6][7] - 本地化护理站通过就地招聘、就近服务降低运营成本，形成乡镇3-5家机构的服务网络 [6] 产业影响与市场机遇 - 长护险已覆盖1.8亿人，累计服务260万失能者，基金支出超800亿元，带动社会资本投入600亿元 [7] - 政策鼓励发展嵌入式、连锁型护理机构，未来可能催生品牌化养老服务上市公司 [1][6] - 行业新增40多家护理院，创造30万个就业岗位，拉动评估、社区护理站等八类服务扩展 [7]

文章核心观点 中国太保落实保险业“新国十条”，推进养老金融业务高质量发展，为老年客户和残障人士提供服务，未来将继续创新优化产品服务，融入老年友好型社会建设 [1][6] 养老金融业务 持续创新，保障有力度 - 承接长护险全流程经办服务，长护保险项目覆盖人口近9000万 [2] - 长江养老聚焦养老金融主业，服务三支柱，参与上海首个片区型人才年金计划实施落地 [2] - 提供“太保家园”社区养老服务和“百岁居”居家养老服务 [2] 贴心关怀，服务有温度 - 寿险在1600多个传统金融服务网点设立“银发服务e空间”专区，提供适老服务设施和“一对一”指导 [4] - 产险优化95500客户服务热线，线上平台推出“关爱版” [4] - 健康险推进互联网应用适老化改造，支持语音交互 [4] 向上向善，公益有态度 - 开展老年消费者教育宣传活动，提高老年人风险意识和金融素养 [5] - 与上海市老年基金会开展脑健康公益合作项目，创建公益脑健康服务站“蓝智家” [5] 残障人士服务 专属保障，守护安全 - 探索“保险+助残”新业务模式，扩大保险保障范围 [8] - 产险、寿险与各级残疾人联合会合作，中标残障人群意外伤害综合保险保障项目 [8] - 产险创新精防智慧管理“保险+服务+物联网”模式 [8] 无碍设施，服务零距离 - 营业网点设立爱心窗口等设施，组织一线触客人员开展手语培训 [10] - 产险开展人伤“心年行动”，为交通事故伤者提供服务 [10] - 寿险为残障人士提供理赔和医疗救援救助服务 [10] - 健康险为残障人士提供线上绿色服务通道和上门服务 [10] 携手同行，共筑关爱 - 各级机构与残联等单位开展跨界合作，开展金融教育宣传活动 [11] - 健康险设立星安芯孤独症专项基金，打造“小蓝花”罕见病关爱项目 [11]