公司表现与市场地位 - 公司在本届全国两会中提供159辆保障用车，占比53%，稳居服务商首位 [1] - 公司已连续22年作为主力服务全国两会，是盛会的“常驻伙伴” [1][9] - 公司旗下宇通T7车型在本届两会中投入84辆，与9米、12米等车型组成全场景服务矩阵 [3] - 宇通T7自2016年起已连续11年护航全国两会 [4] - 公司服务保障团队组建30余人，采用“驻点保障+巡回支援”模式，实现3分钟快速响应 [9] 核心产品与技术实力 - 宇通T7是我国首款自主高端公商务客车，自2015年上市便打破合资品牌垄断 [4] - T7车型历经迭代，已实现汽油、柴油、纯电动全动力链布局，并通过高寒、高温、高原“三高”严苛验证 [4] - T7采用40%高强钢车身，并具备先进的NVH静音技术 [4] - 公司对T7车型执行30个大项、100个小项的高标准全面检测 [9] - 公司2025年上市的新车天域S12，主结构寿命达20年/200万公里 [11] - 天域S12拥有2.14米内高和18.4平方米全景视窗，搭载森林级空气系统，新风量提升6倍，实现3分钟全车空气焕新 [11] 服务保障体系与运营 - 公司在今年1月的地方两会中，以T7领衔近百辆高端车型为多省市服务，实现“零故障、零延误、零投诉、零距离” [7] - 公司为两会保障配置4辆保障公务车全天候巡回 [9] - 公司对所有上会车辆执行“双轮点检+上线检测” [9] - 公司专项储备发动机、变速箱等关键物料，并开通原厂配件调拨绿色通道 [11] - 公司建立多维度应急预案与备用车辆机制 [11] 战略布局与未来展望 - 公司形成以宇通T7和天域S12构成的覆盖全场景的“双高端旗舰”产品矩阵 [11][12] - T7深耕高端公商务接待，天域S12则聚焦高端旅游、高端公商务接待及高端通勤市场 [14] - 公司战略布局旨在满足新时期用户对品质出行的更高期待，覆盖全场景高端出行需求 [14] - 公司以连续22年服务全国两会的行动，证明了民族自主品牌有能力提供世界一流的交通保障 [14] 行业动态与市场信息 - 2026年2月新能源重卡市场小幅增长9% [17] - 行业内有公司签单新能源重卡近百辆 [19] - 近期有40辆纯电公交客车招标结果揭晓 [19] - 行业主要厂商如解放、三一、徐工、重汽等，在2026年主销纯电重卡 [19]

公司2025年经营业绩 - 全年销售各类商用车63798辆，实现营业收入493.8亿元，同比增长11.4% [1] - 新能源业务实现稳健增长，其中新能源客车销量同比增幅达22.94%，新能源环卫、矿卡、重型装备销量分别增长11%、16%、46%，新能源重卡牵引车、轻卡高端冷藏车销量分别增长28.7%和24% [3] - 海外市场表现突出，客车出口销量达17149辆，同比增长22.49%，累计出口已近13万辆 [5] 公司战略与业务进展 - 公司战略聚焦于“电动化、智能网联化、高端化、国际化” [1] - 研发创新集中在电池、电机、电控、电驱、电桥、热管理、充电等七项关键技术领域 [3] - 国内推出天域S12、T7、全系低地板公交、高端轻卡T6等产品满足高端场景需求，海外推出U15、T14E等系列产品 [3] - 国际化进程实现从“走出去”到“走进去”的转变，通过技术、服务、解决方案和品牌的全价值链输出实现高质量全球拓展 [5] - 提供“一国一策”定制化方案，建立本地化KD工厂，新能源产品已进入全球近60个国家和地区 [5] - 积极履行社会责任，推进“零碳森林”等绿色发展战略，新能源产品在国际赛事中担当保障任务 [6] 行业市场环境 - 2025年中国汽车产销量均突破3400万辆 [3] - 2025年商用车市场回暖，产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9% [3] - 新能源成为商用车市场显著成长动力，2025年10月新能源商用车渗透率达到30.9%，连续两个月突破30% [3] - 行业正从单一产品比拼向“产品+服务+场景解决方案”的生态价值竞争转变 [8] - 中国汽车工业协会曾预测2025年商用车将在新能源和出口方面迎来更大突破 [8] 市场评价与展望 - 公司业绩获得多家机构看好，华安证券给予“买入”评级，招商证券维持“强烈推荐”投资评级 [8] - 凭借新能源先发优势、持续创新能力和长期主义战略定力，公司被看好能在未来竞争中保持优势并锚定更广阔未来 [8]

公司2025年经营业绩 - 全年累计销售客车49518辆，同比增长5.54% [1] - 大型、中型客车同比2024年均实现正增长，呈现稳健发展态势 [1] - 新能源客车销量18356辆，同比增长22.94%，竞争优势明显 [2] - 截至2025年底，新能源客车累计销量已超21万辆 [2] - 海外市场出口客车17149辆，同比增长22.49%，蝉联行业出口冠军 [7] - 截至2025年底，公司客车累计出口量已近13万辆 [7] 行业整体状况与竞争格局 - 2025年中国客车行业在转型中实现稳健增长，27家客车企业全年共销售6米以上客车137212辆，同比增长8.84% [2] - 行业3.5米以上客车出口量达78313辆 [7] - 中国客车市场已进入“存量竞争”阶段，需求结构深度分化 [1][2] - 用户采购逻辑从单纯价格导向转向产品全生命周期成本、可靠性、售后服务及品牌运营溢价等综合维度考量 [2] - 行业竞争核心已从“有无之争”转向“优劣之辨”，技术底蕴与产品可靠性成为决定市场份额的关键变量 [2] - 龙头企业依托技术、产品与品牌等综合实力掌握市场主导权 [1] 公司核心竞争优势与战略 - 公司持续领跑的核心在于精准洞察各细分市场发展趋势，以体系化产品创新实现快速布局，并深度契合用户场景化需求 [1] - 公司在技术研发、智能制造、供应链管理及全球服务网络等领域长期构建的综合生态优势全面兑现 [2] - 公司坚守战略定力，以长期主义深耕海外市场 [7] - 公司正推动客车行业从“规模竞争”向“价值竞争”转型，并推动“中国制造”向“中国智造”升级 [9] 产品创新与市场布局 - 公司2025年新品布局以趋势洞察为基点，通过体系化产品创新为各细分市场提供精准解决方案 [3][6] - 针对旅游客运市场，紧扣消费升级与高端化趋势，推出天域S12、T7系列和C9E等创新产品 [3] - 天域S12通过八大核心技术重构高端移动空间，直击高端旅游与公商务接待场景 [3] - T7系列多版本协同布局，覆盖全场景高端出行需求 [3] - C9E以长续航、42座布局及超大行李舱，为城际客运、旅游包车、景区接驳提供“全域高效运营解决方案” [3] - 在公交市场，聚焦“适老化、智能化”核心需求，推出行业首款9米“0”后悬低地板公交宇威E9PRO及支持在线预约的宇萌E5S [6] - 在轻客领域，顺应“定制化、电动化”趋势，推出天骏V6E纯电动轻客和D6E纯电动巴士，精准匹配多种高频次、高强度运营场景 [6] - 2025年新品落地与市场拓展双线提速，多笔批量订单交付至重庆、贵州、四川、河北、广东等地 [6] 全球化战略进展 - 海外市场是公司增长的重要战略支点 [7] - 中国新能源汽车正从“产品出海”迈向“产业链、供应链出海”的新阶段 [7] - 公司已在16个国家和地区建设KD工厂、推进本土化合作 [7] - 公司面向全球发布新能源技术及服务解决方案，实现了从产品、技术到服务的高质量出海 [7] - 2025年海外市场批量订单包括723辆客车进驻摩洛哥，700辆公交驶入土库曼斯坦，400辆新能源公交交付巴基斯坦，372辆纯电动公交落户智利等 [7]

财务业绩 - 上半年累计实现客车销售21,321辆 同比增加3.73% [2] - 实现营业收入161.29亿元 [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润19.36亿元 同比增加15.64% [2] 行业背景与需求趋势 - 上半年国内居民出游人次32.85亿 同比增长20.6% [4] - 国内居民出游花费3.15万亿元 同比增长15.2% [4] - 旅游消费呈现小团定制游、高端休闲游新趋势 催生特色化客车需求 [4] - 游客需求从传统观光向"情绪价值获得"转变 推动旅游团定制化、小团化、高端化 [4] 市场竞争地位 - 大中型客车产销量稳居行业第一 保持行业龙头地位 [4] - 国内大中型座位客车销量15,628辆 同比下滑27% [6] - 公司大中型座位客车销售8,662辆 同比下滑幅度低于行业整体水平 [6] - 市场占有率同比提升近7个百分点 [6] 细分市场表现 - 大中型公交客车市场实现销量1,647辆 同比大增127.5% [6] - 大中型公交客车市场份额达到22.2% 同比提升8.7个百分点 [6] - 新能源公交车销量1,578辆 同比增长118% [6] - 新能源公交车市占率同比提升至21.68% [7] - 新能源公交车增速远超行业32.66%的平均增速 [6] 产品战略与创新 - 紧扣旅游消费高端化、定制化趋势 围绕"高端化、新能源化、智能网联化"三大方向 [7] - 推出天域S12、天骏轻客等定制化车型 [7] - 天域S12拥有3.815米行业最高车身和18.4平方米最广车窗视野 [7] - 适老化公交产品销售占比从2021年13%大幅提升至2025年上半年60% [7] - 已上市5大平台共十余款低地板适老化公交产品 [7] 研发投入与技术突破 - 研发支出达7.46亿元 占营业收入比例为4.63% [9] - 主要投向智能网联、辅助驾驶等前沿技术研发与应用 [9] - 开发15年预锂化长寿命电池技术 填补行业空白 [9] - 成为行业首批将DeepSeek推理大模型接入车端"一云两舱"的客车企业 [9] 海外市场表现 - 6月出口2,103辆 同比增长33.19% 环比大增129.33% [8] - 出口增速均高于行业水平 [8] - 前6月行业大中型客车出口总量25,396辆 同比增长16.51% [8] - 累计出口近11万辆 [8] - 在欧洲、非洲、中亚、中东等多地实现批量交付 [8] 海外订单与市场拓展 - 巴基斯坦签署400辆电动巴士采购协议 创当地最大单笔订单纪录 [9] - 110辆高端定制宇通C13PRO大巴在沙特阿美石油公司投运 [9] - 375辆新能源客车即将交付智利市场 [9] - 欧洲市场获得挪威287辆、希腊100辆纯电动客车复购订单 [8] - 中亚市场交付近1,000辆客车 包括土库曼斯坦700辆、乌兹别克斯坦200辆、吉尔吉斯斯坦95辆等 [8] 行业展望 - 旅游市场客户需求恢复理性 国内大中型客车市场需求同比下降 [6] - 新能源公交"以旧换新"政策持续落地 预计行业需求将实现小幅增长 [7] - 海外市场在低碳政策推动下 对新能源客车需求有望稳步提升 [10] - 公司有望持续受益于海内外市场扩容 迎来新一轮增长机遇 [10]

核心财务表现 - 上半年累计实现客车销售21321辆 同比增加3.73% [1] - 实现营业收入161.29亿元 [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润19.36亿元 同比增加15.64% [1] - 拟实施每10股派发现金股利5元（含税） [1] - 上市以来累计分红28次 分红总额271.3亿元 大幅超过资本市场融资总额29.1亿元 累计分红率高达76.7% [1] 国内市场表现 - 国内大中型座位客车销量15628辆 同比下滑27% [2] - 公司销售大中型座位客车8662辆 同比下滑幅度低于行业整体水平 市占率高达55.4% 同比提升近7个百分点 [2] - 国内大中型公交客车累计销售7406辆 同比增长38.5% [2] - 公司公交客车销量1647辆 同比大增127.5% 市场份额达到22.2% 同比提升8.7个百分点 [2] - 新能源公交车销量1578辆 同比增长118% 远超行业32.66%的平均增速 市占率同比提升至21.68% [3] 产品战略布局 - 推出天域S12、天骏轻客等定制化车型 天域S12拥有3.815米行业最高车身和18.4平方米最广车窗视野 [4] - 已上市五大平台共十余款低地板适老化公交产品 销售占比从2021年13%大幅提升至2025年上半年60% [5] - 发布国内首款9米"0"低地板后悬电动公交客车宇威E9PRO 建立5-18米全系低地板产品矩阵 [5] - 推出U12DD纯电双层巴士 采用首创电池安全防控系统与高等级三电防护技术 实现20年200万公里超长使用寿命 [8] - 为墨西哥市场打造26米纯电动双铰接公交车 刷新出口最长米段纯电动公交车纪录 [9] 海外市场拓展 - 行业大中型客车出口总量25396辆 同比增长16.51% 6月单月出口5757辆 同比增长29.72% [7] - 公司6月出口2103辆 同比增长33.19% 环比大增129.33% [7] - 向挪威交付287辆、向希腊交付100辆纯电动客车 均为客户复购订单 [7] - 向土库曼斯坦供应700辆燃油公交车 向乌兹别克斯坦交付200辆新能源公交车 向吉尔吉斯斯坦输出95辆燃气公交车与57辆轻客 [8] - 与巴基斯坦签署400辆电动巴士采购协议 110辆高端定制大巴在沙特阿美投运 375辆新能源客车即将交付智利 [8] - 累计出口各类客车超11万辆 新能源客车累计出口超8000辆 在近60个国家和地区实现批量运营 [9] 研发创新投入 - 研发支出达7.46亿元 占营业收入比例为4.63% [10] - 开发15年预锂化长寿命电池技术 满足欧洲市场长质保周期需求 [10] - 成为行业首批将DeepSeek推理大模型接入车端"一云两舱"的客车企业 [11] - 深耕直销、直融、直服"三直模式" 实现与客户直接对接 [11] 行业趋势展望 - 新能源"以旧换新"政策持续发力 2015-2017年间投放的约10万辆新能源公交车逐步进入置换期 [2] - 下半年行业需求预计实现小幅增长 海外市场延续扩张态势 [11] - 欧洲、拉美、东南亚等地区在低碳政策推动下 对新能源客车需求有望稳步提升 [11]

核心财务表现 - 上半年累计实现客车销售21,321辆 同比增加3.73% [1] - 实现营业收入161.29亿元 归属于上市公司股东的净利润19.36亿元 同比增加15.64% [1] - 拟实施每10股派发现金股利5元 上市以来累计分红28次 总额271.3亿元 分红率76.7% [1] 国内市场表现 - 国内大中型座位客车销量15,628辆 同比下滑27% 公司销售大中型座位客车8,662辆 市占率55.4% 同比提升近7个百分点 [2] - 国内大中型公交客车累计销售7,406辆 同比增长38.5% 公司销量1,647辆 同比大增127.5% 市场份额22.2% 同比提升8.7个百分点 [2] - 新能源公交车销量1,578辆 同比增长118% 远超行业32.66%平均增速 市占率提升至21.68% [3] 产品战略布局 - 针对旅游市场推出天域S12、天骏轻客等定制化车型 天域S12拥有3.815米行业最高车身和18.4㎡最广车窗视野 [4] - 适老化公交产品销售占比从2021年13%大幅提升至2025年上半年60% 已上市5大平台共十余款低地板产品 [5] - 发布国内首款9米"0"低地板后悬电动公交客车宇威E9PRO 建立5-18米全系低地板产品矩阵 [5] 海外市场拓展 - 6月出口客车2,103辆 同比增长33.19% 环比大增129.33% 高于行业29.72%的增速 [8] - 向挪威交付287辆、希腊100辆纯电动客车 均为复购订单 [8] - 中亚市场交付近1,000台客车：土库曼斯坦700辆燃油公交车 乌兹别克斯坦200辆新能源公交车 吉尔吉斯斯坦95辆燃气公交车与57辆轻客 [9] - 累计出口各类客车超11万辆 新能源客车累计出口超8,000辆 在近60个国家或地区实现批量运营 [10] 技术创新突破 - 研发支出达7.46亿元 占营业收入比例4.63% 主要投向智能网联、辅助驾驶等前沿技术 [11] - 开发15年预锂化长寿命电池技术 填补行业空白 [11] - 成为行业首批将DeepSeek推理大模型接入车端"一云两舱"的客车企业 [12] 行业趋势与机遇 - 新能源公交车置换需求释放 2015-2017年间投放的约10万辆新能源公交车逐步进入置换期 [2] - 海外欧洲、美洲电动化进程加快 亚洲、非洲客运旅游市场需求增长 [8] - 下半年新能源公交"以旧换新"政策持续落地 城乡交通一体化示范项目建设深入推进 [12]

宇通客车销量与业绩分析 - 2025年上半年累计生产量2.14万辆（同比+0.72%），销售量2.13万辆（同比+3.73%）[1] - 一季度销量9011辆（同比+16.56%），但营业收入64.18亿元（同比-3%）[1] - 一季度净利润7.55亿元（同比+14.91%），毛利率18.89%（连续三个季度同比下滑）[1][3] - 合同负债19.66亿元（同比-30.43%），显示收入可能进一步下降[1][3] 产品结构与市场表现 - 大型客车销量1.11万辆（同比-7.38%），中型客车6315辆（同比+0.08%），小型客车3868辆（同比+74.23%）[7][8] - 大中型客车市场占有率34.93%（同比-1.2个百分点）[6] - 推出豪华客车天域S12瞄准高端旅游市场，但行业认为当前"穷游"趋势下可能销量不佳[4][5] 海外市场与战略调整 - 2024年海外销售收入152亿元（同比+46.08%），增速快于国内（175.79亿元，同比+28.34%）[10][11] - 中亚市场第10000台车辆下线，海外市场毛利率高于国内[9][11] - 2025年营收目标421.33亿元（同比+13.21%），但一季度仅完成全年目标的15.23%[2][1] 成本控制与行业背景 - 一季度销售费用2.16亿元（同比-6.59%），研发费用2.94亿元（同比-5.56%）[3] - 国内旅游人次56.15亿（同比+14.8%），但人均消费增长放缓[5] - 新能源公交"以旧换新"政策落地，但居民可支配收入增速下降0.7个百分点[2][4]

销量表现 - 公司6月销售量达5919辆，同比增长24.79% [1][2] - 前6月销售量达2.13万辆，同比增长3.73% [1][2] - 6月生产量达5528辆，同比增长29.86% [2] - 前6月累计生产量达2.14万辆，同比增长0.72% [2] - 分产品看，前6月大型客车销量1.11万辆（同比下降7.38%），中型客车6315辆（同比增长0.08%），小型客车3868辆（同比增长74.23%）[2] 市场地位 - 2025年1-5月在国内大中型座位客车市场占有率提升7个百分点至55.43% [2] - 2024年销售6米以上新能源客车13795辆（同比增长93.26%），稳居行业第一 [6] - 连续22年入选中国500最具价值品牌，品牌价值达1108.45亿元 [7] 新产品发布 - 推出百万级豪华客车天域S12，拥有102项专利技术（行业最多）[1][2][3] - 天域S12具备3.815米行业最高车身、18.4平方米最广车窗视野、12平方米收纳空间 [3] - 主结构寿命达20年或200万公里，强制通风换气量62.5立方米/小时 [3] - 上市即获近10家大型旅游客运公司战略签约 [3] 海外拓展 - 中亚五国总销量突破10000台，其中新能源车超1000台 [6][7] - 2024年出口客车14000辆（同比增长37.73%）[6] - 哈萨克斯坦新获1000台订单，半年内中亚销量突破2000台 [7] - 在哈萨克斯坦建有CKD工厂（QazTehna），年产能2000台客车 [7] - 全球十多个国家建立KD工厂，卡塔尔建设新能源商用车生产基地 [7] 财务表现 - 2024年营业收入372.18亿元（同比增长37.63%），净利润41.16亿元（同比增长126.53%）[3] - 2025年一季度营业收入64.18亿元（同比下降3%），净利润7.55亿元（同比增长14.91%）[4] 技术实力 - 新能源商用车累计推广超23万辆 [3] - 产品覆盖5米至18米不同长度，拥有100余个产品系列 [2] - 从"制造型+销售产品"向"制造服务型+解决方案"转型 [5]