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利率 - 当低存款利率遇上定存到期高峰
2025-06-11 23:49
纪要涉及的行业 银行业 纪要提到的核心观点和论据 - **存款定期化趋势难改**:实体经济活跃度降低使居民消费和企业投资意愿减弱,尽管存款利率下降,但宏观经济未显著改善,风险偏好低的居民仍倾向定期存款;理财产品和货币基金收益率下滑降低其他投资渠道吸引力;日本经验显示存款利率低于 0.5%时定期存款占比才明显下滑,目前中国定期存款利率在 1%左右,综合利率下降也难改居民选择定期存款趋势[1][2][3] - **到期资金仍流向定期**:2025 年大量三年期定期存款集中到期后,因基本面改善有限、其他投资渠道吸引力不足以及理财产品收益率同步下滑,大部分资金预计仍流向新定期期限,风险偏好低的群体更倾向长期限产品[1][5] - **定期期限调整原因**:受总体存款基数和结构变化影响,实体经济活跃度降低使居民和企业倾向安全性高、收益稳定的长期限产品,不同期限存在不对称调息,3 年、5 年调息幅度更大[1][6] - **存款基数增长因素**:受宽货币和宽信用力度、居民风险偏好下降、其他资产收益不佳以及央行上缴利润等因素影响,如 2022 年央行上缴利润下发到企业和居民使存款增速显著提升[1][7][8] - **定期存款占比提升原因**:经济活跃度下降,居民和企业倾向将存款转定期,反映投资渠道和预期变化;广义利率下行使人们预期未来利率下降,选择更长期定期存款[9] - **存款利率与定期存款关系**:非简单因果关系,日本经验显示定期存款利率降至 0.5 以下时定期存款占比显著回落,但整体存款规模和增速未显著下降,2025 年定期存款到期高峰人们仍可能继续储蓄[10] - **日本经验启示**:日本政策利率降至零并实施量化宽松后,定期存款占比下降但整体储蓄规模未显著减少,中国可借鉴经验,面对低利率环境引导预期和提供多样化投资渠道应对储蓄行为变化[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **定期存款到期测算**:根据银行年报数据测算,国有大行 2025 年内到期存款数额为 51.12 万亿元,不包含国企定期及其他存款;中小行定期存款占比稍高,通过同比增速和占比估算;2025 年定存到期规模含定期和其他存款共 108 万亿元,其他存款占比约 17%,剔除后 2025 年定期存款到期规模约 89 万亿元,2026 年约 98 万亿元[12] - **到期期限对银行配置影响**:到期期限对银行配置行为有一定影响但总体较小,部分定期可能转活但不一定转向其他业务部门,可能利好中短端配置行为[12]
雷军回应小米重回手机出货量第一;多地延长房贷年限最高至68岁…
搜狐财经· 2025-04-29 09:43
小米手机出货量 - 2025年第一季度小米手机出货量达1330万部,同比增长40%,市场份额19%,时隔十年重回第一 [1] - 公司CEO雷军表示将继续努力,不辜负市场期待 [1] - 增长动力来自国补刺激及人车家一体战略协同 [1] 房地产金融政策 - 郑州拟将公积金贷款男性年龄上限放宽至68岁,多地密集调整公积金政策 [1] - 青岛、昆明等地3月已发布类似政策,普遍允许贷款到期日不超过法定退休年龄后5年 [1] 赛力斯港股IPO - 公司申请港股主板上市,2024年营收1451亿元同比增305.5%,毛利率23.8% [3] - 归母净利润59亿元,成为全球第四家盈利新能源车企 [3] - IPO募资70%用于研发,20%用于营销及充电网络,10%补充运营资金 [3] 抖音内容治理 - 平台发布新规打击十类违规行为,从内容、账号、法律追责三层面处置恶意营销号 [4] - 推出账号"健康分"机制,通过分值管理引导违规账号 [4] 泡泡玛特海外扩张 - 公司App登顶美国App Store购物榜,LABUBU3.0在欧美日多国引发抢购 [5] - 截至4月25日市值达2313.9亿港元,超越古驰母公司开云集团 [5] 银行存款利率调整 - 清徐农商银行等中小银行下调部分定期存款利率,部分产品利率低于大中型银行 [6] - 出现利率倒挂现象,3年期利率普遍高于5年期 [6] 苹果新产品研发 - 公司正开发两款20周年纪念版iPhone,计划2027年推出 [7] - 包含可折叠机型及以玻璃为中心的Pro版 [7] 黄金ETF持仓 - 2025年一季度中国黄金ETF持仓增长23.47吨,同比增327.73% [8] - 截至3月底国内黄金ETF总持有量达138.21吨 [8]