核心观点 - 多个省份2025年金融数据显示居民部门呈现“多存少贷”特征 住户存款高速增长且定期化趋势明显 而住户贷款特别是短期贷款收缩 反映出居民消费与购房信心仍待修复 与此同时 企业贷款增长强劲 尤其是中长期贷款 [1][7][8][9] 存款情况 - **总体存款增长强劲**：截至2025年末 已公布数据的五省份本外币存款余额均同比增长超5% 其中广东存款余额38.7万亿元 同比增长5.65% 浙江存款余额24.63万亿元 同比增长7.3% 河北存款余额13.26万亿元 同比增长8.58% 吉林存款余额4.15万亿元 同比增长5.93% 宁夏存款余额1.09万亿元 同比增长8.67% [2][3][4] - **住户存款“一路狂飙”**：五省份住户存款余额增速达8%-9% 其中广东住户存款余额15.12万亿元 比去年初增加1.29万亿元 增速9.34% 浙江住户存款余额11.85万亿元 比去年初增加1.07万亿元 增速近10% 河北住户存款余额9.44万亿元 比去年初新增8044.33亿元 增速9.31% 吉林住户存款余额2.96万亿元 比去年初新增2269.8亿元 增速8.32% 宁夏住户存款余额6725.18亿元 比去年初新增568.9亿元 增速9.24% [2][3][4] - **“十四五”期间存款大幅积累**：“十四五”时期 广东省本外币存款累计增加近12万亿元 其中住户存款增加6.22万亿元 浙江省本外币存款增加9.4万亿元 其中住户存款增加5.69万亿元 [2][3] - **人均储蓄水平显著跃升**：全国住户存款余额167万亿元 同比增长9.71% 人均存款11.89万元 具体到省份 2025年广东人均存款11.83万元 较2024年末增加1.01万元 浙江人均存款17.77万元 较2024年末增加1.61万元 河北人均存款12.8万元 较2024年末增加1.09万元 吉林人均存款12.76万元 较2024年末增加9794元 宁夏人均存款9.23万元 较2024年末增加7804元 [5] - **存款定期化趋势凸显**：全国数据看 定期存款占比73.3% 活期存款占比26.7% 地方数据显示 广东定期存款占比57.09% 较2024年提升 河北定期存款占比高达80.68% [5][6] 贷款情况 - **住户贷款整体收缩 短期贷款缩幅明显**：广东和浙江的住户贷款同比出现微缩 其中广东住户贷款比去年初减少47.18亿元 同比多减2810亿元 短期贷款减少1144.9亿元 浙江住户贷款余额比去年初下降60.49亿元 同比下降约0.07% 短期贷款减少1485.25亿元 [7] - **住户中长期贷款保持增长**：在住户贷款中 中长期贷款部分仍录得增长 广东中长期贷款增加1097.72亿元 浙江中长期贷款增加1424.77亿元 [7] - **企业贷款表现亮眼 增长强劲**：广东企（事）业单位贷款余额18.25万亿元 比去年初增加1.34万亿元 同比多增5059亿元 其中短期贷款增加3055.77亿元 中长期贷款增加9532.38亿元 浙江企（事）业单位贷款余额17.24万亿元 比去年初新增1.91万亿元 同比增长12.44% 其中短期贷款增加7209.64亿元 中长期贷款增加9103.67亿元 [9] - **全国企业贷款结构优化**：全国企（事）业单位贷款全年增加15.47万亿元 其中中长期贷款增加8.82万亿元 占企业贷款增量近六成 [9] 专家观点与原因分析 - **居民行为反映信心不足**：专家指出 住户存款增长加快与短期贷款负增长并存 说明居民“钱袋子”鼓起来的同时 消费和购房信心仍待修复 [1][7] 当前房地产处于调整阶段叠加消费信心不足 导致居民中长期和短期贷款需求疲弱 [8] 居民部门“加杠杆”意愿处于较低水平 仍在主动去杠杆 [8] - **企业贷款增长受多重因素驱动**：分析师认为 中美贸易关系缓和及政策性金融工具拉动下 2025年末企业备货扩产需求升温 同时银行加大对公贷款投放 带动企业信贷大幅增长 [9] 政策性金融工具对“五篇大文章”的精准支持 引导资金投向国家战略重点领域 [9] - **政策展望**：随着更加积极有为的宏观政策落地见效 包括持续扩大内需、优化供给、实施提振消费专项行动和城乡居民增收计划 居民消费投资信心预计将逐步修复 [8]

文章核心观点 - 招商银行2023年年报显示营收负增长但净利润正增长，主要源于信用减值损失计提大幅减少，而非核心业务增长，这反映了银行业在宏观环境挑战下，实际经营困难大于成绩 [1][2][66] - 文章通过分析招行年报，以点带面揭示了当前银行业面临的普遍困境，包括营收能力减弱、存款定期化加剧、财富管理收入结构恶化及资产配置被动转向等核心问题 [2][21][68] - 尽管面临周期性、行业性困难，招商银行仍被视为中国最优秀的商业银行之一，其近期股价上涨反映了在整体市场环境下，作为经营稳健的标的所进行的估值修复 [66][125][126] 财务表现分析 - **营收下滑**：公司2023年营收为3，391亿元，同比减少56亿元，降幅达1.64% [19][80] - **核心业务双降**：构成营收的两大核心——净利息收入与非利息收入均出现1.6%的负增长 [20][81] - **净利润增长来源**：在营收下降56亿元的情况下，净利润反增87亿元，主要原因是信用减值损失计提同比大幅减少约150多亿元 [23][24][26] - **降本措施**：2023年员工总数增至11.65万人，但员工费用降至703.5亿元，人均成本从62.5万元降至60.4万元，实现“降本” [15][16][78] 资产负债与息差压力 - **存款结构恶化**：面临严重的存款定期化趋势，公司定期存款占比从22%升至24.7%，个人定期存款占比从14.87%大幅升至20.4% [32][92] - **负债成本上升**：尽管去年有四次存款利率下调，但存款定期化导致银行实际存款成本大幅提高，利差承受压力 [30][90] - **资产端收益率下行**：公司贷款利率下降0.1%，个人贷款利率下降0.42%，票据贴现利率下降0.47%，资产收益承压 [29][89] - **债券配置增加**：贷款投放乏力背景下，债券等投资收入（票息部分）同比大幅增长22%，达到808亿元，部分对冲了贷款收入下降 [29][43][104] 财富管理与中间业务 - **代销收入整体下滑**：2023年大财富管理收入（代销）合计285亿元，同比下降7.9% [36][97] - **各品类表现分化**：代销基金收入约52亿元，同比降21%；理财收入约54亿元，同比降18%；信托收入32亿元，同比降19%；唯有保险代销收入136亿元，同比增长9.33% [36][97][98] - **保险收入前景堪忧**：自2023年四季度起，受保险产品定价下调、监管要求“报行合一”等因素影响，保险代销收入已开始大幅下滑，预计2024年将面临极大挑战 [37][98] - **非利息收入支撑**：非利息收入整体仅微降2%，主要得益于债券投资的公允价值变动及投资收益增长约60亿元，填补了其他手续费收入的窟窿 [45][105][106] 资产质量与风险 - **房地产风险暴露**：公司对公房地产不良贷款余额172亿元，不良贷款率从2022年的4%进一步上升至5.26% [57][116] - **整体不良情况**：公司不良贷款总额615亿元，对公与零售不良各占约一半 [57][116] - **零售贷款风险上升**：零售贷款（不含信用卡）不良生成额91.6亿元，同比增加8.48亿元；信用卡不良生成额387亿元，同比增加18.8亿元，反映居民收入压力 [60][120] - **非标资产萎缩**：自营投资非标资产余额从2022年的1，277亿元急剧萎缩至2023年的870亿元，减少超过400亿元，主要受地产融资压降和地方债务置换影响 [51][52][113] 业务转型与战略动向 - **聚焦海外市场**：公司汇兑净收益41亿元，同比增长14.78%；服务企业出海，对公涉外收支客户达7.5万户，同比增长14.03%；外汇业务线上化率达75%，提升10个百分点 [48][109] - **私行业务架构调整**：私人银行部可能更聚焦客户营销与维护，产品选品工作则集中至财富管理等部门统一管理 [65][124] - **资本新规影响**：2024年起实施的资本新规整体利好信贷业务资本占用，但现实中信贷增长乏力，银行可能被迫多做金融市场业务，这进一步利好利率债配置 [61][120] - **清收重要性提升**：不良资产现金清收达到112亿元，可能成为未来银行重要的利润补充手段和核心岗位 [61][120] 行业趋势与挑战 - **宏观环境挑战**：董事长致辞中指出行业面临“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患较多”四大困难 [59][119] - **发展模式转变**：行长强调“规模驱动的外延粗放式发展难以为继”，风险管理能力决定银行能走多远，风险具有“100-1=0”的效应 [59][119] - **财富管理产品净值化**：随着非标资产供给减少、协议存款被禁，理财产品中低波动资产短缺，将被迫进一步向市值法转型，产品波动性可能加大 [55][114] - **部分业务增长停滞**：托管业务因资金回流表内存款而困难重重；债券承销收入暴跌近40%；养老金业务仅剩开户数字，缺乏新亮点 [64][123]

存款增长概况 - 2025年前三季度人民币存款增加22.71万亿元，其中9月单月增加2.96万亿元，为下半年以来住户存款首次单月增长超2万亿元 [1] - 9月末银行理财存量规模降至30.82万亿元，较8月末减少1284.71亿元 [2] - 8月人民币住户存款增加1100亿元，低于去年同期的7100亿元，7月减少1.1万亿元，同比多减7800亿元 [4] 存款变动驱动因素 - 9月存款激增与银行季末存款考核及持续存款营销有关，商业银行对理财产品期限进行合理安排以确保资金衔接 [2] - 理财资金收益率波动及权益市场行情波动导致局部存款搬家，但居民风险偏好整体未发生较大变化 [2] - 8月非银存款增加1.18万亿元，高于去年同期的6300亿元，7月大增2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，部分长期限定期存款到期后资金可能进入股市 [4] 未来资金流向展望 - 随着季末效应消退，后续资金流向将取决于资本市场走势与理财产品创新力度 [1] - 预计10月理财规模将再度扩张，存款搬家现象仍将延续，M1—M2剪刀差明显收窄反映资金循环效率提升 [4] - 长期看资金在存款、理财与股市间的动态平衡将成为常态，权益市场有望演绎慢牛行情，银行理财公司正积极创新产品 [5] 行业应对策略 - 商业银行需优化资产负债配置策略，利用金融科技升级服务模式，创新金融产品并加载特色化增值服务以提升服务体验 [3]

存款规模与结构变化 - 13家主要商业银行存款余额合计187.4万亿元 同比增加13.78万亿元 较去年同期多增7.46万亿元 [3] - 个人存款余额合计112.07万亿元 同比增加11.9万亿元 较去年同期多增2.69万亿元 [3] - 工商银行个人存款余额19.83万亿元 同比增加2.31万亿元 农业银行个人存款余额20.16万亿元 同比增加2.3万亿元 [3] - 定期存款占比达59.7% 较2024年上半年有所上升 仅3家银行定期存款占比下降 [8] - 7月居民部门新增存款减少1.1万亿元 非银机构存款增加2.14万亿元 [4] 财富管理业务发展 - 银行理财市场存续规模达30.67万亿元 较2023年末增长约7000亿元 [4] - 7月末银行理财规模环比增长约2万亿元至32.67万亿元 [4] - 招商银行理财代销余额4.3万亿元 同比增长8.8% [4] - 农业银行代理业务收入增长62.3% [4] - 13家银行手续费及佣金净收入合计3804.53亿元 同比增长3.18% [4] 负债成本优化 - 13家银行存款平均成本率1.61% 较2024年上半年下降34BP [10] - 邮储银行存款成本率1.23% 招商银行1.26% 处于行业较低水平 [10] - 平安银行/工商银行/浦发银行/民生银行/交通银行存款成本率同比下降超35BP [10] - 预计2025年各类银行负债成本将下降16-24BP 2026年将下降9-13BP [9] 净息差表现 - 2025年第二季度商业银行净息差降至1.42% [12] - 13家银行平均净息差1.5% 较去年同期1.62%下降12BP [13] - 除邮储银行净息差1.7%外 国有大行净息差均降至1.5%及以下 [13] - 股份行中仅招商银行1.88%和平安银行1.8%保持较高水平 [13] - 二季度息差降幅普遍趋缓 较一季度有所改善 [15] 业务策略调整 - 邮储银行重点发展低成本同业活期存款 同业存款超1200亿元 [11] - 邮储银行自营存款同比多增近1300亿元 [11] - 平安银行明确将负债端成本压降作为重点工作 [11] - LPR下调/存量房贷利率调整/有效需求不足等因素持续影响资产端收益率 [14]

存款规模与结构变化 - 13家主要商业银行存款余额合计187.4万亿元 同比增加13.78万亿元 较去年同期多增7.46万亿元[4] - 个人存款余额合计112.07万亿元 同比增加11.9万亿元 较去年同期多增2.69万亿元[4] - 工商银行个人存款余额19.83万亿元 同比增加2.31万亿元 农业银行个人存款余额20.16万亿元 同比增加2.3万亿元[4] - 定期存款占比达59.7% 较2024年上半年有所提升 10家银行定期存款占比出现上升[9] 存款成本与定价趋势 - 存款平均成本率1.61% 较2024年上半年下降34BP[2][12] - 邮储银行和招商银行存款成本率处于行业较低水平 分别为1.23%和1.26%[12] - 平安银行、工商银行等5家银行存款成本率同比下降超35BP 最高降幅达42BP[12] - 三年期高利率存款集中到期 预计2025年国有行/股份行负债成本将下降17BP/16BP[11] 财富管理业务发展 - 银行理财市场存续规模达30.67万亿元 较去年年末增长约7000亿元[6] - 7月末银行理财规模环比增长约2万亿元至32.67万亿元[6] - 13家银行手续费及佣金净收入合计3804.53亿元 同比增长3.18%[6] - 农业银行代理业务收入增长62.3% 理财代销和基金收入增加推动中收增长[6] 净息差表现与影响因素 - 商业银行净息差降至1.42% 13家银行平均净息差1.5% 同比下降12BP[2][15] - 国有大行净息差普遍降至1.5%及以下 邮储银行1.7%为最高但同比下降21BP[16] - LPR下调、存量房贷利率调整导致生息资产收益率下降48BP[17] - 二季度息差降幅趋缓 重定价一次性影响逐步消退[18] 负债端主动管理措施 - 邮储银行发展低成本同业活期存款 同业存款超1200亿元[12] - 邮储银行自营存款同比多增近1300亿元 创历史新高[12] - 多家银行明确将负债成本管理作为重点工作方向[13]

社会融资规模增长 - 2025年前七个月社会融资规模增加23.99万亿元 同比多增5.12万亿元 [2] - 截至2025年7月末社会融资规模余额达431.26万亿元 同比增长9% 创近17个月新高 [2] - 7月社会融资规模增长1.16万亿元 同比多增3839亿元 连续第八个月同比多增 [4] 政府债券融资支撑作用 - 前七个月政府债券净融资8.9万亿元 同比多增4.88万亿元 [3] - 7月政府债券净融资约1.24万亿元 同比多增约5600亿元 成为拉动社融主力 [4] - 7月新增专项债发行量同比大幅增加 带动政府债券融资同比多增5559亿元 [4] 信贷表现与影响因素 - 前七个月人民币贷款增加12.87万亿元 截至7月末贷款余额268.51万亿元 同比增长6.9% [4] - 地方政府债券置换已影响贷款2.6万亿元 约影响贷款增速1个百分点 [4] - 还原化债影响后7月贷款同比增速接近8% 企业贷款受化债因素拖累 居民加杠杆意愿低迷 [4][5] 货币供应与资金活化 - 7月末M2余额329.94万亿元 同比增长8.8% M1余额111.06万亿元 同比增长5.6% [6] - M2-M1剪刀差收窄至3.2个百分点 触及四年来新低 显示企业持有更多活期资金 [6] - 7月居民存款减少1.11万亿元 同比多减7800亿元 非银存款增加2.14万亿元 同比多增1.39万亿元 [6] 政策展望与预期 - 下半年货币政策保持支持性立场 预计四季度初实施新一轮降息降准 [7] - 全年新增信贷和社融有望恢复同比多增 8月信贷将恢复正值 [7] - 个人消费贷款贴息政策与服务业主体贷款贴息政策有望提振未来信贷表现 [5]

零售银行业务现状与挑战 - 多家银行零售信贷增速连续几个季度放缓 部分银行个贷投放出现负增长 [1] - 零售存款定期化趋势加深 导致由零售业务创造的营收占比持续下降 [1] - 某大中型股份行调整零售业务考核指标 重点提高零售活期存款增量并压降付息率 [2][3] 存款结构调整与考核机制 - 银行通过考核机制优化存款结构 提高活期存款增量营收贡献奖励1个百分点 [4] - 存款考核细分为管户类存款营收和存款规模两大类 包含活期、定期等细分指标 [4] - 招行零售活期存款占比21.54% 显著高于其他股份行（平安9.97%、民生9.16%） [5][6] - 除招行外 其他上市股份行零售活期存款占比均低于10% [7] 存款定期化趋势与付息率管控 - 2024年一季度招行活期存款占比50.46% 较上年微升0.12个百分点 [8] - 平安银行定期存款占比高达66.61% 企业+个人定期存款总额达24035.5亿元 [8] - 兴业银行活期存款余额下降4.13% 定期存款余额上升7.33% [9] - 2024年上半年住户定期存款占比从72.54%升至73.41% 抬升0.87个百分点 [11] - 平安银行一季度存款付息率1.81% 同比下降41个基点 兴业银行付息率1.79% 同比下降33个基点 [13][14] 高质量AUM战略布局 - 某股份行优化AUM考核指标 重点提升保险金信托等高质量AUM贡献度 [15] - 招行零售AUM达15.57万亿元 季度增幅4.3% 显著领先同业 [16] - 平安银行零售AUM4.25万亿元 季度增长1.2% 依托综合金融生态优势 [16] - 中信银行零售AUM季度增量创六年新高 总规模达4.84万亿元 [17] - 民生银行零售AUM突破3万亿元 私银客户增长7.05% [18]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [12] 报告的核心观点 - 本周长江银行指数累计下跌0.5%，相较沪深300超额收益 -1.5%，相较创业板指数超额收益 -3.6%，市场整体风险偏好提升，银行股交易情绪回落，但板块核心投资逻辑稳固 [2][6][18] - 上半年居民贷款拖累总新增贷款，存款定期化压力预计改善，大型银行信贷同比多增，市场份额提升 [8][39] - 国有行股息率相比国债收益率有明显利差，H股优势突出，六大国有行H股/A股平均折价率19% [6][20] - 关注可转债银行股估值修复机会，如南京银行、齐鲁银行等 [7][26] - 本周银行股换手率上升但成交额占比下降，短期交易情绪回落带来配置机会 [7][30] 根据相关目录分别进行总结 本周银行指数表现及个股情况 - 本周长江银行指数累计下跌0.5%，相较沪深300超额收益 -1.5%，相较创业板指数超额收益 -3.6%，市场风险偏好提升，银行股交易情绪回落，多数个股调整，但核心投资逻辑稳固 [2][6][18] - 个股层面，民生银行H、厦门银行领涨，可转债摘牌的南京银行上涨 [6][18] 国有行股息率及折价率情况 - 截至7月18日，六大国有行A股平均股息率下行至3.91%（考虑财政注资摊薄后），相较10年期国债收益率利差225BP，H股平均股息率4.89%，利差更突出 [6][20] - 截至7月18日，六大国有行H股/A股平均折价率19% [6][25] 可转债银行股情况 - 南京银行可转债成功摘牌，转股压力出清，建议关注估值修复机会；齐鲁银行可转债将于8月14日摘牌，余额消化至22亿元，预计基本面业绩优异、转股压力出清后估值修复 [7][26] - 市场关注常熟银行、上海银行、兴业银行等个股的可转债强赎机会 [7][26] 银行股换手率及成交额情况 - 本周股份行、城商行换手率较上周提升，国有行持平，农商行回落；银行股换手率提升受益于市场整体交易情绪上升，但国有行、城商行、农商行成交额占比下降 [7][30] - 银行股核心投资逻辑稳固，短期交易情绪回落带来配置机会 [7][30] 上半年信贷收支情况 - 上半年人民币信贷累计同比少增3500亿，居民信贷需求偏弱，同比少增3020亿元，经营贷是核心拖累，房贷为主的中长期消费贷款同比多增但6月单月少增，短期消费贷负增长 [8][39] - 大型银行上半年新增信贷同比多增，占比64%，市场份额提升；中小银行信贷延续同比少增，股份行和弱资质地区城农商行需求疲弱，核心区域头部城商行保持高增速 [8][43] 存款情况 - 去年二季度受规范“手工补息”影响，存款增速下降、基数走低，今年上半年居民存款、企业存款均同比多增 [9][50] - 6月末人民币定期存款占比73.1%，环比下降1.1pct，较期初基本稳定，居民、企业定期存款占比均回落，预计上市银行存款定期化压力改善 [9][50]

住户存款定期化趋势 - 截至5月末住户存款规模达160.64万亿元，较年初增长8.39万亿元，其中定期存款增长8.9万亿元至119.34万亿元，活期存款减少5137亿元至41.3万亿元 [2][3] - 住户定期存款占比达74.29%创近年新高，较2024年末上升1.75个百分点，呈现逐月上升趋势（1月72.17%→5月74.29%）[4][6] - 定期存款环比增速放缓：1-2月增速较高，4月环比仅增0.28%（3258亿元），5月环比增0.47%（5594亿元）[6] 活期存款持续收缩 - 活期存款利率跌至0.05%接近"零利率"，2月/4月/5月分别环比减少1.89万亿/1.69万亿/922亿元 [3][7] - 2024年零售活期存款占比显著下降：招商银行零售活期占比下降8.42个百分点至48.32% [11] 银行负债成本压力 - 商业银行净息差收窄至1.43%，较2024Q4下降9BP，较2024Q1下降11BP [10] - 上市银行定期存款占比提升：交通银行定期存款占比64.98%（+1.08pct），建设银行定期存款余额同比增长5.44% vs 活期1.34% [11] - 中长期存款利率进入"1字头"：3年期/5年期平均利率降至1.711%/1.573%，出现利率倒挂现象 [13] 行业应对措施 - 国有大行已启动多轮挂牌利率下调，重点压降3年期/5年期存款利率 [13] - 优化负债结构三大路径：提升存款占计息负债比重、增强活期存款占比、加强高成本存款管控 [14] - 存款定期化根源在于宏观经济活跃度下降，与M2-M1增速走势高度相关 [13]

纪要涉及的行业 银行业 纪要提到的核心观点和论据 - **存款定期化趋势难改**：实体经济活跃度降低使居民消费和企业投资意愿减弱，尽管存款利率下降，但宏观经济未显著改善，风险偏好低的居民仍倾向定期存款；理财产品和货币基金收益率下滑降低其他投资渠道吸引力；日本经验显示存款利率低于 0.5%时定期存款占比才明显下滑，目前中国定期存款利率在 1%左右，综合利率下降也难改居民选择定期存款趋势[1][2][3] - **到期资金仍流向定期**：2025 年大量三年期定期存款集中到期后，因基本面改善有限、其他投资渠道吸引力不足以及理财产品收益率同步下滑，大部分资金预计仍流向新定期期限，风险偏好低的群体更倾向长期限产品[1][5] - **定期期限调整原因**：受总体存款基数和结构变化影响，实体经济活跃度降低使居民和企业倾向安全性高、收益稳定的长期限产品，不同期限存在不对称调息，3 年、5 年调息幅度更大[1][6] - **存款基数增长因素**：受宽货币和宽信用力度、居民风险偏好下降、其他资产收益不佳以及央行上缴利润等因素影响，如 2022 年央行上缴利润下发到企业和居民使存款增速显著提升[1][7][8] - **定期存款占比提升原因**：经济活跃度下降，居民和企业倾向将存款转定期，反映投资渠道和预期变化；广义利率下行使人们预期未来利率下降，选择更长期定期存款[9] - **存款利率与定期存款关系**：非简单因果关系，日本经验显示定期存款利率降至 0.5 以下时定期存款占比显著回落，但整体存款规模和增速未显著下降，2025 年定期存款到期高峰人们仍可能继续储蓄[10] - **日本经验启示**：日本政策利率降至零并实施量化宽松后，定期存款占比下降但整体储蓄规模未显著减少，中国可借鉴经验，面对低利率环境引导预期和提供多样化投资渠道应对储蓄行为变化[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **定期存款到期测算**：根据银行年报数据测算，国有大行 2025 年内到期存款数额为 51.12 万亿元，不包含国企定期及其他存款；中小行定期存款占比稍高，通过同比增速和占比估算；2025 年定存到期规模含定期和其他存款共 108 万亿元，其他存款占比约 17%，剔除后 2025 年定期存款到期规模约 89 万亿元，2026 年约 98 万亿元[12] - **到期期限对银行配置影响**：到期期限对银行配置行为有一定影响但总体较小，部分定期可能转活但不一定转向其他业务部门，可能利好中短端配置行为[12]