2026年琼州海峡春运概况与运力保障 核心观点 - 2026年春运是海南全岛封关运作后的首个春运，在“免签入境”、“离岛免税”等政策红利下，琼州海峡客货运输需求预计将大幅增长 [2] - 行业面临“流量增加”与“结构变化”的双重压力，其中新能源车辆过海需求显著攀升，成为运输结构变化的核心特征 [4] - 为应对需求，行业通过投用新能源车辆专用运输船、建立协同机制、提升专班航次等方式，显著增强了专业化运力保障，特别是新能源车运输能力较2025年同期提升40% [2][6] 运输需求预测 - 预计春运期间将运送旅客466万人次，较2025年同期增长12% [4] - 预计春运期间将运送车辆117万台次，较2025年同期增长10%，最高峰日车辆运输量可能达到4.2万台次 [4] - 新能源车辆运输量将突破20万台次，占小型车辆运输总量的17% [4] 运力保障措施 - 新增“绿源六号”和“绿源九号”两艘新能源车辆专用运输船，单航次可分别装载155辆、207辆标准新能源车辆 [6] - 新船与原有“绿源一号”、“绿源二号”组成专业化新能源车辆运输船队 [6] - 春运期间每日将执行至少50个新能源车辆运输专班航次，单日最高可保障5000辆新能源车跨海运输 [6] - 新能源车过海运输保障能力较2025年同期提升40% [2][6] - 总计投入57艘客滚船，保障全海峡过海运输能力 [6] 运营与服务模式 - 行业对载运新能源车船舶实施“一船一策”的协同管理机制 [6] - 各港口已实现“全预约过海”模式，并开通南北两岸互售票机制及船票候补功能 [8] - 过海司机和旅客可通过“琼州海峡轮渡管家”、“徐闻港”等微信公众号提前预约购票及查询信息 [8]

公司运力更新与扩张计划 - 公司在海安线现有客滚船实行“以新换旧”策略，通过投入大型化、高抗风等级、高车位/客位的新船来扩大运力 [1] - 公司目前有2艘客滚船在建 [1] - 运输新能源的平板货船不受新增数量限制，公司计划在2026年春运新投入2艘平板货船 [1]

行业政策与准入 - 海安线原则上不再新增航运企业 [1] - 现有客滚船舶实行“以新换旧”的运力更新模式 [1] - 运输新能源的平板货船不受新增数量限制 [1] 公司运力扩张与船队更新 - 通过投入大型化、高抗风等级、高车位/客位的新船来扩大运力 [1] - 目前在建2艘客滚船 [1] - 2026年春运将新投入2艘平板货船 [1]

核心观点 - 二手船价格指数延续同比环比双升趋势 而新船价格指数同比环比均下降 显示市场结构性分化 [1] - 全球新签订单金额同比大幅下降 但中国在交付订单吨数上保持增长 并占据全球市场主要份额 [1][2] - 行业绿色转型取得重要进展 国产旋筒风帆技术实现实船交付与改装 并获得国际船级社认证 [4] - 中船集团与中远海运集团签署大规模新造船合作协议 涉及多型船舶并以人民币结算为主 [3] 二手船与新船市场 - 11月二手船价格指数为189.90点 同比上升7.12% 环比上升0.88% [1] - 5年 10年船龄二手船价格环比分别提升0.50% 0.71% [1] - 11月全球新船价格指数为184.33点 同比下降2.56% 环比下降0.29% [1] - 新船价格中 油轮 散货船价格环比分别小幅回升0.33% 0.26% 集装箱船与气体船价格环比分别下降0.51% 0.26% [1] 新船订单与市场份额 - 1-11月全球新签订单金额为1466.68亿美元 同比下降31.33% [1][2] - 1-11月全球新签 交付订单吨数同比分别下降37.09% 上升5.37% [2] - 同期中国新签订单吨数同比下降47.19% 交付订单吨数同比上升2.13% [1][2] - 中国新签 交付订单吨数对应的全球市场份额分别为59% 51% [1][2] 成本与原材料 - 11月中国钢材综合价格指数为91.95点 同比下降4.79% 环比回升0.48% [2] - 截至12月05日 主要地区船用钢板20mm均价为3825元/吨 6mm均价为4245元/吨 [5] 重大合作项目 - 中船集团与中远海运集团签署新造船项目合作协议 涉及各型船舶共87艘 [3] - 合同金额约500亿元人民币 其中跨境人民币结算约470亿元 [3] - 订单将由中国船舶下属多家子公司承建 船型涵盖集装箱船 散货船 油轮及客滚船等 [3] 绿色船舶技术进展 - 中船节能为“粤电83”轮交付国产首船套大型移动式旋筒风帆 预计可降低燃油消耗约10% 年减排二氧化碳超1500吨 [4] - 舟山鑫亚修船完成“NSUTUBARAO”轮旋筒风帆加装工程 标志其正式切入绿色船舶高端改装赛道 [4] - 上海船舶设备研究所自主研发的新型旋筒风帆获得法国船级社AiP证书 节油效果可达5%–25% [4] 大宗商品与运价数据 - 截至12月05日 布伦特原油期货价格63.82美元/桶 较上日上涨0.47美元/桶 [5] - WTI原油期货价格60.13美元/桶 较上日上涨0.43美元/桶 [5] - 上海原油期货价格453.70元/桶 [5] - BDI为2727点 较前一日下跌87点 环比跌幅3.09% [5]

行业投资评级 - 评级：增持 [1] 报告核心观点 - 二手船价格持续上行，行业需求结构分化 [3] - 头部船企集中签署大额新造船订单 [3] - 旋筒风帆等节能技术实现实船交付并获船级社认可，绿色船舶新造与改装进展加快 [3] 市场与价格分析 - 11月全球新船价格指数为184.33点，同比下降2.56%、环比下降0.29% [6] - 分船型看，油轮、散货船新船价格环比分别小幅回升0.33%、0.26%，集装箱船与气体船价格环比分别下降0.51%、0.26% [6] - 11月全球二手船价格指数为189.90点，同比上升7.12%、环比上升0.88% [6] - 5年、10年船龄二手船价格环比分别提升0.50%、0.71% [6] - 成本端方面，中国钢材综合价格指数为91.95点，同比下降4.79%、环比回升0.48% [6] - 截至12月05日，主要地区船用钢板20mm均价为3825元/吨，6mm均价为4245元/吨 [6] 订单与需求分析 - 1—11月全球新签订单金额为1466.68亿美元，同比下降31.33% [6] - 1—11月全球新签/交付订单吨数同比分别下降37.09%/上升5.37% [6] - 1—11月中国新签/交付订单吨数同比分别下降47.19%/上升2.13% [6] - 1—11月中国新签/交付订单吨数对应的全球市场份额分别为59%/51% [6] - 2025年12月8日，中船集团与中国远洋海运集团签署新造船项目合作协议，涉及各型船舶共87艘，合同金额约500亿元人民币，其中跨境人民币结算约470亿元 [6] 绿色船舶技术进展 - 全国产化首套大型移动式旋筒风帆实现实船交付，预计可降低燃油消耗约10%，年减排二氧化碳超1500吨 [6] - 修船企业首例旋筒风帆改装项目顺利完成，标志其正式切入绿色船舶高端改装赛道 [6] - 国产新型旋筒风帆获得法国船级社（BV）AiP证书，节油效果可达5%–25% [6] 相关市场数据跟踪 - 截至12月05日，布伦特原油期货价格63.82美元/桶，WTI原油期货价格60.13美元/桶，上海原油期货价格453.70元/桶 [6] - 截至12月05日，BDI为2727点，较前一日下跌87点，环比跌幅3.09% [6]

核心订单概述 - 中远海运集团及其旗下企业在一周内（12月8日至12月12日）密集下单，总计订造106艘新船，所有船舶均由中国船厂建造 [1][8] - 订单分为两批：第一批于12月8日签订，涉及87艘新船，金额超过500亿元人民币；第二批于12月12日签订，涉及19艘船舶，含税合同船价总额为78.8198亿元人民币，总投资约81.24亿元人民币 [1][8] 第二批订单（12月12日）详情 - **订单规模与金额**：中远海能及其附属公司与中远海运重工旗下3家船厂签订19艘船舶建造合同，合同总价78.8198亿元，总投资约81.24亿元 [1][3] - **船厂分配**：订单由中远海运重工三家全资子公司承接：大连中远海运重工获10艘，扬州中远海运重工获4艘，广东中远海运重工获5艘 [3][11] - **船舶类型与价格细分**： - 1艘9000立方米LNG双燃料动力乙烯运输船，合同价3.2798亿元/艘 [3][11] - 在大连中远重工建造：2艘LRⅠ型成品油/原油船（合同价9.12亿元）、3艘MR型成品油/原油船（合同价10.47亿元）、4艘MR型原油船（合同价13.70亿元） [3][11] - 在扬州中远海运重工建造：2艘甲醇双燃料动力阿芙拉型原油船（合同价6.1亿元/艘，合计12.2亿元）、2艘甲醇双燃料动力LRⅡ型成品油/原油船（合同价6.3亿元/艘，合计12.6亿元） [3][11] - 在广东中远海运重工建造：5艘MR型成品油/原油船（合同价3.49亿元/艘，合计17.45亿元） [3][11] 第一批订单（12月8日）详情 - **订单规模与金额**：中远海运集团与中国船舶集团旗下6家船厂签订87艘新造船项目，金额超500亿元人民币 [1][4] - **涉及船厂**：包括江南造船、大连船舶重工、武昌船舶重工、广船国际、中船澄西、中国船舶集团青岛北海造船等6家子公司 [4][13] - **船舶类型**：涵盖超大型集装箱船、超大型散货船、超大型油船、粮食运输船、多用途重吊船、MR型油船、客滚船、小型箱船等多种船型 [4][13] 船舶技术与战略意义 - **技术特点**：新建船舶采用LNG双燃料、甲醇双燃料、甲醇燃料预留等清洁动力系统，并配备节能与智能化装置，以响应全球航运减碳趋势 [4][12] - **战略目标**：新船符合公司可持续发展战略，旨在提升船舶全生命周期竞争力，并通过新增运力增强船队内外贸兼营的灵活性与运营效率，以巩固市场份额并夯实可持续盈利能力 [4][12]

公司投资计划 - 公司近期将投资新造两艘客滚船 [1] - 新造船舶将用于替换老旧船舶 [1]

行业领导地位 - 中国造船业三大指标（造船完工量、新接订单量、手持订单量）连续15年保持世界第一 [19] - 截至2024年底，中国新接订单量在全球市场份额高达74.1%，手持订单量占比达63.1% [19] - 全球18种主要建造船舶中，中国有14种船舶类型的新接订单量位居世界首位 [21] 具体市场份额与竞争力 - 在散货船领域，中国完工量全球占比达62%，日本为33%；在油船领域，中国占比41%，韩国为39% [23] - 在集装箱船领域，中国完工量全球占比为61%，韩国占比不到30% [25] - 在LNG船（天然气运输船）领域，韩国完工量全球占比达83%，中国占比为17% [25] - 日本造船完工量在国际市场仅占17%，韩国占30%，中国高达47% [38] 重大订单与客户信任 - 意大利格里马尔迪航运集团78%的造船订单在中国 [3] - 招商局工业集团于2024年4月与格里马尔迪集团签订9艘新船舶建造合同，未来5年（2028-2030年）交付 [1][14] - 招商工业集团已累计为该航运集团打造超过30艘滚装船，未来合作将拓展至航运、物流、码头等领域 [17] - 大连一家造船厂手持订单约170艘，大部分来自欧洲，订单已排至2029年 [23] 技术实力与创新 - 新建船舶采用绿色方案，每吨海里运输可减少43%的二氧化碳排放量，港口作业时完全使用电力 [12] - 新订单船舶将采用甲醇完全替代传统燃料，并安装脱硫塔，预留大容量电池安装空间 [16] - 为格里马尔迪集团建造的复合型滚装船，如全长250米的船舶，能装载2500辆轿车或卡车及2000个20英尺标准集装箱，并自带起重机设备 [8][10] - 客滚船设计可承载1212人，设有五层甲板，车道长度达5100米 [12] 国际竞争格局 - 韩国在全球造船市场份额已下滑至20%以下，在高附加值船舶市场领域难以与中国竞争 [28] - 韩国与美国在造船领域达成战略合作，包括军用船舶建造和人才培养，试图通过非市场力量获取订单 [30][32][34] - 日本造船业务自上世纪80年代持续下滑，市场份额从高峰期的5成左右跌至目前17% [4][38]