公司股价与市场反应 - 商汤-W(00020)早盘股价上涨，截至发稿涨4.74%，报2.2港元，成交额达7.85亿港元 [1] 子公司技术与产品发布 - 商汤科技旗下大晓机器人将于12月18日正式亮相，发布多项全球领先的技术与产品阵列 [1] - 公司将推出首个国内开源且实现商业应用的“开悟”世界模型3.0 [1] - 公司将发布全球首创ACE技术范式，构建以视觉为基础的“环境式采集+世界模型+具身基模型”全链路技术体系 [1] - 大晓机器人是商汤科技“1+X”分拆战略下，聚焦具身智能赛道的独立运作实体 [1] 核心产品与商业规划 - 大晓机器人将发布具身超级大脑模组A1，搭载首创纯视觉无图端到端VLA具身智能模型，具备行业颠覆性的自主导航能力 [1] - 基于该模组，公司将与国内领先的具身智能企业达成战略合作，在安防、巡检等工业场景快速部署机器狗 [1] - 公司联合创始人表示，该款机器狗具有空间自主能力，目标明年出货逾千台 [1] - 该产品明年将大规模商业推广，初期主要在文旅、智慧城市场景进行应用验证 [1]

消息面上，近日，大晓机器人对外官宣，将于12月18日正式亮相，重磅发布多项全球领先的技术与产品 阵列，并将推出首个国内开源且实现商业应用的"开悟"世界模型3.0。同时，大晓机器人将发布全球首 创ACE技术范式，构建以视觉为基础的"环境式采集+世界模型+具身基模型"的全链路技术体系。据 悉，大晓机器人是商汤科技 "1+X" 分拆战略下，聚焦具身智能赛道的独立运作实体。 智通财经APP获悉，商汤-W(00020)早盘涨超6%，截至发稿，涨4.74%，报2.2港元，成交额7.85亿港 元。 值得一提的是，大晓机器人同步将重磅发布具身超级大脑模组A1，搭载首创纯视觉无图端到端VLA具 身智能模型，具备行业颠覆性的自主导航能力。基于具身超级大脑模组A1，大晓机器人将与国内领先 的具身智能企业达成战略合作，在安防、巡检等工业场景下快速部署机器狗，并不断拓展使用场景，推 动规模化商业落地。商汤科技联合创始人、大晓机器人董事长王晓刚表示，该款机器狗具有空间自主能 力，明年将大规模商业推广，初期主要在文旅、智慧城市场景应用验证，目标明年出货逾千台。 ...

日前，商汤(00020.HK)与香港科技园公司联合主办的"2025商汤科技AI论坛"圆满落幕。此次论坛以"模 型智未来"为核心主题，汇聚全球AI领域专家与产业代表，围绕多模态大模型突破、具身智能落地、产 业智能升级等关键议题进行深度研讨。 论坛上，商汤董事长兼首席执行官徐立在致辞中表示，过去十年，是人工智能认知变化最快的十年，我 们正在经历可能是史上最大的技术浪潮。AI从感知到生成、从云端到端侧，再到现在的具身智能与世 界模型，正重塑每一个行业的工作方式。作为一家在香港成立并在香港上市的AI企业，商汤受惠于香 港有利的创科环境和政策，未来商汤将会持续立足于香港，连接国家AI战略和全球创新网络，既服务 本地与内地产业，又持续面向全球市场讲好中国AI的故事。 商汤联合创始人、首席科学家林达华认为，尽管AI产业化加速，但仍面临可靠性、专业数据、空间理 解与成本等关键挑战。为此，商汤通过底层创新，包括原生多模态融合架构、跨视角预测训练范式，以 及高效率推理系统SekoTalk，突破现有技术局限，显著提升模型的空间认知与实时交互能力，推动大模 型从"AI for X"向"AI in X"深化，实现智能体与场景的闭环融合 ...

行业现状与挑战 - 具身智能赛道处于技术爆发与商业落地的十字路口，市场潜力巨大，被视为继智能手机和新能源汽车后的下一个超级终端[1] - 行业目前存在“本体内卷”怪圈，硬件形态多样但“大脑”智能不足，多数企业依赖低效的“人肉遥控”采集数据，导致机器人难以处理复杂生活场景并走出实验室[1] - 行业普遍面临“泛化难”问题，主流“以机器为中心”的路线因不同机器人本体结构导致数据孤岛，且遥操方式只能完成简单任务，无法训练出统一大脑处理长时序复杂任务[6] 公司战略与定位 - 商汤科技通过“1+X”架构调整，将具身智能业务以“大晓机器人”独立运作，旨在更敏捷地解决“大脑”缺失难题并专注于软硬垂直整合[1][5] - 公司定位为“以人为中心”的技术范式，通过穿戴设备记录人类与物理世界的真实交互，将人类“常识”和“物理直觉”灌注给机器，以训练通用大脑[1][6] - 在商业模式上，公司坚持“软硬一体”的“苹果模式”，在硬件未标准化阶段通过世界模型定义硬件，最终交付解决实际问题的完整产品，而非仅提供系统[2][7] - 公司在模型端保持开放，提供基础模型和素材方案，但在硬件端会联合生态伙伴共同设计，并对终端客户交付完整产品[7] 技术路径与核心壁垒 - 公司提出“ACE技术范式”，通过穿戴设备和第三视角直接记录人类与世界交互的多维度数据（视觉、触觉、力学等），输入世界模型以训练懂物理规律和人类行为的“通用大脑”，再适配不同机器人身体[6] - 即将发布的“开悟”世界模型3.0，其差异化在于对物理世界的真实理解与预测，输入信息除视频外还包括相机位姿、3D轨迹、触觉、力学等，具备多模态融合理解、精准预测与操作指导以及动态场景编辑能力[9] - 该模型能生成可指导机器人操作的、符合物理因果律的预测，并能独立编辑动态目标同时保持物理交互真实性[9] 商业化落地规划 - 短期规划是推动四足机器人在工业和巡检场景规模化，通过搭载“具身大脑模组A1”赋予自主导航和空间智能，配合云端平台完成自主巡检、识别违章及响应语音指令[8] - 中期将拓展至商业服务场景如即时零售前置仓，通过环境式采集的大模型让机器人具备处理海量商品的泛化能力，实现“无人车+仓内机器人”物流[8] - 长期目标是进入家庭服务市场，该市场巨大但对安全性和复杂交互要求极高，需要更长的技术沉淀[9] 市场前景与行业展望 - 具身智能代表AI 3.0时代，是一个几十万亿级规模的赛道，未来机器人数量可能超过手机，价值体量堪比汽车[5] - 行业迎来类似ChatGPT的“奇点时刻”需要两个条件：物理维度传感器（如力、触觉）的持续增加，以及环境式采集普及后数据规模积累达到互联网级别，使尺度定律生效[10] - 公司正通过新范式积累高质量数据，以推动行业质变时刻尽早到来[11]

机器人ETF市场表现 - 截至上午10点5分，机器人ETF（562500）盘中走出“V”型修复行情，价格微跌0.21%，但多头抵抗意愿强烈 [1] - 开盘半小时内成交额已突破3.32亿元，交投十分火爆，流动性表现抢眼 [1] - 持仓股表现分化，步科股份领涨超8%，禾川科技涨超4%，巨轮智能、博杰股份跟涨，而固高科技、海目星等个股短期承压 [1] 机器人行业动态与产品进展 - 商汤科技宣布其大晓机器人将于12月18日正式亮相，将发布多项技术与产品阵列 [1] - 商汤科技将推出首个国内开源且实现商业应用的“开悟”世界模型3.0 [1] - 商汤科技联合创始人、执行董事王晓刚将出任大晓机器人董事长 [1] 行业投资逻辑与前景 - 人形机器人指数的相对涨跌主要受特斯拉产业链进展影响，包括性能迭代、硬件定型和量产指引 [1] - 板块投资逻辑正从主题投资（聚焦硬件新方向）转向量产预期（聚焦供应链确定性及硬件新方向） [1] - 现阶段Gen3硬件定型及规模化量产虽推迟至2026年，但板块整体仍具韧性 [1] 机器人ETF产品概况 - 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超两百亿元的机器人主题ETF [2] - 该ETF成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链 [2] - 该ETF设有场外联接基金，包括华夏中证机器人ETF发起式联接A（018344）和联接C（018345） [2]

公募与私募基金动态 - 四季度以来市场高位窄幅震荡，公募基金通过绩优老基金密集发布“限购令”以及新发基金主动控制募集规模来应对，行业不再单纯追求规模扩张，更加注重投资者持有体验 [2] - 四季度以来截至12月4日，多达2280家私募机构合计进行了1.3万次调研，调研聚焦于电子元件、医疗保健设备、集成电路等领域，私募调研积极源于对2026年A股市场信心坚定及处于调仓换股关键期 [2] 银行业负债成本管控 - 继国有六大行全面停售5年期大额存单后，多家银行提高大额存单起存门槛以精细化管控付息成本，个别国有大行3年期大额存单起存门槛升至100万元、500万元 [2] - 工商银行与农业银行不同起存门槛的3年期大额存单产品年利率均为1.55%，例如工行100万元起存产品已售罄，20万元起存产品参考剩余额度超30万元 [2] 汽车行业竞争态势 - 2025年底中国汽车市场“翘尾行情”悬而未决，车企通过兜底补贴、以价换量冲刺销量，但可能压缩利润空间并透支未来需求 [3] - 明年将进入“后补贴时代”，市场竞争将更加透明和残酷，车企角逐核心将向产品力、成本控制、用户体验聚焦，行业淘汰赛加速上演 [3][4] 磷矿石资源与大宗商品价格 - 磷矿石价格持续高位运行，12月2日国内30%、28%、25%品位磷矿石市场均价分别为1016元/吨、945元/吨、758元/吨，上市公司布局磷矿资源步伐明显加快 [4] - 11月份中国大宗商品价格指数为114.1点，环比上涨0.8%，同比上涨1.6%，连续七个月环比上升，碳酸锂、焦炭和瓦楞纸价格环比涨幅居前，分别为15%、7.2%和7.1% [4] 科技与互联网公司动态 - 饿了么App正式更名为“淘宝闪购” [5] - 12月4日晚间阿里系APP出现支付宝付款异常，涉及淘宝、闲鱼等多平台，目前故障已修复 [5] - 商汤科技联合创始人王晓刚出任大晓机器人董事长，该公司将于12月18日发布产品并推出“开悟”世界模型3.0 [9] - 寒武纪发布声明，否认网传关于公司产品、客户、供应及产能预测的相关信息 [7] 上市公司资本运作与公告 - 碧桂园境内外债务重组基本落地，整体降债规模超900亿元，预计确认超700亿元重组收益，5年内偿付压力将极大缓解 [6] - 苏豪汇鸿拟与控股股东进行资产置换，置入紫金财险2.33%股权（14000万份股份），交易作价2.62亿元 [8] - 东阿阿胶拟以1亿至2亿元回购股份，回购价格不超过72.08元/股，回购股份用于注销并减少注册资本 [10] - 飞鹿股份股东何晓锋、刘雄鹰拟合计减持不超过公司总股本1.02%的股份 [9] - 中百集团截至目前已关闭30家仓储大卖场，预计产生关店损失约1.8亿元 [11] - 胜通能源拟筹划控制权变更事项，公司股票自12月5日起临时停牌 [12][13] 金融市场与外围市场 - 乐视网回应“负债238亿拟花1.8亿炒股”称，其中不低于1.5亿元用于打北交所新股和国债逆回购，属于“无风险投资” [5] - 周四美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.07%，纳指涨0.21%，标普500指数涨0.11%，标普收创一个多月新高，中概指数扭转两连跌 [14] - 美元指数盘中转涨，离岸人民币盘中跌超百点失守7.07，比特币涨破9.4万美元后一度转跌超3%，原油两连涨至两周新高 [14]

据介绍，大晓机器人汇聚来自全球稀缺的AI领域前沿探索者和青年学者。他们是环境智能、世界模 型、具身基础模型垂直领域的开拓者，将助力大晓机器人抢占技术制高点。同时，来自AI、互联网、 机器人、智能驾驶等领域的顶尖产业专家也加入大晓机器人团队。这些专家拥有十余年行业实战经验， 非常熟悉各行业的智能化场景，将高效拓展具身智能商业应用场景。 12月4日，具身智能机器人公司大晓机器人宣布，将于12月18日重磅发布多项全球领先的技术与产品阵 列，并将推出中国首个开源且实现商业应用的"开悟"世界模型3.0，与行业伙伴一同构建自主可控、开 放共赢的产业体系。商汤科技联合创始人、执行董事王晓刚出任大晓机器人董事长。 大晓机器人将发布全球首创环境捕捉引擎(Ambient Capture Engine；ACE)技术范式，构建以视觉为基础 的"环境式采集+世界模型+具身基模型"的全链路技术体系。目前包括Tesla、Figure AI在内的头部企 业，均正从真机遥操转向以视觉为基础的数据采集技术路线，而ACE技术范式将有全新突破。 作为最早提出环境式采集的团队，大晓机器人通过第一视角数据+第三视角的采集方式，构建高效、高 质的数据采集 ...

行业规模与增长前景 - 在创新引领和需求释放的双重作用下，具身智能产业规模正在以超50%的增速跨越式增长 [1] - 中国具身智能产业市场规模有望在2030年达到4000亿元、在2035年突破万亿元 [1] 公司动态与市场反应 - 商汤科技联合创始人、执行董事王晓刚宣布担任具身智能企业“大晓机器人”的董事长 [1] - 大晓机器人将于12月18日发布“开悟”世界模型3.0、具身超级大脑模组A1等多项全球领先的技术与产品 [1] - 消息披露后，商汤科技股价应声上涨，截至12月4日收盘，股价报2.14港元，涨幅3.38% [1] 大晓机器人团队与技术 - 大晓机器人汇聚全球顶尖AI科学家与产业专家，构建了深厚的具身智能前沿技术库和工程化落地能力 [3] - 首席科学家陶大程是澳大利亚科学院院士，荣获IEEE计算机学会技术成就奖 [3] - 团队还包括来自南洋理工大学、香港大学和香港中文大学的AI科学家，以及来自AI、互联网、机器人、智能驾驶等领域的顶尖产业专家 [3] - 公司聚焦具身智能领域，首创ACE研发范式，构建以视觉为基础的“环境数据引擎—真实世界认知—具身交互泛化”的全链路技术体系 [4] - 其技术旨在精准回应行业技术突破与商业落地的双重诉求，将前沿技术转化为可落地、可复用的解决方案 [4] 商汤科技的技术积累与布局 - 商汤科技在具身智能领域技术积累深厚，近日发布并开源了多模态模型架构NEO，为机器人具身交互、视频理解及具身智能等多元化场景提供技术支撑 [4] - 在空间智能方面，公司提出的“Puffin”AI模型，让AI从被动处理数据变成像人一样借助相机的视角思考，从而提升具身智能的全局协同、感知精度和场景训练效率 [4] - 在生态层面，商汤曾于2025年WAIC世界人工智能大会上正式发布具身智能平台“悟能”，该平台覆盖感知、导航、交互三大核心能力，将成熟落地应用于汽车、机器人等各类终端 [4] - 对商汤而言，具身智能是技术路径的自然延伸，从计算机视觉到多模态大模型，再到集合视觉、感知、交互、决策等能力为一体的具身智能平台“悟能” [5] - 这种不断取得技术突破、再系统性整合能力，已成为科技企业中极为稀缺的资源 [5]

12月4日，大晓机器人对外官宣，将于12月18日正式亮相，重磅发布多项全球领先的技术与产品阵列，并将推出首个国内开源且实现商业应用的"开悟"世界 模型3.0，与行业伙伴一同构建自主可控、开放共赢的产业体系。商汤科技联合创始人、执行董事王晓刚出任大晓机器人董事长，世界级AI科学家陶大程担 任大晓机器人首席科学家。 当前具身智能赛道正迎来技术爆发与范式重构的关键窗口期，研究范式尚未收敛的行业现状，既带来了路径探索的挑战，更催生了需要核心技术破局的颠覆 机遇。与此同时，机器人本体技术的长足进步，已让市场对"具身超级大脑"的需求进入爆发临界点，商业落地的迫切性与潜力同步凸显。 面对技术方向未定、落地需求迫切的行业痛点，持续的底层创新能力与对具身智能场景的深度理解，成为穿越周期、抢占先机的核心关键。而这正是大晓机 器人的核心优势所在。 据「TMT星球」了解，大晓机器人以全新研发范式、全新数据采集范式、性能全球领先的开悟世界模型（Kairos 3.0），精准回应行业技术突破与商业落地 的双重诉求，将前沿技术转化为可落地、可复用的解决方案，与行业伙伴共筑具身智能新生态，为行业发展注入确定性动能，共同成为具身智能领域极具潜 ...

"开悟"世界模型3.0将于12月18日面向全行业开源。通过产品平台，大晓机器人向全行业开放API（应用 程序接口）。商汤科技联合创始人、执行董事王晓刚出任大晓机器人董事长，AI科学家陶大程担任大 晓机器人首席科学家。 北京商报讯（记者 魏蔚）12月4日，大晓机器人宣布，将于12月18日正式亮相，并发布多项技术与产品 阵列，推出首个国内开源且实现商业应用的"开悟"世界模型3.0。该模型可以生成多视角时空一致、长 时交互、1080P高清的视频，在动/静态交互场景下实现场景精细可控、自由编辑和调整，完成各类具身 智能场景一键生成和多样性场景可控生成。 ...