行业趋势转变 - 电商竞争焦点从价格与流量转向技术驱动效率 AI成为提升运营人效与交易转化的新基建 [1] - AI应用从Demo走向实际落地 关键转折点体现在应用的广度与深度上 [1] - AI已从尝鲜步入常用 成为商家在大促期间不可或缺的提效伙伴 [3] AI产品效能数据 - 微盟WAI智能经营Agent 2 0在10月的使用商户数激增为6月的7 8倍 [2] - 微盟WAI整体使用次数提升21 3% 商家对AI工具依赖度上升 [2] - AI创作图片功能使用次数同比上升60% 有效解决商品图文生成痛点 [2] - WAI SaaS平均月活商户数环比增长57% 店铺搭建Agent使用次数增长4 5倍 [4] AI产品核心功能 - 智能经营Agent 2 0实现从策划到执行的端到端智能化闭环 [3] - 能力包括智能生成营销提案 基于市场热点与店铺数据输出完整方案及海报 [3] - 支持高度灵活的自定义配置 形成AI搭框架商家做微调的人机协作模式 [3] - 实现全链路自动化执行 生成多渠道推广物料并支持一键下载与批量优化 [3] 行业场景应用深度 - 食品饮料行业客户最多使用WAI批量商品上架Agent 80%集中于农副产品 零食与酒水品类 [4] - 服饰行业借助AI视觉功能实现换季零成本上新 某男装品牌单周使用AI模特试衣功能50次 下载率超50% [4] - AI试鞋 虚拟换装等功能在鞋服类商家中广泛使用 成为提升商品视觉与动销的关键工具 [4] - 微盟WAI已构建覆盖58个以上商业场景的AI Agent全家桶 步入规模化应用与商业化回报期 [4] 效率提升实例 - 以往3人2天完成的落地工作 现在1人1小时即可搞定 手动成本降低80% [2]

核心观点 - 公司董事会主席兼首席执行官孙涛勇于8月22日以平均股价2.44港元增持400万股股份 并表示不排除未来继续增持可能 受此消息刺激 股价于8月25日跳空高开并持续拉升 盘中一度涨超16% 收盘涨幅为13.17% 报价2.75港元/股 创120日新高[1] - 公司2025年中报实现扭亏为盈 收入7.75亿元 还原商家解决方案返点比率下调影响后经调整收入同比上升7.8% 经调整净利润录得0.17亿元 同比大幅改善109.0% 这是自2021年以来首次扭亏[1] - 公司AI商业化收入达到3400万元 占期内总收入比例接近5% AI商业化成效初显[2] - 国际权威指数机构MSCI将公司ESG评级上调至A 三年间实现从BB到A的"三级跳" 表明长期可持续发展能力获国际资本市场高度认可[2] - 开源证券及美银证券均表示公司2025年上半年收入符合市场预期 利润端表现超预期 开源证券维持"买入"评级[2] 财务表现 - 收入7.75亿元 还原商家解决方案返点比率下调影响后经调整收入同比上升7.8%[1] - 经调整净利润0.17亿元 同比大幅改善109.0%[1] - 订阅解决方案付费商户平均收入上升4.5%至7402元人民币[10] - 订阅解决方案经调整毛利率提升2.5个百分点至62.8%[10] - 智慧零售录得收入2.86亿元 占订阅解决方案收入65.2% 品牌商户达1227家 品牌商户每用户平均订单收入为17.9万元[10] - 商家解决方案经调整收入大增45.3%至3.38亿元[11] - 商家解决方案经调整毛利率高达91.3% 较2024年同期提升33个百分点[12] - 总毛利率升至75.2% 提升超15个百分点 总毛利增长36.1%至5.83亿元[12] - 销售及分销开支下降31.1% 一般及行政开支下降24.5%[13] 业务运营 - 形成"AI+SaaS AI+营销 To B个性化AI定制解决方案 To C AI电商设计工具"四大方向 探索AI Agent全新布局[4] - 上线微盟WAI WAI Pro WIME三大智能化解决方案 WAI SaaS平均月活商户数环比2024下半年增长57%[4] - 导购Agent推出智能化导购任务管理功能和导购线索运营能力 店铺搭建Agent使用次数环比增长4.5倍 使用商品上架商户数环比增长3.9倍[4] - WAI Pro为多个大客户实施AI定制服务 WIME累计注册用户数11.6万 较2024年末增长139% 付费用户持续增加 收入提升172%[5] - AI及相关收入0.34亿元 占当期总收入比例接近5%[5] - 作为首批接入腾讯微信小店的服务商 推出五大解决方案 上线首月渗透15%存量账号[7] - 开启微信小店功能的商家月订单环比平均增速达27% 月会员环比平均增速达26%[7] - 新绑定微信小店商家月GMV规模约5000万元 月度增长率约100%[7] - 使用智慧零售的客户GMV同比增长13.4% 其中亿级GMV账号数同比增长60% 百万级GMV账号数同比增长34%[9] - 集团型企业多品牌合作 多业务线合作趋势上扬 多账号合作客户数同比增长22.2% 多账号合作客户收入同比增长19.3%[9] - 在中国时尚零售百强中占比48% 在商业地产百强占比50% 在连锁便利店百强占比42%[9] - 商家解决方案付费商户数增长1.5%至39281 每付费商户平均开支为219523元 上升1.9%[11] - 期内投放广告毛收入约为86.23亿元 同比增长3.4%[11] 行业趋势 - 2025年上半年我国SaaS产业整体呈现企稳态势 但结构分化明显 医疗 金融等垂直领域加速爆发 CRM/ERP等通用工具承压 增速进一步放缓[3] - 随着Deepseek带动AI科技平权时代到来 SaaS紧缩式增长时代将提前结束 AI赋能下的SaaS行业或将再度迎来"黄金十年"[3] - SaaS企业凭借"数据-场景-入口"三位一体稀缺性 将成为AI商业化核心载体[3] - 民生证券表示AI平权后 AI应用竞争本质是数据和入口竞争 企服SaaS有望迎来远超远程办公时期的发展机遇[3] - 腾讯"微信小店"推出 全渠道加速融合 跨境电商快速发展等均是零售SaaS行业显著特点[6] 战略布局 - 全力押注AI赛道 凭借AI技术赋能释放全新发展动能 推动行业向智能化新生态加速蜕变[4] - 围绕零售SaaS行业新变化展开多维布局 敏锐捕捉行业动态 迅速做出反应[6] - 作为华为鸿蒙元服务商 积极探索鸿蒙生态商家技术服务市场机会[7] - 小程序打通抖音团购券和"小程序/到店"双端间核销场景 实现与美团团购券核销能力全面打通[7] - 小程序接通"小红书担保支付能力" 巩固小红书优势行业领先服务地位[8] - 与支付宝联合推出"活力好价节" 为品牌打造全链路营销闭环服务[8] - 一站式电商增长解决方案Markivo成为Shopify应用服务商 推出多款付费及免费电商应用套件[8] - 海鼎协助原有客户拓展东南亚及欧美业务 新拓展3家面向泰国 印尼市场的中国出海企业和1家位于大洋洲的海外超市客户[8] - 持续推进大客化战略 调整客户结构和提升运营效率[9] - 在持续深耕腾讯同时 加速深入布局快手 抖音 小红书等主流平台挖掘新增长空间[10] - 在腾讯广告中大盘消耗同比增长4% 视频号广告消耗同比增长46%[10] - 在小红书平台年度消耗同比增长87%[10] - 主动调整商家解决方案客户结构 不再服务部分低毛利 高垫款或长账期客户[11]

股价表现 - 微盟集团股价上涨6.59%至2.75港元 成交额达4.44亿港元 [1] 公司治理 - 董事会会议将于8月20日举行 审议批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩 [1] 技术发展 - 微盟WAI已接入10余家大模型平台 包括DeepSeek和腾讯混元 [1] - 面向电商和零售行业布局15大AIAgent产品矩阵 [1] - AI生成文案采纳率同比提升53.4% 图片采纳率提升13.4% [1] 业务展望 - 广告业务将随消费意愿升级和企业运营常规化逐步回暖 [1] - 预计2025年迎来业务回暖 [1]

股价表现 - 微盟集团股价上涨6.59%至2.75港元 成交额达4.44亿港元 [1] 公司治理 - 董事会会议将于8月20日举行 审议批准截至2025年6月30日的中期业绩 [1] AI技术发展 - 微盟WAI接入包括DeepSeek、腾讯混元等10余家大模型平台 [1] - 面向电商和零售行业布局15大AIAgent产品矩阵 [1] - AI生成文案采纳率同比提升53.4% 图片采纳率同比提升13.4% [1] 业务展望 - 广告业务预计逐步回暖 居民消费意愿升级和企业运营常规化推动复苏 [1] - 公司有望在2025年迎来业务回暖 [1]

峰会核心观点 - 微盟集团举办Weimob Day 2025峰会，主题为“AI+全域”，探讨零售行业从数字化向智能化升级的路径 [1] - 公司提出以“公域融合+私域增长+运营提效”三位一体的数字商业力，响应零售企业“内生外延”的增长诉求 [1][8] 零售行业数字化现状 - 零售细分行业的数字化系统覆盖率在60%至95%之间 [2] - 会员、私域、导购运营、直播带货四大数字化场景在各行业的渗透率普遍达到50%至90% [2] - 数字化已成为零售行业的基础设施和“标配” [2] 行业差异化特征 - 不同行业数字化渗透深度与侧重点存在显著差异，例如美妆行业直播业务渗透率高达95%，而便利商超较低 [4] - 服饰企业依赖导购数字化能力，宠物行业侧重通过内容建立品牌信任 [4] 数字化业务价值体现 - 通过短视频或种草文案引导的用户转化率较直接访问提升3.5倍 [4] - 某企业闭店后数字化业务仍贡献每日18%至35%的增量收入 [4] - 数字化导购服务用户规模达500人以上，月成交金额为传统模式的3至5倍 [4] - 用户复购率增长2.2倍，留存率提升30% [4] - 新品冷启动成本节约40%，私域退货率仅为平台电商的1/3 [4] - 80%的零售企业将数字化业务重点聚焦门店，预算持续向门店与导购赋能倾斜 [4] 零售数字化新趋势 - 企业关注多平台作业协同效率，寻求突破单一平台依赖 [7] - 企业重视用户价值的深度挖掘，不再盲目追求规模 [7] - 企业致力于通过导购赋能提升群体效率，关注其作业的在线化、数据化 [7] - 企业注重自动化、AI驱动效率提升，期望借助高效系统支撑敏捷经营 [7] 微盟核心能力构建 - 公域融合：通过技术层与场景层双轮驱动，打通商品、库存、订单、会员等数据，并已打通小红书、抖音、美团、支付宝等平台 [8] - 私域增长：针对不同行业（如服装、宠物）设计差异化解决方案，并计划下半年拓展更多领域 [9] - 运营提效：利用微盟WAI产出多平台种草内容，实现多平台一站式统筹，并通过多主体分账系统解决资金分配难题 [9] 技术底座与生态 - 微盟WOS新商业操作系统作为“数字基建”，支持SaaS快速复制与迭代 [11] - 主流CRM、ERP、OMS等厂商均已深度集成微盟WOS系统，形成灵活生态 [11]

行业动态 - 英伟达创始人黄仁勋年内第三次访华，宣布H20芯片恢复供应并将推出RTXpro GPU，利好国内AI概念股 [1] - 国内算力短缺问题有望缓解，为AI大模型开发与应用层企业创造有利发展环境 [1] - 算力租赁服务商、AI软件提供商等细分领域企业将显著受益 [1] - AI产业进入理性发展阶段，企业从早期"直连大模型"转向认可专业服务商价值 [2] 公司战略 - 微盟集团通过AI+SaaS、AI+营销、To B、To C四个方向探索AI Agent全新布局 [1] - 提出"按需适配，灵活应用"策略，聚焦商家实际场景需求而非底层研发 [3] - 实施"场景化渗透"战略，通过AI应用服务实现业务价值升级 [2] - 推出15大AI Agent产品矩阵，覆盖58个商业场景 [2] 产品与技术 - WIME产品打通DeepSeek-R1，支持多渠道AI营销深度写作 [1] - "导购AI+"集成国产大模型DeepSeek，提升零售企业运营效率和转化效果 [1] - WAI接入10余家主流大模型平台，包括DeepSeek、腾讯混元、通义千问等 [2] - 推出"AI换装"功能帮助客户降低90%模特拍摄成本 [3] 运营数据 - 使用AI技术后平均提效20%-30%，第一阶段有望节省成本2000-4000万 [2] - WAI SaaS版月活客户环比提升74%，核心功能使用次数同比提升248% [5] - AI生成文案及图片采纳率分别同比提升53.4%和13.4% [5] - WAI智能助理系统问答准确率达到88.2% [5] - 2024年使用WAI的中小商家续费率达75% [3] 市场定位 - 在AI工具市场赢得先锋地位 [1] - 作为AI应用层服务商，凭借产品化能力与场景落地经验拉开竞争差距 [2] - 民生证券认为DeepSeek最先激活的方向是SaaS，加速AI平权进程 [4] - SaaS企业积累的海量高质量数据成为AI应用重要燃料 [3] 商业模式 - 帮助商家实现小程序电商和微信小店打通，打造从引流到复购的完整闭环 [5] - 推出面向零售行业的导购Agent产品"导购任务AI+" [5] - AI将迅速融入SaaS产品各个环节，不断挖掘用户AI需求 [5] - 通过融合商家个性化需求、场景和数据激活AI大模型智能应用 [3]