丸美生物旗下拥有"丸美"与"恋火"两大核心品牌。弗若斯特沙利文报告显示，以2024年零售额计，丸美 品牌已连续四年位列中国国内眼部护理品牌第一，而恋火品牌则在中国国货底妆品牌中排名第三。 此次发行将助力公司把握中国抗衰护肤品市场的增长机遇。弗若斯特沙利文报告指出，抗衰护肤品是中 国护肤品行业中增速最快的细分领域。通过本次募资，公司将持续投入以重组胶原蛋白为代表的核心技 术研发，进一步巩固其技术壁垒。截至2025年9月30日，公司已在全球申请专利651项，获得授权发明专 利265项，研发实力位居国内美妆企业前列。此举将增强公司在激烈市场竞争中的差异化优势，巩固其 行业领先地位。 针对核心原料，公司已建立覆盖从基础研究到应用的闭环价值链。截至2025年9月30日，已开发出重组 双胶原蛋白、SPGβ－葡聚糖、超分子木棉花提取物、超分子弹性蛋白等80余款自有成分，其中30余款 实现规模化生产。其自有的生产基地能够开展用于重组胶原生产的高密度发酵与纯化工艺，有效衔接基 础研究与产业化生产。 公司强调，此次H股发行不会导致公司控制权发生变更，孙怀庆博士与王晓蒲仍为公司实际控制人。公 司拟通过本次发行募集资金，在扣除相关发 ...

中证报中证网讯（王珞）近日，广东丸美生物（603983）技术股份有限公司（以下简称"丸美生物"）发 布H股申请资料，公司拟通过本次发行募集资金，在扣除相关发行费用后，全部用于强化公司核心战 略，包括加强全渠道销售体系、提升品牌价值与孵化新品牌、增强研发能力、优化供应链以及补充公司 营运资金，旨在全面提升公司的综合竞争力。 深耕抗衰二十余年 胶原蛋白领军品牌之一 资料显示，丸美生物以合成生物学技术驱动，深耕抗衰护肤品行业二十余年，不断通过专注于研发及以 重组胶原蛋白为代表的核心技术突破，将前沿科技创新应用到具有抗皱、紧致和修护等功效的护肤产品 中。 基于弗若斯特沙利文报告，以2024年零售额计，丸美生物是重组胶原蛋白护肤品细分领域的中国第三大 美妆企业。 自企业创立以来，丸美生物坚持产品的成分及功效研究，已建立一个一体化研发平台。通过涵盖合成生 物学、蛋白工程、绿色化学、天然植物提取及生物发酵的系统研发，持续推出支持业务增长的新成分与 产品。 针对核心原料，公司已建立覆盖从基础研究到应用的闭环价值链。截至2025年9月30日，已开发出重组 双胶原蛋白、SPGβ－葡聚糖、超分子木棉花提取物、超分子弹性蛋白等80余 ...

上周财报披露到了尾声。Lululemon最新一季度财报虽然全球净营收同比增长7%至26亿美元，但净利润同比下降12.8%至3.07亿美元。好在中国内地市场 表现尤为强劲，净营收同比激增46%。或是被财务压力所致，Lululemon首席执行官卡尔文.麦克唐纳被董事会炒了，将于明年一月底卸任，新CEO人选未 定。 过去一周时尚品牌在资本市场也很活跃，拥有梦龙、和路雪等品牌的全球最大冰淇淋企业梦龙冰淇淋公司从联合利华独立出来IPO，上周一在阿姆斯特 丹、伦敦和纽约三地上市。内地护肤品牌丸美也准备在香港挂牌上市，欧莱雅加码投资医美巨头高德美，杰尼亚第二次投资加拿大跑步品牌norda。 重磅新店开张方面，北京迪奥之家的开业绝对是投入行业内的一颗重磅信号弹，标志着中国奢侈品市场回暖的信号确定加强，而韩国时尚零售平台 Musinsa全球海外旗舰店首店落户上海恒隆，则清晰展现韩国品牌对中国市场的热情也正升温，近期已有二三十家韩国品牌进入中国。 1.韩国时尚零售平台Musinsa计划五年在华开百店 韩国时尚零售平台MUSINSA全球首家海外旗舰店MUSINSA STANDARD于12月14日在上海恒隆商场正式开业。该店总面积约 ...

公司战略与资本运作 - 公司拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，以增强资本实力与境外融资能力，加快业务的国际化战略 [1] - 发行时间将在股东大会决议有效期内（24个月或同意延长的其他期限）根据国际资本市场状况和监管审批进展选择适当时机 [1] - 公司已聘请安永会计师事务所作为发行H股并上市的审计机构 [3][4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入约24.5亿元，同比增长25.51% [4] - 2025年前三季度实现净利润约2.44亿元，同比增长2.13% [4] - 2025年三季度眼部类产品平均售价增长54.77%，护肤类、洁肤类、美容类产品平均售价分别增长4.62%、12.64%、24.78% [4] 经营效率与运营管理 - 公司应收账款周转天数为3.6天，相比上年同期6.32天减少2.72天，主要因营业收入增加且应收账款减少 [5] - 公司库存周转天数为110.03天，比上年同期98.94天增加11.1天，主要因受"双11"影响提前备货及业务增长导致安全库存增加 [5] - 公司通过持续调优产品结构、推进大单品策略及强化营销策略协同，有效应对线上市场竞争并保障价格体系稳中有升 [4]

品牌运营现状 - 春纪品牌天猫旗舰店已无法搜索到，并公告拟于2025年10月26日自主终止经营，其京东、楚楚街、蘑菇街、拼多多、卷皮等主流电商平台店铺已全部关闭 [1] - 春纪品牌线上内容运营已基本停滞，微信公众号于2023年初停更，官方微博于2022年5月停更 [1] - 春纪最后一款产品备案时间为2024年7月30日，意味着过去一年多未推出新品，且目前未搜索到其线下专柜 [1] 品牌历史与财务表现 - 春纪品牌于2007年由丸美生物推出，定位大众护肤市场，核心理念为“天然食材养肤” [2] - 根据丸美生物招股书，春纪品牌营收从2014年的1.44亿元增长至2016年的1.7亿元，营收占比达14.11% [2] - 2016年后春纪品牌营收下滑，2018年营收为1.42亿元，营收占比从14.11%下滑至9.06%，2019年后财报未再披露其具体营收数据 [2] 公司品牌战略调整 - 与春纪品牌形成对比，丸美生物旗下彩妆品牌恋火快速崛起，2021年营收为6617.46万元，增幅达463.49%，2022年营收为2.86亿元，同比暴涨331.1% [2] - 恋火品牌2023年营收为6.43亿元，同比增长125.14%，2024年营收达9.05亿元，同比增长40.72%，2025年预计营收将突破10亿元 [2] - 公司战略调整或与2019年前后国潮彩妆风崛起相关，同期完美日记、花西子、采棠等国货彩妆品牌先后兴起 [3] 行业专家观点 - 行业专家指出，春纪品牌“下线”表面原因是业绩未达预期，本质原因是品牌定位不清晰、经营策略波动，导致用户需求模糊，无法沉淀消费用户 [3] - 专家认为，春纪品牌需要更明确独特的定位和渠道策略以实现差异化，若不能舍弃旧有传统运营模式，其结果已可预见 [3]

品牌退场现状 - 春纪品牌正"悄然退场"，淘宝天猫平台已搜索不到其旗舰店，店铺公告称拟于2025年10月26日自主终止经营 [1] - 今年8月已出现春纪天猫官方旗舰店下架所有产品链接无法购买的情况，其在京东、拼多多等多家主流电商平台的店铺已全部关闭 [1] - 春纪微信公众号于2023年初停更，官方微博于2022年5月停更，最后一款产品备案时间为2024年7月30日，意味着超一年未推新品，线下专柜也已难寻 [1] 品牌历史与财务表现 - 春纪品牌于2007年由丸美生物推出，以"天然食材养肤"为核心理念，定位大众护肤市场，旨在为年轻女性提供天然护肤方案 [2] - 品牌曾签约李宇春、胡歌、古力娜扎、周冬雨、吴莫愁等明星以提升影响力 [2] - 2014年至2016年，春纪品牌营收由1.44亿元增至1.7亿元，在丸美生物营收中占比达14.11% [2] - 2016年后品牌营收下滑，2018年营收降至1.42亿元，在丸美生物营收中占比降至9.06% [2] - 2019年丸美生物登陆A股后，春纪具体营收数据未再出现在财报中，公司称其受大众市场竞争加剧及传统营销方式局限影响，整体略有下滑 [2] 公司战略调整与新品牌表现 - 与春纪的"沉寂"相比，丸美生物旗下彩妆品牌恋火快速崛起，2017年推出 [2] - 2021年至2024年，恋火品牌营收分别为6617.46万元、2.86亿元、6.43亿元、9.05亿元，同比增速分别为463.49%、331.1%、125.14%、40.72% [2] - 2025年恋火品牌预计营收规模突破10亿元 [2] - 公司战略从春纪转向恋火，与2019年前后国潮彩妆风崛起、完美日记等品牌出圈的行业背景相关 [3] 行业分析与品牌失败原因 - 春纪品牌"下线"表面原因是业绩未达预期，本质原因是品牌定位不清晰、经营策略波动，导致用户需求模糊，无法沉淀消费用户 [3] - 行业评论指出，丸美生物对春纪前期投入不少且预期高，但品牌需要更明确独特的定位和渠道策略才能走出差异化 [3] - 春纪全面撤离线上也可能是公司在筹划布局另一个"新模式" [3]

品牌退场现状 - 春纪品牌正从各大电商平台撤出 其天猫旗舰店计划于2025年10月26日自主终止经营 且店铺已无法搜索到 [2] - 除天猫外 该品牌在京东 拼多多等主流电商平台的店铺已全部关闭 [2] - 品牌线上官方渠道已基本停运 微信公众号于2023年初停更 官方微博于2022年5月停更 [2] - 品牌产品创新停滞 最后一款产品备案时间为2024年7月30日 过去一年多未推出新品 [2] - 线下渠道亦未见专柜 进一步印证品牌退场趋势 [2] 品牌历史与市场表现 - 春纪品牌由丸美生物于2007年推出 核心理念为“天然食材养肤” 定位大众护肤市场 [3] - 品牌曾为丸美生物主要品牌之一 2014至2016年营收从1.44亿元人民币增长至1.7亿元人民币 [3] - 2016年品牌营收达到峰值1.7亿元 在丸美生物总营收中占比14.11% [3][4] - 2016年后品牌营收下滑 2018年营收降至1.42亿元 营收占比降至9.06% [4] - 自2019年丸美生物上市后 财报中未再单独披露春纪品牌的具体营收数据 [4] 公司战略重心转移 - 与春纪品牌下滑形成对比 丸美生物旗下彩妆品牌恋火快速崛起 [4] - 恋火品牌营收从2021年的6617.46万元人民币 暴增至2023年的6.43亿元人民币 [4] - 2024年恋火品牌营收达9.05亿元人民币 同比增长40.72% 预计2025年将突破10亿元营收规模 [4] - 公司战略调整与国潮彩妆风口相关 同期完美日记 花西子等国产彩妆品牌迅速兴起 [4] 品牌衰落原因分析 - 品牌衰落表面原因为业绩未达预期 本质原因为品牌定位不清晰 经营策略波动 [5] - 定位问题导致用户需求模糊 造成老用户流失和新用户获取困难 无法沉淀消费群体 [5] - 品牌虽经前期大量投入 但缺乏明确独特的定位和渠道策略 未能形成真正差异化 [5]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入17.69亿元 同比增长30.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.86亿元 同比增长5.21% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长97.41% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元 [1] - 整体毛利率保持稳定 达到74.60% [1] 渠道与品牌表现 - 线上渠道营收占比达88.87% 成为业绩增长主要驱动力 [1] - 丸美品牌实现营收12.50亿元 同比增长34.36% [1] - 恋火品牌营收5.16亿元 同比增长23.87% [1] - 天猫旗舰店前五个核心单品销售占比达73% [2] - 抖音平台品牌搜索指数同比提升72.07% [2] 研发与创新 - 研发费用达4069.58万元 同比增长13.53% [1] - 成功构建酵母表达平台 开发多款创新型重组功能蛋白 [1] - 推出"小金针超级面膜"等创新产品 [1] - 新增申请专利25项 累计获得授权专利365项（发明专利255项） [1] - 主导制定《化妆品原料β-葡聚糖》团体标准 [1] - 珠海横琴实验室建成运行 为前沿生命科学研究提供硬件支撑 [1] 运营策略 - 坚持多平台协同与精细化运营策略 [2] - 会员成交金额同比增长28% [2] - 上线商品运营系统和MES系统 构建业务数据化-数据智能化闭环体系 [2] - 在AI应用领域取得场景化突破 [2] 发展战略 - 继续深耕美与健康领域 强化研发壁垒 [2] - 推进多品牌品类多渠道协同发展 [2]

财务表现 - 上半年营业收入17.69亿元 同比增长30.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.86亿元 同比增长5.21% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长97.41% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元 [1] 品牌与渠道 - 线上渠道营收占比达88.87% 成为业绩增长主要驱动力 [2] - 丸美品牌营收12.50亿元 同比增长34.36% [2] - 恋火品牌营收5.16亿元 同比增长23.87% [2] - 整体毛利率保持稳定 达到74.60% [2] 研发创新 - 研发费用4069.58万元 同比增长13.53% [2] - 成功构建酵母表达平台并开发多款创新型重组功能蛋白 [2] - 新增申请专利25项 累计获得授权专利365项（发明专利255项） [2] - 主导制定《化妆品原料β-葡聚糖》团体标准 [2] - 珠海横琴实验室建成运行 为前沿生命科学研究提供硬件支撑 [2] 运营策略 - 天猫旗舰店TOP5核心单品销售占比达73% 会员成交金额同比增长28% [3] - 抖音平台品牌搜索指数同比提升72.07% [3] - 上线商品运营系统和MES系统 构建业务数据化-数据智能化闭环体系 [3] - 在AI应用领域取得场景化突破 [3] 未来展望 - 公司将继续深耕美与健康领域 强化研发壁垒 [3] - 推进多品牌品类多渠道协同发展 为可持续增长筑牢根基 [3]

公司业绩表现 - 2024年度实现归母净利润3.42亿元同比上升31.69%归母扣非后净利润3.27亿元同比上升73.86% [1] - 2025年一季度实现归母净利润1.35亿元同比上升22.07%归母扣非后净利润1.34亿元同比上升28.57% [1] - 自线上转型以来连续九个季度实现营业收入与利润双双约30%的增长 [2] - 二级市场股价自2024年9月以来累计涨幅超过150% [1] 公司战略转型 - 股票简称由"丸美股份"更名为"丸美生物"标志从传统美妆企业向生物科技美妆公司转型 [2] - 生物科技成为公司重要底色功能性蛋白和重组胶原蛋白技术是核心竞争力 [2] - 坚持"科技致美+品牌深耕+数智驱动"运营策略 [3] 研发与技术突破 - 获"全国重组功能蛋白技术研究中心"认定全年开展20项专项研究 [2] - 突破多型别重组胶原蛋白开发实现高表达、高纯度生物制造能力 [2] - 完成"裂褶菌发酵产物滤液"新原料备案申请10项发明专利 [2] - 全年完成16款原料中试保障核心原料规模化量产 [2] 品牌与渠道布局 - 拥有"丸美""恋火""春纪"三大品牌其中"丸美"为国产中高端头部品牌 [1] - 丸美品牌及PL恋火品牌已入驻中免日上并合作打造品牌专场 [3] - 积极关注海南离岛免税店及其他线上免税渠道机会 [3] 行业发展趋势 - 民族文化自信增强消费者对本土品牌认可度持续攀升 [1] - 人工智能、合成生物、智能制造等前沿科技加速渗透推动产业升级 [3] - 消费者需求更趋多样化催生更高品质、更高功效的产品和服务 [3]