港股市场表现 - 港股冲高回落，恒指一度涨近4个月高位，尾盘翻绿微跌 [1] - 科网板块开盘走强，港股互联网ETF（513770）场内价格一度大涨2.7%，收涨0.72%，全天成交额9.31亿元 [1] - 快手-W、哔哩哔哩-W涨幅居前 [1] 创新药板块动态 - 丽珠医药两位数领涨，其心血管领域1类创新药H001胶囊II期临床试验患者完成入组 [3] - 绿叶制药涨超9%，复星医药涨超7%，康方生物再刷新高 [3] - 恒生港股通创新药精选指数上半年累计上涨58.95%，领涨一众创新药指数 [5][6] - 港股通创新药ETF（520880）收涨1.87%，日线4连阳 [4] 行业政策与趋势 - 2025年商业健康保险创新药品目录调整正式启动 [3] - 国产创新药License-out量价齐升，势头火热 [3] - 国联民生证券表示，2025年预计是国内创新药授权出海的重要年份，部分细分赛道集采影响已出清，将陆续进入兑现期 [3] 港股互联网板块 - 港股互联网ETF（513770）重仓"ATM三巨头"（阿里系、腾讯系、小米系），合计权重达61.06% [7] - 中证港股通互联网指数本轮行情启动以来至6月末累计涨幅超28%，区间最大涨幅达56.21% [7][8] 宏观经济与市场环境 - 美国6月CPI同比上涨2.9%，连续5个月低于预期，特朗普催促美联储降息，港股有望成为宽松周期受益者 [3] - 美国财政部长表示中美关税谈判"态势良好"，原定休战截止日期具有灵活性 [4] - 天风证券指出港股估值仍处历史低位，中国科技资产风险回报比突出，外资配置意愿回升 [4]

港股创新药板块表现 - 港股创新药板块延续活跃，港股通创新药ETF（520880）场内价格上涨1.59%，冲击日线4连阳 [1] - 板块个股大面积上涨，丽珠医药领涨17.01%，康方生物涨6.71%，绿叶制药涨5.13%，东阳光长江药业涨3.08%，亚盛医药-B、复星医药、联邦制药涨幅均超2% [2][3] - 恒生港股通创新药精选指数年初至6月末累计上涨58.95%，超额跑赢恒指和恒科指38.95和40.27个百分点 [4][5] 创新药行业政策与市场前景 - 国家医保局推动医保支付方式改革，为商业保险发展提供空间，预计商保将在多层次医疗保障体系中发挥更大作用，支持高价创新药和创新医疗器械支付 [2] - 首个由商保参与制定的创新药目录有望2025年推出，纳入超出基本医保范围的品种，创造更宽松定价环境，享受与医保目录相似的挂网、入院等待遇 [3] - 商业健康险未来增量空间显著，长期内保费和创新药支付规模有望呈数十倍增长 [3] 创新药指数与成分股 - 港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，前十大成分股权重合计达75.85%，龙头效应显著 [3] - 指数前十大权重股包括信达生物（13.75%）、百济神州（13.43%）、药明生物（11.22%）、石药集团（7.36%）、康方生物（7.32%）等 [4] - 截至6月末，恒生港股通创新药精选指数PE（TTM）为26.97倍，处于近3年14.71%分位点，估值安全边际突出 [5] 行业业绩与估值 - 创新药企业业绩表现强劲，盈利增长有效消化估值，预计2025年中报开始业绩逐步向好 [2][3] - 港股创新药板块当前估值仍具吸引力，核心驱动力为价值重估，看好板块整体继续修复机会 [3][5]

科网方向开盘即走强，哔哩哔哩-W盘中领涨逾7%，阿里巴巴-W午后拉涨超6%，重仓港股互联网龙头 的港股互联网ETF（513770）早盘场内涨超2%，尾盘再起一波攻势，强势收涨3.46%，摘得全市场跨 境ETF涨幅第一。 | 序号 | 代码 | ទិនអភិ | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 513770 | 监 | 港股互联网ETF T+0 | 1.107 | 003 | | 创新药午后异动，石药集团盘中领涨逾9%，康方生物再创历史新高，港股通创新药ETF（520880）场 内价格一度涨近4%，收涨3.28%。 | 分时 | $日 1分 5分 15分 * | F9 盘前盘后 叠加 九转 画线 工具 | | 港股通创新药ETF ① | | 520880 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 520880【素股通创新型EIF】09:38 | | | 10 77 1 | | +0.034 +3.28% | | L068 | | AAM. | ...