核心观点 - 宝马宣布国产版新世代BMW iX3将于2026年下半年上市，该车型是宝马深度结合中国本土化需求、专为中国市场研发和生产的一款全新电动车型 [1] 产品定位与本土化策略 - 新世代BMW iX3长轴距版是专为中国客户打造的车型，并非简单加长，而是联合中国智慧与科技伙伴，专为中国用户研发、在中国生产的全新座驾 [3] - 公司在智能座舱、智能辅助驾驶和乘坐舒适性方面为中国用户做专属定制与调校 [3] - 轴距加长超过100毫米，后排腿部空间提升，座椅由上海团队专属开发，座垫加厚加长以保障长途舒适性 [3] 智能化与科技配置 - 中国版全新BMW新世代操作系统X支持主流本土App [3] - 智能个人助理引入阿里巴巴与DeepSeek的大语言模型，可实现更自然的语音交流，AI智能体具备拟人化沟通能力 [3] - 搭载与Momenta联合开发的全场景领航驾驶辅助功能，专为中国用户深度定制，全场景覆盖高速及城区道路，由AI大模型赋能，实现一体化感知决策 [3] - 车内采用行业首创的超感方向盘、超感中控、BMW视平线全景显示及全新3D抬头显示，共同构筑以“视觉锥”为核心的界面布局，确保驾驶员聚焦前方路面 [5] 设计与美学 - 新世代BMW iX3以“浑然一体（Monolithic）”的设计诠释电动时代宝马的设计核心，融合一眼可辨的豪华、科技与美学，并忠于驾驶乐趣 [5] - 设计保留了宝马X系列的标志性特征，包括挺拔车头、源自20世纪60年代BMW 1500的双肾格栅、微微内凹的“鲨鱼鼻”造型以及全新斜切回勾的“天使眼”大灯 [5] 电动化技术与性能 - 新世代BMW iX3搭载全新第六代BMW eDrive电驱技术，核心包括革命性宝马大圆柱电池、自研BMW能量智控系统和全新电机组合 [7] - 车型搭载全域800V高压平台 [7] - 官方CLTC工况下纯电续航超过900公里 [7] - 在极限续航测试中，从匈牙利德布勒森开往德国慕尼黑，一次满电行驶里程超过1,007公里后仍剩余2%电量，创下宝马能效新纪录 [7]

宝马新世代技术战略 - 公司于2026年将最具颠覆性的新世代技术押注于中国市场，首款落地产品为新世代BMW iX3，其长轴距版正在路试并计划于2026年在沈阳投产[1] - 2025年前三季度公司全球汽车交付量179.5万辆，同比增长2.4%，但中国市场交付46.5万辆，同比下滑11.2%，中国市场占全球份额26%[1] - 公司2025年前三季度纯电动车销量32.3万辆，同比增长10%，加速电动化被视为在中国市场的必答题[1] 动力电池技术路线转变 - 公司第六代eDrive电驱系统从方形电池转向大圆柱电池，实现能量密度提升超20%，续航里程提升30%，支持快充10分钟补充300-400公里续航[5] - 大圆柱电池采用高镍低钴、高硅材料体系，使用工业钢壳和底部安全阀设计以增强安全性[5] - 公司已确定由宁德时代和亿纬锂能供应大圆柱电池，两家供应商将在中国和欧洲就近建厂以构建本地化供应链[7] 智能化本土化方案 - 公司智能驾驶选择与Momenta合作，智能座舱接入华为鸿蒙生态，AI大模型联合阿里开发，以中国方案规避单一供应商绑定并保留技术定义权[8][9] - 新一代智能座舱底层是自研的新世代操作系统X，其中70%的源代码在中国开发和优化，并计划自iX3车型开始搭载后推广至全球所有下一代车型[9] - 与Momenta合作的智能驾驶采用基于AI大模型的端到端技术架构，旨在应对中国复杂路况并具备持续学习能力[9] 品牌驾控基因的平衡 - 公司在与Momenta的合作中将重心放在产品定义环节，基于自身标准和用户需求提出要求[10] - 公司打造了“驾控超级大脑”，能实时整合底盘数据，在智驾状态下预判动作以协调悬架等系统响应，力求复现精准操控质感[10] 2026年豪华品牌竞争格局 - 2026年将成为传统豪华品牌的关键节点，奔驰将推出纯电GLC长轴距版并与Momenta合作智驾，奥迪则通过上汽奥迪的E SUV Concept和与华为合作的Q5L在纯电与智能化上同步推进[3] - 行业普遍选择借助中国成熟的供应链与快速迭代的智能生态来重塑产品内核，但考验在于如何融入中国技术体系的同时保留品牌灵魂[11]

文章核心观点 - 宝马等传统豪华品牌正将2026年视为关键节点，通过整合电动化与智能化技术，尤其在中国市场进行深度本土化，以重新定义智能电动时代的豪华标准[1][3][4][12] 宝马技术战略与产品规划 - 公司展示面向未来的“新世代技术集群”，包括新世代电驱、驾控超级大脑、全景iDrive及与Momenta共研的智驾系统，并将整合进统一架构[1] - 首款落地产品为新世代BMW iX3，其为中国定制的长轴距版正在全球路试，计划于2026年在沈阳投产[1][7] - 第六代eDrive电驱系统转向大圆柱电池，与第五代方形电池相比，能量密度提升超20%，续航里程提升30%，支持快充10分钟补充300-400公里续航[5] - 国产新世代BMW iX3的CLTC综合续航里程突破900公里，搭载独有的4695大圆柱电芯和自研“能量智控系统”[6][7] 中国市场表现与战略重要性 - 2025年前三季度，宝马全球交付179.5万辆汽车，同比微增2.4%，但中国市场交付46.5万辆，同比下滑11.2%，中国市场占其全球份额的26%[1] - 2025年前三季度，宝马纯电动车全球销量达32.3万辆，同比增长10%，加速电动化在中国市场是必答题[1] - 公司将最具颠覆性的技术押注在中国市场，计划同时打出智能化和电动化两张王牌[1][2] 电池技术路线与供应链 - 电池路线从方形转向大圆柱，决策基于性能、成本与安全考量，采用高镍低钴、高硅材料体系，电池底部设计安全阀以应对热失控[5] - 大圆柱电池尺寸标准，一体化集成更易，组合结构灵活，内阻低支持快充，采用成熟稳健的湿法工艺以确保大规模制造稳定[6] - 已确定由宁德时代和亿纬锂能供应大圆柱电池，两家供应商将在中国和欧洲就近建厂，构建本地化供应链体系[8] 智能化本土化方案 - 智能驾驶选择与Momenta合作，采用基于AI大模型的“端到端”技术架构，使车辆能更接近人类驾驶员方式应对中国复杂路况[8][11] - 智能座舱接入华为鸿蒙生态，AI大模型联合阿里开发，搭载由阿里巴巴通义千问赋能的智能个人助理[8][9] - 新一代智能座舱底层是自研的新世代操作系统X，其中高达70%的源代码在中国开发和优化[10] - 提出“视觉锥”理论，将核心驾驶信息限定在驾驶员自然视野的30度锥形区域内，以创造差异化用户体验[9] 行业竞争格局 - 2026年成为豪华品牌竞争焦点：奔驰将推出纯电GLC长轴距版（与Momenta合作），奥迪通过上汽奥迪的E SUV Concept和一汽奥迪与华为合作的Q5L推进[3] - 动力电池技术路线多元化：比亚迪主导磷酸铁锂路线，蔚来、小鹏采用三元锂，奔驰固态电池实测续航突破1200公里[6] - 行业共同选择是借助中国成熟的供应链与快速迭代的智能生态重塑产品内核，如奥迪深化与上汽合作，奔驰将研发职能移至中国，大众与小鹏合作[12]

产品阵容与市场表现 - 公司在广州车展展示了BMW、MINI、BMW Motorrad三大品牌超过20款车型，包括2026款BMW X5、全新BMW M3旅行版及电动MINI COOPER PAUL SMITH设计师款等核心产品 [1] - BMW M品牌前三季度在中国市场销量同比增长超过25%，领跑高性能汽车细分市场 [7] - BMW X5车型全球累计用户超300万，其中中国市场拥趸达70万 [5] 核心产品升级与特性 - 2026款BMW X5在智能、舒适豪华和设计三大维度进行价值升级，包括驾驶辅助Pro逐步全系标配、前排座椅通风及后排座椅加热全系标配、21英寸轮毂及哈曼卡顿音响全系标配 [6] - 全新BMW M3旅行版搭载3.0升直列六缸双涡轮增压发动机，最大功率390千瓦（530马力），零百加速仅需3.6秒，并标配M xDrive智能全轮驱动系统 [9] - 全新BMW M3旅行版拥有500升至1500升的行李箱空间，兼顾赛道性能与日常实用性 [9] MINI品牌个性化与电动化 - MINI品牌展出7款个性车型，主打“迷你至简”设计哲学，电动MINI COOPER PAUL SMITH设计师款进行中国首秀 [10][12] - MINI启动今年第三次OTA更新，新增“咪咕快游”功能，允许用户在车机屏幕上体验40余款游戏 [13] - 全新燃油MINI COOPER三门版车型将于下月限量发售 [12] 新世代技术集群与电动化战略 - 新世代技术集群首次同台展示，包括BMW新世代电驱、BMW驾控超级大脑、BMW全景iDrive及全新智能辅助驾驶系统 [1] - 为中国市场量身定制的长轴距版新世代BMW iX3将于2026年下半年在沈阳生产基地量产，并成为首款搭载全套新世代技术的车型 [3][15] - BMW新世代电驱系统搭载第六代动力电池，采用4695大圆柱电芯，能量密度较前代提升高达20%，电机能量损耗降低高达40%，整车效率提升20% [22] 智能驾驶与数字化创新 - BMW驾控超级大脑将动力传动等核心功能集成至单一中央控制单元，可使车辆在1毫秒内感知驾驶者意图，并在98%的驾驶场景中仅通过能量回收满足制动力需求 [17] - 公司携手中国科技企业Momenta开发新一代中国专属智能辅助驾驶解决方案，采用端到端大模型技术，实现高度智能化的驾驶判断 [18] - BMW新世代操作系统X集成本土数字生态，包括BAVA形象、地标建筑图标、DeepSeek语音助理及HUAWEI HiCar无缝互联 [24] 研发与测试进展 - 德国研发团队利用驾驶模拟中心进行虚拟仿真测试，中国研发团队在北京、上海、沈阳、南京四大基地进行实地开发与测试，并通过上亿公里仿真与道路验证系统可靠性 [20]

车展概况与新能源主导地位 - 2025广州国际车展将于11月21日开幕，参展新能源车型占比高达58%，成为展示核心 [1] - 国际巨头与本土品牌均将新能源产品作为展示重点，豪华车领域BBA与自主品牌通过旗舰车型共同勾勒市场未来图景 [1] BBA电动化转型与核心车型 - 宝马、奔驰、奥迪全面转向原生纯电平台，新世代BMW iX3、全新梅赛德斯-奔驰纯电CLA和一汽奥迪Q6L e-tron三款新车标志发展新阶段 [2] - 新世代BMW iX3集成顶尖科技，采用第六代电驱系统、大圆柱电池和800V高压平台，配备4个“超级大脑”电子电气架构 [4] - 全新梅赛德斯-奔驰纯电CLA基于MMA纯电平台，电能转换效率达93%，CLTC续航866km，百公里电耗10.9kWh，充电10分钟补充370km续航 [7] - 一汽奥迪Q6L e-tron为PPE平台首款产品，配备107kWh电池，CLTC续航超750km，充电10分钟可补充294km续航，搭载华为乾崑智驾技术 [9] 自主品牌智能化与高端化突破 - 自主品牌凭借对中国用户需求的深度洞察，在智能化和高端化领域与BBA展开正面交锋 [10] - 岚图泰山以“中式豪华”为设计核心，搭载华为乾崑智驾旗舰版本ADS Ultra和鸿蒙座舱5，配备800V平台、5C超充及三腔空悬 [12] - 新款享界S9作为鸿蒙智行压轴新品，车身尺寸增加以强化气场，配备36个传感器，纯电车型续航816km，增程车型综合续航最高1378km [14] - 零跑D19基于全域自研技术，配备80.3kWh电池，纯电续航超500km，高配版续航超700km，充电一刻钟补能超350km，算力达1280TOPS [16] 市场竞争格局与未来方向 - 车展对决是豪华车市场新旧势力转型思路的碰撞，BBA体现“守正创新”战略，自主品牌以用户需求为突破点走出差异化路径 [17] - 市场竞争将推向“技术实力+用户体验”新方向，加速电动化、智能化技术迭代，推动市场从“品牌垄断”转向“价值竞争” [17]

车展核心概况 - 2025广州国际车展新能源车型参展占比高达58%，成为展示核心 [1] - 国际豪华品牌（BBA）与自主品牌在豪华电动车领域展开正面竞争，共同勾勒市场未来图景 [1] 国际豪华品牌（BBA）电动化进展 - BBA全面转向原生纯电平台，展示三款重磅新车：新世代BMW iX3、全新梅赛德斯-奔驰纯电CLA、一汽奥迪Q6L e-tron [3] - 新世代BMW iX3集成第六代电驱系统、大圆柱电池、800V高压平台及“能量智控系统”，基于全新电子电气架构配备4个“超级大脑” [4][6] - 全新梅赛德斯-奔驰纯电CLA基于MMA平台与MB.OS架构，电能转换效率达93%，89kWh电池组实现CLTC续航866km，百公里电耗10.9kWh，充电10分钟补充370km续航 [8] - 一汽奥迪Q6L e-tron为PPE平台首款产品，配备107kWh电池，CLTC续航超750km，10分钟可补充294km续航，搭载华为乾崑智驾技术 [10] 自主品牌智能化与高端化突破 - 自主品牌凭借对中国用户需求的深度洞察，在智能化与高端化领域与BBA展开正面交锋 [12] - 岚图泰山以“中式豪华”为设计核心，搭载华为乾崑智驾旗舰版本ADS Ultra及鸿蒙座舱5，配备800V平台、5C超充和三腔空悬 [13][15] - 新款享界S9配备36个高精度传感器，搭载华为乾崑智驾ADS 4系统，纯电车型CLTC续航816km，增程车型综合续航最高1378km [17] - 零跑D19基于旗舰D平台，搭载80.3kWh电池，纯电续航超500km，纯电车型配备115kWh电池续航超700km，双8797芯片算力达1280TOPS [19] 市场竞争格局演变 - 车展对决体现豪华车市场新旧势力转型思路的碰撞，BBA采取“守正创新”战略，自主品牌以用户需求为突破点进行差异化竞争 [20][21] - 市场竞争方向转向“技术实力+用户体验”，多元化选择将加速电动化、智能化技术迭代，推动市场从“品牌垄断”转向“价值竞争” [21]

核心观点 - 电动化车型与高性能M系列成为公司业绩增长的核心驱动力，同时财务结构得到优化 [1] - 公司商业模式展现出稳健性和抗风险能力，技术开放策略和产品吸引力是成功关键 [3] - 公司对未来前景充满信心，确认了全年预期并公布了新产品投放计划 [4] 财务与运营业绩 - 2025年前三季度各项关键指标均向达成全年既定目标迈进 [1] - 通过严格成本管理，在保持产品攻势的同时实现研发支出与资本开支显著下降 [4] - 汽车业务自由现金流同比得到显著改善 [4] - 董事会批准新一轮最高达20亿欧元的股票回购计划，体现稳健财务状况和对未来现金流的信心 [4] - 公司确认2025年汽车业务版块息税前利润率将保持在5%-6%区间 [4] 电动化转型进展 - 1-9月纯电动车销量同比增长10.0%，占集团总销量18.0% [3] - 包括插电式混合动力在内的电动化车型整体销量增速达15.0%，占比提升至26.2% [3] - 技术开放战略在满足多元市场需求方面取得成功 [3] - 基于新世代平台的首批车型将从2026年开始投放市场 [4] - 计划在2027年底前推出共40款全新车型和更新车型，全面覆盖所有细分市场 [4] 产品系列与品牌表现 - 高性能M系列销量增长7.9% [3] - MINI品牌销量大幅增长23.7% [3] - 对新世代BMW iX3的市场反响感到振奋，其订单量远超预期 [4] 全球市场表现 - 第三季度交付量接近59万辆 [3] - 前三季度全球客户交付量同比增长2.4%，达到179.6万辆 [3] - 欧洲市场交付量增长8.6%，美国市场增长9.5%，成为稳健增长的重要支柱 [3] - 全球均衡的业务布局有效抵消了局部市场的波动 [3] 未来展望与战略 - 公司确认全年总交付量有望实现小幅增长 [4] - 随着新世代平台推出，将在技术、设计和驾驶体验上实现重大飞跃 [4] - 公司拥有技术开放策略、极具吸引力的产品、强大的全球布局以及卓越创新能力等关键成功要素 [3]

公司财务表现 - 汽车部门第三季度营收285.1亿欧元，同比增长2.4% [1] - 第三季度营收略低于市场预估 [1] - 第三季度交付量近59万辆 [1] - 前三季度全球客户交付量达179.6万辆，同比增长2.4% [1] 市场与交付 - 欧洲和美国市场交付量增长显著 [1] - 新世代BMW iX3已在欧洲上市，订单量远超预期 [1] 未来产品规划 - 基于新世代平台的首批车型将从2026年开始投放市场 [1] - 2027年底前计划推出40款全新及更新车型 [1]

公司对中国市场的战略承诺 - 宝马集团董事长齐普策于2025年10月16至17日访华，这是其今年第四次到访中国，体现出公司对中国市场的高度重视和深化合作的坚定决心 [1] - 公司强调“家在中国”不仅是制造与销售，更是与中国“结伴同行”的深度绑定，将中国视为其第二故乡 [3] - 公司对中国市场的承诺和信心从未动摇，未来将继续扎根中国，与中国市场共同成长 [11] 公司的投资与本土化布局 - 自2010年以来，公司在沈阳生产基地已累计投入约1160亿元人民币 [6] - 沈阳生产基地已发展成为全球领先的制造与创新中心，并直接带动了数万个就业岗位 [6] - 公司在中国建立了德国以外最大、最完备的研发网络，研发团队规模超过3000人，覆盖整车研发、新能源技术、智能网联等多个领域 [6] 公司在数字化与人工智能领域的进展 - 公司在中国落实360度全链AI战略，塑造智能时代企业的长期竞争优势 [7] - 在沈阳生产基地成功落地200多项AI应用，显著提升了生产效率和产品质量 [7] - 2026年，首款国产宝马新世代车型将搭载宝马定制AI引擎，实现拟人化沟通等功能 [7] - 公司与阿里巴巴、华为和Momenta等中国创新企业在AI与自动驾驶等领域深入合作 [7] 公司在绿色可持续发展方面的举措 - 公司正携手中国伙伴，为破解“资源消耗与发展”的命题提供创新解决方案 [9] - 作为国内率先开展动力电池全生命周期管理的先行者，公司已实现100%退役动力电池回收，2024年共回收再利用了超过2100吨电池再生原材料 [9] - 公司呼吁建立覆盖全价值链范围的综合评估指标，推动法规向全生命周期碳排放升级 [9] 公司对行业竞争与贸易政策的态度 - 公司坚决反对欧盟委员会对中国电动汽车加征反补贴关税的举措，并向欧盟法院提起诉讼，用实际行动捍卫自由贸易和开放市场 [3] - 公司认为良性竞争应褒奖品质、奉行安全、鼓励创新，而单纯比拼低价的竞争具有破坏性 [9] - 公司乐见中国政府出台有力举措，确保公平、有序的竞争，以保护消费者权益并增强产业链韧性 [9]

公司立场与战略 - 公司坚决反对欧盟委员会对中国电动汽车加征反补贴关税，并已向欧盟法院提起诉讼 [2][3] - 公司始终倡导自由贸易和开放市场，认为开放的市场和清晰的规则比贸易壁垒更能带来共同繁荣 [2][3] - 公司长期看好中国市场发展潜力和创新能力，将继续长期扎根中国，持续投资，守正创新 [2] - 公司是欧中、德中合作的架桥者，致力于促进国际交流与对话 [2] 中国市场合作与投资 - 公司与中国的合作进入以科技创新为核心的"2.0时代"，携手中国伙伴推动行业高质量发展 [3] - 公司与阿里巴巴、华为和Momenta等中国企业在AI与自动驾驶领域深入合作，提升产品数字化和智能驾驶辅助系统 [3] - 公司在中国建立了除德国以外最大的研发网络，自2010年以来对沈阳生产基地累计投资超过1160亿元人民币 [3] - 即将于2026年在沈阳投产的新世代BMW iX3是公司中国化程度最高的车型 [4] 行业竞争与发展观 - 公司认为竞争若褒奖品质、奉行安全、鼓励创新则具有建设性，但仅比拼低价则具有破坏性，不利于行业长期健康发展 [2][4] - 公司乐见中国政府出台坚决举措划定清晰规则，确保公平有序竞争，以保护消费者权益并增强产业链韧性 [4] - 公司呼吁在绿色转型中坚持技术开放，追求标准协调，建立覆盖全价值链的综合评估指标，而非仅关注尾气排放 [3][4] 可持续发展目标 - 公司推动实现"双碳目标"：力争到2030年二氧化碳排放量比2019年减少至少4000万吨，并在2050年年底前实现全价值链碳中和 [4] - 绿色发展是欧中双方的最大公约数，公司主张鼓励每一种有价值的创新作为绿色转型之路 [3][4]