交易概述 - 广汇能源与九洲恒昌签署《股份转让协议》，转让所持合金投资20.74%股权（79,879,575股），交易单价7.5元/股，总价5.99亿元 [2] - 交易完成后，九洲恒昌成为合金投资控股股东，广汇能源不再持股 [2][12] - 交易目的为聚焦能源主业，剥离非核心资产，九洲恒昌则旨在整合物流产业链与合金投资协同发展 [2][3] 交易对方情况 - 九洲恒昌为新疆最大民营大宗物流运营商，拥有超2000辆电动重卡，2024年营收32.35亿元，净利润5600万元 [3][9] - 主要股东包括新疆九洲恒昌控股（45.11%）、新疆九洲天诚股权投资（15.30%） [5] - 与广汇能源无关联关系，资产总额44.76亿元（2025年3月末），资信状况良好 [6][7][8] 交易标的情况 - 合金投资主营业务为镍基合金材料（航空航天、能源等领域）和新能源重卡运输（50辆自购+300辆租赁） [14][15] - 2024年营收2.77亿元，净利润1168万元，净资产2.01亿元 [15] - 股权权属清晰，无质押或冻结，过户无法律障碍 [13] 交易定价与协议 - 定价依据包括行业估值、经营业绩及协同效应，7.5元/股较净资产溢价显著 [16] - 付款分三期：首期20%（1.2亿元）签约后支付，二期33.4%（2亿元）在深交所审核后支付，尾款46.6%（2.79亿元）过户后支付 [19][20][21] - 过渡期损益归九洲恒昌，广汇能源需维持标的公司正常运营 [23][24] 对上市公司影响 - 广汇能源优化资产结构，集中资源发展能源主业，合金投资有望通过九洲恒昌物流资源实现业务升级 [32] - 交易不构成关联交易或重大资产重组，已获董事会全票通过 [4][38] 审批与交割进展 - 需深交所合规性确认及中登公司过户登记，预计2025年7月14日前完成二期付款 [20][29] - 合金投资董事会将改组，广汇能源提名的3名董事需辞职 [31]

控制权转让方案 - 合金投资（000633）停牌一周后于6月30日公布控制权转让方案，九洲恒昌物流股份有限公司将成为公司控股股东 [2] - 股权转让价格为7.5元/股，较停牌前股价6.15元/股溢价22%，转让总价款为5.99亿元对应7987.96万股（占20.74%） [3][5] - 交易完成后控股股东由广汇能源变更为九洲恒昌，实际控制人由孙广信变更为王云章 [5] 交易溢价原因 - 交易价格基于市场化协商原则，通过尽职调查、财务分析及行业研究论证标的价值 [5] - 考虑因素包括合金投资历年经营业绩、行业估值水平、未来发展预期及资源整合规划 [5] - 广汇能源表示此次转让是为优化资源配置，降低运营成本，集中力量深耕能源核心领域 [6] 业务协同效应 - 合金投资主营业务包括镍基合金材料和新能源重卡运输，拥有50辆自购及300辆租赁新能源重卡开展煤炭短途运输 [8] - 九洲恒昌是新疆最大民营大宗物流服务商，拥有超2000辆电动重卡，业务以煤炭、铁矿等大宗能源物流为主 [8] - 双方在新能源重卡运输领域可形成产业协同，九洲恒昌将持续加大物流设备投资 [8][9] 公司经营状况 - 合金投资2024年营业收入2.77亿元，归母净利润1167.79万元，业务规模较小 [8] - 公司计划通过上下游深度合作整合产业链资源，探索新能源重卡应用场景和商业模式 [8] - 广汇能源认为交易将帮助合金投资借助九洲恒昌的物流资源优势实现主业升级 [9]

控制权变更 - 合金投资拟筹划控制权变更事项 股票自6月24日起临时停牌 [2] - 控股股东广汇能源正筹划转让所持公司20 74%股权 交易对手方为九洲恒昌物流股份有限公司 [4] - 若股权转让完成 广汇能源将不再持有合金投资股权 [10] 股东及股权结构 - 截至2025年第一季度末 广汇能源持有合金投资20 74%股份 对应7987 96万股 [9][10] - 截至6月23日收盘 合金投资股价报6 15元/股 涨幅10 02% 总市值23 68亿元 股东人数3 389万 [6] 交易对手方九洲恒昌 - 九洲恒昌成立于2013年 主营大宗能源物流 包括多式联运 专属化车队运营等业务 [11] - 公司已启动A股上市进程 获普洛斯 特变电工投资 并与一汽解放 国轩高科等达成战略合作 [11] 新能源重卡运输业务变动 - 合金投资2024年业绩增长主要依赖新能源重卡运输业务 但近期该业务出现变化 [12][13] - 控股子公司汇一智能与新疆汇一新能源解除200辆电动重卡租赁合同 原租期2024年9月至2025年9月 [13] - 汇一智能为合金投资2024年新设的新能源重卡运输服务企业 探索应用场景和商业模式 [14] 财务表现 - 2024年归母净利润1167 79万元 同比增长100 78% 扣非净利润1116 60万元 同比增长101 93% [16][17] - 营业收入2 77亿元 同比增长18 51% 经营活动现金流净额2615 38万元 同比转正增长286 81% [17] - 实际业绩显著高于预告 预告归母净利润815-989万元(同比增40 13%-70 04%) 扣非净利润764-938万元(同比增38 16%-69 63%) [18][19] 广汇系股权变动背景 - 广汇集团控股3家A股公司 广汇能源 合金投资 ST广物 [21] - 近期广汇集团转让广汇能源合计15 03%股权(9 83%给富德生命人寿 5 20%给深圳富德金蓉) 转让后仍持股20 06%保持控股地位 [23][25]

【导读】合金投资拟筹划控制权变更事项，临时停牌前涨停 中国基金报记者 闻言 6 月 24 日，深交所发布公告称，合金投资拟筹划控制权变更事项，根据深交所《股票上市规 则》和《上市公司自律监管指引第 6 号 —— 停复牌》的有关规定，经合金投资申请，其股 票自 6 月 24 日开市起临时停牌。 就在同一天，合金投资公告称，公司控股股东广汇能源股份有限公司（以下简称广汇能源） 正在筹划转让所持公司 20.74% 的股权，主要交易对手方为九洲恒昌物流股份有限公司（以 下简称九洲恒昌）。 合金投资是 3 家 " 广汇系 "A 股公司之一，最终控股股东均为新疆广汇实业投资（集团）有 限责任公司（以下简称广汇集团）。近年来，合金投资的业绩出现好转，但助力其业绩增长 的新能源重卡运输业务近期有变。 截至 6 月 23 日收盘，合金投资股价报 6.15 元 / 股，涨幅达 10.02% ，总市值为 23.68 亿元。截至 3 月 31 日，公司股东人数为 3.389 万。 广汇能源或清仓合金投资 公告显示，广汇能源正在筹划转让所持合金投资 20.74% 的股权。 截至 2025 年第一季度末，广汇能源持有合金投资 20.74 ...