公司股价与资金流向 - 12月18日盘中，公司股价下跌2.04%，报27.43元/股，成交额3.13亿元，换手率2.13%，总市值247.02亿元 [1] - 当日主力资金净流出2431.66万元，特大单净卖出1043.23万元，大单净卖出1388.45万元 [1] - 公司今年以来股价上涨38.53%，但近期表现分化，近5个交易日下跌2.07%，近20日上涨12.42%，近60日下跌12.00% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为12月2日，龙虎榜净卖出9252.83万元，买入总额4.17亿元（占总成交额6.73%），卖出总额5.09亿元（占总成交额8.23%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为深圳市广和通无线股份有限公司，成立于1999年11月11日，于2017年4月13日上市 [2] - 公司主营业务为无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务 [2] - 主营业务收入构成为：无线通信模块占比99.38%，其他(补充)占比0.62% [2] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，涉及概念板块包括AI玩具、具身智能、端侧AI、智能眼镜、5G等 [2] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.95万户，较上期减少3.54%，人均流通股为6703股，较上期增加3.67% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股630.11万股，较上期增加155.30万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股420.08万股，较上期减少5.00万股，而华夏中证1000ETF（159845）已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入53.66亿元，同比减少13.69% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.16亿元，同比减少51.50% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利8.69亿元，近三年累计派现6.20亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 11月28日盘中，公司股价上涨2.05%，报26.82元/股，成交额2.91亿元，换手率2.06%，总市值241.52亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1978.88万元，特大单净卖出1430.07万元，大单净卖出548.81万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨35.45%，但近期表现分化，近5个交易日上涨13.45%，近20日下跌1.79%，近60日下跌21.28% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月21日，当日龙虎榜净买入1.43亿元，买入总额5.39亿元（占总成交额14.29%），卖出总额3.97亿元（占总成交额10.51%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务，无线通信模块业务收入占比高达99.38% [2] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，概念板块包括eSIM、车联网、边缘计算、DeepSeek概念、智能眼镜等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.95万户，较上期减少3.54%，人均流通股6703股，较上期增加3.67% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入53.66亿元，同比减少13.69%，归母净利润3.16亿元，同比大幅减少51.50% [2] - 公司自A股上市后累计派现8.69亿元，近三年累计派现6.20亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第四大流通股东，持股630.11万股，较上期增加155.30万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股420.08万股，较上期减少5.00万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）已退出公司十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 11月25日盘中，公司股价上涨2.22%，报24.44元/股，总市值220.09亿元，成交额3620.50万元，换手率0.28% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入21.68万元，大单买入405.02万元（占比11.19%），卖出383.34万元（占比10.59%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨23.43%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌2.40%、10.48%、22.85% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为1月21日，龙虎榜净买入1.43亿元，买入总计5.39亿元（占总成交额14.29%），卖出总计3.97亿元（占总成交额10.51%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市广和通无线股份有限公司，成立于1999年11月11日，于2017年4月13日上市 [1] - 公司主营业务为无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务，主营业务收入构成为无线通信模块99.38%，其他(补充)0.62% [1] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，所属概念板块包括eSIM、车联网（车路云）、DeepSeek概念、低空经济、移动支付等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入53.66亿元，同比减少13.69%；归母净利润3.16亿元，同比大幅减少51.50% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.95万户，较上期减少3.54%；人均流通股6703股，较上期增加3.67% [2] - 公司A股上市后累计派现8.69亿元，近三年累计派现6.20亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股630.11万股，较上期增加155.30万股；南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股420.08万股，较上期减少5.00万股；华夏中证1000ETF（159845）已退出十大流通股东之列 [3]

股价与资金流向 - 11月14日盘中股价下跌2.03%至25.58元/股，成交1.92亿元，换手率1.40%，总市值230.36亿元 [1] - 当日主力资金净流出2306.89万元，特大单净卖出1094.37万元，大单净卖出1212.53万元 [1] - 今年以来股价累计上涨29.19%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.93%、9.45%和8.84% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月21日，当日龙虎榜净买入1.43亿元，买入总额5.39亿元（占总成交额14.29%），卖出总额3.97亿元（占总成交额10.51%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市广和通无线股份有限公司，成立于1999年11月11日，于2017年4月13日上市 [2] - 主营业务为无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务，无线通信模块收入占比高达99.38% [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，概念板块包括车联网、eSIM、DeepSeek、低空经济、移动支付等 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为7.95万户，较上期减少3.54%，人均流通股为6703股，较上期增加3.67% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股630.11万股，较上期增加155.30万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股420.08万股，较上期减少5.00万股，华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列 [3] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入53.66亿元，同比减少13.69%，归母净利润3.16亿元，同比大幅减少51.50% [2] - A股上市后累计派发现金分红8.69亿元，近三年累计派现6.20亿元 [3]

股价与资金表现 - 11月5日盘中股价下跌2.01%至26.37元/股，成交额1.71亿元，换手率1.21%，总市值237.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出3022.67万元，特大单净卖出512.67万元，大单净卖出2509.99万元 [1] - 公司今年以来股价上涨33.18%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌3.83%、13.17%和8.60% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为1月21日，当日龙虎榜净买入1.43亿元，买入总额5.39亿元，卖出总额3.97亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市广和通无线股份有限公司，成立于1999年11月11日，于2017年4月13日上市 [2] - 主营业务为无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售，无线通信模块收入占比高达99.38% [2] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，概念板块包括车联网、eSIM、DeepSeek、低空经济、智慧农业等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月公司实现营业收入53.66亿元，同比减少13.69%，归母净利润3.16亿元，同比大幅减少51.50% [2] - A股上市后累计派现8.69亿元，近三年累计派现6.20亿元 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为7.95万户，较上期减少3.54%，人均流通股6703股，较上期增加3.67% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司增持155.30万股至630.11万股，南方中证1000ETF持股420.08万股（减少5万股），华夏中证1000ETF退出十大流通股东 [3]

公司上市与市场表现 - 广和通H股于2025年10月22日在港股上市，发行1.35亿股，发行价为21.5港元，募集资金总额29亿港元，扣除发行费用后募资净额为28亿港元，成为国内首家实现"A+H"上市的无线通信模组企业 [1] - 公司H股上市后市场表现遇冷，首日股价大幅下跌11.72%，次日继续大跌7%，以17.66港元收盘，两天累计下跌幅度约18%，市值为159亿港元 [3] 公司财务与运营状况 - 2025年上半年，公司营收为37亿元，同比下降9.02%；净利润为2.17亿元，同比下降34.66% [4] - 业绩下滑主要受出售锐凌无线车载前装无线通信模组业务影响 [4] - 2025年上半年，公司共售出2272万片无线通信模块，同比下降14%；无线通信模块业务收入为34.46亿元，同比下降14.5%，毛利率为16.31%，下降4.85个百分点 [10] - 毛利率同比下降主要原因为产品结构及材料采购价格波动所致 [10] 行业竞争格局 - 移远通信作为全球模组龙头企业，2025年上半年营收达115.46亿元，同比增长40%；净利润为4.7亿元，同比增长124% [5] - 移远通信拟募资23亿元用于车载及5G模组扩产项目、AI算力模组及AI解决方案产业化项目及总部基地及研发中心升级项目 [5] 战略布局与研发投入 - 公司此次H股发行所募集的资金有55%将用于研发，重点投向AI技术及机器人技术相关的创新技术，特别是扩大AI模组及解决方案 [6] - 公司于2024年成立AI研究院，全面布局端侧AI技术生态，并发布了Fibocom AI Stack技术平台，深度整合机器视觉、语音识别、生成式AI等多种AI模型 [7] - 公司将积极推动DeepSeek等优质模型在高、中、低算力AI模组及解决方案的部署，提供不同参数模型服务，以降低端侧AI门槛并优化成本 [8] 行业发展趋势与市场前景 - 全球端侧AI市场预计将从2025年的3219亿元增长至2029年的1.22万亿元，显示出高速增长态势 [6][7] - AI大模型浪潮正改变物联网行业格局，物联网产业迎来前所未有的发展机遇 [9] - 通信模组作为物联网产业链的重要环节，伴随物联网发展，市场需求不断增大，行业前景广阔 [10]

公司股价表现 - 10月23日，广和通股价下跌5.11%，报收26.16元/股，成交额4.04亿元，换手率2.84%，总市值235.58亿元 [1] 公司基本情况 - 深圳市广和通无线股份有限公司成立于1999年11月11日，于2017年4月13日上市 [1] - 公司主营业务为无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务，无线通信模块业务收入占总收入的99.38% [1] 基金持仓情况 - 金信民长混合A（005412）基金在二季度持有广和通8.92万股，持股数量与上期持平，持仓占基金净值比例为3.5%，为第九大重仓股 [2] - 按10月23日股价跌幅测算，该基金当日持仓浮亏约12.58万元 [2] - 该基金最新规模为3647.16万元，今年以来收益率为30.29%，近一年收益率为25.53%，成立以来收益率为62.04% [2] 基金经理信息 - 金信民长混合A（005412）的基金经理为刘尚和谭智汨 [3] - 刘尚累计任职时间62天，现任基金资产总规模1.13亿元 [3] - 谭智汨累计任职时间197天，现任基金资产总规模1.42亿元 [3]

IPO与募资用途 - 公司于10月22日正式登陆港交所，IPO募资约26.89亿港元 [1] - 55.0%的募资预期将分配作研发用途，重点投向AI技术及机器人技术的创新与产品开发 [1] - 约15%的募资预期将于未来五年用于在中国深圳建设制造设施 [1] 行业地位与市场表现 - 公司是国内无线通信模块龙头，该模块被视为万物互联时代的"神经末梢" [1] - 在无线通信模块市场中，公司以15.4%的市场份额排名第二 [1] - 公司市占率较第三名（6.9%）高出8.5个百分点 [1] - 2024年通信模组业务营收为67亿元，是第三名公司营收的2.23倍 [1] 核心竞争力与业务模式 - 公司核心竞争力在于"软硬一体"的全栈式闭环生态解决方案 [2] - 业务模式提供一站式服务，包括硬件、云平台和全球认证，以加速产品商业化 [2] - 硬件基础由通信模组、AI模组及定制化解决方案构成，实现"主控+连接+算力"深度融合 [2] 研发实力与技术储备 - 公司研发人员占全体员工数量的67.9% [2] - 公司在国内外获授予541个专利，其中包括371个发明专利，并有745个专利申请 [2] - 公司参与出版了无线通信模组行业的多项国家标准 [2] - 公司于2024年成立AI研究院，并组建了一支平均拥有8年经验的机器人专家团队 [2]

公司股价表现 - 10月22日公司股价下跌5.01%，报收28.43元/股 [1] - 当日成交额为5.45亿元，换手率为3.55% [1] - 公司总市值为217.62亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市广和通无线股份有限公司，成立于1999年11月11日，于2017年4月13日上市 [1] - 公司主营业务为无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：无线通信模块占比99.38%，其他（补充）占比0.62% [1] 基金持仓情况 - 太平基金旗下太平行业优选A（009537）基金重仓公司股票 [2] - 该基金在二季度减持公司股票7.02万股，当前持有32.41万股，占基金净值比例为5.46%，为公司第七大重仓股 [2] - 受公司股价下跌影响，该基金当日浮亏约48.62万元 [2] 相关基金表现 - 太平行业优选A（009537）基金最新规模为9337.23万元 [2] - 该基金今年以来收益率为35.89%，同类排名1215/4218；近一年收益率为37.84%，同类排名1046/3869；成立以来收益率为13.64% [2] - 该基金经理林开盛累计任职时间8年169天，现任基金资产总规模3.96亿元 [3]

文章核心观点 - 公司作为无线通信模块龙头，其"A+H"上市是资本市场对技术周期起点的押注，公司从消费电子到AI与具身智能浪潮中均能卡位关键生态位，从既有秩序受益者力争成为新规则定义者 [1] 成熟业务的长期"经济护城河" - 公司以15.4%的市场份额在无线通信模块市场中排名第二，市占率较第三名高出8.5个百分点，2024年通信模组业务营收67亿元是第三名的2.23倍 [2] - 公司近三年业绩稳步增长，总营收从2022年52.03亿元增长至2024年81.89亿元，增幅57.39%，2025年前4个月收入同比增长21.2% [2] - 消费电子业务以75.9%的全球绝对份额主导市场，2024年该业务收入规模22亿元，占全球无线通信模块下游应用领域的5.0% [3] - 智慧家庭领域以36.6%的市场份额位居全球第一，该领域全球无线通信模块市场规模在2020-2024年复合增速7.7%，预计2025-2029年提升至10.6% [4] - 汽车电子领域以14.4%份额居全球第二，该领域全球市场规模2025-2029年预复合增长率为12.6%，其中新能源汽车相关市场复合增长率预计达26.5% [5] 端侧AI"卖铲人"逻辑确立高成长性 - IPO募资净额约26.89亿港元中，55.0%将分配作研发用途，主要投向AI及机器人技术，15.0%用于在深圳建设制造设施 [7] - 公司战略从通信模组供应商转向边缘智能革命的"神经中枢"，通过"软硬一体"解决方案将模组升级为集成CPU/GPU/NPU的AI SoC高性能方案 [7] - 核心竞争力在于构建从底层硬件到上层应用的全栈式闭环生态，硬件实现"主控+连接+算力"融合，软件核心为自研Fibocom AI Stack [8] - 公司与具身智能模型公司Physical Intelligence合作，为其π0.5模型提供数据支持并发布具身智能开发平台Fibot，实现"感知-决策-行动"端到端打通 [8] - 端侧AI市场规模预计从2025年3219亿元增至2029年12230亿元，年复合增长率39.6%，具身智能市场增速更达48.9% [9] - 2025年端侧AI解决方案毛利率达37.3%，机器人解决方案毛利率37.2%，分别较2024年增长30.4%和40.9%，远超行业毛利率中位数22.27% [10] 公司竞争力与行业前景构筑长期价值 - 研发人员占全体员工数量67.9%，国内外获授予541个专利包括371个发明专利，另有745个专利申请 [11] - 前五大客户收入占持续经营业务总收入63.2%，客户包括华硕、比亚迪、惠普、戴尔、联想等 [12] - 全球无线通信模组市场规模预计2029年突破726亿元，按当前15.4%市占率计算，公司对应业务收入约112亿元，较2024年67亿元有67.16%增长空间 [12] - 假设端侧AI、具身智能收入至2029年复合增速均值40%，则解决方案业务2029年收入为10.97亿元，智能模块业务对应196.56亿元，较2024年增幅437.82% [12] - 截至2025年10月21日公司A股PE估值为41.45倍，低于Wind数据显示的市场可比公司平均PE 64倍，存在低估 [13] - 江海证券给予公司2026年目标PE 40倍，对应目标价39.79元/股，天风证券预测2027年归母净利润8.5亿元，较2024年增长27.25% [13]