精测电子分析师会议 调研日期：2025年06月12日 调研行业：仪器仪表 参与调研的机构：通过全景网参加湖北辖区上市公司2025年投资 者集体接待日活动暨2024年度业绩说明会的投资者等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我 ...

公司基本信息 - 证券代码 300567，证券简称精测电子 [1] - 2025 年 6 月 12 日通过网络远程方式召开 2024 年度业绩说明会，接待人员有董事、董事会秘书兼副总经理刘炳华和财务负责人游丽娟 [1] 业务优势与产品 半导体量检测领域 - 前道量测领域国产设备供给率低，膜厚系列产品、OCD 设备、电子束设备、半导体硅片应力测量设备、明场光学缺陷检测设备等核心产品国内领先，竞争优势明显 [1][6] - 膜厚系列产品、OCD 设备、电子束设备取得国内先进制程重复性订单；半导体硅片应力测量设备验证通过且获国内多家头部客户重复批量订单；明场光学缺陷检测设备获多台正式订单，先进制程明场缺陷检测设备已交付客户；有图形暗场缺陷检测设备等处于研发、认证及拓展中 [1][2][6] 显示检测领域 - 产品覆盖平板显示各类主要检测系统，是少数能提供平板显示三大制程检测系统的企业，具备“光、机、电、算、软”一体化整体方案解决能力优势 [2] 海外业务 - 2024 年国外地区营业收入 264,074,809.90 元，占比 10.30%，主要产品为显示及新能源领域检测设备，分布在越南、韩国、美国等 [2] 股权相关 - 拟公开摘牌取得大基金一期挂牌转让的上海精测 4.825%股权，利于优化股权结构完善战略部署，推动半导体量检测业务发展 [2] - 参股视涯科技，截至目前持股 6.0201%，旨在优化新型显示技术领域布局，整合资源拓展业务 [2][3] 业绩与财务 - 2024 年实现营业收入 256,507.30 万元，同比增长 5.59%；净利润 -9,759.85 万元，同比下降 165.02%；总资产 1,007,630.68 万元，较期初增长 9.27%；净资产 346,381.68 万元，较期初减少 6.52% [5][6] - 2024 年研发投入 73,061.77 万元，较上年增长 10.78%，其中半导体检测领域研发投入 35,797.66 万元，较上年增长 32.76% [6] - 近三个会计年度累计现金分红约 4.36 亿元（含回购股份） [3][4] 订单情况 - 截至 2025 年 4 月 25 日年报披露日，在手订单总计约 28.44 亿元，其中显示领域约 7.64 亿元、半导体领域约 16.68 亿元、新能源领域约 4.12 亿元 [7][8] 市值管理 - 2022 年和 2024 年实施股份回购，总金额约 3 亿元，将推进常态化股份回购机制 [3][4] - 2024 年高管增持股票 [3][4] - 未来继续探索市值管理途径多样化，完善市值管理工作 [3][4] 募集资金 - 2025 年 6 月 11 日归还闲置募集资金 2.5 亿元至募集资金账户，募投项目按计划开展 [4] 未来规划 - 优化业务结构，聚焦半导体等优势领域 [9] - 新型显示领域加大研发，拓展国内外市场，加强与头部客户合作 [9] - 半导体领域深耕集成电路，加大研发投入，推进关键设备研发及产品迭代，推动国产替代 [9] - 新能源领域推动研发创新，加快产品认证，拓展新客户，加大海外市场拓展 [9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 基于年报和在手订单调整公司2025 - 2027年盈利预测 预计实现归母净利润分别为2.30亿元、3.54亿元、4.95亿元 对应当前股价市盈率分别为76倍、50倍、35倍 [7] - 公司所处半导体检测设备领域特别是前道量测领域国产设备供给率低 公司是少数可生产前道量测的上市公司 具有稀缺性 [7] - 公司在半导体行业布局从前道量测设备拓展至半导体制造封装产业链 半导体领域在手订单约16.68亿元 为未来经营业绩提供重要支撑 [7] 公司基本情况 - 公司网址为www.wuhanjingce.com 大股东为彭骞 持股25.06% 实际控制人是彭骞 总股本2.8亿股 流通A股2.02亿股 总市值175亿元 流通A股市值126亿元 每股净资产12.71元 资产负债率55.2% [1] 财务数据 营收与利润 - 2024年公司实现营收25.65亿元（5.59%YoY） 归属上市公司股东净利润 - 0.98亿元（ - 165.02%YoY） [3] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为33.35亿元、41.68亿元、52.10亿元 同比增长30.0%、25.0%、25.0% 净利润分别为2.30亿元、3.54亿元、4.95亿元 同比增长335.4%、53.9%、40.1% [5] 毛利率与净利率 - 2024年整体毛利率和净利率分别是39.97%（ - 8.98pctYoY）和 - 8.69%（ - 12.37pctYoY） [6] - 预计2025 - 2027年毛利率均为48.0% 净利率分别为6.9%、8.5%、9.5% [5] 其他财务比率 - 2024 - 2027年预计资产负债率分别为58.4%、56.7%、56.6%、56.5% 净负债比率分别为32.4%、41.7%、45.6%、47.2% [9] - 2024 - 2027年预计总资产周转率分别为0.3、0.3、0.4、0.5 应收账款周转率均为1.5左右 [9] 业务情况 显示领域 - 2024年显示领域实现销售收入15.91亿元 较去年同期下降8.98% 毛利率38.36% 较去年同期下降9.02% [6] 半导体领域 - 2024年半导体领域营业收入7.68亿元 较上年同期增长94.65% 研发投入3.58亿元 较上年增长32.76% [6] - 已基本形成半导体检测前道、后道全领域布局 子公司武汉精鸿聚焦自动测试设备领域 上海精测聚焦半导体前道检测设备领域 [6][7] - 半导体领域订单主要来源于前道量检测领域 占比九成以上 后道检测等领域尚处市场培育阶段 [7] - 膜厚系列产品、OCD设备等核心产品处于国内行业领先地位 部分产品已取得先进制程重复性订单或交付客户 [7] 新能源领域 - 2024年在新能源领域实现销售收入1.67亿元 较上年同比下降30.71% 加强与中创新航在锂电设备领域深度合作 [6] 在手订单情况 - 截止年报 公司取得在手订单金额总计约28.44亿元 其中显示领域约7.64亿元、半导体领域约16.68亿元、新能源领域约4.12亿元 [6]