关于变更可转债证券简称的说明 - 公司于2025年4月18日收到深交所终止股票及可转债上市的决定（深证上〔2025〕357号）[1] - 股票及可转债退市整理期起始日为2025年4月28日，预计最后交易日为2025年5月21日 [1] - 退市整理期届满的次一交易日将摘牌并终止上市 [1] - 可转债在退市整理期最后一个交易日（2025年5月21日）证券简称变更为"Z 普转退"，证券代码"123099"保持不变 [2] 其他事项 - 公司信息以巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）或股份转让系统官方网站（www.neeq.com.cn）公告为准 [2]

2025 年 05 月 18 日 固定收益点评 研究所： 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 jiny01@ghzq.com.cn 证券分析师： 范圣哲 S0350522080001 fansz@ghzq.com.cn [Table_Title] 转债评级下调怎么看？ 固定收益点评 毅，范圣哲》——2024-10-27 《债券研究月报：高 YTM 转债配置正当时*靳毅， 范圣哲》——2024-08-25 投资要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 今年以来，多家转债主体发生评级调整，如东时转债、富淼转债等转债主体因业 绩下滑及偿债能力不足被下调评级。当前转债临近窗口期受信用风险担忧影响， 估值压力显著提升。基于此，我们将对下调评级的转债进行相关分析，以更好应 对信用风险的冲击。 1、评级调整回顾 1.1、历史评级调整及市场表现 转债市场发生主体评级具有明显季节性，评级调整集中发布于 6 月。2021-2024 年，发生主体下调评级共 193 次，占全部评级调整报告的 4.51%。从时间分布 上来看，评级下调事件高度集中在年中，其中超过 61%的下调评级集中在 6 月 ...

证券代码：300630 证券简称：普利退 公告编号：2025-058 债券代码：123099 债券简称：普利转退 海南普利制药股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： （以下简称"可转债"）进入退市整理期的起始日为 2025 年 4 月 28 日，退市整 理期为十五个交易日，预计最后交易日期为 2025 年 5 月 21 日。公司股票及可 转债于退市整理期届满的次一交易日摘牌并终止上市。 产重组。可转债在退市整理期的相关交易规则、投资者适当性安排请投资者查阅 （深证上〔2023〕492 号） 《关于可转换公司债券退市整理期间交易安排的通知》 及《关于完善可转换公司债券投资者适当性管理相关事项的通知（2025 年修订）》 （深证上〔2025〕223 号）。 联系人：公司证券部 电话：0898-66661090 邮箱：securities@hnpoly.com 地址：海南省海口市美兰区桂林洋经济开发区 约定购回、融资融券、转融通、深股通等业务。 务，建议有权机关在股票摘牌前通过原协助执行渠道提前办理续冻手续。 股票进入退市板块后，深 ...

证券代码：300630 证券简称：普利退 公告编号：2025-057 海南普利制药股份有限公司 第四届董事会第三十九次会议决议 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 券（以下简称"可转债"）进入退市整理期的起始日为 2025 年 4 月 28 日，退市 整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为 2025 年 5 月 21 日。公司股票及 可转债于退市整理期届满的次一交易日摘牌并终止上市。 产重组。可转债在退市整理期的相关交易规则、投资者适当性安排请投资者查 阅《关于可转换公司债券退市整理期间交易安排的通知》（深证上〔2023〕492 号）及《关于完善可转换公司债券投资者适当性管理相关事项的通知（2025 年 修订）》（深证上〔2025〕223 号）。 约定购回、融资融券、转融通、深股通等业务。 务，建议有权机关在股票摘牌前通过原协助执行渠道提前办理续冻手续。 债券代码：123099 债券简称：普利转退 股票进入退市板块后，深股通投资者可能无法进行股票转让，提请深股通投资 者注意投资风险。 易所摘牌后至挂牌期间不得实施转股、赎回、回售等操作 ...

对于列入观察名单的原因，中证鹏元表示，受毛利下降、费用增加以及回款不理想等原因，2024年声迅股份出现大额亏损，多项盈利指标、偿债指标明显 下滑，盈利存在进一步下降风险。公司募投项目延期交付亦对公司生产、经营产生一定影响，目前公司被实施退市风险警示。鉴于上述原因，中证鹏元将 公司主体及相关债项列入信用评级观察名单。 | | 评级 序号债券代码债券简称 | 发债人公司 | | | 本次评级 | | | 上次评级 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 评级变动 情项评级课程 评级公司 评级日期 俄项评级 评级居望 评级日期 以分类主 | | | | | | 113575 | 东时转债 东方时尚驾驶学校股份有限公司 | 下调2级 | CCC | 负面 | 联合资信 2025-04-30 | B | 负面 | 2025-03-07 可转换债券 | | | 2 118029 | 富森转债 江苏富森科技股份有限公司 | 下调1级 | A | 稳定 | 大公国际 2025-04-28 | A+ | 稳定 ...

证券代码：300630 证券简称：普利退 公告编号：2025-053 债券代码：123099 债券简称：普利转退 海南普利制药股份有限公司 关于可转换公司债券预计触发转股价格向下修正条件的 提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 债券募集说明书》（以下简称"募集说明书"）规定："在本可转债存续期间， 当海南普利制药股份有限公司（以下简称"公司"）股票在任意连续三十个交易 日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有 权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。" 自 2025 年 3 月 17 日至 2025 年 5 月 9 日期间，公司股票已有 10 个交易日 的收盘价格低于当期转股价格的 85%（即 2.55 元/股），预计可能触发转股价格 向下修正条件。若触发转股价格向下修正条件，公司将按照《募集说明书》的约 定及时履行后续审议程序和信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 起始日为 2025 年 4 月 28 日，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期 为 2025 年 5 月 2 ...

海南普利制药股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 务，建议有权机关在股票摘牌前通过原协助执行渠道提前办理续冻手续。 股票进入退市板块后，深股通投资者可能无法进行股票转让，提请深股通投资 者注意投资风险。 联系人：公司证券部 证券代码：300630 证券简称：普利退 公告编号：2025-052 债券代码：123099 债券简称：普利转退 特别提示： 券（以下简称"可转债"）进入退市整理期的起始日为 2025 年 4 月 28 日，退市 整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为 2025 年 5 月 21 日。公司股票及 可转债于退市整理期届满的次一交易日摘牌并终止上市。 产重组。可转债在退市整理期的相关交易规则、投资者适当性安排请投资者查 阅《关于可转换公司债券退市整理期间交易安排的通知》（深证上〔2023〕492 号）及《关于完善可转换公司债券投资者适当性管理相关事项的通知（2025 年 修订）》（深证上〔2025〕223 号）。 约定购回、融资融券、转融通、深股通等业务。 电话：0898-66661090 邮箱：securities@ ...

2024年转债评级跟踪情况 - 截至2024年年报披露后，评级机构集中对存续期超过一年的转债进行跟踪评级，需在7月30日前完成[1][4] - 年初以来72只转债更新评级，其中65只评级未变（占比90.28%），7只遭下调[4] 评级下调原因分析 - **业绩亏损与债务压力**：富淼转债因公司2024年净利润亏损、资产负债率同比显著上升、总有息债务增长，信用等级从A+下调至A[4][5] - **征信恶化**：东时转债因新增行政处罚、未结清信贷中逾期金额增加，个体信用等级从B下调至CCC[6] - **退市风险**：普利转债因公司股票及转债被终止上市（涉及两年虚假记载利润总额6.69亿元，占披露利润总额的73.83%），信用等级从BB下调至B+[8][9] 评级下调的影响 - 信用评级下调反映发行主体信用风险上升，需关注现金类资产、资产变现能力等偿债保障[7][8] - 退市类转债面临流动性丧失风险（如普利转债余额2.0227亿元已进入回售期，转股价下修至3元/股）[9][10] - 历史数据显示，非正常退市转债风险主要源于正股退市压力或到期偿付压力[10] 行业动态与市场反应 - 2024年上半年广汇转债、岭南转债等案例加剧机构对信用风险的警惕，但下半年A股回暖缓解市场担忧[10] - 评级调整案例中，化工（富淼）、教育（东方时尚）、制药（普利）等行业风险暴露较为集中[5][6][9]

家联转债：董事会提议下修 ST天创：5月6日撤销退市风险警示 通裕重工：筹划控制权变更，停牌 文科股份：公司4.34亿元重大诉讼一审胜诉 声讯股份：净利润为负且营业收入低于3亿元，实施退市风险警示，5月6日复牌 对销售收入进行再次分析，基于谨慎性原则，部分收入 2024 年度不予确认，营业收入减少约 3000 万元，扣除后的营业收入不足 3 亿元； 正川转债，鸿路转债：不下修 | 转债代码 | 转债名称 | 现价 | 强赎价 | 最后交易日 | 最后转股日 | 转股价值 | 剩余规模 | 转债占正股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | (亿元) | 流通市值比 | | 128117 | 道恩转债 | 131.018 | 101.730 | 2025-05-07 | 2025-05-12 | 131.97 | 0.730 | 1.13% | | 123132 | 回盛转债 | 144.150 | 100.640 | 2025-05-15 | 2025-05-20 | 146.53 | 2.296 | ...

市场表现 - A股三大指数集体下跌 沪指跌0.2% 深成指跌0.62% 创业板指跌0.65% 全市场成交额10767亿元 较上日缩量603亿元 超4100只个股下跌 [1] - 银行板块逆势上涨 工商银行 建设银行 江苏银行 成都银行等股价创历史新高 [2] - PEEK材料概念股表现活跃 新瀚新材 肯特股份涨超10% 兄弟科技 中欣氟材 南京聚隆等涨超4% [2] 行业分析 - 银行板块占主动型基金重仓股比例较上季度末回落0.37个百分点 短期低波板块具配置价值 中期基本面相对稳健 建议增配 [2] - 2024年全球人形机器人市场规模约10亿美元 预计2030年达150亿美元 年复合增长率超56% PEEK材料性能优异 有望依托人形机器人产业增长实现集中催化 [2] 个股动态 - 亚太实业上演"地天板"行情 成交额1.78亿元 换手率19.29% 1家机构净买入257.42万元 近1个月累计3次登上龙虎榜 [3] - 普利退进入退市整理期 股价跌近74%至0.65元/股 总市值缩水至3.65亿元 可转债"普利转退"收盘跌18.13%报76.586元/张 [3] 后市展望 - 市场大概率延续震荡态势 需做好板块快速轮动准备 [4] - 资金情绪整体偏谨慎 建议聚焦中长线布局 风格切换或出现在节后 市场可能进入偏题材炒作状态 [4] - 短期可把握政策催化与一季度业绩确定性 重点关注银行 电力 美容 汽车等行业 中期建议关注"新质内需成长"方向 新消费 AI等有望持续走强 [4]