转债市场行情
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可转债周报（2025年10月20日至2025年10月24日）：再次转涨-20251025
光大证券· 2025-10-25 17:25
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月20日至24日转债和权益市场再次转涨 ，开年以来转债市场表现逊于权益市场 ，在需求强于供给格局难改背景下 ，长期看转债是相对优质资产 ，当前估值水平整体较高 ，需在结构上多做文章 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 本周（2025年10月20日至24日）中证转债指数涨1.5%（上周-2.3%） ，中证全指变动为+3.4%（上周-3.5%） ，2025年开年以来 ，中证转债涨16.1% ，中证全指涨23.0% [1] - 分评级看 ，高、中、低评级券本周涨跌幅分别为+2.30%、+2.22%、+2.53% ，低评级券涨幅最多 [1] - 分转债规模看 ，大、中、小规模转债本周涨跌幅分别为+0.12%、+2.36%和+2.66% ，大规模转债涨幅最少 [1] - 分平价看 ，超高、高、中、低、超低平价券本周涨跌幅分别为+4.58%、+2.88%、+1.64%、+1.35%、+1.16% ，超高平价券涨幅最多 [2] 目前转债估值水平 - 截至2025年10月24日 ，存量可转债410只（上周413只） ，余额为5568.23亿元（上周5666.93亿元） [3] - 转债价格均值为131.06元（上周130.61元） ，分位值为98.6% ；转债平价均值为104.86元（上周103.82元） ，分位值为94.8% ；转债转股溢价率均值为27.6%（上周27.7%） ，分位值为56.0% [3] - 中平价可转债转股溢价率为29.3% ，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（20.4%） [3] 转债涨幅情况 - 本周涨幅排名前15的转债中 ，应流转债涨幅73.08%居首 ，晨丰转债、精达转债等也有较大涨幅 ，涉及机械设备、电子、电气设备等多个行业 [22]
博时基金高晖：解析当前转债市场行情的三大因素
新浪基金· 2025-07-25 19:05
中证转债指数表现 - 中证转债指数创下十年新高，本轮行情由三大因素推动：权益市场顺风助力（特别是中小盘股表现优异带动转债平价上涨）、债券收益率处于历史低位（提升转债债底价值）、再融资新规限制导致供给偏紧推升估值水平 [1] 可转债产品特性 - 可转债在震荡市中可视为普通债券加股票看涨期权的组合，持有者既能享受基础票息收益，又可捕捉正股上涨机会，同时保留到期保本特性 [1] - 定价逻辑分为股性（股票+溢价率组合，低溢价率转债弹性更强）和债性（纯债+看涨期权组合，通过YTM与利率指标比价） [1] - 当前市场支撑逻辑更依赖权益市场，若权益向好则转债或保持跟涨动能，但中高价转债波动加大需强化择券能力 [1] 投资策略建议 - 高风险偏好者可选择低溢价率、高弹性偏股型转债构建攻守兼备组合 [2] - 低风险偏好者可运用"双低策略"（低价低溢价）和"短久期策略"，或通过转债ETF降低波动 [2] - 转债ETF因费率低、流动性好，适合作为权益乐观预期下的交易性配置工具 [1] 指数特征与产品 - 中证可转债及可交换债券指数样本覆盖沪深交易所上市转债，采用市值加权法编制，每月调整样本 [2] - 该指数样本容量大、流动性好，基准日以来年化收益超越中债新综合总财富指数和沪深300指数，波动率介于两者之间 [3] - 博时转债增强债券基金（A/C/E类）和博时可转债ETF（511380）为相关投资产品 [3]
中证转债指数开盘基本持平。华宏转债涨超11%，金铜转债涨超6%，灵康转债涨超3%；塞力转债跌超6%，北陆转债、飞鹿转债、广大转债、永安转债跌超3%。
快讯· 2025-07-15 09:29
中证转债指数开盘表现 - 中证转债指数开盘基本持平 [1] 可转债涨幅领先个券 - 华宏转债开盘涨幅超过11% [1] - 金铜转债开盘涨幅超过6% [1] - 灵康转债开盘涨幅超过3% [1] 可转债跌幅领先个券 - 塞力转债开盘跌幅超过6% [1] - 北陆转债开盘跌幅超过3% [1] - 飞鹿转债开盘跌幅超过3% [1] - 广大转债开盘跌幅超过3% [1] - 永安转债开盘跌幅超过3% [1]