财务表现 - 营业收入12.08亿元，同比增长48.50% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3353.08万元，同比增长981.11% [1] - 基本每股收益0.07元/股，同比增长600.00% [1] - 总资产33.48亿元，较上年度末增长9.25% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-1400.48万元，同比下降146.38% [1] 业务板块表现 - 天线业务：消费电子终端天线出货量同比增长，笔电天线产品毛利率保持较高水平，车载天线净利润实现倍数级增长，4D毫米波雷达波导天线实现批量出货 [4] - 散热器件及模组业务：高价值SOC散热项目量产并快速上量，营业收入同比翻倍增长，成功开发两相流及液冷产品 [5] - 线束及连接件业务：新能源汽车领域新获取订单数量保持快速增长 [5] - 智能传感模组业务：越南工厂实现量产交付，整体业务规模明显增长 [5] 股东结构 - 控股股东为西藏硕贝德控股有限公司，实际控制人为朱坤华 [3] - 前十大股东中香港中央结算有限公司持股2.48%，为境外法人股东 [3] - 多名自然人股东通过融资融券信用账户持有股份 [3] 公司治理 - 报告期内控股股东及实际控制人均未发生变更 [4] - 公司不进行利润分配及资本公积金转增股本 [1]

行业背景 - 截至2025年6月末，我国5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，5G融合应用融入国民经济97个大类中的86个，已建设超过1.85万个"5G+工业互联网"项目[3] - 全球智能手机市场呈现微弱增长态势，一季度出货量同比增长1.5%达3.049亿部，二季度同比增长1.0%达2.952亿台；PC市场一季度出货量同比增长4.9%达6320万台，二季度同比增长6.5%达6840万台[3] - AI手机、AI PC、AI可穿戴设备等人工智能终端产品迎来发展前景，具备生成式AI能力的智能手机出货量预计在2028年激增至54%，2023-2028年AI手机市场年均复合增长率达63%；2024年AI PC出货量预计达5400万台，占PC总出货量的22%[3] - 全球可穿戴产品市场规模预计从2024年的1573亿美元增长至2032年的4511亿美元，年均复合增长率达14.1%[3] - 2025年1-6月我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%[4] 公司主营业务 - 公司主要为客户提供天线、散热器件及模组、线束及连接件和智能传感模组等产品，产品广泛应用于消费电子、汽车、通信及新能源领域[4] - 天线产品包括FPC天线、LDS天线、LAP天线、UWB天线、PEP基站天线、CPE天线、ARVR天线及智能汽车高精度定位天线、V2X天线、4D毫米波雷达波导天线等[4] - 散热产品主要有热管、VC、液冷板及散热模组，可用于手机、游戏机、笔记本电脑、基站、服务器、光伏储能及新能源汽车等领域[5] - 线束及连接件产品主要为电池包PACK线束、电池模组CCS线束、PDU控制盒线束等，广泛应用于新能源汽车领域；新能源结构件产品包括铜铝排、端侧板、汇流排、CCS连接系统[5] - 智能传感模组产品主要为胎压传感器、刹车传感器、位置传感器、工业控制器、笔记本触摸面板模组等，广泛应用于笔电、汽车及工业领域；还包括无线充电模组及WiFi蓝牙模组[5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入12.08亿元，同比增长48.50%；营业成本9.21亿元，同比增长51.64%[2] - 归属于上市公司股东的净利润3353.08万元，同比增长855.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2843.52万元，同比增长855.73%[2] - 基本每股收益0.07元/股，同比增长600.00%；稀释每股收益0.07元/股，同比增长600.00%[2] - 加权平均净资产收益率3.40%，同比提升3.10个百分点[2] - 经营活动产生的现金流量净额-1400.48万元，同比下降146.38%，主要因客户票据结算增加和采购备料付款增加[2] - 货币资金4.80亿元，较上年末增长35.67%；应收账款6.07亿元，较上年末增长7.63%；存货4.94亿元，较上年末增长28.90%[9] 业务分部表现 - 天线业务收入6.10亿元，同比增长21.27%，毛利率30.05%[9] - 智能传感模组业务收入1.66亿元，同比增长90.88%，毛利率14.39%[9] - 散热器件及模组业务收入1.07亿元，同比增长147.51%，毛利率8.90%[9] - 线束及连接件业务收入3.18亿元，同比增长86.50%，毛利率21.06%[9] 研发与技术创新 - 截至2025年6月30日，公司及子公司共持有有效专利305项，其中发明专利79项，实用新型专利223项，外观设计专利3项[8] - 研发投入8576.59万元，同比增长10.00%[9] - 前瞻性技术布局取得进展，成功开发两相流、液冷产品[7] 战略调整与资产优化 - 控股子公司江苏凯尔终止生物识别模块项目并转让安徽凯尔通讯科技有限公司股权，剥离指纹模组业务[15] - 公司注册资本由465,746,427元减少至460,811,445元，已完成工商变更登记[2] - 公司注销2021年股票期权激励计划涉及的182.65万份股票期权，该激励计划已全部结束[16] 产能与制造布局 - 在惠州、苏州及越南等地建立多个生产制造基地，覆盖珠三角、长三角及东南亚电子信息产业聚集区[9] - 越南工厂实现量产交付，整体业务规模明显增长[7] - 不断投入自动化、智能化设备，持续改造升级产线，提升生产效率和产品质量[9] 客户与市场 - 与一大批国内外知名客户建立稳定的战略合作关系，深度挖掘客户需求[8] - 荣获客户颁发的"最佳质量供应商"、"最佳协同奖"、"高效协同奖"、"优秀合作奖"、"质量卓越奖"等荣誉称号[9] - 在终端天线方面把握消费电子市场回暖机遇，笔电天线深化与核心客户战略协同，车载天线优化客户结构并实现4D毫米波雷达波导天线批量出货[7]

行业景气度 - A股消费电子板块23家上市公司中11家净利润预喜 占比47% [1] - 行业景气度持续提升 受益于全球数字化转型和AI爆发 企业加强业务拓展与新技术布局 [2] - 需求回暖与汽车电子业务放量形成双重拉动 技术升级与场景拓展驱动结构性复苏 [2] 公司业绩表现 - 6家公司预计上半年净利润同比增长超100% 硕贝德以867%-1028%增幅暂列第一 [2] - 硕贝德业绩增长主因聚焦主业深化客户合作 天线/线束/散热模组等业务推动营收稳步增长 [2] - 华勤技术预计净利润18.7-19亿元 同比增长44.8%-47.2% 受益于AI助推智能终端等领域发展 [3] - 领益智造净利润同比增长31.57%-66.66% 通过增加AI终端硬件研发投入提升市场份额 [3] - 富士康工业互联网GPU模块及算力板产品Q2出货显著增长 智能制造与AI融合推动业务稳健增长 [4] 业务驱动因素 - AI深度赋能消费电子产业 驱动智能手机/AI PC/可穿戴设备等终端产品创新 [3] - 汽车电子业务成为核心增长引擎 立讯精密净利润增长20%-25% 因深化垂直整合与全球化布局 [5] - 春秋电子净利润增长受益于新能源汽车镁合金业务及AI PC渗透带动的笔记本结构件需求 [5] 产业逻辑分析 - 消费电子回暖与汽车电子高速发展形成双重驱动 需求复苏与技术迭代共振 [6] - 消费电子厂商库存去化接近尾声 AI手机/VR拉动换机需求 汽车电子受益于电动化/智能化加速 [6] - 技术复用（如光学/芯片）实现降本增效 推动半导体/零部件/整机企业业绩释放 [6]