行业投资评级 - 汽车行业评级为看好 [5] 核心观点 - 英国重新推出购车补贴政策 预计额外拉动纯电渗透率至26% [1] - 国内插混销量首次出现负增长 商用车和出口增速亮眼 [3] - 欧洲和英国本土生产制造能力的企业将更受益于补贴政策 [21] 月度关注：英国补贴政策 - 2025年7月起对售价低于3.7万英镑电动车提供3750或1500英镑补贴 总预算6.5亿英镑 [1] - 补贴金额根据整车组装和电池制造所在国家的碳排放而定 [1] - 预计中性情况下英国纯电渗透率约26% 乐观情况可达28% [20] - 目前约22款车型可享受1500英镑补贴 暂无车型可享受3750英镑补贴 [9] 重点数据跟踪 中国市场 - 7月新能源车销量126万辆 同比增长27% [25] - 新能源乘用车零售99万辆 同比增长12% [29] - 插混零售同比减少4% 是新能源车爆发以来首次负增长 [11] - 新能源商用车销量6.7万辆 同比增长75% 渗透率22% [15] - 新能源车出口22.5万辆 同比增长118% [23] 海外市场 - 7月欧洲七国新能源车销量20.9万辆 同比增长43% [39] - 7月美国新能源车销量同比增长9.7% 渗透率9.9% [45] - 6月海外其他国家新能源车销量13.6万辆 同比增长71% [47] 行业及公司变化 - 中国长安2030年新能源车销量占比超60% [101] - 极氪发布豪华电混专属架构浩瀚-S 首搭车型极氪9X [105] - 智己发布"恒星"超级增程技术 首搭智己LS6 [109] - 比亚迪承诺为智能泊车场景下的安全及损失全面兜底 [104] - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资 用于飞行汽车研发 [106]

销量表现 - 6月乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6% [1] - 1-6月累计零售1090.1万辆，同比增长10.8% [1] - 6月新能源乘用车零售111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2% [1] - 1-6月新能源车累计零售546.8万辆，同比增长33.3% [1] - 6月国内乘用车上牌195.79万辆，同比+18.4%，其中新能源上牌103.71万辆，同比+30.7% [1] 市场行情 - 6月CS汽车板块下跌0.13%，细分板块中乘用车下跌2.34%，商用车下跌0.25%，零部件上涨0.92%，销售与服务上涨1.42%，摩托车及其他上涨6.72% [2] - 同期沪深300指数上涨2.5%，上证综指上涨2.9%，汽车板块跑输大盘2.63-3.03个百分点 [2] - 2025年初至今汽车板块累计上涨28.88%，跑赢沪深300指数14.17个百分点，跑赢上证综指13.1个百分点 [2] 成本变化 - 6月末浮法平板玻璃价格同比-27.3%，环比-5.6% [3] - 铝锭价格同比+2.3%，环比+1.7% [3] - 锌锭价格同比-6.4%，环比-2.0% [3] 库存状况 - 5月汽车经销商库存预警指数52.7%，同比-5.5个百分点，环比-7.1个百分点，仍高于荣枯线但景气度改善 [4] 行业热点 - 智驾领域：特斯拉Robotaxi启动服务，国内Robotaxi加速落地 [5] - 机器人领域：智元机器人拟收购上纬新材至少63.6%股份，特斯拉财报会将于7月底举行 [5] - 整车动态：关注理想i8、极氪9x、零跑C11等新车型，以及上汽-尚界新车型发布进展 [5] - 市场关注价格战暂缓后终端销量变化及板块中报预告行情 [5]