国内期货市场早盘行情概览 - 2026年2月2日早盘开盘，国内期货主力合约呈现跌多涨少的格局 [3][7] - 跌幅方面，沪银和铂金期货合约封于跌停板 [3][7] - 钯金期货价格跌幅超过15% [3][7] - 沪金和沪锡期货价格跌幅超过9% [3][7] - 沪铜、国际铜和碳酸锂期货价格跌幅超过5% [3][7] - 沪镍期货价格跌幅超过4% [3][7] - 涨幅方面，烧碱期货价格涨幅超过2%，是早盘少数上涨的品种之一 [3][7] 主要下跌品种详情 - 沪银2604M合约最新价为24832，跌幅为17.0096% [4][8] - 铂金2606M合约最新价为553.20，跌幅为15.84% [4][8] - 钯金2606M合约最新价为416.95，跌幅为15.34% [4][8] - 沪金2604M合约最新价为1077.34，跌幅为9.99% [4][8] - 沪锡2603M合约最新价为400450，跌幅为9.23% [4][8] - 国际铜2603M合约最新价为90320，跌幅为5.80% [4][8] - 沪铜2603M合约最新价为102000，跌幅为5.85% [4][8] - 碳酸锂2605M合约最新价为145180，跌幅为5.72% [4][8] - 沪镍2603M合约最新价为138850，跌幅为4.72% [4][8] - 原油2603M合约最新价为461.8，跌幅为4.37% [4][8] 主要上涨品种详情 - 烧碱2603M合约最新价为2019，涨幅为2.85% [4][8] - PVC2603K合约最新价为4856，涨幅为1.87% [4][8] - 铁矿石2602M合约最新价为5071，涨幅为1.44% [4][8] - 原木2603M合约最新价为805.0，涨幅为1.39% [4][8] - 纯碱2602M合约最新价为1224，涨幅为1.07% [4][8] - 焦煤2605M合约最新价为1188.0，涨幅为1.06% [4][8] - 玻璃2605M合约最新价为1079，涨幅为0.75% [4][8] - 氧化铝2605M合约最新价为2805，涨幅为0.57% [4][8] - 聚丙烯2605M合约最新价为6888，涨幅为0.48% [4][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等方面进行了分析，涵盖宏观经济、期货市场、金融与产业动态、国际股市、商品、债券、外汇等领域，展示各市场表现及相关政策和事件影响 根据相关目录分别总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际油价集体上涨，美油主力合约涨0.15%报59.43美元/桶，布油主力合约涨0.08%报64.18美元/桶 [4] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡涨3.87%报49840.0美元/吨等 [4] - 截至23:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少，焦炭等跌超2%，棕榈油等涨近1% [4] - 截至2:30收盘，沪金主力合约涨1.35%，沪银主力合约涨5.88%，SC原油主力合约跌0.52% [5] 重要资讯 宏观资讯 - 2025年全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%，各产业和季度有不同表现 [8] - 国际货币基金组织上调2025年中国经济增长率至5%，上调2026年中国经济增长预期，预计2026年世界经济增长3.3% [8] - 截至2026年1月19日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1954.19点，与上期相比跌0.1% [9] 能化期货 - 2025年12月中国原油进口量为5597万吨，同比增加17.4%，成品油进出口有不同变化 [11] - 印度Mangalore炼油和石化有限公司考虑购买委内瑞拉石油，停止进口俄罗斯石油 [11] 金属期货 - 2025年12月中国进口多晶硅1873吨，同比下降42.8%，氧化铝出口21万吨，同比增长9.3% [14] - 镍矿商PT Vale Indonesia今年获批采矿生产配额可能不足 [14] - 2025年12月中国原铝产量为387万吨，同比增加3.0%，十种有色金属产量为721万吨，同比增长4.9% [14] - 自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，保证金标准有调整 [15] - 智利铜产量预计2033年达606万吨峰值，2034年放缓至586万吨 [16] 黑色系期货 - 伊金霍洛旗东博煤矿因重大安全隐患被责令停产整顿2日 [19] - 2026年1月12 - 18日中国47港铁矿石到港总量2897.7万吨，环比减少117.3万吨等 [19] - 2025年房地产开发企业到位资金等数据下降，12月粗钢产量同比减少10.3%，原煤产量同比减少1.0% [20] 农产品期货 - 中加经贸协议原则上对油菜种植者积极，但关键细节待厘清 [22] - 预计2026年棕榈油价格平均为每吨4125林吉特，同比下降2.55%，马来西亚和印尼产量有不同变化 [24] - 2025年全国粮食总产量71488万吨，比上年增加838万吨，猪牛羊禽肉产量首次超1亿吨 [24] - 1月进口大豆到港量下降，预计全月国内主要油厂大豆压榨量在800万吨左右，同比增加约70万吨 [24] - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆收割率为2%，较前一周增长1.4个百分点 [25] - 预计巴西2026年大豆出口量为1.05亿吨，压榨量为6000万吨等 [25] - 2026年1月第3周，巴西累计装出大豆130.74万吨，日均装运量较去年1月增加144.56% [25] - 截至1月17日，巴西大豆播种率为98.6%，收割率为2.3% [27] 金融市场 金融 - 最高检要求依法维护经济金融安全，严惩证券犯罪 [29] - 周一A股缩量震荡，主要指数走势分化，上证指数收涨0.29%报4114点 [29] - 香港恒生指数收跌1.05%报26563.9点，南向资金净买入近23亿港元 [29] - A股2025年年报业绩预告加速披露，451家公司披露，156家预喜 [30] - 私募机构对市场判断有变化，保险资金投资偏好或影响市场风格 [31] - 浙江证监局对金永荣操纵市场罚没超8324.78万元，并采取3年证券市场禁入措施 [32] - 某险资公募旗下基金经理个人账户与基金产品操作有差异引争议 [32] - 港股打新虚假传闻为谣言 [32] - 云豹智能启动A股IPO进程，冲刺“国产DPU第一股”，最新估值超140亿元 [33] 产业 - 工信部等五部门部署零碳工厂建设，2027年和2030年有不同目标 [34] - 去年12月70个大中城市房价数据显示，各线城市房价环比总体下降、同比降幅扩大 [34] - 我国成功发射卫星互联网低轨19组卫星，中国星网有短期目标 [35] - 1月20日24时国内成品油价格将迎调整，有望迎来年内首涨 [36] - 美光科技警告人工智能基础设施引发内存芯片短缺 [36] - 高端烈酒需求萎缩，全球酒业巨头面临库存积压 [36] 海外 - 国际货币基金组织上调2026年全球经济增长预期至3.3%，上调多国经济增长预期 [37] - 欧盟将召开紧急峰会讨论美国加征关税问题，可能采取反制措施 [37] - 德国重启电动汽车购车补贴，面向所有汽车制造商开放 [38] - 日本首相高市早苗将于1月23日解散众议院，提出加快安保三文件修订进程 [38] - 东京都政府透露上野动物园将归还大熊猫，此后日本将不再有大熊猫 [39] 国际股市 - 欧洲三大股指收盘全线下跌，市场担忧多种因素引发避险情绪 [40] - 周一亚太主要股指收盘走势分化，韩国综合指数再创历史新高 [40] - 挪威央行投资管理公司大规模减持伦敦中小盘股 [40] - 美国激进投资者Elliott反对丰田工业的私有化提案 [41] 商品 - 自1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，保证金标准有调整 [43] - 国际油价集体上涨，市场关注格陵兰岛对峙 [43] - 伦敦基本金属全线上涨 [43] 债券 - 国内债市整体震荡偏弱，国债期货收盘多数下跌，央行开展逆回购操作 [44] 外汇 - 周一在岸人民币对美元收盘及夜盘有不同表现，中间价调升 [45] - 上周人民币汇率指数环比有不同涨幅 [47] - 纽约尾盘美元指数跌0.32%，非美货币多数上涨 [47] - 日本大选前对冲基金猛增日元空头 [47] - 摩根大通下调新兴市场货币和南非兰特评级 [47] 重要事件日程 - 09:20中国央行公开市场有3586亿元逆回购到期 [49] - 10:00国新办举行落实中央经济工作会议精神新闻发布会 [49] - 15:00国新办举行发挥积极财政政策作用新闻发布会 [49] - 16:30贝莱德CEO芬克在世界经济论坛年会发表讲话 [49] - 17:50欧盟委员会主席冯德莱恩在世界经济论坛年会发表讲话 [49] - 23:15英国财政大臣里夫斯在世界经济论坛年会发表讲话 [49] - 23:30加拿大总理卡尼在世界经济论坛年会发表讲话 [49] - 法国总统马克龙出席世界经济论坛年会 [49] - 国内成品油将开启新一轮调价窗口 [49] - 第40届AAAI人工智能会议1月20 - 27日召开 [49] - 2026阿里云PolarDB开发者大会1月20日举办 [49] - 奈飞、3M公司发布财报 [49] - 次日00:30德国央行行长内格尔、瑞士央行行长施莱格尔出席世界经济论坛年会 [49]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [8] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 地缘风险推升贵金属避险溢价，市场风险情绪滋生或增强黄金投资需求，预计近期黄金和白银价格维持震荡格局，金银比价有望收窄 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 地缘上特朗普称美国将多年“管理”委内瑞拉并开采石油，还提出2027财年美国军费从1万亿美元提至1.5万亿美元；就业数据方面，美国上周初请失业金人数升至20.8万人略低于预期且处历史低位，去年12月裁员人数创17个月新低 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 01 - 08，沪金主力合约开于999.40元/克收于997.94元/克较前一交易日变动 - 0.10%，成交量41087手，持仓量129725手，夜盘收于1001.82元/克较午后收盘涨0.39%；沪银主力合约开于19103.00元/千克收于18450.00元/千克较前一交易日变动 - 4.35%，成交量2142360手，持仓量281631手，夜盘收于18368元/千克较午后收盘跌0.44% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 01 - 08，美国10年期国债利率收于4.163%较前一交易日变化 + 0.015%，10年期与2年期利差为0.677%较前一交易日 - 0.1BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 01 - 08，Au2602合约多头较前一日变化 - 3317手，空头变化 - 2803手，沪金合约总成交量316913手较前一交易日变化 - 2.78%；Ag2604合约多头变动531手，空头变动8738手，白银合约总成交量3113931手较前一交易日变化 - 4.02% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1067.13吨较前一交易日持平，白银ETF持仓为16100吨较前一交易日减少18吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 01 - 08，黄金国内溢价为 - 4.20元/克，白银国内溢价为 - 439.81元/千克；上期所金银主力合约价格比约为54.09较前一交易日变动4.45%，外盘金银比价为56.46较上一交易日变化 - 0.49% [6] 基本面 - 2026 - 01 - 08，上金所黄金成交量为48788千克较前一交易日变化 - 22.72%，白银成交量为2833448千克较前一交易日变化244.04%，黄金交收量为11872千克，白银交收量为3000千克 [7] 策略 - 黄金预计近期以震荡为主，Au2602合约震荡区间在990元/克 - 1010元/克；白银价格维持震荡，Ag2604合约震荡区间在17500元/千克 - 19000元/千克；套利建议逢高做空金银比价 [8]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：中性 [8] - 套利：逢低做多金银比价 [8] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 市场或基于哈塞特或特朗普表态计价超预期宽松，预计近期黄金价格以震荡偏强格局为主，Au2602合约震荡区间在940元/克 - 980元/克；白银宏观面逻辑与黄金类似，现货紧张助推价格快速上行，价格续刷历史新高，预计维持震荡格局，但需警惕新高后宏观宽松催化落地后的价格回落风险 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 货币政策方面，美联储预计在内部意见分歧下连续第三次降息，官员随后可能暗示暂停行动；芝商所集团的美联储观察工具显示，市场已高度定价一次25个基点的降息；白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特认为美联储还有很大降息空间；美国总统特朗普表示将把支持立即大幅降息作为选择新任美联储主席的“试金石”，并称可能通过调整关税政策帮助降低部分商品价格 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 12 - 09，沪金主力合约开于958.04元/克，收于951.54元/克，较前一交易日收盘变动 - 0.75%，当日成交量为41087手，持仓量为129725手；昨日夜盘开于955.70元/克，收于955.82元/克，较昨日午后收盘上涨0.45%；沪银主力合约开于13726.00元/千克，收于13607.00元/千克，较前一交易日收盘变动 - 0.72%，当日成交量为1309030手，持仓量为417326手；昨日夜盘开于13761元/千克，收于14116元/千克，较昨日午后收盘上涨3.74% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 12 - 09，美国10年期国债利率收于4.184%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.573%，较前一交易日 - 4.4BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 12 - 09，Au2602合约上，多头较前一日变化 - 1520手，空头变化 - 933手，沪金合约上个交易日总成交量为291806手，较前一交易日变化 - 21.77%；在Ag2602合约上，多头变动 - 6943手，空头变动 - 7051手，白银合约上个交易日总成交量2048908手，较前一交易日变化 - 33.98% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,049.11吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15,889吨，较前一交易日减少36吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 12 - 09，黄金国内溢价为0.07元/克，白银国内溢价为 - 1160.19元/千克；上期所金银主力合约价格比约为69.93，较前一交易日变动 - 0.02%，外盘金银比价为72.01，较上一交易日变化 - 0.35% [6] 基本面 - 2025 - 12 - 09，上金所黄金成交量为35824千克，较前一交易日变化 - 17.41%；白银成交量为775390千克，较前一交易日变化 - 12.83%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为31920千克 [7]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多 [8] - 白银投资评级为谨慎偏多 [8] - 套利策略为逢低做多金银比价 [9] - 期权策略为暂缓 [9] 报告的核心观点 - 市场避险情绪趋弱，黄金投资需求或略有减弱，但看多贵金属的中长线逻辑未变，预计近期黄金价格以震荡偏强格局为主，Au2512合约震荡区间在930元/克 - 960元/克 [8] - 白银与黄金一同陷入调整，看多贵金属的中长线逻辑未变，白银价格预计维持震荡偏强格局，Ag2512合约震荡区间在11000元/千克 - 11800元/千克 [8] 各部分内容总结 市场分析 - 地缘方面，普京表示特朗普称推迟俄美会晤，俄方始终主张对话 [1] - 关税方面，韩国与美国讨论未来八年分阶段对美投资2000亿美元方案推动关税谈判，整体方案3500亿美元，韩国通过信贷担保提供1500亿美元，直接投资2000亿美元 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 10 - 23，沪金主力合约开于927.66元/克，收于942.28元/克，较前一交易日收盘变动 - 1.08%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于945.02元/克，收于948.64元/克，较昨日午后收盘上涨0.67% [2] - 2025 - 10 - 23，沪银主力合约开于11255.00元/千克，收于11467.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.55%，成交量977615手，持仓量377229手；昨日夜盘开于11515元/千克，收于11517元/千克，较昨日午后收盘上涨0.44% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 10 - 23，美国10年期国债利率收于4.00%，较前一交易日 - 0.19BP，10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日 - 0.19BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 10 - 23，Au2508合约上，多头较前一日变化 - 313手，空头变化 - 119手，沪金合约上个交易日总成交量755210手，较前一交易日变化 - 26.20% [4] - 2025 - 10 - 23，Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动 - 2手，白银合约上个交易日总成交量1562642手，较前一交易日变化 - 40.62% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1052.37吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15469吨，较前一交易日减少129吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 10 - 23，黄金国内溢价为9.64元/克，白银国内溢价为 - 943.76元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为82.17，较前一交易日变动 - 1.62%，外盘金银比价为85.46，较上一交易日变化 - 0.15% [6] 基本面 - 2025 - 10 - 23，上金所黄金成交量为63090千克，较前一交易日变化 - 36.31%，白银成交量为985702千克，较前一交易日变化 - 58.01% [7] - 2025 - 10 - 23，黄金交收量为6592千克，白银交收量为2700千克 [7]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性，预计近期价格以震荡格局为主，Au2512合约震荡区间在930元/克 - 970元/克 [8] - 白银投资评级为中性，预计价格维持震荡格局，Ag2512合约震荡区间在10800元/千克 - 11600元/千克 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9] 报告的核心观点 - 俄乌局势趋于缓和，地缘风险降低，黄金避险溢价消退，投资需求或减弱，叠加获利盘了结，预计黄金价格震荡 [1][8] - 白银与黄金价格一同回落，避险溢价收敛，预计白银价格维持震荡 [8] 各部分内容总结 市场分析 - 欧洲领导人支持通过谈判推动俄乌停火，地缘风险趋于缓和；日本高市早苗当选首相，考虑编制应对物价高涨的2025年度补充预算案 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 10 - 21，沪金主力合约开于990.00元/克，收于994.06元/克，较前一交易日变动2.45%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于962.82元/克，收于945.44元/克，较午后收盘下跌4.89% [2] - 2025 - 10 - 21，沪银主力合约开于11982.00元/千克，收于11805.00元/千克，较前一交易日变动0.54%，成交量1582985手，持仓量424554手；夜盘开于11400元/千克，收于11285元/千克，较午后收盘下跌4.40% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 10 - 21，美国10年期国债利率收于3.953%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.508%，较前一交易日持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 10 - 21，Au2508合约多头较前一日变化 - 522手，空头变化 - 224手，沪金合约总成交量695291手，较前一交易日变化 - 29.90% [4] - 2025 - 10 - 21，Ag2508合约多头变动2手，空头变动 - 2手，白银合约总成交量2383616手，较前一交易日变化 - 35.60% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,058.66吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15,677吨，较前一交易日减少93吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 10 - 21，黄金国内溢价为 - 31.30元/克，白银国内溢价为 - 1378.39元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为84.21，较前一交易日变动1.90%，外盘金银比价为82.10，较上一交易日变化0.62% [6] 基本面 - 2025 - 10 - 21，上金所黄金成交量为87030千克，较前一交易日变化21.13%；白银成交量为2116166千克，较前一交易日变化27.61% [7] - 2025 - 10 - 21，黄金交收量为16814千克，白银交收量为139020千克 [7]

国际金价表现 - 现货黄金价格于10月15日盘中触及4190.47美元/盎司的高位，再创历史新高 [1] - 纽约黄金价格一度触及4210美元/盎司，同样创下历史新高 [1] - 截至发稿，现货黄金报4187.78美元/盎司，纽约黄金报4206.76美元/盎司 [1] 国内黄金市场表现 - 上海期货交易所沪金主力合约集体走高，涨幅均超过1% [4] - 具体合约表现如下：沪金2510涨1.34%至955.00元，沪金2511涨1.62%至954.58元，沪金2512涨1.63%至956.00元，沪金2602涨1.58%至958.84元，沪金2604涨1.55%至961.10元，沪金2606涨1.68%至963.82元，沪金2608涨1.37%至966.00元，沪金2610涨1.68%至968.34元 [5] - 国内金饰价格持续走高，老庙黄金、周大福、六福珠宝等品牌的足金饰品价格已达到1235元/克，周生生为1233元/克，较前一日有明显提升 [5][8][9] 金价上涨驱动因素 - 美联储主席鲍威尔的言论刺激金价持续走高，其表示自9月份政策会议以来经济前景没有变化，美联储在9月份下调利率并预计今年还将再降息两次 [12] - 美国联邦政府“停摆”的不确定性意味着美国经济可能受到冲击，促使美联储可能采取更激进的宽松政策 [12] - 全球央行的购金热潮以及黄金ETF持仓的增加助推贵金属走高 [12] - 出现将部分原本配置在美国国债上的资金转向黄金的趋势 [12] 机构观点与预测 - 美国银行上调了对黄金和白银的价格预测，成为华尔街首家将2026年黄金价格预测上调至每盎司5000美元、白银价格预测上调至每盎司65美元的大型银行 [14] - 美国银行认为金价也存在冲击每盎司6000美元的可能性，但需投资者将购买量提升28% [14] - 多家银行提醒，目前黄金和白银都出现了超买迹象 [14] 市场情绪反应 - 网友对金价上涨反应强烈，纷纷吐槽“太贵了买不起”、“黄金当保险柜别当提款机”，并表示“高攀不起” [9][10]