市场表现与资金流向 - 2月24日A股市场走强，油气主题ETF领涨，标普油气ETF（513350）、标普油气ETF嘉实（159518）、油气ETF银华（563150）均涨逾9% [1][2] - 同日，多只黄金股ETF如黄金股ETF工银（159315）等涨超5%，多只黄金ETF也涨幅居前 [2] - 债券型ETF交投活跃，短融ETF海富通（511360）成交额超过550亿元，多只科创债ETF成交额位居前列 [1][4] - 股票型ETF中，多只中证A500ETF交投活跃，如A500ETF基金（512050）等当日成交额均超50亿元 [1][4] - 春节前一周（2月9日-2月13日），债券型ETF及部分港股相关ETF获资金净流入，而宽基ETF维持净流出态势 [1][5] - 截至2月13日，2026开年以来全市场ETF合计资金净流出额超过8300亿元，春节前一周净流出达130.29亿元 [1][6] 行业与板块观点 - 机构认为，节前部分资金存在避险和降低波动需求，节后有回归可能，市场大概率保持震荡上行态势 [1][6] - 市场将延续“震荡上行、结构为王”格局，投资逻辑从估值修复转向盈利驱动 [4] - 顺周期涨价、AI行情的扩散仍是市场主线，短期市场资金面大概率保持充裕 [6] - 有色金属板块战略地位升级，新能源车、光伏风电、AI数据中心等新产业加大了对铜、铝、锂、稀土等金属的需求 [3] - 全球优质矿产开采周期长、成本上升，资源稀缺性或助推价格上涨 [3] - 流动性预期改善下，黄金、白银等贵金属作为“硬资产”投资吸引力提升 [3] - 兼具“大盘+成长+均衡”特征的中证A500等宽基品种性价比凸显，可作为长期底仓配置选项 [4] 具体产品与资金动态 - 截至2月13日，化工ETF（159870）、有色金属ETF（512400）等行业ETF2026开年以来获资金大举加码，资金净流入额均超过100亿元 [5] - 同期，宽基ETF遭遇资金大幅流出，多只沪深300ETF净流出额均超过1000亿元 [5] - 2月24日，影视ETF（516620）、影视ETF（159855）均跌超7%，领跌全市场ETF；多只游戏主题ETF和港股互联网主题ETF也跌幅居前 [3]

2月24日市场表现 - 2月24日A股三大指数集体收涨，油气、有色金属、通信等板块涨幅居前[1][3] - 油气主题ETF领涨，其中标普油气ETF（513350）上涨9.73%，标普油气ETF嘉实（159518）上涨9.66%，油气ETF银华（563150）上涨9.53%[3][4] - 多只黄金股ETF涨超5%，多只黄金ETF也涨幅居前[4] - 影视ETF（516620）下跌7.80%，影视ETF（159855）下跌7.37%，多只游戏主题ETF和港股互联网主题ETF跌幅居前[6][7] ETF交投情况 - 2月24日债券型ETF交投活跃，短融ETF海富通（511360）成交额达551.98亿元[9][10] - 多只科创债ETF成交额位居前列，例如科创债ETF鹏华（551030）成交121.94亿元，科创债ETF南方（159700）成交105.92亿元[9][10] - 股票型ETF中，多只中证A500ETF交投活跃，成交额超50亿元，例如A500ETF基金（512050）成交83.72亿元[9][21] 资金流向 - 春节前一周（2月9日—2月13日），多只债券型ETF获资金净流入，短融ETF海富通（511360）净流入119.55亿元，城投债ETF海富通（511220）净流入23.92亿元[10][12] - 同期，恒生科技ETF（513130）净流入16.10亿元，恒生科技ETF易方达（513010）净流入12.69亿元[10][12] - 春节前一周，股票宽基ETF维持资金净流出态势[3][10] - 今年以来截至2月13日，化工ETF（159870）、有色金属ETF（512400）、卫星ETF（159206）、电网设备ETF（159326）、黄金ETF（518880）、半导体设备ETF（159516）等行业ETF资金净流入额均超过100亿元[11] - 今年以来，宽基ETF遭遇资金大幅流出，多只沪深300ETF净流出额超过1000亿元[11] 机构观点与行业展望 - 机构认为马年A股将延续“震荡上行、结构为王”的格局，投资逻辑从估值修复转向盈利驱动[9][21] - 兼具“大盘+成长+均衡”特征的中证A500等宽基指数，当前性价比凸显，可作为长期底仓配置选项[9][21] - 银华基金表示，新能源车、光伏风电、AI数据中心等新产业加大了对铜、铝、锂、稀土等金属的需求，有色金属战略地位升级，资源稀缺性或助推价格上涨[5][19] - 流动性预期改善下，作为“硬资产”的黄金白银等贵金属投资吸引力日益提升[5][19] - 海富通基金展望后市，认为A股市场大概率保持震荡上行，顺周期涨价、AI行情的扩散或是市场主线[13][25] - 海富通基金建议配置思路：第一是科技主线，包括半导体、算力、游戏、机器人等；第二是外需相关行业，如化工、有色、机械等[13][25] - 光大保德信基金表示，随着节后增量资金回归，市场有望反弹，继续看好假期期间发酵的科技景气度方向[13][25]

市场板块表现分化 - 1月22日，A股通用航空板块走强，多只航空主题ETF大涨近4%，军工、卫星等相关主题ETF普遍涨超3% [1][3] - 巴西主题ETF表现突出，两只产品集体涨超4%，今年以来已累计涨约10% [3] - 建材、油气、可控核聚变、创业板人工智能等板块表现活跃，多只相关主题ETF涨超3% [3] - 此前火热的半导体设备、电网、黄金股等板块集体降温，多只半导体设备主题ETF跌超2%，多只电网、黄金股主题ETF跌超1% [1][5] - 石化ETF（159731）因前日疑似“乌龙指”涨停后，1月22日跌超6%，其IOPV溢价率由前日的9.56%回落至0.25% [4] 宽基与主题ETF资金流向 - 1月21日，A股股票型ETF合计净流出超千亿元，创历史纪录 [2][9] - 宽基ETF为资金净流出主力，跟踪沪深300、中证1000、上证50、科创50、中证A500指数的ETF合计净流出超千亿元 [9] - 具体来看，中证1000ETF（512100）、中证1000ETF（159845）、中证1000ETF广发（560010）、1000ETF（159629）单日净流出额集体创历史新高，合计净流出超285亿元 [9] - 沪深300ETF易方达（510310）、上证50ETF（510050）、沪深300ETF（159919）单日净流出均在130亿元以上，同样创历史新高 [9] - 与此同时，电网、化工、黄金等热门主题ETF持续吸引资金流入，黄金ETF单日净流入近20亿元，跟踪细分化工、电网设备主题、SSH黄金股票的ETF单日均净流入超10亿元 [9] - 今年以来，电网设备ETF（159326）已净流入超百亿元，排名全市场首位 [9] 龙头ETF成交活跃度变化 - 截至1月22日，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）已连续2个交易日成交额超200亿元，且连续7个交易日成交额超百亿元 [7] - 沪深300ETF易方达（510310）1月22日成交额突破160亿元，创上市以来单日历史新高，并连续2个交易日成交额超百亿元 [7] - 部分龙头宽基ETF成交额较前日明显缩量，中证1000ETF（512100）成交额减少超110亿元，上证50ETF（510050）、沪深300ETF（159919）成交额均较前日减少约80亿元 [7] 机构持仓与市场观点 - 截至1月21日，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF、富国中证1000ETF等宽基产品的最新份额数量，均已少于中央汇金2025年末的持仓数量 [2][12] - 2025年下半年，中央汇金持有的主要宽基ETF份额数量保持不变 [12] - 兴业基金展望2026年，认为成长风格胜率可能更高，但价值风格的赔率优势已逐步显现，建议可采取成长价值均衡配置策略 [11] - 摩根资产管理建议调整期优化持仓结构，关注方向包括：业绩可能超预期且调整充分的半导体、AI硬件、锂电；主题机会修复如AI应用、商业航天；低位且有新催化剂的板块如固态电池、机器人、AI电力；以及有色金属、化工等周期及困境反转方向 [11]

香港虚拟资产交易业务获批 - 多家券商如国泰君安国际、天风国际、哈富证券、富途证券（香港）获香港证监会批准，可通过综合账户提供虚拟资产交易服务[2] - 受此消息影响，易方达中证香港证券投资主题ETF单日涨超8%，多只金融科技主题ETF同步涨超7%[2] - 相关概念持续发酵，上周易方达中证香港证券投资主题ETF累计涨超14%，多只金融科技主题ETF涨幅居前[2] - 西部证券持续看好香港虚拟资产市场发展前景，并关注相关中资券商牌照升级情况[2] 主题ETF市场表现 - 香港证券、金融科技等主题ETF受虚拟资产交易概念推动，上周集体大涨超10%[1] - 受国际油价回调影响，富国基金、嘉实基金旗下油气主题ETF及建信易盛郑商所能源化工期货ETF上周跌幅约4%[2] - 博时基金、银华基金、汇添富基金旗下中证油气资源ETF上周跌超3%[2] - 国际金价回调导致多只上海金ETF、黄金ETF上周跌超1%[2] 中证A500相关ETF资金流动 - 临近上半年末，跟踪中证A500指数的ETF产品上周合计净流入超72亿元，在股票指数中“吸金”规模居首[3] - 华泰柏瑞中证A500ETF上周净流入112.79亿元，总规模突破200亿元，成为全市场规模最大的跟踪中证A500指数的ETF产品[3] - 国泰中证A500ETF和广发中证A500ETF最新规模分别为190.07亿元和178.03亿元[3] - 股票型ETF总规模于上周重回3万亿元以上[1] 医药与证券板块ETF资金动向 - 以港股创新药为代表的医药板块吸引资金布局，广发中证香港创新药ETF、汇添富国证港股通创新药ETF上周均净流入超10亿元[3] - 医药主题ETF上周合计净流入超40亿元[3] - 资金在证券板块ETF投向上产生分歧，广发中证港股通非银行金融主题ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF等均净流入超12亿元[3] - 国泰中证全指证券公司ETF净流出超25亿元，华宝中证全指证券ETF净流出超17亿元[3] 上半年股票型ETF市场回顾 - 截至6月27日，股票型ETF总规模由年初的2.89万亿元增至3.02万亿元[4] - 华夏沪深300ETF上半年净流入超300亿元[4] - 华泰柏瑞基金、易方达基金、嘉实基金旗下沪深300ETF以及华夏基金旗下的上证50ETF和中证机器人ETF净流入均超100亿元[4] 下半年市场展望 - 广发证券策略团队认为国内广谱利率大概率维持低位，“存款搬家”仍然蓄势待发，且美联储降息预期和美元长期走弱预期有利于非美资产[5] - 申万宏源策略团队指出市场短期呈现“金融搭台、成长唱戏”特征，稳定币和国防军工是短期催化因素清晰、股价弹性更高的方向[6] - 华泰柏瑞基金表示在后续国内政策驱动下，上市公司盈利或仍有回升潜力，市场有望重新回到盈利驱动轨道[6] - 嘉实基金认为科技领域如DeepSeek重塑泛AI产业链，先进制程和创新药等领域突破不断，后续行情可能基于扩内需政策落实和企业盈利显现展开[6]