市场整体表现与资金流向 - 本周A股主要股指涨跌互现，沪指全周上涨0.03%报收3890.45点，深证成指全周下跌0.89%报收13140.21点 [2] - 沪深两市本周合计成交8.69万亿元，其中沪市成交3.71万亿元，深市成交4.98万亿元 [2] - 股票型ETF和跨境型ETF本周合计净流入资金688.11亿元，其中宽基指数ETF净流入474亿元 [1][2] 宽基指数ETF资金动向 - 中证A500相关ETF成为资金流入核心，本周合计净流入326亿元，占股票型及跨境型ETF总净流入的近一半 [1][5] - 规模较大的10只宽基指数ETF本周合计净流入84.1亿元，其中创业板ETF净流入30.84亿元 [8] - 具体宽基ETF中，中证500ETF净流入13.99亿元，科创50ETF净流入17.87亿元，而上证50ETF则净流出4.44亿元 [9] 行业主题ETF资金动向 - 通信、证券保险及半导体设备ETF获资金追捧，净流入资金分别为12.12亿元、12.05亿元和10.79亿元，份额分别增加4.11亿份、13.08亿份和7.20亿份 [12][13] - 证券保险ETF近期持续获资金追捧，基金份额创上市新高 [15] - 军工相关ETF遭遇大幅抛售，军工龙头ETF、军工ETF和证券ETF分别净流出资金18.78亿元、9.35亿元和8.34亿元，份额分别减少26.84亿份、7.54亿份和6.90亿份 [14][15] - 本周有35只行业主题ETF净流入超1亿元，同时有35只行业主题ETF净流出逾1亿元 [12][15] ETF成交活跃度 - 本周有18只股票型ETF和跨境型ETF成交额超过100亿元 [22] - A500ETF华泰柏瑞周成交额高达612.30亿元，多只中证A500相关ETF周成交额创历史新高 [23] - 多只港股相关ETF，如恒生科技ETF、港股创新药ETF等，本周创近60日新低 [23] 市场观点与逻辑 - 分析认为中证A500的编制更顺应中国经济结构转型升级的大方向，能帮助投资者把握盈利改善与产业升级共振的机遇 [10] - 有券商观点指出，近期A股经历调整后已具备乐观基础，岁末年初机构再配置需求与资金回流有望改善流动性，跨年攻势已逐步启动 [24] - 对于军工行业，有券商展望2026年将迎来需求刚性化、结构高端化等关键转折，估值逻辑可能从主题博弈转向基本面定价 [21] 新产品动态 - 下周预计有3只ETF上市，跟踪标的分别为港股通互联网、工程机械、科创板芯片设计，初始募集份额分别为3.6861亿份、2.3088亿份和2.8447亿份 [25][26] - 下周有4只ETF披露将发行，跟踪标的包括科创板芯片设计、食品、创业板新能源、电力公用事业等 [27]

据测算,近期大量资金持续涌入中证A500相关ETF,最近一周(12月11日-17日)净申购额已超过250亿元。 富国基金认为,当前国内政策定调积极,外部流动性环境存在不确定性,短期市场或延续震荡态势。但从中 长期看,在政策引领与产业周期的共振下,市场基本面有望继续巩固,A股长期慢牛的逻辑未改,后续看好扩 内需、创新引领、反内卷等投资主线。 12月17日,多只宽基ETF成交额激增。根据Choice数据测算,当日权益类ETF净申购192亿元。从具体ETF 品类看,中证A500ETF净申购额为112亿元,沪深300ETF净申购额为31亿元,港股主题ETF净申购额为26亿 元。 ...

值得一提的是，上周中证A500相关ETF规模大增超过百亿元，大幅领先所有指数。 12月11日，华泰柏瑞中证A500ETF管理规模达到307.04亿元，成为全市场首只突破300亿元的中证 A500ETF产品。 从整体规模看，中证A500相关ETF扩容明显，目前中证A500挂钩的ETF产品合计规模超2000亿元。除华 泰柏瑞中证A500ETF率先站上300亿元关口外，南方中证A500ETF、华夏中证A500ETF、易方达中证 A500ETF、国泰中证A500ETF等多只产品规模均突破200亿元。 来源：深圳商报 上周A股冲高回落，股票型ETF依然有资金流入。Wind数据显示，截至12月12日，上市ETF总数量为 1370只，总规模为5.78万亿元。从数量来看，上周新增3只ETF，其中两只为股票型ETF，剩余1只为跨 境ETF。 从规模来看，上周全市场ETF总规模增加228.71亿元，各大分类均实现稳步增长。其中，股票型ETF规 模一周新增117.07亿元，主要得益于宽基指数ETF增长超160亿元，而行业ETF缩水超66亿元；债券型 ETF规模则增加48.73亿元；商品型ETF和货币型ETF单周规模分别增加20.8 ...

市场整体表现与资金流向 - 本周A股市场主要股指涨跌互现，沪指全周下跌0.34%报收3889.35点，深证成指全周上涨0.84%报收13258.33点 [3] - 沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出资金28.97亿元，其中跨境ETF净流入107亿元，行业主题ETF净流出140亿元 [1][3] - 市场全周成交总额为9.67万亿元，其中沪市成交4.03万亿元，深市成交5.64万亿元 [3] 宽基指数ETF资金动向 - 中证A500相关ETF成为资金主要流入方向，本周净流入资金达96.84亿元 [3][6] - 创业板指相关ETF遭遇显著资金流出，本周净流出31.52亿元，其中规模较大的创业板ETF单只净流出18.22亿元 [6][8] - 规模较大的10只宽基指数ETF本周合计净流出0.13亿元，资金流向分化明显 [8] - 科创50ETF与科创板50ETF分别获得8.57亿元和9.77亿元的资金净流入 [9] 行业主题ETF资金配置 - 有色金属、机器人和绿色电力主题ETF获得资金追捧，净流入资金分别为8.19亿元、6.91亿元和6.00亿元，份额分别增加4.63亿份、7.11亿份和5.02亿份 [11][12] - 机器人ETF（562500）和绿色电力ETF（159625）近期持续获资金流入，基金份额均创上市新高 [13] - 金融相关ETF被大幅抛售，证券ETF、银行ETF和人工智能ETF分别净流出资金23.05亿元、21.68亿元和15.28亿元，份额分别减少18.77亿份、26.51亿份和10.10亿份 [2][12][13] - 军工、芯片、5G通信等主题ETF也出现不同程度的资金净流出 [12] 市场热点与政策动态 - 国家发改委、国家能源局发布通知，旨在优化集中式新能源发电企业市场报价，以提升电力资源配置效率并助力双碳目标实现 [14] - 机器人行业出现积极信号，特斯拉、越疆等企业产能规划逐步落地，中国厂商订单持续增长，机构分析认为2026年量产前景正在显现 [14] - 创新药板块经历震荡调整后，机构认为其股价、市场预期和资金配置已回到相对合理偏低位置，投资安全边际及收益回报价值凸显 [19] ETF成交活跃度 - 本周有17只股票型ETF和跨境型ETF成交额超过100亿元 [15] - A500ETF华泰柏瑞和香港证券ETF成交额最为活跃，分别达到430.57亿元和412.67亿元 [18] - 多只中证A500相关ETF周成交额创下历史新高，而港股创新药ETF成交额创近60日新低 [18] 新产品发行动态 - 下周将有5只ETF新发行，跟踪标的涵盖食品、工业软件、央企红利、港股通医疗等主题 [21] - 具体包括鹏华中证全指食品ETF、广发国证工业软件主题ETF、平安恒生中国央企红利ETF、易方达及华宝旗下的中证港股通医疗主题ETF [22] - 另有一只跟踪恒指港股通标的的ETF将于下周上市 [20]

文章核心观点 - 近期市场资金流向显示机构正逆势调仓至中证A500相关ETF与人工智能相关ETF 这两条主线 其背后反映了从侧重国内生产规模的“中国经济”向同时关注国民与企业全球收入能力的“中国人经济”的发展理念转变 [1] - 中证A500指数是观测和投资中国企业全球化转型的关键宽基工具 其成份股具备显著的海外业务特征和增长动力 [4][5] - 人工智能是确定性较高的产业趋势 但个股波动剧烈 通过指数化工具有效参与是更理性的选择 市场上主流人工智能指数在选样范围和行业侧重上存在差异化定位 [14][15] - 中证A500代表的全球化广度与人工智能代表的产业成长性具备逻辑互补 将两者结合可在一定程度上平衡投资组合的稳健性与成长性 [2][19] 中证A500指数：拥抱“中国人经济”的广度与韧性 - 政策理念转变：国家近期首提“既重视‘中国经济’也重视‘中国人经济’” 意味着发展目标从侧重国内生产规模向同时关注国民与企业全球收入能力延伸 企业的价值评估需纳入其全球竞争与盈利获取能力 [1][3] - 指数全球化特征显著：中证A500成份股中 68.4%的公司明确开展海外业务 超过40%的成份股公司海外收入占比超过20% 其中11.8%的公司海外收入占比超过50% [4] - 行业分布体现全球竞争力：指数在机械、电子、化工、汽车等具有全球竞争优势的制造业领域权重较高 同时在医药生物、计算机等技术创新领域配置也较为均衡 [5] - 海外业务驱动增长：A500指数成份股的海外收入增速在过去五年中平均达到14.3% 高于国内收入增速的11.7% [5] - 指数历史表现：自基日以来年化收益率达到8.77% 近三年波动率为18% [9] - 产品规模：中证A500相关ETF合计规模突破2000亿元 [1] 人工智能产业：指数化投资工具的比较与选择 - 产业前景确定但个股分化：全球人工智能市场规模预计在2027年达到5000亿美元 年复合增长率超过26% 但部分缺乏核心技术支撑的概念企业股价回调超过40% 而拥有硬核实力的龙头企业股价创出新高 [10][14] - 主流人工智能指数差异化定位：四个主流指数在选样范围上各有侧重 CS人工智覆盖全市场 科创板人工智能聚焦科创板 创业板人工智能集中于创业板 科创创业人工智能则横跨科创板和创业板 [15] - 行业权重集中特征： - CS人工智：前十大权重股合计占63.3% 聚焦算力芯片 [16] - 创业板人工智能：通信设备占比超40% 侧重光模块、服务器硬件 前十大权重股合计占70.5% [16] - 科创板人工智能：半导体权重超50% 聚焦国产AI芯片设计与算力基础设施 [16] - 科创创业人工智能：AI芯片+光模块+云计算配置占比超78% 超配光模块达36.94% 前五大权重股合计占比超60% [16] - 前十大成份股权重集中：科创创业人工智能、科创人工智能、创业板人工智能、CS人工智的前十大成份股权重合计分别为72.48%、70.41%、64.51%、64.33% [18] - 相关ETF产品情况：易方达旗下的人工智能ETF（159819）规模已突破230亿元 近三年涨幅117.31% 管理费率0.15%/年 是跟踪CS人工智指数中规模第一的产品 近期首批科创创业人工智能ETF在发行期募集规模迅速超过300亿元 [1][18] 资产配置逻辑：两条主线的互补性 - 逻辑互补：人工智能的技术突破需要全球化市场来验证和放大价值 而中国企业的全球化进程又需要技术创新来提升竞争力 将两者结合可平衡投资组合的稳健性与成长性 [2] - 配置框架建议：投资者可将人工智能相关ETF作为“卫星”配置 与中证A500相关ETF等提供“广度”的宽基产品形成互补 在控制整体风险的同时捕捉产业成长机遇 [19]

市场整体表现 - 市场早盘震荡走弱，三大指数集体下挫，中证A500指数下跌0.71% [1] - 有券商观点认为，在流动性主导背景下，市场资金博弈可能促使春季行情提前演绎 [1] 板块表现分化 - 福建板块持续走强，商业航天概念表现活跃，AI手机概念局部走强 [1] - 电池板块震荡下跌，有色金属板块表现较弱 [1] 中证A500指数ETF成交活跃 - 截至上午收盘，场内跟踪中证A500指数的ETF小幅下跌 [1] - 有10只中证A500相关ETF成交额超1亿元，其中3只超22亿元 [1] - A500ETF基金、中证A500ETF、A500ETF南方早盘成交额分别为29.54亿元、25.38亿元、22.31亿元 [1] - A500ETF基金现价1.148元，下跌0.69%，换手率14.52% [2] - 中证A500ETF现价1.156元，下跌0.60%，换手率11.81% [2] - A500ETF南方现价1.200元，下跌0.74%，换手率10.68% [2] - A500ETF易方达成交金额21.68亿元，A500ETF华泰柏瑞成交金额19.7亿元 [2] 宏观经济与市场环境 - 随着经济增长引擎转变，年初“宽信用-强预期”的传统逻辑有所淡化 [1] - 年底宏观流动性仍有望保持合理投放，为资金入市创造有利环境 [1]

市场表现与资金流向 - 10月9日A股三大指数集体收涨，沪指突破3900点创逾十年新高，贵金属板块爆发带动多只黄金股相关ETF大涨，两只涨幅超10%，另有多只有色相关ETF涨幅超8% [1] - 10月9日全市场ETF合计成交额达5811.19亿元，较9月30日增加近300亿元，当日有4只ETF成交额突破200亿元 [1][2] - 股票型ETF中，中证A500相关ETF为近期吸金主力，电池、黄金相关ETF也获较多资金净流入，例如9月30日A500ETF南方、中证A500ETF富国均获资金净流入超10亿元，电池ETF（159755）吸金近10亿元，黄金ETF基金（159937）获资金净流入超6亿元 [1][3] 黄金板块行情与驱动因素 - 国庆长假期间国际金价屡创新高，10月8日COMEX黄金期货收涨0.79%报4007.9美元/盎司，中国人民银行9月末黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司，为连续第11个月增持 [1] - 拉长时间看，多只黄金股相关ETF今年以来涨幅翻倍，例如黄金股ETF（159562）今年以来涨幅为103.43%，其规模从去年年底的3.22亿元增长至24.09亿元，大增6.48倍 [2] - 机构观点认为，美联储政策转向是短期金价上涨最直接推动因素，9月美联储启动年内首次降息，点阵图预示年内或降息75个基点，同时全球央行持续购金提供长期支撑，2025年一季度全球官方黄金储备增加244吨，地缘局势不确定性也推升了避险需求 [3][4] 机构观点与后市展望 - 瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为，在美联储可能进一步宽松而通胀相对高位的背景下，美国实际利率有望继续下行，对黄金构成结构性支撑 [2] - 中信建投证券表示，从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向，黄金正从传统避险工具演变为全球储备结构再平衡的核心载体 [2][4] - 广发基金展望后市，在无外部风险事件冲击的前提下，美联储降息、新兴赛道景气等因素有望推动市场持续震荡上行，建议关注芯片、储能、固态电池、人工智能、人形机器人、创新药、有色等方向 [4]

市场整体表现 - 市场早盘震荡走弱，全市场超4900只个股下跌 [1] - 中证A500指数下跌1.5% [1] - 场内跟踪中证A500指数的ETF跌超1% [1] 板块表现分化 - 银行股集体上涨 [1] - 半导体产业链延续强势 [1] - 港口航运板块逆势活跃 [1] - 旅游股集体调整 [1] 中证A500相关ETF交易活跃度 - 有12只中证A500相关ETF成交额超1亿元，其中3只超29亿元 [1] - A500ETF基金早盘成交额为32.73亿元 [1] - 中证A500ETF早盘成交额为29.97亿元 [1] - A500ETF南方早盘成交额为29.81亿元 [1] - A500ETF华泰柏瑞成交额为25.521亿元 [2] - A500ETF易方达成交额为21.411亿元 [2] 券商市场观点 - “反内卷”带来的业绩改善预期以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化 [1] - 美联储降息有利于外资回流，市场情绪仍然相对乐观 [1] - 本轮慢牛行情的根基并未动摇，指数仍存在继续走强的基础 [1] - 市场在经历月度级别的震荡整理并充分换手后，机会仍大于风险 [1]

市场整体表现 - 市场早盘震荡走强，创业板指探底回升，中证A500指数上涨0.57% [1] - 券商观点认为指数将维持震荡偏强运行，投资容错率将提升 [1] 板块表现 - 芯片产业链快速走高，算力概念股持续回暖 [1] - 有色金属板块集体下跌 [1] 中证A500指数ETF交易情况 - 场内跟踪中证A500指数的ETF小幅上涨，有12只相关ETF成交额超1亿元，4只超27亿元 [1] - A500ETF基金成交额最高，为38.48亿元，中证A500ETF成交额为28.49亿元，A500ETF南方成交额为27.62亿元 [1] - A500ETF嘉实涨幅最高，为0.60%，A500ETF龙头涨幅为0.61% [2] - A500ETF华泰柏瑞成交额为27.23亿元，A500ETF易方达成交额为19.72亿元 [2]

有券商表示，考虑到美联储9月大概率重启降息，国内政策端"适时加力"的预期进一步增强，这有望为市场蓄积更多上行动能，建议重点关注本周美联储议 息会议动向。不过当前指数已行至阶段高位，震荡整理中资金分歧有所加大，投资者需警惕盘中波动加剧的风险。 市场早盘探底回升，中证A500指数上涨0.68%。 从板块来看，机器人板块持续走强，芯片产业链表现活跃，大金融板块异动拉升；下跌方面，影视院线板块震荡走弱。 截至上午收盘，场内跟踪中证A500指数的ETF小幅上涨。其中，有12只中证A500相关ETF成交额超1亿元，3只超25亿元。A500ETF基金、A500ETF华泰柏 瑞、中证A500ETF早盘成交额分别为35.87亿元、25.96亿元、25.08亿元。 每日经济新闻 | 代码 | 现价 | 涨跌幅 | IOPV 溢折率 换手率 成交金额▼ | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 512050 A500ETF基金 | 1.150 | 0.70% | 1.1491 0.08% 21.26% 35.87亿 | | | 563360 A500ETF华泰柏瑞 | 1.223 | 0.82% ...