蚂蚁集团进军AI医疗 - 公司推出国内首创AI健康应用"AQ"，采用人机对话模式解决就诊咨询、健康科普、报告解读等需求[1][4] - AQ已打通国内超5000家医院、近百万医生资源，并联合vivo、华为等健康设备制造商[4] - 应用功能包括智能病情分析、预约挂号、云陪诊、报告解读等线上线下融合服务[5] 战略布局与行业背景 - 公司成立健康医疗事业部，由副总裁张俊杰负责，CEO韩歆毅称已在医疗领域深耕10年[4][6] - 2023年推出数字陪诊员"安诊儿"，2024年传闻收购"好大夫在线"（平台含28万医生、服务1亿患者）[8][10] - 中国医疗AI市场规模预计2026年达134亿美元，年均增速超40%[11] 行业竞争格局 - 国内已发布133个AI医疗大模型，前100家医院中98家完成大模型部署[12] - 腾讯健康接入DeepSeek大模型，华为构建AI辅助诊断体系，京东健康开源"京医千询"大模型[12] - 微医控股二次冲击IPO，东软集团发布医疗智能化解决方案[13] 市场驱动因素 - 国内互联网人口增长触顶，支付业务竞争进入平台期，医疗健康成为提升用户黏性的新场景[10] - 老龄化趋势催生健康服务需求，政策文件如《健康中国行动》推动AI医疗应用[11] - 行业从流量争夺转向价值深耕，科技巨头布局全链条，垂直企业聚焦专病模型[13]

产品创新 - 济南工行针对四大重点产业集群创新"泉城产业贷"系列融资产品 包括空天信息（低空经济）产业链的"泉城添翼贷" 人工智能产业链的"泉城AI贷" 新能源装备产业链的"泉城能e贷" 机器人产业链的"泉城RT贷" [1] - "泉城产业贷"系列产品为全线上、纯信用的普惠融资产品 最高纯信用额度可达1000万元 [1] 产业推动 - 济南工行成立"一把手"领导服务小组 由分行、18家支行及相关部门组成领导小组 通过会商机制扫清业务障碍 建立绿色通道 构建多级联动产业服务机制 [2] - 公司为新能源装备产业链小微企业成功发放首笔200万元"泉城能e贷" 该企业拥有国家特种设备制造许可证和ISO9001认证 但因传统融资模式限制面临资金压力 [2] - 济南工行采用基于交易记录的信用授信模式 无需抵押物 解决了小微企业融资难题 [2] 服务成效 - 今年以来济南工行已为近1.5万户小微企业（主）提供超过160亿元资金支持 [2] - 公司通过创新金融产品和服务机制 有效支持了13条标志性产业链和34条重点产业链的发展 [1][2]

智能终端AI功能发展趋势 - 智能终端的AI功能更聚焦实际需求与具体场景，在"通用"与"好用"、成本与收益之间寻找平衡 [1][2] - 帕西尼技术的DexH13灵巧手采用4指16自由度仿生结构，降低硬件成本同时保持触觉感知能力 [1] - 2025深圳国际人工智能展聚焦终端智能设备，展出超1000件AI终端产品及技术，构建全链条展示矩阵 [1] AI终端设备渗透率提升 - 2023年全球智能终端渗透率达38.7%，预计2028年提升至45.7% [5] - 2025Q1中国智能手机AI功能渗透率达82%，AI从"加分项"变为"必选项" [5] - 创维电视机内置酷开超级智能体，提供智慧康养解决方案，包括安全看护和健康评估 [4] - 博士眼镜推出智能眼镜，通过APP连接实现提词功能，解决公开演讲忘词痛点 [4] 细分场景智能终端受追捧 - 肯綮科技聚焦外骨骼机器人，π系列运动助力机器人因登山辅助功能走红 [7][8] - 肯綮科技产品融合AI算法，通过传感系统判断运动姿态，提供精准助力 [8] - 杭州智元研究院发布"踏山"髋部助行外骨骼，金沙江创投投资水下机器人公司世航智能 [9] AI一体机市场爆发 - 2025年1月以来近百家厂商推出AI一体机产品，解决数据安全、算力成本和场景适配痛点 [11] - 铨兴科技添翼AI训推一体机训练成本下降90%，推理并发性能提升50%，兼容国产芯片及系统 [11] - AI一体机需结合业务场景和本地数据定制化，法务行业细分需求差异显著 [12] 通用性与实用性的平衡策略 - 机器人公司计划针对场景做减法，细化行业解决方案如搬货、拣选等特定任务 [12] - 帕西尼技术认为盲目追求"人形"会增加无意义成本，应优先解决实际需求 [9]

人形机器人技术发展 - 帕西尼DexH13灵巧手采用4指16自由度仿生结构，通过减少手指数量降低硬件成本，同时保持触觉感知和运动能力[1][2] - 该产品是全球首款"多维触觉+AI视觉"双模态机器人末端执行器，创新性地平衡了性能与成本[2] - 行业对机器人"人形化"存在分歧，部分厂商选择基于实用性和成本考量开发非完全仿生结构[11] AI终端设备发展趋势 - 2025深圳国际人工智能展聚焦终端智能设备，展出超1000件AI终端产品，构建"核心技术-终端产品-大模型应用"全链条展示矩阵[2] - 2023年全球智能终端渗透率达38.7%，预计2028年提升至45.7%[6] - 2025Q1中国智能手机AI功能渗透率已达82%，AI从"加分项"变为"必选项"[7] 细分场景应用案例 - 创维推出智慧康养解决方案，通过AI电视实现老人安全看护、健康评估和情感陪伴功能[4][6] - 博士眼镜开发智能提词眼镜，解决公开演讲等场景的忘词痛点[6] - 肯綮科技专注外骨骼机器人，其π系列运动助力机器人因登山辅助功能成为"爬山神器"[9][10] 专用化与成本优化趋势 - 厂商更倾向开发垂直领域专用终端，如杭州智元"踏山"助行外骨骼和水下机器人[11] - 帕西尼计划针对特定场景做功能减法，开发更细分的行业解决方案[14] - 行业共识是在"通用"与"好用"间寻找平衡，避免过度设计导致成本增加[11][14] 大模型技术推动终端进化 - DeepSeek、通义千问等开源大模型降低AI应用门槛，加速终端创新[13] - AI训推一体机市场爆发，铨兴科技产品使训练成本下降90%、推理性能提升50%[13] - 大模型本地化部署成为趋势，需结合业务场景和数据安全需求进行定制[14]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3][10] 报告的核心观点 - 东软集团启动重大战略变革和解决方案智能化战略，面对宏观经济挑战实现营收逆势增长、现金流创新高，2024年主营业务净利润同比增长22.01%完成阶段目标，智能汽车互联业务全球化拓展进展好，2025年将深化“AI + 行业”布局构建全球竞争力新范式，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，维持“买入”评级 [2][3][10] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 2024年全年实现营业收入115.6亿元，同比增长9.64%；归母净利润0.63亿元，同比下降14.7%，扣非后归母净利润 - 0.36亿元，同比减亏；2025年一季度实现营业收入18.5亿元，同比增长1.06%；归母净利润 - 0.12亿元，由盈转亏，扣非后归母净利润 - 0.51亿元，亏损同比扩大488.77% [7] - 2024年智能汽车互联业务营收41.00亿元，同比增长4.70%；医疗健康及社会保障业务营收22.61亿元，同比下降12.08%；智慧城市业务营收24.34亿元，同比增长49.95%；企业互联及其他业务营收27.65亿元，同比增长13.64% [8] 业务亮点 - 智能汽车互联业务全球化拓展较好，抓住汽车出口增长机会拓展海外市场，获多家主流车厂定点订单，出货量同比增长超30%，出海业务加速，新增定点金额同比增速近40%，整体出货量增长达65%，OneCoreGo方案覆盖110多个国家和地区，打造AI行车助理解决方案巩固全球竞争力 [2] - 2024年“AI + 医疗”领域AI应用新签合同4.88亿元，同比增长106%，发布“添翼”医疗健康全系解决方案并在标杆项目落地；智能汽车领域形成丰富产品矩阵，推进“舱行一体”技术并落地吉利项目 [3][9] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年营业收入为128.54、145.37、165.74亿元，归母净利润为4.25、5.82、6.81亿元 [10] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|11,560|12,854|14,537|16,574| |(+/-) (%)|9.64%|11.20%|13.09%|14.01%| |归母净利润（百万元）|63|425|582|681| |(+/-) (%)|-14.70%|574.23%|36.84%|17.14%| |每股收益(元)|0.05|0.35|0.48|0.57| |P/E|189.77|28.15|20.57|17.56|[12]

公司战略与经营成果 - 公司2024年强力推动战略变革，聚焦解决方案智能化、数据价值化、服务化和生态化，实现核心竞争力和盈利能力有序提升[2] - 2024年实现归属于上市公司股东的净利润6,305万元，扣非后净利润同比增加11,114万元至-3,613万元，主营业务净利润43,486万元（同比增长22.01%），经营活动现金流净额8.55亿元创历史新高[3][53] - 新签垂直领域AI应用合同6.78亿元，数据价值化业务合同2.33亿元（同比增长207%），其中"AI+医疗"合同4.88亿元[3] 医疗健康与社保业务 - 连续多年保持医保信息系统和人社IT解决方案市场份额第一，2024年签署30余个千万级医疗健康项目订单，累计助力70家医院通过电子病历系统高级别评级[4][11] - 构建"智慧医院+智慧卫健+智慧医保"一体化解决方案，服务31个省级行政区、600家三级医院和2,800余家医疗机构[11] - 医保信息化覆盖25省200多个城市，服务超8亿参保人，DRG/DIP解决方案应用于23省117个城市[13][14] 智能汽车互联业务 - 智能座舱平台实现"舱行一体"技术创新，2024年整体出货量同比增长超30%，新能源车型占比显著提升[5][22] - 出海业务高速增长，新增定点金额同比增速近40%，整体出货量增长65%，Nagivi座舱域软件出货量增长140%[24] - 获得保时捷全球5G T-BOX、奥迪PPE 5G T-BOX等国际订单，5G T-Box全面适配欧洲/中东通信认证[24] 技术创新与产品研发 - 2024年申请发明专利159件（同比增长13%），累计授权专利1,511件，软件著作权3,984件居行业前列[39] - 发布医疗健康全系解决方案"添翼"，覆盖8大医疗赋能体和数十个AI应用场景，应用于90多家医院[6] - 推出全球首台超高清大孔径CT和国产光子计数CT，打破国际厂商技术垄断[20] 智慧城市与企业互联 - 参与全国200多个中心城市智慧应用建设，数字政府软件市场排名第一[26][28] - 签约泰州、上海闵行区等多地战略协议，与国家药监局联合研发"AI+药品智慧监管"平台[28][29] - 通信安全领域获中国移动云网安全第一梯队地位，新增签约信息安全项目100余个[31] 财务与资本运作 - 2024年末总资产184.62亿元，资产负债率48.35%，应收账款周转率6.91，存货周转率1.88[53][54] - 拟每10股派发1.5元现金红利，合计1.78亿元，叠加股份回购金额后现金分红总额占净利润比例512.04%[58][59] - 在建工程转固导致固定资产增加47.77亿元，理财产品赎回使交易性金融资产减少93.59亿元[54] 行业趋势与政策 - 国家推进"人工智能+"行动，政策驱动AI与实体经济深度融合，智慧医疗、智能网联汽车等领域迎来发展机遇[44] - 数字基础设施建设成为经济社会发展重心，车路云协同技术重塑智能交通生态，数据要素价值加速释放[45]

东软集团（600718）5月15日召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，公司荣誉董事长刘积仁、董 事长兼首席执行官(CEO)荣新节、联席总裁兼首席财务官张晓鸥、高级副总裁兼董事会秘书王楠等，就 2024年度以及2025年第一季度经营情况与投资者进行交流。 据东软集团介绍，2024年公司全面启动解决方案智能化战略，加大以AI、大数据为代表的业务创新力 度，打造智能化、数据价值化、服务化和生态化的解决方案。在业务创新角度，公司紧抓新一轮AI及 数据价值化机遇，不断推动新产品的推出及订单的落地，相关成果迎来了爆发式增长。2024年，公司新 签垂直领域AI应用合同6.78亿元；新签数据价值化相关业务合同2.33亿元，同比增长207%，AI+医疗相 关业务合同4.88亿元，同比增长106%。 在回复投资者提问时，东软集团表示，2024年度计提的资产减值损失主要为对长期股权投资1.9亿元及 存货计提的减值准备1.2亿元。根据企业会计准则的相关规定，当出现长期股权投资的可收回金额低于 长期股权投资账面价值的情况，应当计提减值准备。同时，公司将存货的可变现净值与存货账面余额进 行对比，按照孰低的原则，对存在减值迹象 ...